4月15日，焦炭期货主力J1109合约以高于挂牌基准价120元的2300元/吨开盘，接近于持有成本理论价格，之后快速回落至2260元一线并陷入弱势整理，临近中午收盘，空方打压强烈，价格再度下探，一度触及2226元早盘低位，收盘前空方离场，价格稍有反弹；午盘过后焦炭期货持续在2400元附近徘徊，最终收盘报2247元，涨幅3.07%。成交量57134手，持仓量6404手。整体来看，焦炭期货整日价格运行区间偏窄，缺乏安全的多空机会，且当日螺纹钢期货大幅下跌，抑制焦炭市场做多信心。

　　钢厂生产热情提振焦炭需求

　　由于钢厂对原料价格上涨预期以及去年四季度节能减排影响，钢厂原料库存压力增加，在前期现货价格上涨的推动下，钢厂生产热情被激发，据中钢协统计数据显示，三月份国内粗钢日均产量分别达到191.34万吨，较二月份粗钢日均产量小幅回落，但仍处于历史较高水平，据三月份粗钢日均产量测算，相当于全年7亿吨以上的生产规模。但是，国内主要城市螺纹钢库存却实现了连续四周逐周递减，可见，下游有效需求的释放速度大于资源供给的增速。据MYSTEEL最新统计数据显示，目前，国内主要城市螺纹钢库存为684.7万吨，较上月初减少89万吨。

　　焦煤高位支撑焦炭底部空间

　　近期中东北非政局动荡，国际油价仍保持在2年多以来的高位，从而推高了煤炭等其它替代能源的价格。国际煤炭价格高企大大缓解了淡季国内煤价调整的压力，且日本震后重建开展对煤炭下游建材、钢铁等需求增加，致使其煤炭合同价格大涨，进而刺激了国内电煤市场价格上涨。一季度我国煤炭进口量大幅回落，部分煤炭需求转向国内，对煤价形成一定支撑。

　　焦企补亏增强焦炭上行动力

　　近期焦炭市场持续走弱，华北中南地区焦炭普遍下调50元/吨。钢材价格虽触底反弹，但因焦炭亏损严重，故邢台地区焦炭企业提及调涨焦价，有意调涨幅度30元/吨降低亏损，欲调价后执行准一级焦调价后出厂含税价1960-2000元/吨。基于成本增加考虑，故钢厂并未对焦企的提涨要求给出回复。但目前看来，焦化企业涨价是焦炭企业补亏的唯一砝码。

　　值得一提的是，焦炭上市首日恰逢一季度经济数据公布，从公布的数据来看，目前的宏观经济环境相对稳定，增长速度平稳，但在物价水平依旧居高不下，调控物价仍旧是政府最重要的任务，因此预计二季度政府的紧缩政策仍将得到延续，且4月份仍然存在提高存款准备金率的可能性，整体来看当前的宏观环境并不支持焦炭期货劲直攀升。从基本面情况来看，焦炭暂时虽不具备大幅上扬的基本条件，但在成本支撑下回落空间也将较为有限。笔者预计，焦炭期货短期将呈现弱势整理格局，下方支撑2200元；中期则保持谨慎乐观。