这几天，政策收缩资金的风声更紧了。

　　中央认为房地产问题已影响大局，必须解决。

　　央行继续公开市场操作，以收缩回笼资金为主。

　　财政部官员说：本轮物价上涨涨幅小于以往，但治理难度更大。

　　政策调控的基调没有改变，这样的大背景，对于真正热爱股市，同时又了解中国股市特点的投资者来说，今年在股市的正常状态应该是压抑，压抑中不乏投资激情。那种成天叫唤大牛市的人，多属言过其实，感性大于理性。

　　股市是晴雨表。在一定条件下，中国股市的晴雨表功能，不一定真实反应经济景气，而更侧重政策动向。股市的活跃程度，也是管理层观察，监控政策调控效果的有效窗口。一些人象打了鸡血似的，成天叫唤大牛市来了，股市的春天来了，只会招来更严厉的政策调控。

　　有一点是明确的：股市亢奋、冲动、活跃，游资泛滥，不利于政策抑制通胀，控制物价，收缩流动性等调控目标的实现。

　　最近股市，上证大盘围绕3000点上下震荡，资钱在盘中东游西荡，银行股、石油石化股，地产股，稀缺资源股，钢铁股，高速、电力股，这些低价大盘股比较集中的行业，几乎轮番走过一遍，涨幅不大，却给市场一种大盘蓝筹行情趋向活跃的幻觉。但有两个问题也一直困绕着投资者：

　　一是大盘股行情的持续能力，盘中几乎没有能够持续上涨的行业板块。

　　二是成交量始终无法放大。既然要走大盘蓝筹路线，没有资金量配合肯定不行。

　　近期行情演变、板块轮换节奏加快，成交量一直不配合。板块轮动，也只是盘中存量资金东拼西凑，拆东补西，顾此失彼。表现在盘面，大盘蓝筹涨了，中小板，创业板则以跌为主。其它题材股，小盘成长股也被冲击得七零八落。盘中有限的资金流向大盘股，小盘股则必然失血。回头看，大盘股涨了，没涨多少。折腾的动静大，但不具可操作性。赚钱效应也差。大盘指数也涨了，上了3000点，看着热闹，以为可就此展开拉升，脱离3000点的纠缠，但只是一厢情愿，上证大盘围绕3000点磨磨叽叽。

　　指数上了3000点，压抑释放了一把，顺便冲动了一回，但看看投资者账户，多是跌多涨少。在政策通过种种努力，抑制，预防通胀，这样的背景，股市大盘指数上涨不是好事。指数上涨，也不意味着机会来临。再仔细看看，大盘股也不等同于蓝筹股，大盘股中，更多还是垃圾股。以蓝筹被低估，价值回归为名，其实炒作选股路线，仍然是题材，仍然是游资惯用的套路指东打西，仍然是短线波段。别看一些人嘴里成天唠叨着价值投资，做出一副替天行道，杀富济贫的样子，其实一出手，干的仍然是打家劫舍的套路。

　　叶弘一直质疑所谓大牛市的叫唤，所以也一直被一些人质疑。被指是空头。其实冤枉啊！，叶弘不看空，叶弘一直认为震荡上行是今年大盘的基本方向，但大盘指数上行空间不大。如果加速上涨，可视为风险。对于后市，本博不妨再作以下基本判断：

　　1、震荡向上的趋势没有改变，但股市机会不在大盘指数，也不在大盘股。

　　2、政策调控背景下，感觉压抑属正常。如果某一阶段感觉不压抑，或莫名其妙的老想冲动，则应小心风险。除非政策发生改变，资金面趋向宽松。

　　3、通胀背景下，赚钱难，守钱也难。不能太有理想，能点就好，在股市做波段。多练练，有好处。练好了，现在能赚小钱，今后形势好转，才有能力赚大钱。

　　4、政策防通胀，控物价，主要措施是控制流动性。资金制约股市。机会仍然主要在小盘，低价，成长，题材。同等条件下，低价优先，小盘优先，业绩优先。小资金，小行情，大资金，大行情。等市场有钱了，再谈价值投资不迟。

　　操作策略，倍感压抑之时，买跌，买低价，买低估，在压抑与冲动之间做波段。