医药行业市场表现回顾：表现落后于大盘
医药行业估值：有所调整，但相对估值仍处于历史高位
医药制造业整体运行情况
行业政策回顾与展望
投资策略与推荐组合
1。行业表现回顾：
医药行业表现落后于大盘的原因：
估值存在调整压力：医药板块相对于全部A股的溢价水平达到了144%，创出了历史新高。
药品降价政策预期。
2。估值压力仍有待释放
绝对估值：当前医药板块市盈率(TTM、整体法)为42.6倍，处于历史低位
相对估值：相对于全部A股一家了为117%，仍处于历史较高水平
3。医药行业运行情况：一季度工业总产值同比增长24.33%。
1-2月医药制造业同比增长24.33%，预计全年医药行业增速将维持在25%左右。
4。重要行业政策动态
基本药物制度和公立医院改革是2011年医改工作重点：2月17日，国务院公布了《医药卫生体制五项重点改革2011年度主要工作安排》，明确提出2011年实现国家基本药物制度将实现基层全覆盖。
新版GMP颁布，利好行业龙头、提升行业集中度：《药品质量管理规范(2010年修订)》(简称新版GMP)于2月12日对外发布并于3月1日起正式实施。现有企业将给予不超过5年的过渡期，并根据产品风险程度，按类别分阶段达到新版GMP要求。
发改委降低部分常用药最高零售价：国家发改委于2011年3月7日发出通知，降低部分用于治疗感染和心血管疾病的抗生素和循环系统类药品最高零售价格，共涉及162个品种、近1300个剂型规格，调整后的价格比先行规定的价格降27%。
医疗保障体系进一步完善：对新农合的补助由120元提高到200元，报销比例将提升至70%，报销上限由3万元提升至5万元。
【