油气、稀土将获财政资金支持

　　记者14日从国土资源部获悉，为指导和规范矿产资源节约与综合利用专项资金申报工作，财政部、国土部近日联合发布了《2011年矿产资源节约与综合利用专项资金申报指南的通知》，确定了2011年专项资金支持重点。
　　《通知》明确，2011年以奖代补奖励资金重点支持油气、有色金属、三稀（稀有、稀土、稀散）等矿产，以及运用新技术、采用新工艺、矿产资源三率指标明显高于规定标准、矿产资源节约与综合利用成效显著的矿山企业。
　　以奖代补是指通过考核矿山企业矿产资源开采回采率、选矿回收率、综合利用率，对节约与综合利用矿产资源取得显著成效的矿山企业给予资金奖励；示范工程主要用于以矿山企业为主体的矿产资源领域循环经济发展，推进油页岩、煤矸石、难选冶黑色金属、共伴生有色金属、矿山固体废弃物、多金属尾矿等综合开发利用，引导和带动矿产资源领域循环经济的发展(.中.国.证.券.网 .于.祥.明)
　　

　　我国油气市场对外开放对民营资本开放趋势明显
　　3月22日，由中国石油企业协会与中国石油大学中国油气产业发展研究中心编写的《中国油气产业发展分析与展望报告蓝皮书》2010年度在广州发布。据悉，这是中国石油企业协会首次发布中国油气产业发展《蓝皮书》。《蓝皮书》对2010年中国油气产业发展状况进行了全面分析，指出2011年中国油气领域的国际合作仍然是主流方向，油气市场对外开放和对民营资本开放趋势更加明显。
　　《蓝皮书》认为，2010年，在中国经济快速增长的带动下，石油需求强劲反弹，重新进入上升通道。全年石油表观消费量4.49亿吨，比2009年增长12.3%；石油进口量大幅增长，对外依存度超过55%，原油净进口量首次突破2.39亿吨，比2009年增长17.5%；中国国内原油产量首次突破2亿吨，同比增长超过6.9%，是过去18年中增长最快的年份；大庆油田继续稳产4000万吨，长庆油田石油产量突破3500万吨，海上油气产量首次突破5000万吨油当量，西部接替东部、海上补充陆上的石油生产大格局基本形成。中国国内炼油年总产能突破5亿吨，炼厂开工率保持较高水平，平均规模进一步扩大，原油加工量达4.23亿吨，增长13.4%，创十年来最高增速。全年汽油产量7675万吨，增长5.1%；煤油1715万吨，增长15.3%；柴油1.59亿吨，增长12%。2010年，中国天然气产量达到944.8亿立方米，比2009年增长12.1%。进口液化天然气LNG934万吨，增长75%；管道输送天然气首年进口44亿立方米；天然气对外依存度超过15%。非常规天然气开发取得积极进展，煤层气利用量36亿立方米，增长42.3%。天然气市场规模快速扩张，主要消费地向中东部经济发达地区集中，天然气表观消费量预计将达1100亿立方米，比2009年增长20.4%。
　　2010年中国国内油气供需市场的强劲，持续拉动石油天然气产业利润增长。2010年中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司、中国海洋石油总公司和中国化工集团公司、陕西延长石油集团有限责任公司等石油石化企业共实现利润3800多亿元。其中，中国石油、中国石化8.59,0.02,0.23%、中国海油三大公司分别实现利润为1676亿元、1033亿元和974亿元。
　　《蓝皮书》指出，2010年，国际油气市场动荡起伏，油价在震荡中上扬；国际天然气市场格局也处于不稳定状态，先是价格下跌然后逐渐趋稳。中国油气市场也起伏波动，石油价格经历了四次调整，但总体趋势上涨。天然气价格机制改革呼声高涨，国家也对天然气出厂价格进行大幅度调整，对城市燃气价格上涨产生巨大压力。随着中国经济快速发展，油气消费需求逐年攀升，中国国内油气市场面临着短期供求关系失衡频发、供需矛盾突出的严峻形势，油气供应短缺已经成为制约中国经济持续、高速发展的重要因素。
　　中国国内东部主力油田都已进入递减阶段，原油开发难度逐渐增加，原油产量增长潜力十分有限。尽管西部、中部及海上油区原油产量增速较大，但还难以大幅度提高产能，因此短期内中国国内原油产量将基本稳定，维持在1.9-2.0亿吨左右。与此同时，中国国内原油需求快速增长，供需缺口在逐年增大。《蓝皮书》指出，2011年预计世界经济复苏进程和中国经济发展还将处于不确定性，中国油气产业将难免受到不确定性影响。
　　从中国油气产业发展趋势来看，2011年中国将继续加强国内油气资源勘探开发，确保石油产量稳中有增，继续扩大石油下游市场和流通领域的开放力度，积极开发海洋石油资源，以充分发挥国内石油资源的基础性保障作用。中国政府还将继续支持和鼓励石油企业海外跨国并购，实现国际资源优势互补，以获得持续稳定的资源保障，实现国家油气安全战略和企业国际化战略目标相一致。预计中国2011年汽车产销增速将逐渐回落，汽油消费需求增速将有所减缓。由于民用航空建设步伐将加快，因此航空煤油消费仍将较快增长。受工农业生产、基建和物流运输业发展拉动，预计柴油消费仍将保持平稳增长。
　　随着地区性输气管网加快建设，城乡居民用能结构不断改善，2011年天然气消费仍将继续保持快速增长势头。天然气消费区域将进一步扩大，产地及周边、环渤海、长三角和东南沿海经济发达地区将成为最主要消费区域，消费结构继续向多元化发展。
　　2011年，中国政府还将深化油气价格改革，石油价格管理办法将继续完善，并适时推出天然气价格形成机制改革方案，相关油气立法如石油储备条例、石油天然气法等将加快推进，油气进口规模还将增大，油气领域的国际合作仍然是主流方向，油气市场对外开放和对民营资本开放趋势更加明显。（.人.民.网 .李.彤）
　　

　　国泰君安香港：油气行业仍将跑赢大
　　国泰君安香港4月13日发布研报称，受益于一季度国际油价的大幅上扬，维持对石油天然气行业跑赢大市的评级，并将对2011-2013年原油价格的预测分别上调18.97%、12.90%和12.24%至103.5、105和110美元/桶。
　　研报显示，今年第一季度国际油价涨幅大幅高于该机构此前的预设，主要是由于美国的第二轮量化宽松政策、中东和北非的动乱引致的地缘政治危机。此外，日本大地震引致的核泄漏也引发了对核能发展的质疑，对中长期油价亦有间接的正面作用。
　　高油价令全球对于经济复苏进程产生忧虑，但尚未推动原油产量显著增长，因OPEC主要生产国对扩产持谨慎姿态。假如不包括伊拉克、尼日利亚、委内瑞拉和利比亚，2011年底的OPEC剩余产能预计为需求的5.64%，再考虑美国的需求恢复，当前石油供应仍处于一个中等水平。
　　该机构进一步指出，美国的新一轮量化宽松以及震后的日本流动性注入将支持今年第二季度油价，令价格维持在高水平；待利比亚和其他中东和北非地区动乱逐渐平复或情况回复正常后，油价才会逐渐下降。
　　研报同时指出，考虑到高通胀压力，政府对国内成品油价格调价时机和幅度适度调控，并将延迟对天然气价格的上调；但同期也将延迟油气资源税在全国范围推进，可部分抵消高油气成本的负面作用。
　　国泰君安香港称，将根据调高后的油价预测，上调对中海油(00883.HK)和昆仑能源(00135.HK)的盈利预测，同时预期中石油(601857.SH；00857.HK)和中国石化(600028.SH；00386.HK)一季度业绩将同比上升，但未透露具体的预测数值。（.一.财.网）
　　

　　齐鲁证券：油气田企业生产自用成品油消费税先征后返 中石油受益最大
　　投资要点
　　日前，财政部、国家税务总局联合印发《关于对油（气）田企业生产自用成品油先征后返消费税的通知》，对油（气）田企业生产自用成品油消费税先征后返。2009 年1 月1 日起，对油（气）田企业在开采原油过程中耗用的内购成品油，暂按实际缴纳成品油消费税的税额，全额返还所含消费税。
　　关注点1：本次消费税先征后返是一种财政补贴的方式，有利于提高石化企业的上游勘探生产的积极性，增产以缓解高油价与防止再次出现柴油荒。由于石化加工企业一体化的特点，应税消费品的数量越来越少，部分应税消费品与石化中间产品界限较难划分，预计每年应缴消费税的自用油数量不会太多。
　　关注点2：考虑到之前在2010 年11 月两部委发布《关于对成品油生产企业生产自用油免征消费税的通知》，本次针对的上游勘探生产企业的自用油的使用量更少，且返还政策较为苛刻，只能采购自集团公司（总厂）内部，只能作为燃料、动力耗用的部分返还而运输用油不可免征。
　　关注点3：本次消费税免征对石油上市公司业绩影响还有待考察。注意到已缴消费税的退还时点追溯到2009 年1 月，本次税收返还的力度还是较大的。
　　关注点4：中国石油受益最大，中国石化弹性最高。国内具有石油勘探开采资质与配套炼化的企业为中国石油、中国石化、中国海油、延长集团。2010 年油气当量产量分别为：1.66 亿吨、5333 万吨、5000万吨、1200 万吨。中国石油油气产量国内最大，消费税免征额最高。我们测算每减免1%的自用油消费税，中石化业绩提升0.02 元（二年合计），其他企业在0.01 元左右。
　　关注点5：近期油价相关改革政策不断，下一步调整的政策预期将是：1. 消费税由价内税转为价外税；2. 将汽柴油消费税从生产单一环节转变为生产、批发双环节征收。利于降低油企税赋，缓解企业的流动资金压力。消费税价外征收的影响大于成品油生产企业自用油免征大于油气田企业生产自用成品油消费税先征后返。按13%的增值税计算，如果因价内征收的增值税全由油企承担的话，价外征收对油企的EPS 贡献在0.02-0.13 元。
　　投资建议：我们认为本次消费税调整对于上市油企的具体贡献还有待确定。其中中石油受益最大，中石化弹性大。预期消费税政策与成品油调价机制将做进一步的改革。对于成品油生产企业是长期利好。建议关注具有资源优势的中国石油与受益成品油价格改革的中国石化。
　　

　　中国石油:业绩符合预期,油价驱动盈利
　　中国石油 601857 石油化工业
　　研究机构：齐鲁证券 分析师：孙国东 撰写日期：2011-03-18
　　业绩概要:2010年实现营业额1.46万亿,同比上升43.8%;净利润人民币1400亿元,同比上升35.4%;每股收益0.76元,同比增加0.20元。公司拟向全体股东每股派发人民币0.18元,2010全年股息每股人民币0.344元。营业额大幅增长来自于主要产品价格上涨和销量增加,净利润增长主要来自于上游板块油价的大幅上涨。原油平均实现价格72.93美元/桶,同比增长35.3%。
　　经营回顾:上游勘探板块实现毛利1537亿元,同比增长46%,EPS贡献78%是公司盈利的全部来源。
　　主要由于原油与天然气价格的上涨,以及强化成本费用控制。炼油部门78亿元,同比降低55%,EPS贡献4%。主要由于原油价格上升及国内成品油价格未完全调整到位因素影响,炼油与化工业务盈利空间下降。全年原油加工量为1.22亿吨,同比增长9%。销售部门159.6亿元,同比增长8%,EPS贡献%。
　　主要由于成品油价格及销量同比大幅增加以及单位销售费用降低。天然气与管道部门204亿元,同比增长7%,EPS贡献10%。以安全运行和提高效益为中心,经营业绩持续稳定增长。
　　经营重心:2011年预计公司继续将重点投入到勘探生产和天然气与管道建设二个部门。油气勘探方面主要用于国内外重点地区勘探开发与产能建设基础上,突出天然气勘探,高度重视致密气、页岩气、煤层气等非常规资源勘探;天然气与管道建设方面主要用于西气东输二线等天然气管道项目、中俄原油管道项目和兰州-郑州-长沙成品油管道等项目建设,积极推进油气管网建设和城市燃气业务。
　　业绩预测:2011年全球经济继续复苏能源需求增长,地缘政治、投机炒作等因素对油价走势产生重大不确定性影响。国内成品油、天然气及化工产品需求将稳步增长。预计国际原油价格将继续在90至120美元/桶区间震荡。综合考虑预测2011-2012年EPS分别为0.80元与0.85元,给予增持评级。催化剂:国际油价高位运行;成品油消费税改革与全额退返;新成品油定价机制与天然气价格改革的推出。
　　

　　中国石化:收益略超预期,公司持续向好
　　中国石化 600028 石油化工业
　　研究机构：宏源证券 分析师：康铁牛，祖广平，张延明 撰写日期：2011-03-30
　　年报业绩略超预期。2010年公司实现营业收入19132亿元,同比增长42.2%;净利润707亿元,同比增长12.8%;每股收益0.82元。如果不考虑159亿的资产减值损失,每股收益大约0.95元,略超市场预期。
　　原油价格高位运行,不太可能大幅度走高。中国等新兴经济体经济增速降低,欧美等国家经济增长明确但大部分国家已经实现经济增长和原油需求增加的脱钩,日本地震对全球汽车、电子等产业构成重大冲击,预计全年原油消费有可能小幅负增长。虽然目前北非地区存在冲突,但是全年WTI原油价格可能会维持在90~100美元/桶之间。
　　公司的天然气产出稳步增长,未来需关注特别收益金征收体系调整和海外油气资源注入的可能。当前的政策体系下,预计公司国内原油产出不太可能大幅度增加,但是天然气产出存在提升空间。未来需要关注特别收益金征收体系变化对公司油气产出的影响,需要关注海外油气资源注入上市公司的可能。
　　虽有高油价压力,但可通过业务结构的调整予以化解。成品油方面,可以通过增产国Ⅳ汽油、国Ⅲ柴油、航煤和化工轻油予以化解,化工业务方面,可以通过增产树脂、橡胶,发展大乙烯、大芳烃,优化原料结构予以化解。
　　估值合理,给予增持评级。公司11年和12年的每股收益分别为0.92和0.93元,给予增持评级。
　　

　　恒泰艾普:我国最大的第三方油气勘探软件和技术服务商

　　恒泰艾普 300157 煤炭开采业
　　研究机构：湘财证券 分析师：陈国俊 撰写日期：2011-03-29
　　我国最大的第三方油气勘探软件和技术服务商
　　公司是我国产品结构最完备、技术特色最突出、最具成长能力的勘探开发技术服务商之一。公司建立了覆盖油气勘探开发技术服务全流程的技术体系,技术实力接近国际一流技术服务企业的水平,特别是在复杂油气藏的勘探开发技术方面拥有多项特色技术,在国际同行中居于领先地位,已成为世界少数几个具有完善的产品结构和体系的技术服务商之一;目前国内只有公司和中石油东方物探公司拥有比较完整的软件产品体系,并远远领先于其他技术服务公司。
　　公司已研发出4大类20套软件,拥有软件着作权68项,覆盖了地震资料采集设计、处理、解释、储层综合研究及油藏建模等勘探开发主要环节,这些软件和相关技术为石油公司的勘探开发工作提供地震数据处理、综合解释和油藏开发方案设计等服务,帮助公司降低勘探风险、提高勘探成功率和资源开采效率。
　　油价高企、开采难度加大提升勘探技术服务行业景气度
　　油气勘探开发技术类似给大地做CT,是石油工业中不可或缺的一环,油气开采难度的日益增大提升了勘探开发的需求;金融危机后全球油气勘探与生产开支恢复到10%以上的增速。据法国石油研究院(IFP)和国际能源署预测,全球和国内勘探开发市场规模分别达3240亿美元和1820亿元;勘探开发技术服务的市场空间也巨大,公司涉及的全球和国内目标市场规模分别达到454亿美元和145亿元。
　　西方技术垄断和国内向专业化发展、公司海外业务和行业并购迎机遇
　　油气勘探开发技术服务的技术壁垒很高,目前世界范围内为少数服务巨头所垄断,前5大服务商的市场份额已稳定在80%左右。西方技术垄断给公司海外扩张带来机会,公司产品在产品售价、服务价格及知识产权开放等方面,相对国际巨头具有较大优势,公司未来海外大单或将常态化。国内勘探技术服务向专业化发展给公司在行业内整合并购带来机遇。
　　战略携手中煤地质物探院进军地震数据采集,产业链拓展到上游物探公司通过与中煤地质物探院取长补短的战略合作进入地震数据采集,把产业链拓展到地震数据采集、地震数据处理、综合解释及油气藏开发方案设计等完整的勘探开发技术4个环节,将促进公司自有技术的推广和现有业务的市场拓展。
　　投资建议:不考虑公司并购和户外数据采集的贡献,我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.82元、1.42元和2.01元,对应动态PE分别为69倍、40倍和28倍(3月29日股价56.45元);结合油服及设备相关公司和软件企业的估值水平,给予2011年50倍PE,我们首次给予买入评级,6个月目标价71元。
　　

　　金洲管道:未来的油气输送管龙头,产品结构升级助推公司高成长
　　金洲管道 002443 非金属类建材业
　　研究机构：方正证券 分析师：李俭俭 撰写日期：2011-03-09
　　投资要点:
　　公司产能快速扩张,预计2012年总产能是09年1.38倍
　　公司装备、技术和品牌在国内都处于领先水平,截止2010年已形成镀锌焊管、钢塑复合管、螺旋焊管共计62万吨生产能力。随着油气管募投项目、自有资金扩展项目逐步投产,未来三年产能快速扩张,我们预计2012年公司总产能可达77.2万吨,其中油气输送管道预计可达35.2万吨。
　　募投资金项目陆续投产促进产品结构升级,预计未来三年内,盈利能力将稳步提升
　　公司募投项目包括12万吨预精焊螺旋焊管和8万吨直缝焊管,我们预计2011年螺旋焊管均价为6000元/吨,直缝焊管价格均价为6500元/吨,毛利率16%左右,显着高于镀锌钢管6%的水平。我们预计2010-2012年公司综合毛利率为9.57%、10.32%及10.95%。
　　油气输送管前景广阔,预计十二五期间需求快速增长
　　十二五规划中,2015年我国长距离油气输送管道总长度将达到14万公里,是目前国内拥有油气输送管道的2倍,这将意味着未来五年复合增长率为13%。作为油气输送管的龙头企业金洲管道将充分受益。
　　公司参股的中海金洲受益于未来海洋工程的快速发展
　　中海金洲是中海油在国内设立的唯一一家合资的油气管道制造企业,现有TBS成型技术生产的ERW管可达到X80钢级,主要应用于海底管线、复杂地形的油气输送支干网和大规格油井套管。在《海洋石油2015年远景规划》中,我国将铺设海底管线1000多公里。中海金洲作为国内为数不多可以制造达到海底管线标准的公司,且是中海油控股公司,有望充分受益于海洋工程的发展。
　　盈利预测与估值
　　我们预测2010-2012年公司营业收入分别为25.55、30.54和36.59亿元,归属母公司净利润分别为0.73、1.20和1.67亿元,对应EPS分别为0.55、0.90、1.25,2年复合增长率为50.76%。A股上市8家钢铁制品同类公司PE平均水平为31.07,有相对估值优势。我们认为公司会充分受益于油气输送管在十二五期间的快速增长,参考石油装备行业估值,给予公司 2012年25倍市盈率,未来一年目标价为31.25,给予公司买入评级。
　　

　　潜能恒信新股报告:国内油气勘探领域的解密专家

　　潜能恒信 300191 石油化工业
　　研究机构：安信证券 分析师：侯利 撰写日期：2011-03-02
　　报告摘要:
　　公司是国内少数掌握第三代地震成像技术的地震数据处理解释服务商。公司的WEFOX成像技术为国内首创、国际领先,填补了三维聚焦成像技术在我国石油勘探中应用的空白。
　　地震数据处理解释是油气勘探开发工作的基础,发展空间广阔。根据PetroleumData Book 2008的统计,全球油气勘探开发实际投资规模在2007年已达到3240亿美元。伴随着石油勘探开发投资的增长和勘探难度的提高,地震数据处理解释市场规模日益增长。2000-2008年,国际石油勘探、开采地震数据处理解释市场规模的年复合增长率达到15.09%。
　　技术优势领先,名牌优势显著。近三年及一期公司为国内客户建议井位的探井成功率超过80%。而中石油、中石化和中海油2005年-2008年探井成功率平均分别只有53.48%、54.15%和48.40%。2005年到2008年,公司共有6个参与项目获评为中石油油气勘探的重大发现,7个参与项目获评为中石油油气勘探的重大进展,分别占中石油当期项目总数的24%和10%,为公司在行业内树立了良好的品牌形象和声誉。
　　募投项目将增强公司在行业内的领先地位。石油勘探地震数据处理中心项目可以增加每年约15,000平方公里的三维叠前数据处理解释能力,保证主营业务收入的持续增长。石油勘探技术研发中心项目加快现有软件平台的整合、开发新一代地震数据处理解释技术及系统平台从而保证公司的技术领先地位与市场竞争优势。
　　盈利预测与定价分析。预计2011、2012两年公司营业收入增长率为31.7%和30.0%,净利润分别增长29.6%和39.9%,对应EPS分别为0.98、1.37元。考虑到公司正处在高速增长的阶段,未来向行业纵深发展的潜力巨大,我们给予公司2011年38-43倍的PE,公司合理的询价区间为(37.24,42.14)元。上市首日定价区间54.8-61.65元,对应2012年PE为40-45倍。
　　风险提示:收入集中于中石油的风险;应收账款金额较大的风险;境外经营的风险。
　　

　　惠博普:看好国内油田环保市场
　　惠博普 002554 煤炭开采业
　　研究机构：中投证券 分析师：芮定坤，宋哲建 撰写日期：2011-04-13
　　业绩符合预期,四项主营业务发展顺利。油气处理系统(收入增长30.01%,占比41.31%)稳中有升,油田开采系统(收入增长67.02%,占比23.58%)增长迅猛,油田环保系(收入减少15.41%,占比17.35%)统业务中的移动式污泥处理设备开发成功并且开始贡献利润,油田工程技术(收入增长34.88%,占比17.76%)迎来海外业务高速增长。2010年公司海外业务增幅超过46%,国际市场正逐渐成为公司业务发展的主战场。我们认为未来将继续保持高速增长,原因有3个:1是国际油气勘探开发投资在经历09年的低点之后大幅增加,考虑到近半年来的油价持续上涨,一般滞后油价半年到一年的勘探开发投资将在11、12年继续大幅增长;2是我国三大石油公司在金融危机后收购了大量海外油气资源,未来3-5年将进入实质性上规模的开采阶段,建立了良好关系并已经得到三大石油公司认可的国内油服公司将获得前所未有的发展机会;3是惠博普在竞争中技术优势突出(提供RIDMIS(Research、Integration、Design、Manufacture、Installation、Service)一体化服务)、成本优势明显(国内成本,国外收入,毛利率高),在公司采用积极的营销策略后具有高速增长的实力。
　　未来十年,中石油将计划投入约600亿美元,实现海外油气权益产量每年2亿吨(相当于当前全国原油年产量),其中,伊拉克鲁迈拉油田有望建成为全球产量最大的油田(相当于大庆年产量的三倍),哈法亚油田产量也与大庆油田产量相当。
　　海外勘探开采业务的。09、10年公司已经获得上述油田的部分订单,考虑到开采协议产量与时间的限制因素,部分油田的开采将进入快速通道,建议关注中石油伊拉克油田开发的进度。
　　看好国内油田环保市场。1方面,根据十二五规划的设计理念,我们认为国家将加强油气开采储运的安全生产和环境保护的要求和执行力度,公司的两项业务油罐自动清洗和油田污泥处理已经打开市场,有可能迎来政策机遇;第2方面,目前国内油田环保市场属于地域性较强的市场,随着市场整体规模的增加,具有技术优势、资金优势的企业将有机会向全国性市场铺开业务,行业竞争利好具有先发优势和资本优势的企业。
　　公司募投项目进展顺利,随着产能的扩大公司有实力迎着高速增长的市场带来的机遇,我们预计公司11、12、13年EPS分别为0.75、1.04、1.32元,考虑到公司较高的成长性,给予推荐评级,目标价38元。
　　

　　中国着力推动有色金属工业由大向强转变
　　新华网北京4月13日电 (记者陆晓明 欧阳为) 记者从日前召开的中国有色金属工业协会第三次会员代表大会上获悉，十二五期间，中国将通过大力推进产业结构优化升级、加快技术进步提升自主创新能力、建设绿色发展、资源节约、环境友好型产业、推进资源保障战略等措施，着力推动有色金属工业由大向强的转变。
　　此次大会听取了协会第二届理事会做的工作报告，选举产生了协会第三届理事会及领导成员，陈全训当选为新一任协会会长。
　　陈全训指出，要打造有色金属工业强国，必须着力提高资源控制力，着力提高市场影响力，着力提高技术引导力，着力提高文化感召力。他表示，今后协会将主要围绕这四个方面做好工作。
　　协会原会长康义在会上介绍了过去5年有色金属工业发展情况和协会所做的工作。据他透露，截至2010年，中国有色金属产量已经连续9年居世界第一，消费量连续8年世界第一。
　　协会统计显示，2010年，中国有色金属工业增加值按可比价格计算比2009年增长12.7%，十一五期间年均增长16.2%。10种有色金属产量3135万吨，比上年增长20.4%，十一五期间，10种有色金属产量年均增长13.8%。
　　2010年规模以上有色金属工业企业预计实现主营业务收入3万亿元左右，实现利润约1300亿元，十一五期间主营业务收入年均增长29.4%，利润年均增长18.3%。截至2010年，有色金属工业企业资产总额超过2.1万亿元。
　　

　　谁会是有色股下一个热点 非钒不可
　　有色股一季度表现出色
　　2011年一季度的行业涨幅排名里，资源型的行业大多排在前面，其中有色金属的涨幅更是排名第一，而钢铁、煤炭等行业也是排名靠前。在有色行业子行业排名里，表现最好的是铅锌类公司，其次是小金属，再次是黄金和铝，铜表现最差。在市场顺着元素周期表寻找标的公司的思路下，只有底部金属才更有机会，钒的基本面已经发生了重大变化。
　　战略地位非同钒响
　　钒作为战略金属资源的地位得到极大提升。国家发展改革委产业协调司不久前在北京召开十二五钒钛资源综合利用及产业基地规划征求意见会，发改委综合司、地区司，河北、湖北、四川、云南省发展改革委，承德市、攀枝花市、凉山州政府，中国钢铁工业协会、中国涂料工业协会、中国有色金属工业协会钛锆铪分会，钢铁研究总院、北京有色金属研究总院、东北大学、攀枝花钢铁研究院、攀枝花学院，攀钢、重钢、川威集团、龙蟒集团、承钢、承德万利通集团、云冶新立有色公司、云铜集团钛业公司、昆钢集团等单位代表出席会议。编制《十二五钒钛资源综合利用及产业基地规划》是十二五重点产业生产力布局和调整规划的内容之一，是建国以来国家编制的第一个钒钛产业规划，对促进优势资源钒钛产业健康、可持续发展，引导地方政府和企业合理开发、高效利用，及国家实施宏观调控政策等，都有积极意义。
　　钒目前主要应用下游是钢铁，未来随着钢铁中钒消费强度提高，钒需求量也会随之提升。钒电池将是钒需求的巨大增量空间，未来若干年，钒在储能领域将大幅增长。全球钒的未来需求增速将会加快，到2025年每年将保持10%以上，中国增速将对全球增长至关重要。
　　回首钒过去的价格走势供求关系，钒价格正处在供求关系逆转阶段，钒的价格目前正在历史底部，未来数年需求的快速增长前景，将使钒价走出底部区域。美国钒业陈述，预计到2015年国际钒消耗量将翻倍，国内外对钒的关注度将越来越高。
　　挖掘弹性最大的公司
　　钒价格走出底部，在攀钢钒钛(000629)、西宁特钢(600117)、明星电力(600101)、河北钢铁(000709)、天兴仪表(000710)中，根据弹性计算，攀钢钒钛、天兴仪表和河北钢铁弹性更大，西宁特钢和明星电力弹性较小，我们重点推荐攀钢钒钛、天兴仪表和河北钢铁。 （作者系东兴证券分析师）（证券时报网）
　　

　　有色金属：利润增长分化显著，二季度聚焦三条投资主线--2011 年一季报前瞻
　　主要观点：
　　l 投资建议：聚焦三条投资主线：（1）阶段性看好基本金属，欧洲加息和美国结束QE2 预期消化后板块有望获取超额收益。重点推荐景气复苏/外延式杠杆化成长的铜陵有色、驰宏锌锗、锡业股份、江西铜业等；同时适当关注结构调整政策可能超预期的电解铝板块（云铝股份）；（2）中国持续推进产业整合的国家意志将始终贯穿十二五小金属规划，持续推荐包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业。二季度密切跟踪政策红利和中下游成本传导。（3）制造和消费升级、新经济推动高端铝材深加工步入黄金发展期。中长期持续看好电极箔（消费电子升级+工业变频节能）和轨道交通铝型材（高铁、汽车）等细分行业，重点推荐新疆众和、东阳光铝、南山铝业。
　　l 主要逻辑和理由：（1）二季度外围经济货币政策的不确定可能对基本金属价格产生扰动，包括4月开始欧洲央行进入加息周期以及6月后美国结束QE2。目前市场已经开始反映预期，我们预计逐步消化后对商品价格的冲击趋弱。同时中美欧经济继续复苏，对中长期基本面提供支撑。我们预计基本金属2011年行业景气度较2010 年提升，二季度主要品种供给过剩大幅减少。4、5月份将密切关注消费提升所带来的开工率回暖和库存下降。（2）中国持续推进产业整合的国家意志将始终贯穿十二五稀土规划，包括产量/出口控制、行业准入条件、环保标准、企业/国家收储以及鼓励龙头企业兼并重组等政策红利将持续不断兑现。一季度我们连续两次上调2011、2012 年氧化谱钕均价预测到48 万元和52 万元。我们依然认为，政策红利引发的供应偏紧将推升价格维持高位，成为中长期产业常态。二季度需要密切跟踪的有：国家在采选冶环节的渠道清理以及企业/国家收储可能对行业产能整合的有力推进。中下游钕铁硼、电机企业的成本传导也将倍受关注。
　　l 2011/1Q 净利润整体呈增长趋势，子行业分化显著。我们对重点跟踪25 家上市公司年报业绩进行预览，加权平均业绩增速预计在74%。分子行业来看，小金属、黄金、铜、铝箔加工等增长显著。（1）增速超过100%的有：辰州矿业（>550%）、包钢稀土、锡业股份（>158%）、东阳光铝（>300%）、江西铜业（>100%）；（2）增速在50%-100%之间的有：中金黄金、山东黄金；（3）增速在0-50%之间的有：铜陵有色、云南铜业、云铝股份、神火股份、新疆众和、南山铝业、中国铝业、紫金矿业、驰宏锌锗、中金岭南、吉恩镍业、厦门钨业、金钼股份等；（4）净利润同比下降的有：焦作万方（-61.94%-72.81%）
　　l 行业盈利驱动要素仍旧来自金属价格提升：（1）2011/1Q 国内铜、铝、铅、锌、镍、锡同比上扬24.5%、1.9%、9.1%、0.2%、38.7%、37.4%。国内黄金价格上扬21.0%，稀土氧化谱钕、锑锭、钨精矿均价则分别上扬88.6%、110.0%、75.5%。（2）由于春节因素一季度企业有色金属产量仅略有增加。统计结果表明2011 年1－2月份中国十种有色金属产量达500.9 万吨，同比增加1.44%。预计二季度产能利用率将逐步恢复正常状态。（申银万国）
　　

　　国泰君安：从中国流动性角度判断有色板块或到介入时点

　　本报告导读：
　　从中国流动性看，似乎到了加仓有色的时点，其他因素是否支持有待继续观察。继续看好富龙热电、四方达、包钢稀土、鄂尔多斯、锡业股份、山东黄金等。
　　摘要：
　　我们近期的观点：
　　沉寂许久后，基础金属价格及对应股票终于在上周有所表现。为什么在此时表现，我们想原因可能有两种：
　　随机的。从图形看，金属价格区间震荡，下跌一段时间后正常反弹。在股市上，就如小金属轮动一样，只是这次轮到了大金属，如果是这种情况，那么未来金属价格可能很快还会回落。
　　市场预期中国收紧流动性到了尾声。我们在年度策略报告里分析到，中国因素对金属价格的影响不仅体现在供需上，还体现在流动性上，且影响力越来越大。由于投资者预期中国收紧流动性到了尾声，所以4 月5 日加息不但没有压低金属价格，反而吹响了金属价格启动的号角，并且也毫不理会欧洲加息。若如此，在供需面基本稳定的情况下，流动性宽松可能触发金属又一波行情。
　　后面的小专题中还会讲到这点。
　　我们觉得这两点原因可能都有，第二个或许是主要因素，有色下周可能还会延续上涨。未来我们继续看好富龙热电、四方达、包钢稀土、鄂尔多斯、锡业股份、山东黄金等。
　　每周小专题：关注中国流动性& 回顾五股丰登
　　从中国流动性看，似乎到了加仓有色的时点。2 月，中国M1 增速降到了15%以下，如果按照之前的降速推测，到了4 月可能M1 增速将降到接近10%。这让我们回忆起一个经验性的M1 理论，内容大致是说从历史数据看，中国M1
　　增速降到10%附近的有2002 年、2005 年初、2008 年底，都是A 股的底部，是适合入市的时点。而且此时，大部分宏观研究员观点也认为中国流动性收紧接近尾声。因此，从流动性角度看，现在A 股可能到了介入时点。那么有色作为弹性最大的板块，此时也应该作为加仓首选。