CPI创32个月新高 货币政策何去何从
　　国家统计局15日公布的数据显示，3月份居民消费价格指数(CPI)高达5.4%的同比涨幅创下32个月以来的新高。分析人士预计，未来通胀压力仍较大，下一步央行货币政策仍将伺机而动，不排除二季度再度加息以及近期上调存准率的可能。
　　统计局新闻发言人盛来运表示，3月份CPI上涨受翘尾因素影响比较大，翘尾因素的影响是3.2个百分点，占CPI同比涨幅的60%。而新涨价因素的影响只有2.2个百分点，环比回落了0.1个百分点，因此3月CPI环比数据比2月份涨幅回落了0.2个百分点。
　　不过，分析人士普遍认为，由于存在流动性充裕、食品价格上涨、劳动力成本提升以及输入型通胀等因素影响，未来通胀压力仍较大。
　　国家信息中心首席经济学家范剑平在接受本报记者采访时表示，预计二季度CPI依然较高，整个上半年CPI会在5.1%左右。国内新涨价因素仍可控，但输入型通胀已逐渐成为影响我国物价的重要因素。中信证券首席宏观经济学家诸建芳也预计，二季度CPI在5%左右。
　　3月份CPI高企显示出央行4月5日宣布加息的预判性，5.4%的最新数据让市场看到，要如愿消除通货膨胀的货币因素，下一步央行货币政策仍将伺机而动。
　　市场普遍认为，二季度仍有加息可能。诸建芳预测二季度还会有一次加息。中金报告也指出，二季度央行再次提高基准利率的可能性显著增加，因为这将有利于控制3 月CPI 高企对通胀预期的影响。光大银行宏观分析师盛宏清则表示，保守预计年内还将加息1-2次，而且如按照通胀的顺延逻辑，加息还要加码。
　　消除通胀的货币因素，不仅需要利率工具，更需要综合运用好公开市场操作、存款准备金率、汇率等多种价格和数量工具。
　　外汇占款新增量持续在历史高位，4、5月份公开市场到期资金量也较大。在此背景下仍需维持相当的对冲力度。交银金研中心预计，公开市场回笼将继续保持较大力度，并成为央行回收流动性的主要工具。
　　同时，作为最直接的回收流动性的工具，上调准备金率仍将被使用。今年以来，央行已3次上调存款准备金率。市场预计，上半年准备金率仍有1-2次的上调空间，最近一次可能在4-5月份公开市场到期资金量较大的时候。（.上.证）

　　物价形势严峻 今年CPI或前高后不低
　　昨日公布的3月份居民消费价格指数同比上涨5.4%，创32个月来的新高，多位专家表示，我国面临的输入性通胀压力加大，CPI短期难现拐点。
　　中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，今年中国面临的物价形势很严峻。最主要的是全球通胀形势不容乐观，进而导致国际大宗商品价格高企，中国面临输入性通胀压力加大。
　　交通银行首席经济学家连平对此表示认同。他认为，输入性通胀还在加剧，向下游传导的压力在加大。他说，受全球流动性充裕、美元走软、西亚北非局势动荡、日本地震灾害等影响，国际大宗商品价格持续上升，目前国际大宗商品期货价格指数已超过国际金融危机前的水平，原油期货价格已攀升至两年半以来的最高点。
　　更令人关注的是，通胀已呈现全球化趋势，不管是新兴市场国家还是发达国家，全球性通胀比预想中更早到来。3月份，欧元区的CPI涨幅较2月份继续扩大0.2个百分点至2.6%，是2008年10月以来的最高值。
　　自去年四季度以来，如何控制通胀一直是我国经济工作的主旋律。去年10月至今，央行4次上调存贷款利率、6次上调存款准备金率。在政策持续收紧情况下，2月份及3月份的货币供应量和信贷增速明显放缓，紧缩政策效果开始显现。那么，本轮CPI上涨的拐点究竟在哪里呢？
　　国泰君安首席经济学家李迅雷认为通胀有长期化倾向，他说，农村CPI达到5.9%，说明城市受行政性调控影响，有缓涨迹象，但农村更显通胀的刚性势头；同时，热钱流入不减、人工成本上升、水电等价格被人为压低等因素，正形成未来涨价的压力。
　　李迅雷表示，从目前的情况判断，三季度后物价会有所回落，但仍将在4%以上徘徊。中国今年物价走势很可能是前高后不低，根据去年的基数效应，今年CPI高点应该在7月，之后会逐步回落到4%以下。
　　刘元春预计，中国通胀将在一定时期内处于高位运行，短期回落的可能性较小。此前，市场普遍判断今年物价会呈前高后低的走势，但目前看来，这一预期可能会被打破。
　　银河证券首席经济学家左小蕾则认为，基于二季度食品尤其是蔬菜对CPI的贡献将降低，粮食价格上涨的预期也将有所下降；同时，房价已经在一系列的调控措施下有所松动的判断，二季度CPI大幅上涨的趋势将有所缓解，或将在4.5%上下波动。（.证.券.时.报）

　　3月中国CPI上涨5.4% 统计局称不会滞涨
　　中国国家统计局15日在北京公布了中国3月份和一季度宏观经济数据。3月份，中国居民消费价格同比上涨5.4%，环比下降0.2%。国家统计局表示，中国经济不会滞涨。
　　在国务院新闻办举行的新闻发布会上，统计局新闻发言人盛运来介绍，一季度中国国内生产总值96311亿元，按可比价格计算，同比增长9.7%。第一产业增加值96311亿元，增长3.5%；第二产业增加值46788亿元，增长11.1%，第三产业增加值43543亿元，增长9.1%。
　　一季度，CPI上涨5.0%。其中，城市上涨4.9%，农村上涨5.5%。盛运来表示，一季度CPI控制在5%，非常不容易。在全球流动性过剩环境下，全球新兴经济体都在通货膨胀。
　　分类别看，食品上涨11%，居住上涨6.5%，烟酒及用品上涨2.0%，家庭设备用品及维修服务上涨1.6%，医疗保健和个人用品上涨3.1%，交通和通信下降0.1%。
　　工业价格继续上涨。一季度，工业生产者出场价格同比上涨7.1%，3月份上涨7.3%，环比上涨0.6%。一季度，工业生产者购进价格同比上涨10.2%，3月份上涨10.5%，环比上涨1.0%。
　　盛运来说，拉动经济增长的三驾马车依然保持稳定增长。
　　一季度，固定资产投资39465亿元，同比增25%。全国房地产开发投资8846亿元，同比增长34.1%。
　　市场销售稳定增长。一季度，社会消费品零售总额42922亿元，同比增16.3%。汽车、家具等住行类商品销售有所降温。
　　进出口仍较快增长。一季度进出口总额8003亿美元，同比增长29.5%。一季度，进出口相抵，逆差10亿美元。
　　在13日召开的国务院常务会议上，温家宝总理提出，要千方百计保持物价总水平基本稳定。盛运来表示，从GDP和CPI看，中国经济一季度走稳，就业增加，物价可控，民生改善，开局良好，不会出现滞涨，但也不可掉以轻心。（.中.新.网）