2011年4月15日上午10时，国务院新闻办发布一季度国民经济运行状况。与以往新闻发布会不同，不到9时发布会现场座位已被抢占一空，走廊上站满了中外媒体记者。9时30分，国新办的工作人员拿着发布会资料还没走进会场，记者们便蜂拥而至，路透社、《华尔街日报》、《英国金融时报》等海外媒体的记者一拿到资料，便立刻打电话将统计数据报告其总部。海外媒体对中国经济的关注度可见一斑。

　　据统计显示，一季度我国经济同比增长9.7%，增速比上季度回落0.1个百分点，比上年同期回落2.2个百分点；一季度CPI同比上涨5.0%，涨幅比上年全年提高1.7个百分点。

　　CPI破5，这组数据让人们既感到惊讶又在意料之中。因为连连走高的物价水平，已经让人们普遍感到“钱不经花了，票子有些发毛了”。

　　然而，让人们更为担心的还是中国经济是否会出现滞胀？

　　当前经济不存在滞胀

　　对于经济是否出现滞涨，国家统计局新闻发言人盛来运明确表示：“这是一个重大问题，既涉及到对当前及今后一个时期经济走势的判断，也涉及到对物价走势的判断。首先，我肯定地说，当前经济不存在滞胀。”

　　盛来运的“肯定”来自五个方面原因：首先，从一季度主要指标来看，国民经济延续了去年下半年以来平稳较快增长的态势，呈现出经济走稳、就业增加、物价可控、效益提高、民生改善的特点，开局良好。从经济增速看，一季度增速是9.7%，去年三季度是9.6%，四季度是9.8%，连续三个季度增速在9.5%至10%之间。实体经济也呈现出稳定增长态势，规模以上工业增加值增速一季度是14.4%，去年三季度是13.5%、四季度是13.3%，基本上是在14%左右运行。

　　其次，就业形势继续走好。一季度全国城镇单位就业人数比去年同期增加463万人，农民工外出打工人数比去年同期增加530万人，这两个指标说明当前的就业在继续增加。

　　第三，效益提高。一季度政府财政收入同比增长33.1%，前两月规模以上企业的利润增长34.3%，增速都比较快。

　　第四，民生改善。除就业形势向好以外，城乡居民收入稳定增长。一季度，我国城镇居民人均可支配收入扣除物价因素后实际增长7.1%，农村居民收入实际增速是14.3%。

　　第五，关于物价走势，盛来运指出，3月份CPI同比涨幅在创下31个月来新高的同时，也出现了一个新变化，8个月来环比首降。

　　“从一季度的情况来看，物价总体上是可控的。”盛来运说，虽然居民消费价格和工业生产者出厂价格都有所上涨，但中央对物价问题高度重视，出台了一系列物价调控措施，包括控制流动性、发展生产、搞活流通、加强监管，以及给低收入者提供补贴等多种措施。

　　盛来运强调：“CPI3月份比2月份下降了0.2%，这是一个积极的信号，说明中央关于物价调控的措施效果初显。只要切实贯彻落实好中央出台的物价管理政策措施，物价维持稳定是有可能的”。

　　盛来运同时也表示，一季度的CPI能够控制在5.0%，也是非常不容易的。

　　流动性过剩会对通胀形成传导

　　南开大学经济学教授、博士生导师、南开大学金融研究院副院长戴金平表示，从此前央行公布的一季度金融数据来看，3月末，包括广义和狭义货币，较去年末都有所回落，这表明流动性收紧态势明显。但3月份新增贷款规模仍然保持旺盛势头，市场交投活跃。这也显示，央行在持续紧缩的同时，整个社会流动性还是相对过剩，这会对通胀形成传导。

　　一季度数据显示，固定资产投资（不含农户）39465亿元，同比增长25.0%。固定资产投资保持较快增长，房地产投资增速较快。这说明我国的投资规模还是很大，对经济的拉动作用明显，而且也会对今年总体经济有一定支撑。

　　戴金平同时担忧，如果投资没有得到控制，也会给经济结构调整的长远战略带来挑战。

　　一季度CPI同比上涨5.0%，3月份CPI同比上涨5.4%，环比下降0.2%。戴金平认为，3月CPI出现环比下降，这说明推高CPI的某些因素得到了控制，但一些行政手段都是短期的，未来通胀的压力还是很大。尤其值得注意的是，一季度，工业生产者价格（PPI）上涨较快，此前推动CPI的涨幅主要来源于食品和居住类上涨，而此番PPI的上涨，也将会对未来CPI上涨有一定的预期。

　　安邦集团高级分析师贺军认为，3月份CPI创32个月以来的新高，这说明目前通胀的形势很严峻，这是由于货币流动性、劳动力成本上升以及国际市场传导等多种因素造成的，在治理效果上，不是单一手段能够解决的。不过值得注意的是，一季度CPI城市上涨4.9%，农村上涨5.5%。城市的涨幅低于农村，可以看出国家有关部门近期所采取的一系列调控手段是有效的。

　　贺军表示，未来要考虑的核心问题是，投资效益和效率的问题。在前两年的经济刺激过程中，国有企业占用项目多、比重大，但是投资的效率很低，这造成大量货币的沉淀，也会间接推高通胀。

　　中国经济面临三大风险

　　对于中国未来的经济发展形势，戴金平认为有三个大的风险，一是通货膨胀压力大，

　　国内外各种因素的叠加，让通胀在短期内难以得到控制；二是“十二五”的开局年将推动新的投资浪潮，这与经济结构调整的本意相矛盾，如何科学合理地平衡这两者的关系将受到考验；三是外部环境充满着不确定性，而中国与世界经济的依存度越来越高。近期公布的外汇储备已经突破3万亿，随着国际资本加快流入，以及其他国家继续释放流动性，会引起汇率的波动，人民币被动升值压力很大。

　　但戴金平对未来中国经济还是持乐观的态度，在她看来，首先是国内投资的潜力巨大，从一季度的经济数据上显示，中西部地区的投资增速明显快于东部，这些区域有很大的投资需求。其次是中国的扩大内需战略，通过收入分配改革和提高最低工资标准等手段，能够刺激居民的消费需求；第三就是积极的财政政策，以及国家加大对新兴产业的支持力度；第四就是整个中国的金融秩序还是稳定的，这为经济增长提供了很好的基础，但关键是如何解决流动性过剩的问题，在此可以逐渐健全和完善我国的资本市场，便于吸纳流动性。