在3月30日举办的万通投资者年会上，以往隐身在万通地产600246背后的“万通实业”变成了“万通投资控股股份有限公司”（以下简称万通控股）。与此同时，冯仑辞去万通地产董事长一职，转而隐身幕后，担任万通控股董事长。

　　对此次万通的全面转型，冯仑表示并不排除调控带来的影响。冯仑称，在过去8年政府有40份文件调控房地产市场。“如果我们跟着短期不确定预期来安排业务架构，我们不可能存在到今天。”

　　转型后的万通要做什么？一个叫作“嘉德”的模式被万通所推崇。

　　冯仑形象地把房地产产业链划分为三种类型：最底端的是制造业，靠买地盖房子卖房子赢利；中端的是服务业，靠运营地产项目赢利；最高端的是金融业，靠资本运作赢利。

　　万通控股的公司战略就是要将冯仑做“资本家”的设想变为现实，其将以新加坡嘉德置地为标杆，实现直接投资与基金投资相结合，运营与资产（财富）管理相结合，规模扩张与增强流动性相结合的“三结合”地产投资模式。

　　万通控股副总经理郑沂则更详细地描绘了“大万通”的盈利路径，除了已有的万通地产这一以住宅和商业地产开发为主业的上市公司平台，万通已经铺设了另外三个平台：商业地产运营、工业地产和资产管理业务。其中，与TCL合资、主营工业地产的万通工社规模达100万平方米以上，整体租金收入3亿元以上，今年会继续扩张规模。

　　郑沂表示，在房地产调控的大背景下，这三种业务都更符合行业发展走势，也都有未来单独拆分上市的可能，而最终目标是3年之内推动万通控股在海外整体上市。

　　资料显示，新加坡嘉德置地于2000年重组，提出发展地产基金为核心的新资产模式。目前发出5支公开房地产上市的投资基金和4支私募基金，其金融模式的独特构造被总结为私募资金加公开上市房地产投资资金的双基金平台。嘉德置业属于轻资产下的内外资平衡，只有20%的资金来自公司内部，其收入也分为三类：权益收入、资产交易收入和管理费收入。

　　冯仑所期盼的“资本家”角色，正是这样一种以钱生钱超过以地生钱的模式。

　　贝塔咨询中心合伙人杜丽虹指出，要成功借鉴嘉德模式，需要有两个条件，包括公司的内部实力和相对比较现代的地产金融模式。

　　目前万通控股净资产超过40亿元，负债不过8000多万元，再加上ROE（净资产收益率）很高，漂亮的财务报表加上冯仑的影响力，其基金的操作能力与空间可谓巨大。

　　去年万通首只商业地产基金募资5亿元，目前除已拥有商业地产基金、住宅基金、与泰达的合作基金外，还在筹备工业地产基金，其模式正是“嘉德模式”以私募基金的钱投入，以公募的方式推出。

　　投资界大佬方风雷认为，中国目前最需要的不是低水平的开发公司而是应推动建立和发展中国的嘉德，一家不够，十家也不嫌多，万通“不挣下游，而力挣上游”的做法是完全正确的。