个税起征点调高对A股影响较小
　　我国历史上一共有两次调高个税起征点的前例。第一次是在2005年10月27日宣布将个税起征点由800元提高到1600元，并于2006年1月1日起执行。第二次是在2007年12月29日宣布将个税起征点由1600元调高到2000元，并于2008年3月1日起执行。这两次调高个税对证券市场均没有产生明显的冲击。
　　我们分别对宣布日和执行日一共四个时间点进行考察，选取4个时间点前后各10天计算其平均收益率。在这四个时间段中，大盘的反应各有不同，其中两次大盘上涨，另外两次大盘下跌。从板块的情况来看，各大板块也是表现各异，没有任何一个板块在个税调整期间有规律性的表现。尤其是消费板块，也并没有如所预期的有任何利好的表现。可见从历史数据的角度，市场对调整个税起征点不会出现过大的反应。那么此次调整个税起征点同样也难以对市场造成明显的冲击。
　　个税起征点的调高对国家财政不会造成很大的影响。首先，从2006年1月1日和2008年3月1
　　日两次调高个税的前例来看，调高个税以后对我国的财政收入没有显著的负面影响，每年的财政收入都以较稳定的增长率增长。其次，相对于中国庞大的财政收入来说，个税收入在总量中所占的比例很小。从2000年以来，中国的财政收入都以超过20%的速度增长(除2009年外)。而个人所得税收入在全部财政收入中的比例一直维持在6-7%之间。2010年，中国财政收入超过了8万亿，而个人所得税收入仅为4837亿。相比于其他的几大税种，仅占税收收入比例7%的个人所得税收入的变动对财政难以造成很大的影响。第三，提高个税起征点也并不是意味着国家财税收入会必然减少。居民在可支配收入提高的情况下，必然会增加消费支出，这部分增加的消费支出，在商品和服务交易中转化为其他税种的税收，同样也成为税收收入的来源。
　　个人所得税的调整对低收入人群更为有利。首先，虽然从绝对值来看，提高个税起征点对高收入者的税收减少额较多，但是，从百分比来看，对低收入人群的税收减少更为明显。更重要的是，同样减少的税负给低收入人群带来的福利效应显然更大。其次，我们估算了整个高收入群体和低收入群体分别能够获得的税收减免总额。根据财政部发布的《个人所得税基本情况》，可以对不同收入人群的受益情况进行估算。报告指出，从分项目收入看，近年来工薪所得项目个人所得税收入占个人所得税总收入的比重约为50%左右。最主要的原因在于目前我国个人所得税主要来自城镇居民的工资性收入，因此，工薪阶层构成了个人所得税的最大税源。为了估算个税起征点调高后最受益人群，仅以城镇居民为考察对象。假定起征点为3000元时，高收入者平均月收入50000元，低收入者平均月收入5000元。所以，高收入者平均税收减少2.76%，低收入者平均税收减少50%。财政部的报告披露，2008年年所得12万元以上纳税人自行申报的人数为240万人，占全国个人所得税纳税人数的约3%，而缴纳的税额为1294亿元，占全国个人所得税总收入的35%。由此计算，高收入人群(年收入12万元以上)将少缴个税36亿元，而低收入人群将少缴个税1214亿元。显然，个税起征点的调高将使广大低收入纳税者受益。

　　林毅夫：居安思危 中国经济如何再创奇迹
　　只要中国经济延续稳定的发展趋势，其总体规模超过美国也是现在能预见到的。如果中国能够居安思危，成功转变经济发展方式，未来二、三十年有望再次创造奇迹
　　世界经济目前正在复苏。虽然经历了2009年全球经济下滑2.2%之后，2010年实现了3.9%的增速，但是复苏的根基尚不牢固，发达国家高失业率居高不下、欧洲主权债务危机、日本大地震、通胀压力加大等多重不确定性，对经济造成下行风险。
　　2011年世界经济有望增长3.3%，但全球将呈现出双速复苏的不平衡局面，其中发展中国家的经济增速有望达到6%，发达国家增速预计只有2.4%.
　　发达国家产能过剩仍然严重，消费增长乏力。他们面临持续存在的金融部门问题，依旧是对增长的威胁。
　　虽然有疲软的外部环境，但新兴和发展中经济体本身发展空间大，产业升级、基础设施改善、体制完善等各方面若能继续推进的话，新兴经济体还能维持跟过去一样较快的增长速度，带动世界复苏。
　　在此背景下，全球通胀压力凸显，食品价格上涨是重要的推动因素。从2010年年中开始，粮食价格一路上涨。原因在于需求增长，而供给面出现问题，俄罗斯、乌克兰等国遭受恶劣天气影响，导致小麦减产；美国玉米减产也造成价格上涨，国际粮食价格受到成本上涨推动。同时，国际流动性较多，石油价格攀升导致化肥价格随之上行，这些因素也助推了国际粮价的攀升。
　　世界银行公布数据显示，截至2月中旬，世行国际食品价格指数比一年前猛增29%，从去年10月到今年1月的数月间，该指数上涨了15%.
　　而中国近期通胀率上升的主要原因是食品、能源、房地产等价格上涨。剔除这些因素，中国的核心通胀率依旧较低。根据通胀率上升的原因对症下药，就需要政府在继续实施积极财政政策的同时，将货币政策由此前的适度宽松调整为稳健。
　　其实从2003年到2010年，除2009年以外，中国经济年均增速都在10%左右，而通胀率相对较低。
　　这反映了中国经济在发展过程中，生产力水平提高，物质供应增加；也表明中国政府对通胀比较警惕，随时对宏观政策进行微调，例如去年11月份国内的CPI同比上涨5.1%，政府及时采取一些政策调整，到今年2月份CPI同比涨幅放缓至4.9%.
　　只要中国经济延续稳定的发展趋势，其总体规模超过美国也是现在能预见到的。在过去三十年改革发展过程中，中国强调市场与政府作用的结合，同时根据自身比较优势，推进产业发展。如果中国能够居安思危，成功转变经济发展方式，未来二、三十年有望再创奇迹。
　　中国政府多年来强调转变经济发展方式也是十二五规划期间很重要的战略方向；一方面，国内的工资水平上涨，另一方面，国外一些国家的经济增长仍然疲软，由此，国内产业升级是必要的，也是国内经济长期发展的应有之义。
　　转变经济发展方式，关键在于完善市场经济体制，由市场来配置资源。中国发展的有利条件很多，包括政府的财政状况比较好，民间储蓄较高，企业利润较多，再加上外汇储备非常充裕，这些都为中国的进一步投资和产业升级创造了条件。
　　让民营经济享有更大的话语权是中国改革既定方针，前几年为了应对全球金融危机的冲击，中国采取了积极的财政政策，进行了很多基础设施方面的建设，这一过程中是以政府为主导的。十二五期间，尽管全球经济存在挑战，但短期的风险已经过去，在进入到一个比较正常的状况下，既定的民营经济发挥更大作用的方针将会进一步实现。政府要在关系国计民生的重要产业中扮演重要角色，一般行业由民营经济占主导是改革的既定方向。
　　但是，在总体发展态势很好的趋势下，房地产行业过热、收入分配拉大等问题依旧需要重视。
　　收入分配问题长期积累；改革既要坚定，也要加大力度，成效会逐渐显现。近几年收入分配发展向好，低收入人群工资近几年增长较快，去年农民收入增速首次超过城市居民收入增速，这对解决收入分配问题起到积极作用。

　　苏　渝：不破3000点都属正常回调
　　看似已站稳的3000点，在周二被瞬间击穿。利空扎堆而来：基金88魔咒、标普调降美国长期信用展望评级、一场由双汇和海普瑞引发的跌停潮这三重利空使3000点摇揺坠坠。
　　最引人担忧的莫过于美国债务评级突然被调降。虽然仍然是AAA评级，但市场已经有了一丝不安，美国股市应声而落。如果美国最终失去了AAA评级，那么美元也会面临跌势，国债价格也将遭遇重挫，全球经济出现动荡，经济复苏之路增添变数。
　　板块上看：农药化肥、化纤、纺织、农业、钢铁、酿酒、医药等板块表现强于股指，而资源性板块遭到重挫，与此同时，前期表现稳健的金融板块也出现获利回吐，而军工、旅游、发电设备等板块的跌幅也超过股指。海普瑞的跌停使高价股很受伤，而ST群体因有重组预期，走势强悍。
　　沪市3000点上方3080-3186点区间积累的众多套牢盘筹码以及突破3000点后量能不济、获利盘太多的双重压力，从上证指数K线图中可以明显看出，前期市场始终处于上升三角形顶端。随着清明节之后权重股的集体发力，上证指数突破了上升三角形的压力线。技术上来讲，一个有效的形态被突破之后，都会存在一个回抽确认的过程。对于后市来说，股指能否止跌企稳成为后期市场走势的关键。一旦在此区域止跌企稳，市场将再次迎来爆发的行情。
　　展望后市，短期大盘还将在3000点一带来回整固，考验其支撑力度，因为前期太多的场外观望资金和场内的踏空资金正在等待这个低吸机会。
　　操作上：投资者对于当下的调整不应有多大的担忧，更不用恐惧。但要坚决回避双汇、海普瑞那样的高价垃圾股。
　　对于未来投资机会，首先还是要密切关注前期涨幅不大的抗通胀的港口、高速公路、航运、汽车等品种，其次就是一二线低价蓝筹品种，尤其是大盘稳定器金融板块。另外，一季报业绩预增和高送转股都可低吸。

　　宋鸿兵：2035年美元体系大崩溃
　　清明小长假，很多人选择出游，也有人选择在家休息，而有这么一群人，来到了中关村图书大厦，因 为 在 这里，宋鸿兵正在为他的《货币战争③金融高边疆》举行签售会。签售会后，宋鸿兵接受了专访。
　　用金融视角观察历史可以得到X光透视效果
　　宋鸿兵的《货币战争》系列作品，记者发现他始终紧紧抓住货币这一脉络，从美国到欧洲再到中国近代史，他好像掌握了古今穿越的魔法，肆意往返乐此不疲。
　　整个研究与写作的过程，对我来说就像惊险破案。经历发现历史谜团，到破解谜团的过程。我发现，自己找到了兴奋点。
　　在本书作者自序中记录着这样一段话《货币战争③》将沿着金钱的主轴，逐步展开中国近代史的画卷。一幅幅熟悉的图像经过货币显影液的透视效果，将呈现出迥然不同的脉络风格。
　　宋鸿兵进一步剖析他的兴奋点。
　　以往看中国历史，基本上都是政治视角。在中国历史上你找不到专门从货币角度对王朝更替、帝国兴衰的解读。比如鸦片战争为什么会爆发？它仅仅是一场贸易战争吗？为什么鸦片贸易只针对中国？等等。当我们沿着金钱的思路去判断与解释很多历史问题时是一件很有意思的事，至少这是一种尝试。我们发现，中国近代史上，几乎每件重大事件背后都跟钱有关。
　　人民币国际化当务之急是建立全球清算体系
　　带着一副眼镜文质彬彬的宋鸿兵只可惜未能投笔从戎，如果在军队或许是个将才。做研究与写书总离不开战争，《货币战争③》又将金融上升到国家主权疆域保卫的战略高度，提出了金融高边疆概念。
　　实际上，我提出金融高边疆这个概念是基于人民币国际化中所面临的一些问题而提的。宋鸿兵说，现在人们把人民币国际化这个问题想得简单化了。
　　人民币国际化，就应该在金融高边疆的战略下进行整体布局。货币本位、中央银行、金融网络、交易市场、金融机构与清算中心共同构成了金融高边疆的战略体系。在这一体系之下，货币从被中央银行创造出来的那一时刻开始，到进入全球金融网络，流转于世界清算中心，现身于国际交易市场，转手在各国金融机构的账户之间，最终回流中央银行，在这一货币大循环之中，每一个环节都必须处在严密的保护和监控之下。
　　人民币要走向世界，当务之急就是建立独立、强大、高效和安全的全球人民币清算体系，同时应该大力支持银联卡在全球的扩张。
　　人民币升值最直接的损失是国内储蓄
　　4月20日，人民币对美元汇率中间价报收6.5294，再度创出汇改以来新高。在记者的印象中，宋鸿兵是一直反对人民币快速升值的，针对升值问题，宋鸿兵谈了他的个人看法。
　　人民币升值的实质究竟是什么？有一个相当重要的一点没有被解读出来。宋鸿兵说，中国作为美国最大的债权国，手中持有大量美国债券、金融资产，美元迫使人民币升值最重要的一个作用，对中国来说也是最严重的一个后果实际相当于中国国内的储蓄被美国剥夺了，是国家财富直接受到损失的问题。这种损失的危害远大于对外贸易中损失的几个就业机会，以及对某些产业的影响。
　　而在这一点上，没有多少学者去探讨人民币升值对国内储蓄损失的问题，这让我非常吃惊。宋鸿兵流露出不解的神态。
　　简单地说，外汇占款，比如说中国央行的资产，资产项上是美元资产，负债项是人民币发行基础货币投放，如果这些人民币发行的抵押品美元资产缩水10%，相当于资产项少了10%，要想做平整个资产负债表，有两个办法，一是央行向政府挂账，欠政府钱；另一个是财政部发行人民币，补足资本金。第一种办法显然不可行。第二种办法最终是通过财政部发行特种国债去补足资本金，而财政部的国债都是用未来所有中国人的税收作抵押的。这种损失将被平摊到中国储蓄者和未来纳税者的头上。目前，中国的外汇储备已达3万亿美元。当人民币升值10%的时候，中国外汇损失会高达3000亿美元，折算成人民币的损失是相当巨大的。
　　这个账却没人算，让人非常难以理解。这才是我为什么反对人民币大幅升值的原因。
　　美元终将走向衰落
　　在《货币战争③》中，宋鸿兵做出大胆预测随着美国负债问题的日益恶化，美元将最终走向衰落。到2035年，美国的国债占G D P的比例将会达到200%。届时，美国的财政收入中用于支付债务本息的比例将高达46%，这就是1939年英国面临的情况！大英帝国正是从那时开始走向衰落。支持这种结论的依据是什么？宋鸿兵给出了他的答案。
　　美元体系未来会怎么发展？不同的学者有着不同的判断方法，而我的判断方法是，美元是以债务为抵押发行的，流通中的1美元意味着背后是1美元的欠条，比如美国国债。这就意味着当货币供应量增加的时候，债务一定也是增加的。
　　如果我们做一个基本推导，美元作为一种全世界的主权货币，承担着世界货币、世界结算贸易货币和储备货币的功能，而全世界的贸易量会越来越大，大家全用美元结算，自然而然产生对美国输出美元的需求，美国在输出货币进口商品的过程中，美国必然会处于贸易赤字之下。换句话说，美国贸易赤字是不可逆的。如果可逆，美国变成出口为导向的国家，我们会看到什么情况？美国出口商品，然后换回美元，如果这个现象存在的话，就会导致全世界因为缺少国际结算货币而瘫痪、萎缩、内爆，整个世界经济链条就断了。这是不可能的。这就导致美国的逆差状态和赤字状态会逐年增加，美国国债的增长到最后肯定是指数型增长，不可能出现下降趋势。
　　美国哈佛大学教授尼尔·弗格森指出，历史经验表明，当一个财政收入中的20%用于债务本息支付时，该国货币必然出现恶性贬值，伴之恶性通胀；当达到40%的时候，整个帝国会崩溃。也就是说，国家财政越来越大的比例是用来支付债务的本息。以此来计算的话，我们会清晰地看到几个基本的时间点，2012年至2014年就是其中之一，再往后，有人认为是2024年，有人计算为2026年，尼尔·弗格森说是2039年。
　　我认为，从数学上和逻辑上这都是一个不可逆转的过程。这就是美元这套体系注定要崩溃的原因。无论美国经济怎么发达，科学技术、军事实力如何强大，这都是一个数学问题，一个简单的逻辑问题，它无法使整个曲线逆转。我认为美国的决策者和当政者从一开始就知道这套系统在设计上存在缺陷，美国一定要用新的货币制度来取代现有的货币体系。到那时美元体系将彻底崩溃，全世界货币体系也将发生重大变化，也就是我称之为货币的春秋战国时代，我认为2035年发生重大突变是大概率事件。