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昨天，刚刚公布一季报的海普瑞停牌一天后复牌，结果股价毫无悬念地直奔跌停。虽然公司在2010年年报中提出了慷慨分红方案，无奈一季度净利大幅下滑，预计上半年盈利情况同样不乐观，负增长的业绩已难以支撑高高在上的股价。
高送转难敌业绩大变脸
3月28日，海普瑞公布了2010年度年报。虽然49.49%的净利增幅不算差，但与前几年相比，增速已明显回落。其中2009年净利增幅达到惊人的401.29%。海普瑞2010年度的分红方案倒是颇为慷慨，每10股转增10股并派发现金红利20元，但这一分红方案，获利最多的却是控股股东李锂、李钽夫妇。
今年一季度，海普瑞的业绩更是来了个大变脸。根据4月18日公司公布的一季报，今年一季度公司主营收入6.78亿元，同比下降16.29%；净利润更是降到1.52亿元，降幅达到39.11%！公告称，公司产品价格下跌直接导致了公司业绩下滑。公司高层称，主要原因是一方面原材料成本提高、汇率变化等；另一方面也是公司主动调整产品价格所致，目的是让公司产品未来更具竞争力。
公司预计今年上半年净利润同比下降幅度为30%到50%。
对照高高在上的股价，海普瑞的业绩显然已难以支撑。于是，投资者纷纷用脚投票。昨天复牌的海普瑞开盘便直奔跌停。
作为A股有史以来发行价最高的股票，海普瑞的股价上市以来长期在发行价下方徘徊。昨天跌停后，股价离148元发行价的差距达到了21.95%。尽管如此，该股目前的动态市盈率仍达到40多倍；如果以一季报业绩为依据来推算全年业绩，市盈率高达76倍。看来，该股股价短期内无望重返发行价上方。
易方达基金全线撤退
从当初的高调上市到很快破发并长期在发行价下方徘徊，海普瑞也成为了机构资金的滑铁卢。
去年5月6日，海普瑞在中小板上市。上市之后的头三个交易日，机构资金便大举买入，结果该股第三个交易日便迎来跌停，并很快破发，买入的机构资金纷纷被深套。
3个月之后，机构网下配售的首发股份上市，但之后的3个多月时间，该股股价一直处于破发，让参与网下打新的机构资金无法脱身。后来，该股一度站在发行价上方，但去年底以来，随着中小盘股泡沫的破灭，该股又走上了熊途。
公司2010年年报显示，截至去年底，基金占据了海普瑞流通股东前6位，其中易方达旗下三只基金产品较去年第三季度减持了38.46万股。
而今年一季度，眼见股价返回发行价上方无望的机构则选择了割肉出逃。一季报显示，虽然前十大流通股东中仍有5只基金，但持股数与去年底相比已明显下降，共持股113.23万股，比去年底减少了290多万股。最为明显的是易方达，去年底旗下三只基金产品仍持有270多万股，而到今年3月底，这三只基金均已从机构持股名单中消失。
谨防高发行价让你吃套
记者统计发现，去年以来，以高价发行的新股，大部分都成了投资者的陷阱，机构资金也不能幸免。
去年以来，A股发行价最高的前十只新股中，截至昨天收盘有一半破发，包括发行第二高价股汤臣倍健、沪市发行第一高价股华锐风电；两只涨幅不到10%。其中不少个股上市以来股价一路下滑。
昨天，发行价仅次于海普瑞的汤臣倍健下跌5.06%，105.54元的收盘价也创下了上市以来收盘新低，与110元的发行价相比跌幅4.05%，与上市首日收盘价相比跌幅近三成。这也是该股上市以来第一次收盘破发。从刚刚发布的年报看，该股净利同比增幅76.54%，成长性还不错，但过高的发行价却透支了其未来业绩。
统计显示，在已发布一季报的中小板中，不少中小盘公司的成长性令人担忧。截至昨天上午，在已发布一季度的97家中小板企业中，有17家净利同比下降；净利增幅在20%以下的25家。两者相加，占比超过四成。创业板目前整体估值在A股市场最高，从已发布一季报的13家创业板公司来看，虽然没有一家净利下降，但有超过一半的企业净利增幅不到50%。
高发行价前十个股表现
股票代码 股票名称 比发行价涨跌幅(%)
002399海普瑞 -21.95
300146汤臣倍健-4.05
300142沃森生物 6.32
601558华锐风电 -18.11
300050世纪鼎利 52.91
300077国民技术 18.29
002572宁基股份 -6.4
300171东富龙 -0.87
300082奥克股份 0.36
002422科伦药业 51.78
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