基金仍然未放弃创业板 一季度入驻22只股票
　　3月以来市场经历风格转化，大盘蓝筹受力得到拉升，创业板股票则进入去泡沫化阶段，刚刚公布的一季报显示，基金仍然未放弃创业板，在已公布一季报的30只创业板公司中，22只个股的十大流通股东中出现基金身影。
　　数据显示，截至本月20日，共有30只创业板公司公布了一季度报告，包括创业板明星公司神州泰岳、华谊兄弟、爱尔眼科、碧水源在内的22只个股吸引了银华核心价值优选、大成财富管理2020生命周期、银华优质增长等26只基金入驻，4只个股分别由基金持有2049.56万股、2046.22万股、1388.74万股和1043.66万股。此外，通信设备新星大富科技也吸引了基金超千万股驻扎流通股东席位，探路者、蓝色光标、红日药业、上海凯宝流通股东的基金持股总数也均超过500万股，松德股份则成为基金持股数量最少的公司，仅持股53.42万股，其余个股基金持有筹码均在100万至500万股之间。
　　自一季度中下旬开始，A股迎来年内第二个阶段性反弹，攻坚低估值蓝筹成为主基调，中小盘股与蓝筹股出现反转，至一季度末，创业板指数跌幅超过11%，而沪深300在一季度期间则上涨了3.04%。上述22家创业板公司中仅松德股份与星河生物期内股价出现小幅上扬，其余20只个股呈现不同程度下跌，14只个股跌幅甚至超过10%。
　　某券商基金分析师认为，风格转换，部分经理适应能力弱，从而短期内业绩跑输大盘，但目前不少大盘股涨幅已经达到15%到20%，低估值情况得到改善，而创业板公司高估值风险经过近期调整已经得到了一定程度的消化，一些优质创业板公司依然不乏投资机会。(.证.券.时.报)

　　备战一季报之小心有地雷
　　一季报业绩巨降公司扫描
　　目前，上市公司一季报披露正在如火如荼进行。在已经公布一季报的上市公司中，部分公司出现亏损或业绩同比下滑。而近期海普瑞、汉王科技等业绩地雷相继爆发，就连机构也严重被套并且集体出逃。不少业内人士指出，虽然一季报仍以报喜唱主调，但投资者不可忽略业绩变脸的地雷情况。
　　业绩不佳致股价下滑
　　统计数据显示，截止4月20日，沪深A股市场已有355家上市公司披露了一季报业绩。其中，242家业绩同比增长，113家业绩则出现同比下滑，占比分别约为68%和32%。就以上公司来看，一季报业绩已出现了一定的分化状态。
　　与业绩暴增的公司相对应，一些上市公司的一季报业绩却显得十分糟糕。例如，平高电气、漳泽电力和建峰化工一季度业绩的下滑幅度分别高达4702%、3476%和1177%，三峡水利、*ST秦岭和中粮屯河一季报也分别同比下滑844%、650%和377%。
　　而一季度业绩不佳也成为引爆高价股回落的导火索。海普瑞一季度净利润下降四成，使持续下跌的股价雪上加霜，近两个交易日连续跌停。
　　在业绩预告方面，一季报业绩预亏的大立科技、大元股份和汉王科技则出现了重挫，其4月以来累计跌幅分别达到25.53%、13.23%和16.29%。尤其是汉王科技，该股在4月19日暴跌9.82%，昨日下跌0.78%，盘中一举创出历史新低，成为当前受一季报业绩下滑冲击最大的股票之一。
　　不少业内人士指出，虽然一季报仍以报喜唱主调，但投资者不可忽略业绩变脸的地雷情况。
　　业绩地雷大排查
　　平高电气(600312)
　　净利润同比降幅：4702.42%
　　平高电气日前披露的一季报显示，公司一季度收入下降9.2%，毛利率为6.2%，比上年同期25.6%下降19.4 个百分点，一季度亏损7811.02万元，每股亏损0.0954元。值得注意的是，平高东芝的投资收益仅280.09万元，同比大幅下降77.33%。
　　公司表示，因年初至下一报告期期末公司所履行合同售价较低，毛利率较低，导致公司及合营公司平高东芝利润下降，投资收益大幅下滑，出现亏损。预计今年上半年净利润可能也为亏损。
　　尽管收入下降，但公司销售费用上涨6.43%，管理费用上涨10.25%，财务费用上涨8.43%。安信证券认为，销售费用上升可以理解为发货数量增加，运费上涨。财务费用上涨或许是利率上涨，贷款增加的原因。全年来看，销售费用率和管理费用率下降难度很大。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出10382万元，而最近5个交易日录得资金净流出4871万元，最近10个交易日录得资金净流出11899万元。
　　漳泽电力(000767)
　　净利润同比降幅：3475.54%
　　漳泽电力昨日披露一季报，公司一季度亏损1.77亿，同比下降3475.54%，每股亏损0.13元，同比下降3350.00%。而去年同期公司盈利523万元。
　　同时，公司预计中报亏损3.4亿元，每股亏损0.26元。公司称亏损的主要原因是煤价预计保持高位运行，发电量持续保持增长存在一定的不确定性。
　　对于未来面临的困难和挑战，漳泽电力表示，煤电价格机制短期内不会理顺，燃料价格上涨的基本面不会改变。受装机容量增长过快，电力增长需求趋缓影响，机组等效可用系数、利用小时数下降，火电生存空间严重不足；资产质量先天不足等。
　　而近期部分省市火电上网电价开始有所上调，这对于火电企业来说，是否会有所缓解呢？电力行业分析师表示，此次上网电价上调，对于大面积亏损的火电企业来说并不能起到太大作用。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入656万元，而最近5个交易日录得资金净流出980万元，最近10个交易日录得资金净流入2047万元。
　　建峰化工(000950)
　　净利润同比降幅：1177.34%
　　建峰化工4月19日披露一季报，公司一季度亏损3872.31万元，每股亏损0.06元。公司去年同期实现净利359万元。这是2006年建峰化工借壳上市以来首次亏损，主要原因为天然气供应不足。
　　据了解，建峰化工有两套生产装置，第一套大化肥(一化)装置今年一季度进行了例行大检修，停车检修时间比去年同期延长20天，因供气方正在协商一化天然气互换供应事宜，从4月1日起至18日，一化装置天然气尚未开始供应。
　　第二套大化肥(二化)装置从3月1日起开始供气，3月3日打通合成氨装置流程，3月5日打通尿素装置流程，但是由于日供气量较低，经济运行质量欠佳。
　　对于今年上半年业绩，建峰化工还表示，由于二化装置仍将处于试生产状态，而一化装置受天然气供应影响，预计将继续亏损，亏损额5000万元，每股收益约-0.0835元，而去年上半年盈利5715.66万元，每股收益0.0955元。
　　东方园林(002310)
　　净利润同比降幅：205.87%
　　而这样的业绩变脸在百元股中并非个例。昨日，超级牛股东方园林再爆地雷。一反2010年业绩飙升之势，今年一季度东方园林出现859.35万元的亏损，折合每股亏损0.06元。
　　报告期内，公司营业收入1.61亿元，同比增长75.86%。公司表示，一季度出现亏损主要为工程施工季节性和确认期权费用所致，期权费用减少净利润1886.82万元。
　　中金公司认为，一季度东方园林确认了1887万元的股权激励期权费用，使管理费用大幅增加了198%，直接导致净利润亏损。剔除此影响，公司在传统淡季盈利1027万，同比增长27%，基本符合预期。全年预计超过1个亿的期权费用将拉低公司每股收益0.67元。
　　即使在一季度中，东方园林对今年中报业绩做出增长50%-100%的预计，但仍摆脱不了一季报地雷的隐患。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出994万元，而最近5个交易日录得资金净流入549万元，最近10个交易日录得资金净流出1368万元。
　　沃华医药(002107)
　　净利润同比降幅：152.51%
　　沃华医药舒心的日子在心可舒落选2009年颁布的《国家基本药物目录(基层医疗卫生机构配备使用部分)》之日戛然而止，而且影响至今难以消除。2010年，公司亏损高达9781.16万元，每股亏损0.60元。今年一季度，公司营业总收入为3204万元，但净利润为-499.05万元，同比下降152.51%。
　　根据一季报，沃华医药今年1-3月持续扩展营销网络，提高产品销售地域的覆盖率，加大医院和终端的开发力度，使得营销费用投入增加，导致净利润下降。且公司预计2011年1-6月份归属于上市公司股东的净利润为亏损100-500万元，如果成功兑现，这比起去年上半年的亏损额将减少许多。
　　沃华医药表示，公司已采取积极的补救措施，心可舒片已增补进8个省的基本药物目录，努力遏止市场下降趋势。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入71万元，而最近5个交易日录得资金净流出1047万元，最近10个交易日录得资金净流出829万元。
　　华东数控(002248)
　　净利润同比降幅：78.49%
　　华东数控一季度实现总收入11054.9万元，同比增长10.25%；净利润为273.2万元，与去年同期1270.2万元相比下降78.49%，降幅近八成。公司预计，2011年上半年净利润较去年同期5303万元下降20%-50%。
　　公司表示，2011年一季度业绩变动的原因主要是报告期内公司中小型机床产品销售比重上升幅度较大，高速铁路龙门机床销售锐减影响大型机床销售下降，及公司全资子公司威海华东重型装备有限公司处于创办期和控股子公司威海华东重工有限公司处于投产初期阶段，亏损较大，影响利润减少。该情况将一致持续到2011年上半年，影响公司业绩。
　　此外，公司表示，自营出口额占销售收入的10%左右，人民币升值及通胀对公司会产生影响，但因自营出口额较小，影响不会太大。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入23万元，而最近5个交易日录得资金净流出1314万元，最近10个交易日录得资金净流出2536万元。
　　海普瑞(002399)
　　净利润同比降幅：39.11%
　　海普瑞2010年一季报受原材料和原料药双重因素的影响，业绩降四成，公司股价随即一字跌停。公司同时还预告上半年净利润同比下降30%-50%，也就是说第二季度的情况有可能比一季度还糟糕。
　　对于业绩变脸的原因，海普瑞称是产品销售价格下跌所致，这产品就是上市时被吹得天花乱坠的肝素钠。即使昨天再度跌停，海普瑞的股价仍有103.97元，为两市第八高的高价股。
　　在业绩变脸的同时，机构投资者开始纷纷出逃。公司2010年年报显示，一百多家机构投资者变成了23家，机构投资者持股比例降至10.5%。公司近期公布的一季报更是显示，机构投资者继续减持，机构持股大户易方达旗下多只基金退出，5机构投资者持股比例已不足3%。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出1883万元，而最近5个交易日录得资金净流出1823万元，最近10个交易日录得资金净流出5445万元。(.投.资.快.报)

　　上市首年遇业绩跳水 孙建波三度加仓万邦达

　　4月19日，万邦达(300055.SZ)披露的2010年年报让投资者大吃一惊，其业绩滑坡的幅度大大超出了此前预期。
　　报告期内，公司实现营业收入从上年同期的47673.72万元急剧下降至2010年年末的26700.56万元，同比下降43.99%；营业利润从2009年年末的9879.13万元降至报告期末的7218.79万元，同比下挫26.93%；全年净利润也从上年同期的8107.56万元滑坡至报告期末的6152.43万元，同比下滑24.11%。
　　此前，公司在业绩快报中表示，预计报告期内公司实现营业收入29211.77万元，较上年同期变动幅度为-38.73%；营业利润8252.30万元，同比变动幅度为-16.47%；归属于上市公司股东的净利润7065.08万元，同比变动幅度为-12.86%。
　　对比二者数据可以发现，前后两者相距甚远。其中，公司营业收入、营业利润和净利润实际数据和预测数据前后分别相差了2511.21万元、1033.21万元和912.65万元。
　　不过，尽管公司全年业绩大幅滑坡，但仍无阻于去年基金业新晋一哥孙建波对万邦达的热捧。
　　自从2010年中报现身于万邦达前十大流通股股东榜中以来，到2010年年末，孙建波已是连续三度加仓万邦达。截至2010年年末，孙建波操盘的华商盛世成长和华商策略精选期末持股分别增至383.38万股和152.37万股，分别跻身公司前十大流通股股东榜首席和第五席。
　　业绩跳水
　　公司业绩表现大幅低于市场一致预期。申银万国分析师余海表示。
　　万邦达在年报中提及，受国家大型石化、煤化工程新建项目审批进程影响，公司2010年无新开工大型工程项目，营业收入主要来自于新增小型设备供货项目、技术服务项目以及2009年大型工程项目结算收入，因此造成2010年度营业收入下降。
　　长江证券分析师刘元瑞表示，主要是公司四季度的业绩表现拖累了全年业绩。
　　在去年前三季净利增长15%的情况下，公司去年四季度营业收入、营业成本和净利润同比出现大幅下降。上述三项经营指标分别为 9918.79万元、8129.59万元和 2018.90万元， 同比下降50.75%、40.04%和 55.31%；单季每股收益 0.18元。四季度管理费用和财务费用分别为 1250.04万元和-1703.86万元，分别同比增长517.06%和-27118.24%。
　　公司大量已建工程，未能及时结算，期末未结算收入高达 1.82亿元，也对公司业绩构成了较大影响。刘元瑞称。
　　值得一提的是，公司运营业务毛利率也出现了大幅下滑。2010年，运营业务的毛利率下滑 16个点，达 45%。
　　对此，华泰联合分析师肖晖分析认为，公司运营业务处于扩张期，宁东基地是公司运营业务的培训基地，人员的扩张、固定资产的投入，以及宁东基地水量不足均是其毛利率大幅下滑的重要原因。
　　今年兑现订单？
　　不过，国都证券研究员鲁儒敏表示，尽管公司2010年业绩低于市场一致预期，但预计未来五年内，我国年均火电投资规模约为2000 亿元左右，按照水处理系统占整个火电投资规模3%的经验数据测算，年均工业水处理需求规模约为60 亿元左右。
　　作为国内工业水处理龙头企业，公司定位于为大型煤化工和石油化工项目的水处理系统提供整体解决方案，是国家大型化工基地的水医生。公司的主要盈利模式为集排水、给水、中水回用为一体的全方位工程总承包项目(EPC)和托管运营项目。
　　肖晖认为，十二五是国内煤化工的爆发期，2011 年可能成为公司订单的兑现期，依据国家煤化工、石化项目审批进程，其预计公司今年的订单将达到15亿-20亿的规模。
　　事实上，上市之初，万邦达的环保概念也得到了市场高溢价估值。万邦达发行之初，其发行价高达65.69元/股，发行市盈率高达71.4倍。公司股票上市后也曾一路走高。2010年12月7日公司股价盘中曾创下150元的上市新高。
　　而当天公司年报公布后，在大盘跳水的情况下，公司股价走势也相对平稳。至终盘收报120.00元，仅微跌0.02%。
　　公司依托中石油和神华集团两大客户，以EPC+C(总承包+运营)的创新模式获得大型项目的未来改造工程，EPC业务预计将保持快速增长。托管运营收入也会依托公司的EPC业务保持相对稳定的增长。肖晖称。
　　此前，2010年11月和2011年4月，公司分别新签订了中石油大庆公司和神华宁煤两个项目的EPC合同。截至目前，公司已经签订的工程总承包EPC和采购与施工PC合同总金额达14.7亿元，2006-2010年已经确认的收入为10.9亿元，还有3.8亿元已签订合同但未确认收入。
　　公司去年未能签订大订单，而今年这种情况将会出现大改观。目前，神华的项目已开始施工，后期公司在该项目中获取其他水处理项目的几率和进度都会加快，预期今年公司还有新的订单签订，为未来业绩提供保障。刘元瑞称。(.21.世.纪.经.济.报.道)

　　业绩变脸反受华夏系青睐 国联水产内销定成败
　　昨日，国联水产(300094.SZ)发布2010年年报，2010年实现营业收入12.23亿元，同比增长11.14%，但是净利润为7877万元，同比下降17.96%。尽管业绩变脸，但华夏系等10只基金于去年四季度进入了国联水产的股东名单。
　　国联水产在2010年年报中指出，由于公司主营业务结构及市场结构尚未调整到位，2010年受人民币兑美元汇率持续下降、养殖环境不佳、对虾原料价格飞涨等因素影响，公司业绩低于预期。
　　从毛利率来看，2010年占据公司主营业务90%份额的水产品毛利率为14.82%，同比增长1.04%；但种苗和饲料业务的毛利率分别大幅下降59.26%和51.42%，导致主营业务毛利率下降3.21%。
　　以外销为主的水产品2010年在国外的销售收入同比增加10.80%，而国内的销售收入却同比下降3.82%。
　　它最主要的看点还是内销这一块，但是他们内销这一块没什么经验。一位曾研究过国联水产的分析人士对记者表示。金元证券郭伟明甚至指出，开拓国内市场的成败将决定公司发展高度。内销这块要做起来至少要2~3年的时间，起码我现在是看不到效果。一位业内分析师告诉记者。
　　国联水产也坦承，内销市场的开拓不是一朝一夕的工程，网络渠道建设及品牌建设初期，将导致各种费用急剧上升，成本压力增加。公司将尽快构建起内销营销网络，2011年餐饮、商超、工业渠道将作为渠道发展的重点方向，加快速度占领终端渠道。另一方面，加强与专业品牌策划公司的合作，将公司的技术与产能优势转化为市场品牌优势。
　　尽管业绩不佳，但翻看国联水产2010年年报的股东名单却会发现，机构在去年四季度大举增持国联水产。数据显示，在去年四季度共有10只基金进入了国联水产的股东名单，共计持股1426.17万股，占总流通股本的17.83%，比去年三季度的960.3万股多出了465.87万股。其中，华夏系的华夏优势增长和华夏蓝筹核心混合两只基金分别以689.13万股和130.57万股的持股量而位列第一和第五大流通股股东。
　　在二级市场上，国联水产从2010年10月中旬至11月初曾有一波约20%的涨幅，但此后持续下跌。截至4月20日，该股收盘价为13.37元，离上市至今的最低价12.78元已经不远。(.第.一.财.经.日.报 .杨.勇)