证券时报记者：贵公司在开发期现套利中采用什么策略？属于中性策略还是属于绝对收益？收益情况如何？

　　张晓东：二者相互结合，但主要是以中性为主，所谓中性就是对冲交易，追求绝对正回报。中性策略有一个基本的概念是买的同时一定会有卖，这才是所谓的市场中性。中性的组合总体来讲跟市场的指数之间就没有关系了。当然，中性策略分很多种，有些基金获利较高是因为其中性策略不是无风险的，我们现在做的中性策略是无风险的，所以绝对收益可能达不到50%这么高。

　　证券时报记者：在套利交易策略研发和执行中，金融机构的核心竞争优势有哪些？今后的竞争趋势会怎样呢？

　　张晓东：核心优势在于以下四个方面：现货组合与指数的跟踪误差控制、程序化交易系统的速度、持续开发套利策略的能力、更丰富的套利品种。

　　长期趋势应该是通过套利、对冲等方法，使产品收益和风险特性与客户收益预期和风险偏好相适应，为客户提供完整的个性化金融服务。

　　证券时报记者：随着更多市场参与者的介入，尤其是机构投资者进入衍生品投资领域，未来市场将如何变化？

　　张晓东：将来这个领域是否会发展得快，取决于金融产品开放程度、管制放松的步伐、金融产品推出的速度，也取决于企业是否有能力做这个东西。对冲投资需要借助数学模型、数量分析、计算机系统、程式化交易，这方面就需要很多人才。另一方面，还取决于金融机构管理层能否理解透、认识到如何去做大这块业务。