高盛突然翻空 原油投机多头遭重创
　　
　　国际油价大跌两日后昨有所企稳，分析人士预计短期或在100美元附近震荡
　　一直以来，高盛都被视为大宗商品市场最大多头之一的标志。6年前，高盛曾表示，一个超级牛市可以推高油价至105美元/桶；2008年，其又预测油价将突破200美元/桶，当然这至今没有发生。本周，该行却频发报告对客户建议，在原油和其他市场走势逆转前锁定获利。
　　这头华尔街的 超级公牛，悄然之间已开始翻空。
　　有市场交易员表示，高盛唱空，目的是为未来建立利润仓位埋下伏笔。
　　《每日经济新闻》记者从分析师处获悉，基于油价已到目标价，高盛的策略性报告主要是短期看空。预计短时间内油价还将继续下行，但空间有限，有望保持在90~115美元区间。大宗商品应声大跌
　　周一（4月11日），高盛在给客户的一份报告中表示，卖出其12月时建议买入的CCCP组合。事实上，这份投资工具覆盖了一系列大宗商品，其中，美原油期货占比40%，铜CMCU3占比20%，标普高盛商品价格(GSCI)铂金指数占比20%，棉花CTZ1和大豆Sc1各占10%。而客户在买入这份组合后，4个月内已获得了25%的回报。
　　杰弗里·柯里（JeffreyCurrie)是高盛大宗商品团队的带头人。他在上述报告中强调，尽管在未来12个月内，CCCP组合仍然有上行空间，但短期的风险回报已不支持再做多该交易。
　　接下来发生的事情，有点像在赌场中押赢老虎机或者俄罗斯轮盘赌。在连续7个交易日的上涨后，美原油期货的涨势竟戛然而止。高盛发出报告当天，纽约原油6月合约重挫2.5%，创自3月16日以来最大单日跌幅。
　　周二，高盛在另一份致客户的报告中称，预计油价将大幅回调。此后，纽约原油6月合约再度暴跌逾3%，盘中最低价已压至107美元/桶下方。
　　随后，高盛又表示，将2011年底铜目标价从11000美元下调至9800美元。可怕的是，本周以来，铜和棉花期货也相继走低。截至昨日19时23分，伦铜3月、美棉花7月合约已分别累计下跌2.6%和2.3%。
　　对于为何建议卖出CCCP组合，报告认为，不仅有初步迹象表明美国的石油需求减少，而且原油市场存在创纪录的多头投机头寸。此外，尼日利亚大选以及利比亚潜在的停火可能，都已开始部分抵消油价上行的空间。
　　据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的上周原油持仓报告中，非商业多头增仓1587手，空头增仓4330手。截至上周二，对冲基金和其他金融交易员持有的纽约原油期货净多头头寸，总量接近2.675亿桶的历史纪录。
　　事实上，高盛在3月21日的研报中估计，投机人每持有100万桶原油，油价就会上涨0.08~0.10美元。基于地缘政治冲突，投资者除现有仓位，从2月中旬至3月末期间又累积了相当于近1亿桶原油，令其风险溢价提高约10美元。唱空仅为短期行为
　　魔鬼往往存在于细节中。
　　若仔细看高盛的报告，可以发现，其并没有对原油市场的长期趋势做出调整。相反，其更多强调的是短期风险，并认为大宗商品牛市走得过快了。事实上，高盛分析师DavidGreely不久前才提出，2011年全球油价将达到均价100美元/桶，2012年升至110美元/桶。
　　对此，StreamTrading网站交易员MichaelLangford表示，由于高盛已宣称对油价长期看多，这意味着，如果他们能在短期压低油价，其就能更好地利用目标价来调整原油仓位。这显然是有策略性和回报可能的一步。
　　油价下跌的催化剂还包括美元反弹。高盛短期唱空，是为了未来建立利润仓位埋下伏笔。Langford补充道。
　　CNBC 投 稿 人 JackBouroudjian分析称，市场显然不想看到通胀上升过快。黄金达到2500美元/盎司，以及原油升至250美元/桶可能在未来5~7年内实现。但如果这些都在未来6个月兑现的话，市场将全盘皆输。
　　值得一提的是，高盛将于4月19日公布其一季报。届时，投资者可通过每日风险价值（VAR)，直观看到其如何调动在大宗商品市场的资金。笼统地说，VAR是指在市场正常波动下，某一资产组合在一天内的最大可能损失。
　　事实上，据高盛1月19日公布季报显示，其大宗商品交易风险已接近7年新低。这表明，尽管石油、金属和粮食价格一路暴涨，但该行却在投资上显得更加被动。专家称油价下行空间有限
　　高盛是否说的是实话，油价短期将由牛转熊？
　　截至昨日19时55分，纽约原油期货报107.42美元/桶，涨幅0.42%。同期，布伦特原油期货报121.2美元/桶，与美原油价差达到近14美元。
　　法国巴黎证券亚洲首席经济学家陈兴动向 《每日经济新闻》表示，目前看来，原油短期确实已经见顶了。下行压力来自几个因素，首先，美国经济近期呈现部分走弱迹象。其原油库存较高，需求量也开始放缓；其次，共和党对奥巴马政府的减赤压力较大，这也会引来市场对政府支出担忧；最后，美联储可能于年中如期结束QE2。一旦该政策结束，市场又会开始担心货币政策能否继续支持经济复苏。据测算，美国内生经济增长率为2.5%，低于市场预期值3%。这意味着，一旦占全球石油需求22%的美国经济增长放缓，将直接拉低原油价格。预计短期油价还将继续承压下行，但空间有限，有望保持在90~115美元区间。
　　据悉，国际货币基金组织（IMF)近期下调了美国和日本的经济增长预期。基于失业率高于8%以及消费者信心指数下降，IMF将美国2011年经济增速从此前3%下调至2.8%，增速低于去年。同时，因大地震，将日本今年经济增速从1.6%下调至1.4%。另外，据摩根大通预测，高油价已拖累今年一季度的全球经济增速0.5~1个百分点。
　　南华期货宏观总监张一伟告诉记者，鉴于油价已到目标价，高盛的策略性报告主要是短期看空。另外，高盛持有洲际交易所（ICE)股权，其言论对布伦特油价影响更大。尽管如此，国际油价并不会大幅走低，而更多可能在100美元附近震荡。这主要是受开采成本走高以及OPEC闲置产能未释放影响。一方面，新兴市场经济有望持续增长，推动对石油需求。另一方面，非中东地区的石油开采成本不断提升，也将限制其产能。不过，下半年随着英国和欧洲央行可能加息，以及日本央行可能退出宽松货币政策，油价还有较大不确定性。

　　
社保77股盈利近3亿 掘金股一览
　　　
　　市场研究中心和WIND数据统计显示，截至4月13日，沪深两共有1487家公司披露年报，去年四季度社保基金进入206家公司的前十大流通股东名单，累计持股数量为17.88亿股，累计持股市值约308.12亿元。其中，社保基金去年四季度新进的股票达77只，去年四季度社保基金所耗资金约70.35亿元，这些股票今年以来让社保基金账面浮盈近3亿元。
　　统计显示，去年四季度社保基金新进的个股中，62只个股社保基金新进数量超100万股，15只个股社保基金新进数量在100万股以下。其中，宝钢股份（6509.05万股）、中国联通（5500.00万股）、华电国际（4968.01万股）、海南航空（3495.79万股）、三一重工（1994.94万股）、葛洲坝（1799.99万股）、方大炭素（1599.97万股）、三友化工（1577.05万股）、建发股份（1444.51万股）、中集集团(000039)（1404.36万股）、好当家（1268.46万股）、祁连山（1208.86万股）和上海医药（1000.00万股）等13只个股社保基金去年四季度新进数量超1000万股。
　　从持股比例来看，去年四季度社保基金新进的个股中，社保基金持股比例超1%的个股有53只，社保基金持股比例在1%以下的个股有23只。其中，立思辰（9.81%）、盛运股份（8.78%）、四方股份（8.08%）、银江股份（7.71%）、易世达（7.14%）、国腾电子（6.47%）、大禹节水（5.89%）、宇顺电子(002289)（5.40%）、海陆重工(002255)（5.15%）、新华都（4.93%）、欧亚集团（4.62%）、辉丰股份(002496)（4.30%）、硅宝科技（4.08%）、民和股份(002234)（4.02%）、美盈森(002303)（3.55%）、汉威电子（3.43%）、润邦股份(002483)（3.41%）和桂东电力（3.29%）等18只个股社保基金持股比例超3%。
　　从二级市场表现来看，去年四季度社保基金新进的个股中，今年以来股价上涨的个股有38只，今年以来股价下跌的个股有40只。其中，天利高新（50.64%）、建发股份（35.42%）、八一钢铁（34.22%）、三一重工（33.15%）、中航光电(002179)（29.52%）、三友化工（28.33%）、新和成（28.00%）、祁连山（27.06%）、华电国际（23.01%）、盾安环境(002011)（20.78%）、宝钢股份（16.74%）、西安民生(000564)（16.11%）、北京城乡（14.67%）、中集集团（14.40%）、欧亚集团（14.13%）、方大炭素（13.42%）、西部建设(002302)（13.32%）、机器人(300024)（11.87%）、中国联通（11.03%）和西安饮食(000721)（10.78%）等20只社保基金新进股年内涨幅超一成。
　　比较典型的是天利高新，该股去年四季度的前十大流通股东中，新进社保111组合持有136万股，新进的平安财险和新华人寿合计持有534万股，诺安平衡(320001)基金持有867万股(减持240万股)，平安人寿持有307万股本期退出，股东人数较上期增加6%，筹码集中。天利高新表示，甲乙酮价格创新高推动公司业绩高增长。公司己二酸装置日产210吨，毛利大幅扩张是公司业绩增长的核心，甲乙酮价格再创历史新高，虽然甲乙酮价格波动较大，但甲乙酮价格涨幅远高于成本，公司4万吨甲乙酮装置运行情况良好，从长期趋势看，己二酸进口减少、出口增加，甲乙酮环保替代都促使其价格上涨，虽然公司地处新疆运费较高，但公司背靠独山子大石化原料成本较低，新疆铁路投资3100亿支持公司业绩高速增长，顺丁橡胶项目还将给2012年带来丰厚的增长，预测2011-2012年盈利为0.88元和1.39元，维持推荐投资评级。
　　值得注意的是，去年四季度社保基金新进的个股今年以来账面累计盈利2.88亿元，年内涨幅为4.10%。其中，社保基金账面盈利的个股有37只，而三一重工（14303.71万元）、宝钢股份（6964.68万元）、祁连山（5609.11万元）、中集集团（4648.44万元）、华电国际（3726.00万元）、三友化工（3690.30万元）、建发股份（3351.26万元）、中国联通（3244.99万元）、方大炭素（3007.94万元）、新和成（2828.16万元）、欧亚集团（2573.71万元）、八一钢铁（2154.20万元）、中航光电（1327.25万元）、盾安环境（954.53万元）、大元股份（935.94万元）、葛洲坝（774.00万元）、机器人（755.25万元）和天利高新（639.98万元）等18只社保基金新进股社保基金账面盈利超1000万元。
　　46只增持股业绩均现增长
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，沪深两市截至昨日已公布年报的上市公司中，社保基金共计对其中的46家公司进行了增仓，长期看好的意图明显。从增仓数量上看，上述46家公司共计被社保基金增持16781.05万股，以季末股价为基准计算的增仓市值合计高达343753.38万元。上述46家公司的年报数据显示，这些公司全部盈利，且每股收益绝大多数都在0.25元以上。但是，上述公司中却仅有11家公司的年内涨幅跑赢了上证指数，占比仅为23.91%。
　　统计数据显示，去年社保基金增持上述46家公司的数量差别较大，被增仓最少是滨江集团(002244)，涉及股数仅为0.02万股，增仓后社保基金共计持仓1200.00万股。除此之外，多数公司去年四季都被社保基金增仓10万股以上，其中26只被增仓100万股以上，而亿城股份(000616)（3065.28万股）、铁龙物流（2071.99万股）、健康元（1829.99万股）、特变电工（1560.87万股）、双鹭药业(002038)（819.05万股）、深发展(000001)A（799.99万股）、悦达投资（799.98万股）、江铃汽车(000550)（630.67万股）、诚志股份(000990)（567.63万股）和武汉凡谷(002194)（521.91万股）等10家公司去年四季度都被社保基金增仓500万股以上。
　　在四季度增仓之后，社保基金对上述公司的持仓数量大都在100万股以上，而光大银行（6000.00万股）、铁龙物流（5012.65万股）、亿城股份（4914.69万股）、深发展A（4032.61万股）、健康元（3410.03万股）、特变电工（2899.97万股）、悦达投资（1999.98万股）、大厦股份（1850.25万股）、双鹭药业（1843.04万股）、东风汽车（1715.13万股）、广东明珠（1687.50万股）、江铃汽车（1448.01万股）、成商集团（1239.61万股）、三精制药（1204.03万股）、滨江集团（1200.00万股）和天坛生物（1061.87万股）等16只个股的年报显示，四季末都被社保基金重仓持有1000万股以上。
　　而从控盘能力上看，上述30家公司四季末都被社保基金持仓0.3%以上，有42家公司被社保基金持仓1%以上，占比91.30%。其中，有片仔癀（10.28%）、双鹭药业（8.89%）、华邦制药(002004)（8.14%）、铁龙物流（7.13%）、烟台氨纶(002254)（5.89%）、时代出版（5.81%）、广东明珠（5.71%）、广联达(002410)（5.58%）、东山精密(002384)（5.25%）、亿城股份（4.95%）和滨江集团（4.09%）等11家公司去年四季末都被社保基金持仓4%以上，社保基金的持仓比例比较大。
　　20亿资金热捧13只预增股
　　统计显示，截至4月13日，去年四季度社保基金重仓的206只个股中，已披露一季度业绩预告的个股有17只，其业绩预增的个股达13只，社保基金累计投资20.45亿元。市场人士表示，尽管部分个股在去年第四季度社保基金减持两只，但社保基金仍然重仓持有它们，依旧看好它们后市的发展。
　　具体来看，西昌电力（4114%）、中集集团（320%）、恒星科技(002132)（310%）、三友化工（300%）、渤海物流(000889)（225.08%）、阳普医疗（220.89%）、英力特（210%）、桂东电力（150%）、新华都（140%）、三一重工（135%）和沈阳化工(000698)（100%）等11只社保基金重仓股今年一季度业绩预增幅度超1倍。
　　比较典型的是西昌电力，社保基金去年四季度对西昌电力持数量未发生变化，持股数量约500万股，占流通股比例为1.37%，今年以来股价飙升46.01%，最新收盘价为13.74元，社保基金账面盈利2164.99万元。公司表示，公司收到四川九龙电力集团支付的购买木里县木里河大沙湾水电开发公司25%股权转让款23000万元，实现投资收益约14464万元；沙湾公司主营水力资源投资、开发、建设和经营管理，目前正在建设装机容量为24万KW的木里河沙湾电站，预计公司2011年1-3月净利润约为10813万元，同比增长约4114%；2010年同期净利润256万元，每股收益0.007元。
　　同样，中集集团今年一季度业绩预增3倍，社保基金去年四季度对中集集团进行建仓1404.36万股，占流通股比例为1.14%，今年以来股价上升14.40%，最新收盘价为26.3元，社保基金账面盈利4648.44万元。公司表示，2011年第一季度仍保持了较高的销量和较高的盈利能力，能源、化工及液态食品业务也有很大增长，2011年1-3月净利润同比预增270%-320%（131117.64-148836.24万元），2010年同期净利润35437.2万元。
　　从二级市场表现来看，今年一季度业绩预增且今年以来股价上涨的个股有8只，这些个股让社保基金账面浮盈分别为三一重工（14303.71万元）、中集集团（4648.44万元）、三友化工（3690.30万元）、西昌电力（2164.99万元）、英力特（937.20万元）、沈阳化工（477.99万元）、新华都（434.64万元）和恒星科技（49.84万元），年内涨幅分别为33.15%、14.40%、28.33%、46.01%、27.93%、28.18%、6.98%和0.49%。
　　机械商贸和医药股备受垂青
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，沪深两市截至昨日已公布年报的上市公司中，去年四季度社保基金新进和增仓的公司123家。这些公司以机械、商贸和医药股居多，各有23家、15家和14家，在社保基金新进和增仓的所有行业中位居前列。
　　数据显示，截至昨日披露年报的机械设备股中，四季度社保基金新进的公司有三一重工、中集集团、机器人、润邦股份、汉威电子等18家。而特变电工（增持1560.87万股）、广东明珠（增持339.50万股）、科陆电子(002121)（增持236.00万股）、中航重机（增持50.00万股）和东山精密（增持7.61万股）等5家公司在去年四季度都被社保基金增持。从社保基金的控盘能力上看，有盛运股份（8.78%）、四方股份（8.08%）、广东明珠（5.71%）、东山精密（5.25%）、海陆重工（5.15%）、汉威电子（3.43%）、润邦股份（3.41%）、恒星科技（2.74%）、科陆电子（2.65%）和中航重机（2.59%）等10家公司在去年四季末都被社保基金持股2.5%以上。
　　机械设备股被社保基金相中可能与其出色的行情表现有关，去年四季度，机械板块指数累计上涨了23.48%，远远跑赢同期上证指数（5.74%）；而截至昨日，机械的年内累计涨幅高达11.77%，也跑赢同期上证指数（8.63%）。
　　同时，截至昨日披露年报的商业贸易股中，四季度社保基金新进的公司有建发股份、西安民生、北京城乡、欧亚集团、新华都、中化国际、友阿股份(002277)、渤海物流和人人乐(002336)9家。而成商集团（增持110.36万股）、王府井（增持55.48万股）、银座股份（增持50.00万股）、大厦股份（增持28.80万股）和南宁百货（增持10.06万股）等5家公司在去年四季度都被社保基金增持。从社保基金的控盘能力上看，有新华都（4.93%）、欧亚集团（4.62%）、大厦股份（3.55%）、成商集团（3.40%）、银座股份（2.13%）和友阿股份（1.59%）等6家公司在去年四季末都被社保基金持股2.5%以上。
　　商业贸易股之所以受到社保基金青睐，可能与其行情表现关系不大，去年四季度，商业连锁指数累计下跌了8.86%，远远跑输同期上证指数（5.74%）；而今年以来，商业连锁指数的表现也无起色，截至昨日，其年内累计跌幅达2.49%，仍然跑输同期上证指数（7.60%）。而社保基金投资商业贸易股的效果究竟如何，还有待时间检验。
　　此外，截至昨日披露年报的医药生物股中，四季度社保基金新进的公司有新和成、北陆药业、上海医药、仙琚制药(002332)、誉衡药业(002437)和长春高新(000661)6家。有9家公司被社保基金增持，其中健康元（1829.99万股）、双鹭药业（819.05万股）、诚志股份（567.63万股）、阳普医疗（132.92万股）和江中药业（114.02万股）等5家公司在去年四季度都被社保基金增持。从社保基金的控盘能力上看，有片仔癀（10.28%）、双鹭药业（8.89%）、华邦制药（8.14%）、阳普医疗（3.84%）、三精制药（3.11%）、诚志股份（2.71%）、健康元（2.59%）、北陆药业（2.37%）和天坛生物（2.17%）等9家公司在去年四季末都被社保基金持股2%以上。基本面上，卫生部、民政部和财政部日前下发《关于做好2011年新型农村合作医疗有关工作的通知》明确，2011年起，各级财政对新农合的补助标准从每人每年120元提高到每人每年200元，新农合政策范围内的住院费用报销比例提高到70%左右。这一利好消息或将提振本行业萎靡的行情，无论是去年四季还是今年以来，医药生物板块指数都跑输上证大盘，昨日以一根大阳线收场，后市如何，有待进一步观察。 　　

　　
9家险资现身10个股一季报前十大流通股东
　　　
　　据《证券日报》保险周刊记者统计，截止4月13日，在已经2011年一季报的上市公司中，有10家上市公司一季报的前十大流通股股东中出现了险资的身影。
　　多氟多：
　　适合波段操作 国寿系三账户重仓
　　截至一季度末，中国人寿保险股份有限公司、中国人寿保险（集团）公司和中国人寿财产保险股份有限公司三账户重仓多氟多，分别位列第三、第五、第六大流通股股东，共计持仓206.2万股，占流通股的7.64%。
　　多氟多是全球最大的无机氟化工企业，主要从事高性能无机氟化物的研发、生产和销售。多氟多自2010年5月18日上市交易以来，从不乏险资的身影。
　　2010年第三季度，中国人寿保险股份有限公司、中国人寿保险（集团）公司，嘉禾人寿保险股份有限公司三账户新进多氟多，年报中没有此三账户身影，说明他们很有可能都短期持有后清仓。
　　从股价走势上来看，多氟多股价在10月经历了一周的小幅回调后，一路上行，单日最大涨幅达8.31%。10月18日，收盘价为49.0元，为该季度最低点，11月25日股价上涨到历史最高价98.5元。三个账户获利机会很大。
　　第四季度中国人寿保险股份有限公司一分红险账户新进多氟多，持有129.78万股。今年一季度，股价经过一个月的回调，2月份又开始震荡上行，季末股价已经接近去年四季度高位水平。如果险资恰当波段操作，还是有较大获利空间的。
　　同样被三个险资账户重仓的还有，与多氟多同属化工行业的佛塑科技。中国平安人寿个险分红险账户、团险分红险账户和个险投连险账户分别持有佛塑科技500万股、499.99万股、428.19万股。三账户皆为一季度新进账户。该季度中佛塑科技1月25日股价最低价为12.31元，亦为该季度最低价。如今，佛塑科技的股价已经达到15.82元。
　　酒钢宏兴：
　　国寿减持 人保健康坚守
　　与上述两只股票不同的，亿阳信通和圣农发展，被同一系险资的不同账户进行不同的操作。
　　一季度，人保寿险一分红险账户减持亿阳信通229.61万股，减持后仍持有1451.61万股，人保财险一传统险账户新进，持有亿阳信通608.59万股。亿阳信通一季度前两个月呈V型走势，3月份股价宽幅震荡。
　　新华人寿个险分红险账户新进圣农发展，持有547.93万股；团险分红险账户增持省农发展282.38万股，增持后持有548.1万股。
　　圣农发展是中国最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业。一季度前两个月圣农发展股价高位震荡，2月18日达到历史最高位39.89元。2月24日，圣农发展每十股转增10股，派发现金红利2.5元（含税）。除权后，股价涨跌幅度一直很小，成交量增大。
　　这里还有被不同险资进行不同操作的酒钢宏兴。酒钢宏兴被中国人寿减持100万股，减持后仍持有300.38万股；人保健康持有酒钢宏兴460万股，保持不变。从1月4日至2月中旬，酒钢宏兴走出一轮上涨行情，后股价震荡，4月1日后，股价连续7个交易日上涨。对于险资来说，是一桩稳赚不赔的买卖。
　　三医药类股：
　　国寿和平安持仓 太保反减仓
　　截至一季度末，平安人寿持有马应龙206.91万股，中国人寿持有山东药玻611.85万股，二者均保持上季度仓位不变；太平洋人寿减持桂林三金111.27万股，持有497.61万股。三家上市公司都属于医药行业。
　　从K线图上来看，三只股票股价走势很相似。更为巧合的是，1月25日这天，三只股票都出现本季度股价最低点。后股价上行，进入震荡整理阶段。
　　平安人寿新进江特电机，持股174.31万。公司主要从事起重冶金电机、高压电机等特种电机的研发、生产和销售，是国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业。前两个月，江特电机涨势很好，单日最大涨幅达9.97%。2月25日，江特电机每十股转增8股，派发红利0.35元（含税）。