今日两市双双低开，之后保持低位震荡走势，期间在银行及有色板块拉抬下指数一度冲击10日线压力，但苦于无量能配合，指数震荡翻绿并维持低位震荡。午后受到两桶油的拖累，指数放量跳水，回踩20日线支撑，并维持低位震荡。截至收盘，指数小阴线报收，量能仍处于缩量状态，显示出投资者谨慎情绪依旧。

　　盘面上：板块跌多涨少。消费类板块表现活跃。随着五一假期临近，酒店旅游板块持续活跃，云南旅游一度冲击涨停。此外受益人民币升值影响，航空板块及造纸板块双双表现，青山纸业封于涨停，海南航空也一度涨幅达到8个点。相比之下，电子，计算机等中小市值股成为重灾区，尤其中瑞思创的跌停大大打击了场内人气，创业板持续表现低迷。此外水利股也成为做空主要力量，板块跌幅超过了3个点。此外券商期货等金融股以及煤炭石油，医药，化纤等板块也是跌幅靠前。

　　消息面：中国银监会主席刘明康近日表示，要对银行业金融机构开展新一轮房贷压力测试。分析人士指出，这反映监管部门对于房地产风险采取了更审慎的态度，商业银行出于资金面紧缩和房贷风险的考虑，可能会调低房贷整体占比，而银监会是否会出台进一步紧缩房地产信贷的政策，还要看此轮压力测试的结果。受21日金融机构上缴存款准备金影响，央行暂停了91天期正回购操作，本周公开市场实现资金净投放940亿元。但考虑到5月份公开市场到期资金已超5000亿元，以及消除物价上涨的货币基础的需要，业界专家分析，央行在后续的流动性调控中很有可能会再次启用差别准备金动态调整，以使银行体系流动性处于适当水平。

　　华讯财经认为：目前市场持续缩量并连收十字星表明市场的上涨并不强劲，根基并不牢固，而且持续缩量的反弹也证明市场调整的并不充分，还有调整要求。此外影响股指运行的还在于宏观调控政策的不确定性，尤其是地产调控和抗通胀压力之下的货币政策。今天因为监管部门将房价跌50%纳入新一轮房贷压力测试，造成对银行进一步紧缩房地产信贷的预期，使得银行地产两板块持续承压，造成指数地位震荡。如果作为大盘风向标的银行地产不能奋起护盘，那3000点一带纠结走势还将延续。

　　展望后市：3000点的整固还未结束， 3050点还将是上方的强压力位，前期高点3186点一带依旧是中期最强压力位。短线如果不能放量，在3000点附近的纠结震荡走势还将持续。从技术上看，目前指数中阴线杀到3000点，暂受20日线支撑，均线出现死叉，而且KDJ指标也是高位死叉，同时MACD指标也显示死叉，并且持续收绿柱，加上中小板创业板持续杀跌挫伤人气，表明空方仍将肆虐。但鉴于每次指数挑战3000点支撑都会出现权重股力挺大盘，因此3000点经过多次回踩还是有较强支撑，在其上方投资者可安心持股。至于投资机会而言，一季度报业绩大增品种，还将给市场一定挣钱机会。（华讯投资）

　　整理走势是十字星的后遗症

　　大盘连收十字星的后遗症终于出现了。周末效应下，加息可能性大幅增加的担忧预期，使投资者心态明显浮躁。虽然外围股市继续上涨，但A股市场的政策忧虑让多头始终无法组织起强有力的进攻。周五A股再度出现震荡整理走势，盘面表现较弱，个股多数下跌，沪指指数重新回探至3000点关口。尾盘报收于3010点，跌幅0.53%；深成指也表现不佳，目前已跌穿了5、10、30日的短中线期均线支撑位，下档离半年线不远。周五报收于12708点，跌幅0.71%。

　　就市场热点来看，变换过快，难以把握，以至于许多投资者都发出了大盘看不懂、个股无法做的感慨。之所以出现这种股指盘整、散户无奈的情况，主要是目前市场运行的规律出现了较大变化，特别是蓝筹股内部出现较大分化现象。像周五主力资金就把目标方向快速转移到旅游、造纸、电器等行业。而刚有风格切换迹象的医药、白酒等非周期性板块却停止了活跃。短暂表现让投资者难有明显的获利空间。

　　当然也有部份板块保持着活跃的延续性，典型如——低价股题材。目前市场低价股已作为稀缺品种成为游资重点炒作的目标。像周五涨停的青山纸业、重庆钢铁、大江股份、福建南纸、豫能控股等股价均不超过十元。低价股流动性好，股价上升空间大，对投资者和市场资金的心理压力相对较轻。在龙头股涨停的示范效应下，其它整个低价板块板块或有持续行情。

　　从本周行情来看，市场整体表现偏弱势。周二的长阴线调整打乱了A股原有的上攻计划，见顶回落的技术形态让市场猜测纷芸。虽然周三、周四出现反抽，但市场没能借助势拉出逆转大阳一举收复失地结束调整，表明市场信心不足分歧较大，观望情绪浓厚。同时量能不足，使反弹依然充满隐忧。看来在当前点位震荡整理的时间不会太短。当然，如果下周一沪指能站住5日线则节前最后几个交易日或能冲高，则短线会有个股机会。（世基投资）

　　资金面逐渐吃紧对股市造成制约

　　前期大盘一直处于震荡行情之中，其间曾多次对3060关健处发动攻击，但都因为成交量无法有效放大最终无疾而终。前期反复说过3100附近累积了大量的套牢盘，大盘要冲突这块高地，必然要求成交量持续有效的放大，消化掉上方套牢筹码，否则行情将无法走远。今天的行情表现持续冷清，成交量连续萎缩，于是我们不禁要问，连续收缩流动性后，资金面是否已经吃紧？

　　昨日是今年第四次上缴存款准备金的日子，面对约3600亿元资金的缴款“洪峰”，昨日银行间市场资金面骤然紧张，资金价格全线飙升，尤以隔夜回购加权平均利率涨幅最大，昨日跳升了180个基点。存款准备金率数次上调的累积效应已逐渐显现，不排除二季度存款准备金率继续上调的可能性，资金面宽松态势或将发生逆转。

　　而更加糟糕的是，目前的物价水平仍然处在高位，通胀压力加大，短时间内这种势头难以得到根本改变。再加上美元持继贬值，美元指数跌跌不休，黄金价格连创新高，国际大宗商品仍然有上涨的动力，我们还要继续面对输入性通胀对我国物价的影响。因而，未来一段时间，物价上胀的趋势不会很快就得到根本的改变。因此，国内加息周期仍未结束，政策拐点还没有到来，未来一段时间，市场流动性持续收紧的态势短时间内不会很快改变。

　　中国人民银行行长周小川出席此前博鳌亚洲论坛时表示，要消除通胀走高的货币因素，中国货币政策因而要从适度宽松转向稳健，适当从紧的货币政策仍将持续一段时间。他同时还指出，存款准备金率不存在一个绝对上限的问题，而是取决于不同条件，条件变化，界限也会变化。关于利率政策，周小川认为，其不是只有优点没有缺点，利率政策用得太猛会招致热钱流入较大。从他上面的话可以看出，未来货币政策仍将持续一段时间这个是相对比较确定的，考虑到加息的负面作用比较大，估计未来一段时间再次提存的可能性比较大。

　　提高存款准备金率，它将通过货币的乘数效应，大幅度的收缩市场上的流动资金。在资金面已经逐渐吃紧的格局下，再次提高存款准备金，将会使本来就不利的局势更加雪上加霜。当前，市场该涨的时候涨不起来，根本的原因就在于资金面不支持。而拖得越久，对行情的势态发展将会更加不利。资金吃紧，无疑成了当前制约行情发展的最大阻力所在。（越声理财）