环氧丙烷景气上行 机构一季度扎堆滨化股份

　　4月，在齐翔腾达(002408)（002408.SZ）上涨了33.9%，天利高新（600339.SH）上涨36.72%之后，生产环氧丙烷的滨化股份（601678.SH）也蠢蠢欲动了。
　　4 月15日，滨化股份发布一季报，其净利润1.56亿元，同比增长89.04%。公告后，滨化股份连续两天上涨，分别上涨了6.25%和5.75%。有分析师表示，作为两市主要的环氧丙烷生产商，滨化股份的上涨主因是环氧丙烷价格上行。
　　据记者了解，环氧丙烷4月18日在山东滨化、锦州化工、大沽化工等均报价158000元/吨。而在一季度，环氧丙烷均价也只在14600 元/吨左右，即使在业绩最高的3月份也未达到目前的价位。
　　中信建投分析师梁斌对记者表示，现在主要是两个原因逼着环氧丙烷的价格往上走，一是国外环氧丙烷产品的走势，二是下游聚醚扩大产能之后对其需求将加大。而对滨化股份的看好并不是券商的一家之辞，基金、保险更是用真金白银杀进滨化股份。
　　环氧丙烷上行
　　从半个月前开始，环氧丙烷和其下游聚醚价格都涨了差不多300-500元/吨。有业内人士对记者表示。
　　事实上，今年2月随着原油价格上涨，环氧丙烷的价格上涨就被常常提起，2月份滨化股份股价涨了大约50%。而3月日本大地震导致的日本环氧丙烷的长时间停产将导致其价格进一步上涨。
　　日本地震使住友化学和NOC共计38万吨产能（包括住友化学20 万吨和Nihon Oxirane18 万吨）陷于停滞。
　　数据显示，日本的环氧丙烷总产能大约62.5万吨，占全球生产总量的6.83%，占亚洲总量的20.9%，此次受灾的38万吨产能约占日本全部产能的60.8%。另外，新加坡的Ellba Eastern的PO/SM 装置由于进料不当发生停车事故，此次关停可能引发提前检修， Ellba Eastern拥有25 万吨环氧丙烷联产装置，如果此次停产1-2 个月，将造成3-5 万吨环氧丙烷缺口。
　　2010 年我国从新加坡进口环氧丙烷达14.4 万吨， 占我国进口总量的41%，主要由该国Ellba Eastern（25 万吨）和Seraya（16 万吨）两家企业供应。
　　再者，沙特PetroRabigh的20万吨装置计划在4-5月份进入检修，而排名第6的Seraya装置预计7月份也将进入检修。
　　连续事件导致近期亚太地区2-5名的4套环氧丙烷装置均无法正常供给。
　　而目前我国环氧丙烷进口依赖率
　　为25%，而且主要从新加坡和中东进口，短期供给偏紧激化趋势几成定局。
　　另外一方面，下游聚醚的扩能为环氧丙烷价格上涨火上加油。
　　2011 年国内预计有40万吨左右聚醚产能投产，而且这批新增产能预计主要集中在下半年，聚醚企业投产前1-2个月会集中采购会造成供应紧张。
　　据记者了解，每吨聚醚消耗0.75吨左右环氧丙烷，考虑产能投放时间和产能利用率因素，保守预计2011年环氧丙烷新增需求至少在12万吨以上。
　　但环氧丙烷在2010年并无新增产能投入生产，因此供需不平衡加剧了价格上涨的趋势。
　　价格的进一步上行将给公司带来多少收益？对此，公司人士表示领导在开会，不便回答。
　　不过在年报中公司预计，2011年公司的营业收入将确保39.5亿元，力争41.8亿元，实现净利润保3.83亿元，力争4.35亿元。
　　机构扎堆进驻
　　而记者发现，基金和社保和险资也开始扎堆进驻滨化股份。
　　一季报显示，共有6只基金，一只社保和一个保险机构新进，另外还有万家的一只基金新进入滨化股份增持了307.71万股。一季报显示，十大流通股东中有7只基金，比去年底多了4只。博时第三产业、博时新兴分别买入1061万股、800万股，信诚四季红(550001)、信诚优胜精选分别买入450万股、365万股，另外景顺长城的内需增长二号和内需增长开放型证券基金也分别买入627万股和330万股。还有，社保一零九组合买入了330万股，此外，人寿保险买入了260万股。
　　而这些机构进入极有可能是在2月份。2月23日，滨州国资委3300万股限售股解禁，占其总股本的7.5%。
　　而2月24日，当天盘后信息显示5家机构联手买入了2.42亿元的滨化股份，占了当天滨化股份交易总量的四分之一。
　　4月18日，滨化股份收于23.36元，按后复权价（滨化股份在3月10日除权除息，每10股转5股送1元）计算为36.04元，相对2月24日的收盘价25.54元上涨了10.5元左右。如果以当天机构买入的资金来算，2.42亿元的资金大约可买入1000万股的滨化股份，如此计算，目前5家机构盈利已达到1.05亿元。(.21.世.纪.经.济.报.道 .林.铭.铭)

　　威华股份一季度亏损 王亚伟进驻藏多重玄机

　　华夏旗下4只基金一季度携手进驻威华股份(002240)，合计持股比例达到4.81%，其中王亚伟执掌的华夏大盘和华夏策略双双首次现身，持股数达到180万股。不过，昨日（4月18日）威华股份公布的一季报显示，当期亏损2634万元，并预计上半年亏损3800万元~4300万元，具体原因是由于去年底增值税退税政策已到期。
　　为何王亚伟会挑中这家业绩亏损的公司，这背后又有什么玄机？
　　增值退税有望持续
　　由于2010年12月31日增值税退税政策已到期，导致威华股份一季报出现大幅亏损。对此，公司证代刘峰认为，这是行业特性，整个行业基本都是亏损经营，尤其是一季度还处于纤维板的淡季，政府补贴是行业盈利的一大主因。
　　不过，国海证券行业分析师孙霞指出，中纤板行业极大地提高了木材的综合利用率，有效地缓解了林木短缺的矛盾，历来受国家政策，尤其是税收政策支持，中纤板行业增值税即征即退税收优惠政策2010年12月31日到期后，继续享受增值税优惠政策的可能性较大。
　　天相投顾分析师叶长青也表示，增值退税一般是一年进行一次或两次，若后续还有政策扶持，退税优惠对业绩的影响则可能在年报中显示。
　　林木或进入大规模轮伐期
　　如果仅是因为威华股份亏损有望扭转，或许并不是华夏大盘和华夏策略在一季度买入真正的原因。业内分析师指出，华夏曾有研究员到上市公司调研，或许就是去实地调研公司可开采林木今年将暴增的推测是否属实。
　　威华股份2010年林木销售收入达到3482万元，较2009年增长2.96倍，并且林木销售这一块的利润率在40%以上。
　　孙霞指出，截至2010年，公司自营自建和购入林地进入轮伐期而未砍伐的种植面积约90405.59亩，合作造林中轮伐期而未砍伐的种植面积约46739亩。
　　证券代表刘峰也表示，近期券商普遍推测的未砍伐种植面积数据与实际相差不大。不过，可开采面积并不代表公司就一定会增大砍伐量。
　　一位不愿具名的业内分析师也认同此观点，业内多数林业上市公司都有较大的林木面积，但不会大批量砍伐。这首先是因为行业的纤维板处于不景气的状态，加大砍伐虽然会增加林木销售，但同时公司下游的纤维板行业亏损也将加剧。
　　首发限售股解禁前或有利好
　　上述分析师指出，虽然威华股份林木面积没有砍伐销售，但实际可以算是公司盈利的隐形保障，而真正兑现利润才是公司股价的催化剂。华夏基金大举进驻或许是因为威华股份将在5月23日上市的2.91亿股首发原股东限售股。
　　威华股份83名股东持有的2.91亿股股份将给股价带来压力的同时，或许也会刺激公司释放业绩等利好，以求股东能获得更好的受益，这也可以从年报的高送转中看出一些端倪。
　　上述分析师指出，如果只看限售股解禁，无疑是对股价的压力较大，但是就时间来看，上述员工股以及PE投资者3年的持股回报其实并不高，在这样的情况下，就不排除大股东会在解禁后同步释放业绩刺激股价。
　　或许这才是华夏基金会在一季度进驻业绩亏损的威华股份的主因。一季度以来，威华股份股价已受到市场的炒作，涨幅较大，投资者需要注意股价回调的风险。(.每.日.经.济.新.闻 .张.奇)

　　8家上市公司今年一季度净利已超去年全年
　　进入四月中旬，上市公司的年报、一季报披露进入高峰期，其相关信息已经成为市场热点。据相关专业人士表示，分析两份定期报告的关联内容来挖掘上市公司的投资价值，研究角度有多种，例如十大流通股东的变化等，本文从业绩维度分析上市公司。
　　据统计，截至4月18日，共有229家公司一季度业绩预盈，其中有40家公司今年一季度净利润占比去年全年超过50％，东北电气、中成股份(000151)、山东海化(000822)、维科精华、云南盐化(002053)、深鸿基、浪潮信息(000977)和精工科技等8家公司的2011年一季度预计最低净利已超去年全年，占比分别为831.35％、218.78％、207.38％、192.69％、124.48％、103.53％、102.03％和100.91％。但是，投资者也要关注业绩突增的背后原因，很多公司的净利大幅增加是不可延续，是一次性的。维科精华、深鸿基的业绩预告中表示，大幅预增主要原因为公司对非房地产业务剥离获得投资收益，以及结转房地产部分销售收入所致。云南盐化更是由于受3月抢盐风波影响而致食盐销量同比上升48.60%。
　　山东海化、精工科技等公司则是因为产品销价、销量较去年同期有较大幅度增长，这些公司的主营业务持续向好，或者行业景气度持续升高，值得投资者长期关注。(.上.证)

　　备战一季报 基金险资围猎七只化工股
　　在年报披露接近尾声之际，2011年一季报披露已经进入高潮。一季报显示，化工行业的高景气度吸引众多资金关注，7只化工股在一季度被基金及险资大量买入或增持。伴随机构的扫货，化工股近期持续放量走强。
　　基金险资一季度狂买化工股
　　资讯统计显示，截至昨日，两市已有160家上市公司发布了2011年一季报业绩。根据目前的披露情况看，化工类上市公司一季度赚多赔少。
　　化工股的高景气度吸引众多基金、险资关注，从已经公布的上市公司一季报显示，以*ST山焦、滨化股份、云维股份和巨化股份为代表的一批化工股被机构大量买入或增持。
　　伴随一季度的喜报及机构的扫货，化工股股价也水涨船高。昨日，多只化工股涨幅居前，其中，澄星股份(600078)强势涨停，烟台万华(600309)、滨化股份(601678)、天利高新(600339)涨逾5%。分析认为，化工股近期持续放量逞强，未来有进一步涨升的契机。
　　申银万国指出，受国际原油价格连续上涨以及日本地震或影响化工品供给等因素刺激，今年以来部分化工产品价格上涨得比较夸张，化肥、树脂、甲醇、氯碱、钛白粉、氟化工产品等都出现了比较明显的价格上涨。
　　安纳达(002136)
　　围猎动向：汇丰晋信系联袂进驻
　　安纳达昨日披露季报，今年一季度实现净利润1084.02万元，同比增长148.25%，每股收益0.1226元。报告期内，公司营业收入1.7亿元，同比增长39.3%。
　　公司表示，利润增长主要由于产品销售价格和原材料采购价格同比均有较大幅度上涨，而产品销售价格的涨幅大于成本涨幅，综合毛利率同比增加了2.89个百分点。公司同时预计，今年上半年净利润比上年同期增长幅度为60%-110%。
　　值得注意的是，报告期内，汇丰晋信旗下3基金联袂进驻，合计持有331万股；招商核心价值基金抢筹180万股，而2010年年报并未出现机构身影。从股价走势看，安纳达在今年3月份以来强势拉升，股价最高涨幅逾70%，而此前走势一直较平稳。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入563万元，而最近5个交易日录得资金净流入903万元，最近10个交易日录得资金净流入1982万元。
　　双象股份(002395)
　　围猎动向：十大流通股榜机构占9席
　　双象股份昨日发布2011年一季报，数据显示，公司今年前三月净利润较去年同期大幅增加，增长幅度达到39.05%。不过，细究公司净利润来源，政府给予的上市奖励成为其业绩大幅提高的决定性因素。
　　双象股份解释称，一季度业绩增长的主要原因有二：一是报告期内销售增长利润增加，二是报告期内收到政府上市奖励300万元。由于今年一季度净利润较去年增加了389万，而其中300万来自政府的上市奖励，占比四分之三以上，是利润增长的绝对主力。
　　尽管业绩大幅增长的动力并非来自主营业务，但双象股份依然受到不少机构青睐。截至今年一季度末，公司的前十大流通股股东中机构占据9席，包括平安与太平洋的各两款保险产品、东方证券、华安创新基金、长城基金，以及光大证券、广发证券的客户信用交易担保账户。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入32万元，而最近5个交易日录得资金净流出186万元，最近10个交易日录得资金净流出542万元。
　　滨化股份(601678)
　　围猎动向：七基金云集
　　公司一季度实现净利润1.56亿元，同比增长89.04%，每股收益0.236元。公司称，业绩提升因产品销量增加，主导产品价格上涨，毛利增加。
　　在一季末该股前十大流通股东中，基金达到了7只之多，比去年底多了4只。在这7只基金中，有多达6只为一季度新买入。
　　其中，博时第三产业、博时新兴、景顺长城内需贰号、信诚四季红、信诚优胜精选、景顺长城内需增长基金分别买入1061万股、800万股、627万股、450万股、365万股和330万股，去年底已经持有该股的万家和谐增长基金增持307万股，持股量增加到587万股，显示一致做多滨化股份热情高涨。一季度滨化股份股价暴涨62.52%。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入909万元，而最近5个交易日录得资金净流入3192万元，最近10个交易日录得资金净流入1439万元。
　　*ST山焦(600740)
　　围猎动向：王亚伟加码
　　*ST山焦4月15日披露了今年一季报。报告显示，王亚伟今年一季度仍在继续加仓，华夏大盘增持200万股，至1300.24万股；华夏策略则持股未变。
　　其实，重组题材股向来都是王亚伟的最爱。自去年三季度起，便开始押宝连续亏损、重组预期诱人的*ST山焦，并不断加仓。去年年末，王亚伟大幅加仓*ST山焦，华夏大盘加仓650.19万股，至1100.25万股，一跃成为其第二大流通股东；华夏策略紧随其后，加仓250.06万股，至500.05万股，成为其第三大流通股东。
　　2008、2009年，*ST山焦已经连续两年亏损。2010年略微好转，公司实现营业收入6.40亿元，净利润6677.28万元，但其中6394.4万元来自于政府补助。而*ST山焦刚刚公布的一季报显示，今年一季度每股收益0.15元，实现净利润8662万元，净利润同比增长145.87%。公司表示，预计至下一报告期末公司净利润与上年同期相比将会有大幅增长。伴随业绩回升，今年以来，*ST山焦股价走势强劲。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出607万元，而最近5个交易日录得资金净流出1088万元，最近10个交易日录得资金净流出1538万元。
　　多氟多(002407)
　　围猎动向：国寿系三账户重仓
　　截至一季度末，中国人寿保险股份有限公司、中国人寿保险(集团)公司和中国人寿财产保险股份有限公司三账户重仓多氟多，分别位列第三、第五、第六大流通股股东，共计持仓206.2万股，占流通股的7.64%。
　　多氟多是全球最大的无机氟化工企业，主要从事高性能无机氟化物的研发、生产和销售。多氟多自2010年5月18日上市交易以来，从不乏险资的身影。
　　2010年第三季度，中国人寿保险股份有限公司、中国人寿保险(集团)公司，嘉禾人寿保险股份有限公司三账户新进多氟多，年报中没有此三账户身影，说明他们很有可能都短期持有后清仓。
　　而去年第四季度中国人寿保险股份有限公司一分红险账户新进多氟多，持有129.78万股。今年一季度，股价经过一个月的回调，2月份又开始震荡上行，季末股价已经接近去年四季度高位水平。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出1954万元，而最近5个交易日录得资金净流出1009万元，最近10个交易日录得资金净流出1156万元。
　　佛塑科技(000973)
　　围猎动向：平安系三账户新进
　　一季报显示，公司报告期内实现营业总收入9.47亿元，同比增长20.07%；实现归属于上市公司股东的净利润6329.66万元，同比增长201.40%；基本每股收益0.103元。这是继2010年年报实现净利润26倍增长后，再一次以净利润远高于收入的增幅吸引市场眼球。
　　借用有关行业人士的话讲，当前的佛塑，正在享受转型期的甜蜜。佛塑股份转型后的方向以新能源、新材料和节能环保为主，主要产品均为锂电池隔膜、偏光膜、电容膜等新材料领域的高端产品。
　　值得一提的是，除了多氟多外，佛塑科技同样被三个险资账户重仓。中国平安人寿个险分红险账户、团险分红险账户和个险投连险账户分别持有佛塑科技500万股、499.99万股、428.19万股。三账户皆为一季度新进账户。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出1887万元，而最近5个交易日录得资金净流出4815万元，最近10个交易日录得资金净流出6689万元。
　　巨化股份(600160)
　　围猎动向：华安系大举增仓
　　巨化股份靓丽的一季报使得近三个月氟化工概念股的暴涨神话终于获得业绩验证。公司2011年一季度实现营业收入21.32亿元，同比增长98.3%；实现净利润4.16亿元，同比增长311.17%。
　　同时，巨化股份预计2011年上半年净利润较上年同期上升200%以上，主因为氟化工行业景气度回升，预计氟化工产品价格较上年同期上涨；同时公司具备产业链完整优势，可保证主要盈利产品稳定生产，氟化工产品成本得到有效控制。
　　值得注意的是，今年一季度，基金继续大举增仓该股。十大股东榜上，华安系旗下三基金合计持股1975万股。华安宝利、华安中小盘、华商盛世成长和华安动态等4只基金在一季度分别增持该股30万股、349万股、186万股和65万股。
　　此外，或是基于行业高景的刺激，巨化同时还公告了一系列收购计划，筹谋经营成果更上一层楼。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出11112万元，而最近5个交易日录得资金净流出21117万元，最近10个交易日录得资金净流出15014万元。(.投.资.快.报)