资金偏好低价股农业股
　　昨日两市大盘低开高走,冲高回落,尾盘企稳回升,最终双双以小幅上涨报收,两市共成交2753.2亿元,量能相比上周五小幅放大,而且资金流出速度也有所减缓。据大智慧SuperView数据显示,昨日两市大盘资金净流出23.23亿元。
　　这主要体现在有色金属、机械、交通工具、电子信息、建材等板块上。其中,有色金属板块居资金净流出首位,净流出7.92亿元,净流出最大个股为中色股份、铜陵有色、紫金矿业,分别净流出0.96亿元、0.78亿元、0.58亿元。机械板块居资金净流出第二位,净流出6.00亿元,净流出最大个股为三一重工、中联重科、徐工机械,分别净流出1.70亿元、0.87亿元、0.55亿元。交通工具板块净流出4.71亿元,净流出最大个股为申华控股、长安汽车、江淮汽车,分别净流出1.18亿元、0.46亿元、0.41亿元。
　　不过,银行类、房地产、保险、医药、纺织服装等板块的资金净流入迹象较为明显。其中,银行类板块居资金净流入首位,净流入3.75亿元,净流入最大个股为建设银行、浦发银行、深发展,分别净流入1.01亿元、0.75亿元、0.72亿元。房地产板块居资金净流入第二位,净流入2.90亿元,净流入最大个股为鼎立股份、金融街、万科A,分别净流入0.85亿元、0.78亿元、0.54亿元。保险板块净流入1.59亿元,净流入最大个股为中国平安、中国太保,分别净流入0.96亿元、0.63亿元。
　　由于银行股、地产股、保险股等品种是典型的人气股、指标股,因此,此类个股近期的资金净流入使得上证指数昨日成功扛住了调控压力,出现了低开高走的走势。只是由于有色金属股以及电子信息等为代表的小盘股盘中一度走低,使得大盘的压力难以迅速消除,故上证指数的涨升速率有所减缓。但上证指数的日K线图依然清晰显示出较为流畅的上升通道,因此,当前的资金面流向有利于大盘的中短线趋势的运作。
　　与此同时,资金在流动过程中也出现了新的动向,那就是农业龙头、低价板块等题材股有明显的资金大幅加仓迹象。其中,农业龙头板块净流入1.85亿元,净流入最大个股为莲花味精、福成五丰、隆平高科,分别净流入0.97亿元、0.48亿元、0.29亿元；低价板块净流入0.70亿元,净流入最大个股为建设银行、莲花味精、民生银行,分别净流入1.01亿元、0.97亿元、0.49亿元。这些信息显示当前市场热点演变趋势呈现出两个清晰的方向:一是低价股,二是产品价格上涨收益股,估计短线黑马股也有望在这两个板块中产生。
　　(大智慧咨询部提供数据)(.金.百.临.咨.询.秦.洪.杨.晓.坤)

　　水泥行业新机遇:外延扩张转向兼并重组
　　对于水泥行业来说,新的机遇正在来临。
　　水泥行业将成为保障房、高铁、水利等一系列基础设施投资的最大受益者。4月18日,中国水泥协会会长雷前治对本报记者表示。
　　而龙头企业将是最大获利者。十二五期间要加大水泥企业的兼并重组力度,国内水泥企
　　业要形成多拳头的格局,在各区域发展龙头企业。雷前治说。
　　而中国建材联合会会长张人为也指出,水泥行业下一步的发展重点将由外延扩张转为内部改造,兼并重组将是必然趋势。
　　将新上50条生产线
　　过去五年,中国水泥产能大幅扩张,发展成为世界第一水泥生产大国。雷前治表示:五年来,中国水泥产能大幅度提升,大企业迅速崛起,年产量占全球50%。
　　中国水泥协会公布的数据显示,2010年国内共生产水泥18.8亿吨,五年间年均增长7.7%,五年共生产水泥75亿吨,占建国60年来水泥生产总产量的40%,全行业固定资产投资5755亿,已建成投产新型干法窑水泥生产线723条,共淘汰落后水泥产能4.3亿,中国中材股份有限公司已经成为国际水泥市场占有率最高的企业。
　　中国水泥协会秘书长孔祥忠表示:截至2010年5月,中国已经有中国中材集团、中国建材集团、华润水泥等五家大型水泥集团加入了世界水泥计划的倡议书。这意味着中国水泥在国际上的地位有了话语权,也是中国水泥国际化的关键一步。
　　江西赣丰水泥有限责任公司实际控制人吴飞龙告诉本报记者,过去五年,中国水泥行业发展迅速,目前中国的水泥生产在国际上已基本处于一流水平,但与拉法基等国际跨国企业相比还有一定差距。
　　十二五期间,国家政策对水泥行业的发展依然利好,据广发证券公布的报告显示:从我国当前政策导向来看,今年投资主要集中在保障房、高铁、水利设施建设等领域,合计投资额度达到2.55万亿元,这将带动对水泥等建材需求的大幅增长。一业内人士告诉本报记者,十二五期间,国家计划新上50条水泥生产线。
　　十二五期间,政府提出要建3600万套保障房,总投资将超过7万亿元,水泥行业是保障房工程的最大受益者,按照建设部标定司等估算,城镇7层以下住宅加权平均每平方米消耗202公斤水泥,每套保障房建设面积为70平米左右,1000万套保障房建设将消耗水泥14000万吨,相当于2010年水泥总产量18.68亿吨的7.49%。
　　水利和高铁的建设也将带动水泥的大量需求。从目前国家出台的政策来看,未来十年,中央政府对水利的投资年规模在1万亿元左右；而按照《中长期铁路网规划》,在十二五期间,我国铁路建设将保持每年7000亿元左右的大规模投入,共计3.5万亿元,比十一五期间增加1万亿元。
　　大幅扩张转向兼并整合
　　机遇与挑战并存。
　　张人为表示:中国是水泥大国,但不是水泥强国。在未来五年,中国水泥工业面临新的机遇和挑战,对占世界水泥总量50%的中国水泥工业来说,提高水泥利用效率、降低污染排放强度尤为重要。
　　截至2010年,全国共有5000多家水泥生产企业,但平均生产规模只有30万吨左右,排名前十位的大企业总规模占全部水泥比重仅为20%左右。张人为表示,下一步在严格控制水泥企业总量扩张的基础上,将把水泥企业兼并重组作为结构调整的重心,培育中国的水泥跨国公司,推动水泥企业着重优化投资结构,提高产业集中度,未来5--10年,我国前十家水泥企业产量达到全国水泥产量的35%以上是可以期待的。
　　国家发改委产业协调司处长刘明表示,国家对经济结构的战略性调整,对以投资拉动为主的水泥业提出新的挑战。建设两型社会和绿色建筑的改革与发展对水泥产业的发展提出新的要求,同时,生产要素成本的提高也对水泥产业的发展带来一定的压力。
　　2011年作为十二五开局之年,国家继续加大节能减排力度,加快淘汰落后产能这将使行业整合速度加快。
　　但水泥是具有高度区域性的建材产品,雷前治对本报记者表示:十二五期间要加大水泥企业的兼并重组力度,国内水泥企业要形成多拳头的格局,在各区域发展龙头企业。
　　目前,我国水泥行业区域整合已初露端倪,中材、海螺、金隅、华润、华新等各区域龙头企业逐渐形成,来自长江证券的报告称大企业繁荣时代即将到来。
　　4月15日的中国国际水泥峰会上,多家水泥企业都表示将加快兼并重组力度,新一轮的水泥并购潮即将来临。

　　价格撑腰化工股行望持续情有
　　4月以来一直逞强的化工股昨日再度让投资者眼前一亮。研究机构认为,鉴于产品价格上涨具备相当的支撑力度、行业将步入旺季等因素,化工行业未来走势仍有看点,但应着重寻找各子行业分化出现的不同主题投资机会。
　　周一化工化纤板块指数微幅低开,早盘逆势拉升并一直保持高位运行,指数日涨1.75%,收盘点位再创近期新高。板块内多数个股红盘报收,安纳达、澄星股份、大成股份等个股封上涨停。
　　长城证券分析,化工板块在上周五走强之后,昨日再度走强,除了前期三爱富和巨化股份暴涨带动外,该板块走强还有背后的行业逻辑,主要在于石油涨价后导致许多化工品的价格也呈上涨趋势,另外由于日本地震也导致部分化工产品受到产能局限也出现了涨价。总体看化工板块未来还有上行空间,而且涨价效应会逐步扩散至整个板块。
　　平安证券昨日发布的化工行业分析报告认为,供给减少推动部分化工品价格上涨,预计行业将缓慢进入旺季。但受产能过剩影响,完全进入旺季后多数化工品价格上涨幅度有限,推荐供需关系相对较好聚氨酯类公司烟台万华,推荐芳纶业务向好的烟台氨纶,以及受益于下半年国际钾肥价格看涨的盐湖钾肥。
　　展望化工行业二季度的走势时,财富证券认为,二季度氟化工、煤化工板块仍将持续表现活跃,受油价的持续高企化纤行业将难以继续全面景气。随着农资旺季的到来,以及全球农产品景气周期的开始,化肥、农药板块投资机会将逐步显现。
　　具体而言,氟化工行业产业升级大幕开启,国有龙头企业将率先受益,全行业将向高附加值的制冷剂、电子级氢氟酸、锂电池电解液、氟液晶等产品发展；煤化工将持续受益油价高企,成本优势日渐显现,全球经济稳步复苏拉动化工产品需求增长；化纤行业遭遇上游原油成本提升,新型纤维材料将异军突起。新型竹纤维产品有望受益国内消费黄金期的到来；全球粮食价格上涨已成定局,新的农产品景气周期即将开启,相关的农药、化肥消费必将出现增长。
　　招商证券则相对谨慎地提出,基础化工在二季度将出现的整体盈利能力下降的预期,未来几个月应当寻找各子行业出现的不同主题性投资机会,比如资源品、民爆行业整合的投资机会等,同时继续关注在新化工领域,比如新材料、节能环保等符合产业升级、政策鼓励方向上的优秀上市公司。
　　其中,政策主导下的行业整合投资机会,建议重点关注民爆行业发展,十二五期间民爆行业生产企业数从140家到50家的政策目标,或将在十二五头两年里完成,推荐整合实力与综合能力突出的雅化集团、久联发展等。对于农产品高位运行下的投资机会,则推荐继续关注兴发集团、湖北宜化等有磷矿资源优势的企业。
　　另外,招商证券还认为应当持续关注新化工的优秀上市公司,因为与新能源、新材料、环保节能、先进制造、消费升级等领域相关的高技术企业或具备创新、高效经营模式的企业将进入发展的黄金时期。推荐青松股份、鼎龙股份、普利特、深圳惠程、尤夫股份等。(.上.证.马.婧.妤.周.翀.朱.绍.勇)

　　民生证券:大盘蓝筹股仍有修复空间
　　我们认为,大盘蓝筹股后市仍存在估值修复空间。从经济的复苏节奏来看,一季度GDP超出市场预期,对于大盘股的上市公司存在正向利好；从指数估值来看,重心已经从9.9倍~11.35倍上升至12.8倍~14.25倍；从大小盘估值折价来看,大盘指数虽然已经有6.82%的涨幅,但大小盘折价0.4,仅是近十年均值的66.7%,说明估值修复空间仍然较大。
　　因此,在经济增长动力充足,物价环比涨幅趋缓背景下,大盘蓝筹股仍然存在较大估值修复空间。二季度看好金融品种中的金融、黄金板块,资本品种的建筑建材和工程机械板块,还可关注地产与航空板块。(民生证券)

　　东方证券:短期利好因素不断继续超配旅游股
　　虽然旅游行业的估值相比其他行业显得偏高,但是,受益于国人生活水平的提高、相关政策的支持以及交通环境的改善,旅游需求持续增长,行业基本面和政策面远优于大多数行业。因此,我们建议二季度超配旅游板块。
　　短期来看,行业利好催化剂接连不断,具体表现如下。
　　1、旅游行业进入传统旺季
　　随着二季度的到来,旅游行业进入传统旺季。根据携程旅游网的报价资料,4、5月预订团队游、自由行的游客数量增多,旅游报价呈小幅上扬。来自途牛旅游网的监测数据也显示,随着旺季的到来,部分旅游目的地酒店和机票价格略有增长,其中北京到海南的双飞五日游涨幅更是高达31%。4月份是传统的旅游旺季,我们认为,旅游人数的增加和旅游产品价格的提高,将从基本面上为股价提供支撑。
　　2、离岛免税刺激海南休闲购物游
　　3月24日,离岛免税试点新闻发布会在海口举行,确定于今年4月20日试运行,5月1日起正式实施。
　　离岛免税主要目的之一是把高端消费留在国内。因此,未来几年海南的旅游人次和人均消费将出现持续快速的增长,由此将对海南以旅游业为核心的相关服务业带来全面的提升。旅游、地产、商品销售、交通运输等行业将成为最大的受益者。
　　我们认为中国国旅、首旅股份、ST东海、三特索道等公司将受益。
　　3、西安园博会对当地旅游业的带动作用
　　2011年4月28日至10月22日,为期178天的世界园艺博览会将在西安浐灞生态区隆重举行,预计参观人数将达1200万人次。受此影响,西安相关旅游、餐饮和零售类上市公司2011年业绩有望超出市场预期。
　　4、西藏和平解放60周年带来区域投资机会
　　2011年5月21日,在西藏迎来和平解放60周年之际,我们预计国家将加大对西藏的财政、税收方面的政策支持,西藏将迎来历史性发展机遇。虽然西藏的经济发展相对落后,但其自然资源丰富,拥有布达拉宫、珠穆朗玛峰、雅鲁藏布大峡谷、阿里神山圣湖、茶马古道等世界知名旅游品牌,旅游业和邻省的发展水平相比还有很大的提升空间。据了解,十二五期间,西藏旅游要实现从旅游产品优势向旅游经济优势的跨越,把旅游业培育成为富民强区的主导产业和推动西藏经济跨越式发展的战略支撑产业。西藏地区的上市公司中,我们认为西藏旅游、西藏天路和西藏发展可以重点关注。
　　旅游板块整体处于历史估值较低的水平,目前板块动态市盈率为34倍左右,远低于2006年至今52倍的平均值。考虑到行业进入黄金发展时期和公司业绩的成长性,建议关注中青旅、锦江股份、宋城股份、中国国旅、峨眉山、首旅股份；同时关注西安饮食和ST长信等。