二季度基金抱团大盘蓝筹股 欲深挖估值洼地

　　虽然春节后周期股板块已掀起一波上涨行情，但在诸多基金经理眼里，周期股行情才刚刚开始，二季度才是这个板块最热的时候。近期多家基金公司发布的二季度投资策略报告不约而同地表示，二季度市场将是周期股的天下，诸如银行、钢铁等低估值、强周期个股将成为他们投资的重点。不过，需要指出的是，基金布局的周期股重在低估值上，这也意味着，挖掘价值洼地才是重头戏。
　　抱团大盘蓝筹股
　　种种迹象显示，在银行、钢铁、机械等周期股板块轮番上攻的背后，基金新的抱团行为正在形成。只是与去年扎堆中小盘股不同，今年的抱团对象多是大盘蓝筹股。
　　在这种新抱团行为的背后，是基金经理们对市场风格行将发生转换的集体判断。尽管A股市场震荡格局未改，CPI高企、货币政策紧缩带来的种种担忧依然存在，但随着时间的推移，这些利空给投资者带来的负面心理影响已大幅弱化。这令去年大幅调整的周期股重回投资者的视野。而根据市场以往运行规律，在基本面无重大改变背景下，高估值个股必然回归合理价格，低估值个股此时却易爆发估值修复行情。综合以上种种因素，许多基金经理认为，市场风格重回二八的时机已到。
　　银河基金在二季度策略报告中表示，当前A股估值仍处在历史相对底部。虽然流动性依然偏紧，但央票到期、外汇占款增加、地产调控和保险资金入市或成为市场潜在的新增资金来源。在以上种种因素影响下，二季度A股市场将会先选择震荡上行。而由于对经济中周期启动的憧憬，市场周期价值股行情可能提前启动。银河基金认为，未来配置的重点仍偏重于低估值板块。二季度周期价值股有望接棒周期成长股，保持较强走势。
　　经济复苏推高预期
　　事实上，除了从投资逻辑上判断二八行情将重演外，许多基金经理在实际调研中也发现，不少周期类企业今年一季度的业绩已经超出他们的预期，经济复苏给周期类上市公司带来的利润增速或将成为二季度助推周期股行情的另一大推手。
　　某基金经理告诉透露，他们近期走访多家上市公司后发现，今年一季度，直接受益于经济复苏的水泥、建材等上市公司利润大幅增加，不少同比增速能达到150%以上，而其他周期行业利润也有所回升。我们可以明显感觉到，虽然高通胀加剧了大家对政策进一步紧缩的担忧，但许多周期行业的上市公司利润不仅没有下滑，反而日子因此变得滋润起来，包括在金融危机中损失较大的化工、机械等。该基金经理说，所以，如果周期股行情真的如期爆发，那也不能仅仅归功于场外资金流入、风格转换等因素推动，其背后还是有一定的基本面因素支撑的。（ 中 国 证 券 报）

光伏产业需求提前 基金关注业绩实质增长公司

　　在日本地震并引发世界范围内的核危机后，A股市场太阳能发电板块虽然没有明显发力，但也处于稳步上涨，并创出阶段性新高。但机构投资人士已经将注意力瞄准了光伏板块的投资机会，不仅是因为核危机后对太阳能等补充性清洁能源长期发展显示出作用，也因为不少上市公司太阳能业务收益已经开始出现实质性增长。
　　需求启动或提前至2012年
　　今年以来随着市场风格的切换，中小盘股聚集的新兴产业个股，在经历了去年的热炒之后开始回潮。
　　不过太阳能发电板块今年以来整体涨幅仍较为可观，尤其是春节之后，该板块指数已经上涨了近14%，较环保、生物医药、信息技术等板块走势出现明显分化。
　　日本地震引发的核事故，使欧洲的核电政策发生了动摇，全球范围内对于核电安全问题开始进行讨论。这也使得整个能源消费产业链发生了新的变化，其中核电站新上项目审批会大幅放缓，相关设备的引进也会更加严厉，极端情况下，全球大部分国家的核电建设都可能长期停滞。
　　对此，大成基金认为，中国核电在建和规划规模巨大，其中2020年预计达到8000万千瓦的装机容量，占可再生能源比例达到12%。如果核电项目中长期停滞，如此大的缺口最终只能由火电、风电和太阳能补充，对相关行业带来实质性利好。
　　上投摩根基金新兴产业小组组长杜猛表示，在日本核危机导致全球核能政策可能出现改变的情况下，清洁能源中只有太阳能能够大规模替代核能。他表示，原来预计的太阳能产业将于未来5~10年内启动的时间表或将因此向前提前2~3年，这也就是说，中国太阳能产业真正需求将于2012年，最迟2013年启动。
　　一季度现实质性增长
　　如果说日本地震的影响是长期而深远的话，光伏产业上市公司业绩的良性变化，则对机构近期的投资布局有着实质性影响。
　　杜猛表示，从近期对一些上市公司的调研情况看，一些从事太阳能产业的上市公司已经开始 出业绩，太阳能业务对公司利润的贡献已经在一季度产生了实质性增长。
　　不少从事光伏产业的上市公司近期发布的一季度业绩预告情况看，业务发展为大幅盈利产生贡献。
　　A股市场上，精功科技预计首季净利润同比增1875%~1918%，实现盈利9200万~9400万元，主要为公司太阳能光伏装备市场销售迅速增长所致。
　　中环股份预测一季度扭亏，实现净利润7500万~8500万元，比上年同期增长732%~817%，业绩提升的原因则是生产的光伏材料销售收入大幅增长。
　　同样因为产能释放、销售上升而出现盈利大幅增长的还有超日太阳、奥克股份、乐山电力、新大新材。
　　在二季度的投资策略中，一些基金公司除了将重点投向市场预期一致的低估蓝筹外，新能源板块中的太阳能也成为其关注的主题投资热点，南方基金、大成基金、上投摩根都表示看好太阳能板块。
　　机构投资人士认为，中国从事光伏产业的公司已经有产业基础，同时世界两大主要市场--中国和美国的需求还没有启动。如果为了光伏发电实现上网定价，太阳能产业的发展将出现爆发性增长。（每日经济新闻）

基金一季度撤资中小板 医药股首当其冲

　　随着上市公司一季报披露启动，基金公司在个股的布局情况也初露端倪。数据显示，截至昨日共有44家中小板上市公司完成一季报披露，在不少个股出现重仓基金密集逃离现象。
　　曾一度炙手可热的医药板块或成为基金逃离的重灾区，从已经披露的中小板医药股数据来看，不少个股前十大流通股股东中的公募基金已经走人。
　　基金一季度撤资中小板
　　截至昨日，已经披露的44家中小板上市公司一季度报显示，基金投资中小板的思路仿佛有一些改变。虽然也有少数公司获得公募基金加仓，不过基金减仓的动作更为明显。
　　以圣农发展为例，该公司去年年末作为典型的嘉实基金重仓股，被嘉实主题精选、嘉实稳健、嘉实优质企业，以及嘉实管理的全国社保基金602组合持有，合计持股1730万股，占到流通股总数的12.3%。
　　到今年一季度末，嘉实基金管理的4只产品已经系数从前十大流通股股东中消失，从深交所公布的交易信息来看，该股曾于3月9日遭到3家机构席位合计抛售3700余万元。而在1月25日，出现3家机构集中买入1800万元，对决2家机构席位卖出1500万元的情况。
　　同期，曾经被银华、申万巴黎、华商和华夏等公司旗下7只公募基金重仓的多氟多，前十大流通股股东中只剩下4只公募基金，而且银华富裕主题和华商策略精选两只重仓基金均在一季度选择了减持该股。
　　除此之外，诺普信、保龄宝、康力电梯和山东矿机等个股前十大流通股股东中，公募基金占据席位均有所减少。其中康力电梯在去年年末曾被8只公募基金重仓持有，而到了今年一季度末，前十大流通股股东中，仅有光大保德信优势配置1只公募产品。
　　北京某基金研究员表示，从一季度仓位监测数据来看，当时就有不少基金对于中小板个股的策略开始转变。随着大盘蓝筹行情继续走强，机构突击撤资中小盘个股或将得以持续。
　　医药板块首当其冲
　　在中小板医药股中已经披露的一季度报显示，这些个股的境地正变得尴尬，而在去年这些个股一度炙手可热。
　　数据显示，已经披露一季度报的中小板企业中，共有桂林三金、沃华医药、益盛药业、精华制药和双鹭药业等6只医药股，从流通股股东的变化来看，被机构追捧的热度已经不再。
　　桂林三金前十大重仓股中，仅汇添富医药保健和华夏红利两只公募基金，今年一季度，华夏红利减持了40万股，排在该股前十大流通股股东第十位。而该股第一大流通股股东太平洋人寿保险公司更是减持了111万股。
　　同期披露一季度报的沃华医药数据显示，仅两家机构于去年年底重仓该股，其中山西信托旗下丰收12号理财产品，已经减持退出该股前十大流通股股东行列。
　　而在精华制药一季度报中，易方达科讯则已经不再前十大流通股内，虽然非流通股解禁稀释了基金持股比例，但从持股数量上可以看出其并未大幅加仓。
　　双鹭药业则在今年一季度获得了华安宏利股票基金的大手笔布局，合计持有470万股，成为持有该股最多的公募投资者。几乎同期，一度重仓该股的广发策略优选却已经退出该股前十大流通股股东行列，两家基金公司在操作上显出明显分歧。（每日经济新闻）