经济数据明朗 基金加仓透露布局意图

　　经济数据终于明朗，市场已早有预期，基金也不悲不喜。
　　4月15日，国家统计局公布15日公布一季度主要宏观经济数据。一季度GDP同比增长9.7%，三月份居民消费价格同比增长5%。三月份CPI同比增长5.4%，创32个月新高，相对2月份4.9%继续抬高。
　　CPI的数据高企，坐实了一直以来笼罩市场的通胀阴影。
　　“这说明通胀压力继续增大。”博时基金固定收益部副总经理、博时抗通胀增强回报基金拟任基金经理章强对此表示，“我们预计今年通胀的峰值有望出现在七八月份，届时CPI超过5.5%的可能性很大。”
　　相比CPI的新高，更令机构们关注的是工业生产者出厂价格同比上涨7.1%，3月份上涨7.3%，环比上涨0.6%。
　　“PPI上涨幅度超预期的原因，在于目前内外需皆比较强劲，在外需方面，三月份出口增加较大，而内需方面，投资增速较高，此外，货币信贷也较预期略高。。”大成基金宏观策略研究员薛华对记者指出。
　　而年初以来经济数据陆续印证，上行风险正逐步受控，整体经济正在软着陆，但经济与通胀都存在韧性。北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安对记者指出，“去年四季度偏热风险重新抬头，全面激活政府，紧缩政策，一季度最新数据均印证中国经济保持平稳放缓。”仍然持续。
　　紧缩政策新动能注入
　　CPI与PPI双双高企，意味着市场年初以来稳健上行新趋势正在持续展开，而这给政策调整注入新上行动能。
　　“从二季度来看，目前基准利率已接近舒适水平，调控效果正在显现。” 北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安对记者指出，董先安判断，其预计二季度准备金率上提1-2次，年中加息1次。同时，下半年随着各项指标同比回落，政策逐步进入观察期，呼应中央强调的防止政策叠加的负面效应。
　　基金也对这种政策节奏有所共识，薛华指出，未来一段时间的宏观调控政策依然会呈现紧缩状态，未来加息和存款准备金率上调都是存在可能性的。
　　“原油价格、全球气候等很多难以控制的因素使得通胀形势严峻，在这种情况下，货币收紧的政策不会改变。”长城品牌优选股票型基金经理杨毅平指出。
　　“但加息与存准金率上调的次数应该不多了。未来调控节奏应该与目前的市场预期类似，即处于动态平衡的过程。”薛华指出。
　　与外围因素密切相关的大众商品价格持续上涨，也是造成这种政策紧缩动能持续的因素之一。“原油价格、全球气候等很多难以控制的因素使得通胀形势严峻，在这种情况下，货币收紧的政策不会改变。”长城品牌优选股票型基金经理杨毅平指出。
　　“国际市场大宗商品价格持续上涨，能源类品种涨幅约30%，它们上涨对通货膨胀的推动通常会在4~6个月后体现，所以这也是判断国内下半年CPI继续保持高位的依据。”章强指出，“从近期国内成品油提价和日化品准备提价的情况来看，通胀压力正逐渐向下游转移，国内消费者承担的通胀压力将比此前预期的大，而管理层的货币紧缩力度也将比预期的紧。”
　　虽然3月份数据的出台，意味着经济下滑逐步确认与紧缩政策持续双重因素将会笼罩着市场，但这并不影响机构们对大市震荡上行的判断。
　　“3月份的经济数据虽然较预期高，但这并不是一个大的拐点，我们认为目前经济仍然处于一个相对平衡、平稳放缓的阶段，这与2006年中期的经济形势十分类似。2季度市场会处于震荡的局面，走势会较为平稳。”薛华指出，“对于市场，我们不悲观，因为市场是领先于实体经济的，而市场很大程度上已经反映了对未来经济下滑的担心。”
　　而市场的反应也证明了这一点，在4月15日早晨经济数据公布后，同时在担忧调控政策进一步出台，使得市场一度走低。午后，地产、金融、石油三大权重板块纷纷走强，带动大盘快速反弹。沪指最终翻红，上证指数当日收市报3050.53点，涨0.26%；深证成指收市报12965.75点，跌0.20%。
　　“实际上，早在一季度经济数据公布前，市场已经对各项数据作出较为准确的预期和准备，市场压力已经释放，近期市场走势较为平稳。”国泰基金公司基金管理部副总监黄焱指出。“因此，我们认为新的经济数据不会改变目前市场震荡上行的局面，对未来市场走势比较乐观。”
　　而同期公布的金融数据显示广义货币余额同比增长16.6%，比上月末高0.9个百分点，狭义货币同比增长15.0%，比上月末高0.5个百分点。摩根士丹利华鑫基金指出，这显示经过前期的紧缩之后，货币增速回归正常状态。“基于目前经济增长的状况以及流动性的情况，可以认为对市场的影响至少是中性的，对市场我们还是保持谨慎乐观的态度。”
　　基金加仓透露布局意图
　　数据明朗后，市场如释重负，而基金们也在达成新的经济数据对市场影响中性的判断后不悲不喜，维持此前的加仓步骤。
　　“一季度数据的出炉后，我们原本对于二季度的市场看法与策略没有大的影响，我们的总体策略是逐渐加仓。在二季度的震荡过程中不应该继续悲观，市场的下跌都将是较好的买入机会。”薛华指出。
　　民生证券基金仓位及行业配置系统监测数据显示，自去年10月至今的4次加息消息出台前一个交易周，共计17只基金均有2次或2次以上较为明显的主动减仓动作。
　　截至4月8日，主动管理股票型基金平均仓位为81.56%，与前一周80.71%的平均仓位相比，上升0.85个百分点，主动加仓0.63%。其中，股票型基金仓位上升0.87%至86.02%，偏股型基金仓位上升0.85%至78.63%，平衡型基金仓位上升0.78%至73.70%。
　　至此，基金已持续加仓三周。
　　基金的观点透露了其加仓操作的布局意图，南方基金判断6月份CPI见顶，之后缓慢回落，考虑到股市提前3-6个月反映基本面变化，南方基金指出，“现在其实是不错的投资时机”。
　　而具体到板块配置上，基金出现了难得的一致，即向低估值的大盘蓝筹股调整，并持续看好周期性股票。
　　民生证券的数据显示，4月4日-4月9日一周内基金开始大幅减持小盘股，小盘型股票在基金资产中的比例下降8.46个百分点，而中盘型股票在基金资产中比重有所上升，上升幅度为15.67个百分点。
　　“坚守被低估的蓝筹股并适时动态微调，是我们目前能采取的正确的投资策略。”杨毅平对记者指出。
　　其进一步解释了背后的逻辑，“在不确定的市场环境下，只能寻找确定性机会，即选择安全的股票，性价比高的股票。全年来看，估计部分蓝筹股仍处在估值反复向上修正的过程，股票走势将是温和振荡盘上，充满曲折，CPI是决定蓝筹涨幅的最重要因素。高估值的小股票仍处在去泡沫化的过程，流通股票的扩容快慢决定着挤泡沫的速度。”
　　而近期活跃的周期类股票，更是基金的心头好。
　　“国际经济复苏态势明显，一季度我国经济数据表明我国的经济增长动力较为强劲，经济运行状况良好。因此，未来一段时间，周期行业，尤其是受益于价格上涨的资源类周期性行业将迎来较大发展空间。”黄焱指出。
　　而银行股受到众多基金的青睐，“周期股未来会呈现分化趋势，因此我们更看好低估值的周期股，我们看好水泥、钢铁、化工、煤炭等周期性板块，而银行板块估值修复空间最大，同时看好新兴产业中的太阳能、电网建设及节能减排板块”。薛华指出。
　　“目前的银行股无论从绝对估值，还是相对估值都处于值得投资的底部区域。”杨毅平指出。
　　而在股票市场之外，大众商品强硬的抗通胀能力也受到基金的关注。“作为真实资产的大宗商品在通胀上行时往往跑赢股票，我们看好大宗商品市场，通过构建一揽子与中国CPI相吻合资产的证券、贵金属等大宗商品的ETF)，不仅能分享这些大宗商品上涨带来的平均收益，更有望为投资人战胜日益严峻的通货膨胀。”章强指出。（.2.1.世.纪.经.济.报.道 .杨.颖.桦 ）

近4亿资金追捧6钢铁股 机构逾亿回抢中天城投

　　上周大盘仍维持振荡上扬的格局，沪指周涨幅为0.68%，最低回抽至2994点、最高探得3063点年内新高。全周合计成交8014亿元，日均量能明显上升。从全周市场热点看，钢铁、金融、地产等低估蓝筹轮番接力，力挺指数企稳于3000点之上。而另一方面，已连续3周表现疲弱的新股、次新股在上周一延续今年2月份来最密集的破发潮，同时也出现个别股票首日盘中涨幅凶猛的情况。
　　事实上，上周机构的操作也基本符合上述盘面表现：挺蓝筹、扶新股。
　　据本报《赚钱》独家统计，上周机构合计现身龙虎榜82席次，其中买入39席次、卖出43席次，多空比1:1.1，活跃度与前周基本持平；涉及33只个股中，有15只个股获净流入，占比45%，较前周上升3个百分点。
　　周内机构合计买入14.23亿元，环比增长1.5倍，并创出近一个月来新高；合计卖出5.5亿元，环比缩减1.67倍；净流入9.73亿元，而前周为净流出8.25亿元。
　　个股上，净流入规模超过一亿元的有两只，即贝因美、吉林敖东，超过5000万元的个股共3只，以*ST光华的9190万元居前；净流出个股虽居多，但居首的华业地产亦不过涉3208万元。
　　整体上看，全周机构虽录得资金净流入，但买卖资金、活跃度仍与年内峰值有一定距离。反而是在具体个股上屡现大手笔，如上周的贝因美、吉林敖东、中天城投、河北钢铁等买入规模皆获亿元级买盘。
　　主板
　　扫中天城投剑指保障房概念
　　上周五，本报《赚钱》发表《攻可看保障房概念，守则为低估值蓝筹--3000点上，地产板块有望接力》一文，明确指出今年地产业，保障房政策无疑为最具想象力的利好……5月保障房建设有望迎来全面开工，地产板块尤其保障房概念股有望接力、中天城投、北京城建无疑为保障房概念中的两大龙头；中国建筑、中国中冶则近日振荡走高并创年内新高。
　　当日地产板块全面崛起，价低盘小的华业地产率先涨停，中天城投盘中涨停、北京城建、东方银星、中国建筑等亦现不俗涨势。
　　其中，中天城投收盘大涨8.41%、报于18.04元，创年内新高，总成交7.03亿元。龙虎榜上，买入最大的为机构席位，耗资高达9485万元、约合545万股，而前5名中的两个机构合计买入1.09亿元，占当日总成交的15.5%；只有一家机构席位卖出3901万元；净流入7025万元。据公司3月初公告称，将在未来5年于贵州省内完成保障房建设投资约200亿元，有望成为国内开发保障性住房最大公司。彼时机构对其飙涨尚以抛售为主，此番却斥资逾亿元强势回抢，其截然不同的态度值得引起注意。
　　华业地产上，有2家机构买入4129万元，但最大的机构席位卖出6567万元、2家机构合计卖出7338万元。按年报的数据，具备如此抛售规模的基金只有中海优质成长以及博时新兴成长2家。鉴于该股即便昨日涨停价亦仅较去年8月来的成交均价上浮约5%，因此不排除有机构在此振荡箱体顶部位置采取波动操作。
　　除保障房概念股外，上周拔地而起的钢铁股无疑是机构所涉热门品种。
　　其中龙头气息最强的为河北钢铁，该股于上周一涨停之际便获2家机构合计买入1.98亿元，占总量的10%，无一机构抛售。
　　值得注意的是，当日居买入首位的机构独揽1.32亿元，约合3000万股，足以跻身该股去年三季度末的第三大机构股东，吸筹力度可谓强悍。而在次日龙虎榜上，另一入场机构皆已趁第二个涨停将手中筹码派出，场内机构亦抛售逾亿元，但该机构席位却未兑现分文，足见信心之强烈。该股上周五低开后冲高翻红，收盘涨0.81%、报于4.95元。
　　复牌后携手连续3度涨停的莱钢股份、济南钢铁亦现机构强力做多，前者上周五获2家机构合计买入4668万元、1机构卖出1846万元；后者虽未现机构席位，但14日-15日间获国泰君安总部累计买入9184万元、华泰联合总部买入949万元。
　　此外，韶钢松山、南钢股份分别获机构净买入2650万元、99万元，中小板的重组钢铁股华锐铸钢002204则获机构单边买入91万元。仅上周，6只钢铁股的机构买盘便接近4亿元。
　　而医药股上，同时受益券商补涨行情的吉林敖东获1.22亿元，该股上周五表现始终强于大市，收盘时涨2.84%、报于41.30元；东北制药亦净流入2798万元，上周五涨0.23%、报21.61元，4连阳下已创年内新高。
　　其他个股方面，*ST光华13日-15日累计成交3.4亿元。机构包揽买入最大前2名，合计9190万元，占总成交的27%；王亚伟概念股山东海化上周五大涨8.86%，机构席位成最大空头，卖出2313万元，折合超过200万股。但从去年年末的前十大流通股东名单看，与机构持股数相比显然不大。值得注意的是，买入最大的为中金上海淮海中路，涉资2114万元；英力特上周五大涨6.92%，创年内新高并呈长阳包阴技术图形，当日3家机构合计买入2061万元、1机构卖出1308万元。
　　在地产、钢铁等蓝筹的接连发力下，上周21只主板股获机构合计买入9.73亿元、环比增96%；卖出7.63亿元、环比减42%；净流入2.1亿元，而前周净流出8.26亿元。（新快报）

中小创业板近4亿“席卷”3新股

　　上周中小创业板共12股的龙虎榜上现机构席位,合计获买入4.5亿元、卖出1.1亿元,净流入3.4亿元,而前周板块净流入56万元。
　　在前周的龙虎榜上,机构对新股的操作态度已有所转变,频频出手低吸破发品种。而在上周,新股上市首日破发仍未有明显起色,如上周二登陆中小板的4股中,便有3只宣告凭破发。机构再度出手低吸。
　　贝因美(002570)(002570)上,首日即获1家机构买入1.89亿元,占当日成交总量的25%。上周三、上周四,机构无视该股已振荡攀高,继续加码。全周单边买入规模达3.03亿元,紧握该股近20%的流通筹码。据悉,公司为婴童食品民族品牌,婴幼儿米粉、奶粉业务均已是第一国产品牌。2008年-2010年的营收年均复合增长率达44.28%,净利润年均复合增速近100%;综合毛利率分别为52.21%、59.85%和62.47%。值得注意的是,上周五该股收出长影阴十字星,涨0.58%、报46.97元,换手率仍高企23%。当日回报中,买卖皆未现机构席位。
　　首日破发幅度达10%的宁基股份(002572)(002572)(002572)则获2家机构单边买入5549万元,折合股份约占流通盘的6.6%。据悉,公司为国内定制衣柜的龙头企业、去年实现净利润8404万元,上周五大涨4.61%、报80.29元。
　　除低吸破发者外,上周机构对新股的操作也有买涨不卖跌的一面。上周五登陆创业板的3只新股中,聚龙股份(300202)(300202)收盘涨16.18%、报于26元,盘中尚因触及涨幅限制而被特停半个小时。而这一年内少见的涨势,机构罕有地强力介入。回报上,1机构买入3391万元居买入席位之首,占当日总成交的9.4%,折合股份约占流通盘的7.5%,吸筹力度可观。据悉,公司主营纸币清分机和捆钞机等,两产品的国内市场占有率分别为10.14%和10.78%。去年实现净利润4021万元。除次新品种外,机构本周在板块操作仍以平淡为主,活跃度等维持在年内低谷。（新快报）