在13日中阳线的低点的支撑作用下，周三大盘缩量整理，并最终在15分钟和30分钟图上形成了底背离结构，预示周四大盘本来就存在技术性反弹要求，而周三欧美股市均大幅上涨，所以，周四A股自然出现了高开，但最终的走势并不如人意。

　　我们注意到，周四股指于日内真正的一波上涨，仅仅发生在10:00至10:30之间的半个小时，早盘半小时是高开过后的回落，而10:30之后则是长达两个半小时的下跌与回稳，而这其间，拉动股指上涨的主要力量仅仅来自于券商和煤炭板块，虽然钢铁于早市，建材、建筑于全天大部分时间，稀土、稀缺资源于午后一小时均有较突出表现，但显然对大盘股指的作用有限，且与此同时，无论券商、煤炭，还是钢铁、建材、建筑、稀土、稀缺资源等，板块效应均不是十分突出，即板块中只有少数个股表现较好，多数个股则只是跟随性上涨而已。

　　由于板块效应不突出，反映市场无法形成一致看多的合力，而下跌的基本面理由似乎又不太充分，所以才造成了近来股指看涨不涨、看跌不跌的尴尬局面。尤其是昨日，技术上分时图已经有了看涨的条件，而外围市场又恰逢其时地来了个大涨的刺激，但结果股指仍然缺乏上攻的激情，日内高点连周二下跳缺口都未触及，特别是股指期货最终还形成了弱于现货指数的格局，即，日K线收出了一颗上影线较长的阴星线，显示短线看空的意味更浓一些。

　　之前我们已经注意到，周二的跳空下跌，确立了大盘股指(上证与沪深300指数等)在日线级别上的顶背离结构，而昨日的表现并未对这种背离情形构成改善，同时，目前股指不仅正处于连接日线图数个显著低点的上升趋势通道的下轨线上，也处于1月25日以来上涨13周的敏感周期节点上，因此，一不小心，后市股指就有可能出现向下破位的走势，对此，投资者应有所警惕。如果出现破位下跌，第一个可以参考的止跌目标，有如沪深300指数的相邻低点——3120点。

　　今天又逢周五，大盘股指能否再象前面三个周五一样不跌反涨，尚需观察，但从最近国内对房地产形势的负面报道，以及外围市场美元与黄金正处于敏感时点来看，短期后市可能并不乐观。

　　最近国内对房价可能转向下跌的关注度较高，而新一轮房贷压力测试则做出了对房价下跌50%的情景假设，这对银行与房地产板块等无疑构成了利空制约，而最近三天美元似乎有加速赶底的意味，与此同时，黄金在最近四天的上升则显得力不从心，衰竭迹象比较明显，一旦这两个市场发生逆转，本来就比较纠结的大宗商品不排除再次寻求调整，从而影响到有色、煤炭等资源股的表现。故对于近阶段的行情，操作上，笔者建议首先应控制好仓量(最好不超过半仓)，以防止大盘破位下跌所带来的系统性风险。(执业证书编号：S0640207110078)