由金融事业部主办的品牌活动“2011第三届资本市场年会”于2011年4月16日在北京隆重举行，本届年会以“求新·解困”为主题，广邀部委专家、国内外著名投行、风险投资、顶尖私募、知名经济学家等共同探讨今年资本市场的机遇与挑战。

　　上投摩根新兴产业研究组组长、中国优势基金经理助理杜猛认为未来市场下跌空间不大，但是由于不确定因素影响，向上空间也不确定，同时他认为，虽然新兴产业下跌较为明显，但长期来看新兴产业的机会仍然很大，太阳能、节能产业相对成熟，维持看好的判断。医药行业也将有投资机会。

　　全文如下：

　　杜猛：从估值来看市场向下空间并不大，但是因为有一些不确定因素在，所以向上的空间也是没有底的。从市场表现来看，我们可以看到上半年市场对于2010年过度追逐成长这样一个修正。可以看到成长股市正在不断下跌，一些价值股上升幅度还是很高的。我们觉得这个趋势在上半年还会继续持续。从下半年来看，市场可能会在一个成长股和价值股达到一个均衡之后，会看整个经济走势，包括一些具体数据，然后再选择一个新的方向。

　　今年新兴产业股票下跌幅度确实比较大，但是这个下跌是建立在去年这些股票上涨非常大的基础上。其实今年整个上半年市场表现为对去年市场表现的一个修正，什么东西都不可能过度，因为市场的投资方向是多元化的，这样的投资不可能被压制，成长股不可能持续涨，但是要看十年的话，新兴产业这一类型股票应该是机会更大。因为从政府的规划来看，新兴产业占GDP的比重到2015年达到8%，然后2020年到15%，现在2010年看这个比重只有3%不到，新兴产业未来十年每年增长率差不多25%左右。从增长速度来看，水平超越GDP，从这个成长来看肯定有很大机会的。当然这里面肯定会面临投资目标选择的问题，因为做新兴产业风险是比较大的，不是说每个公司进去就能获得成功，要冒一种风险，不像传统产业，它的技术、运营都是相对比较成熟的。新兴产业里面会有一个分化的问题，我们觉得一定要在这个行业里面寻找到比较好的公司，其实公司是最重要的。

　　从现在产业的成熟度来看，我觉得这个产业里面成熟度比较高的新能源里面有几个行业是相当成熟，比如太阳能，我们国内太阳能产量已经是全球40%，而且非常有竞争力，不管成本，还是技术一直竞争力很强的。另一个是节能，节能和环保是分开的，环保必须由政府推动，节能的话其实对于这些企业来说其实有这个需要，所以我觉得未来随着能源不断的上涨，节能的需求会非常多。然后像医药行业也是有很多的。