截至昨日，在已公布2010年报的7家券商中，除西南证券（600369）外，派送比例最高的是中信证券（600030）、国元证券（000728）和广发证券（000776），三家分红分配预案均为每10股派现5元；派送比例最低的是兴业证券（601377），其分红分配预案为每10股派现1.5元，而西南证券则连续两年未分红。其余2家上市券商的分红分配预案分别是：宏源证券（000562）每10股派现2.63元，东北证券（000686）每10股派现2元。

　　此外，广发证券、国元证券、宏源证券和中信证券连续4年分红，东北证券连续3年分红，兴业证券2009年未分红，而西南证券则连续两年没分过红。

　　兴业证券最大方

　　7家已公布年报上市券商中，分红分配预案属兴业证券最大方。去年，其归属于上市公司净利润不足8亿元，同比下降三成，但公司依然拿出了应分配利润的六成多予以分红。

　　根据年报披露，兴业证券2010年的营业总收入为27.38亿元，同比下降11.26%。同时，净利润仅有7.87亿元，同比大幅减少了31.86%。每股收益、加权每股净资产收益率等主要财务指标均出现三成以上的降幅，其中每股现金流量净额下降了102.77%。

　　虽然业绩大降，但兴业证券依然大方分红。扣除主要项目提取后，2010年兴业证券累计可供分配的利润中可进行现金分红部分为17.91亿元。该公司拟向全体股东每10股派送现金红利1.5元，共派送现金红利3.3亿元，占2010年当年可供投资者现金分配利润的66.02%。

　　最近三年累计现金分红金额占最近年均净利润的比例这一指标中，国元证券、宏源证券则表现亮眼。这两家分别达到了154.59%和111.60%。广发证券的表现也不错，达到了97.17%，其他几家则表现平平，分别为兴业证券16.80%，东北证券33.32%，中信证券36.90%。

　　西南证券一毛不拔

　　西南证券在年报中明确指出，2010年公司依旧不分红，这着实让人意外。

　　西南证券自2009年借壳ST长运上市以来从未有过分红，而连续两年不分红的券商则独此一家。

　　针对西南证券的年报情况，市场分析普遍认为，公司当年实现净利润10.07亿元，可供股东分配的利润为5.89亿元，其实已经有了送转的能力。

　　而对此，公司方面给出的解释是，鉴于目前公司2011年的各项业务发展资金需求较大，为了保持公司持续发展能力，从公司发展和股东利益等综合因素考虑，2010年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增。

　　但实际上，据西南证券2010年年报显示，公司全年累计实现营业收入19.36 亿元，利润总额10.45 亿元，同比减少17.84%；实现净利润8.05 亿元；每股收益0.39 元，每股净资产4.79 元；公司2010年末已经拥有可供股东分配的利润11.52亿元。

　　在2009年公司实施不分红分配预案时，公司给出的解释也是为了公司更大的发展。但当年，西南证券却在其不分红的同时给高管加了薪，2010年，公司可供股东分配的利润约翻了一番，但西南证券依然以同样的理由宣布不分红，着实让人颇感意外。

　　有券商行业分析师认为，西南证券属于区域性券商，在上市券商中属于中等偏下水平，有可能是因为本身区域性券商的限制，总是担心资金链紧张影响公司发展，所以才不分红。

　　其2010年年报显示，公司虽然实现了盈利，但经纪业务和自营业务是下滑的，这导致公司去年的净利润同比下滑了约两成。即使是2010年再融资后，公司的总股本增至23.23亿股，净资本达91.21 亿元，但与一流券商的差距依然明显存在。

　　不过，从西南证券积极扩大发展的势头来看，公司业绩未来依然有很大的提升空间，尤其是不久前，西南证券合并国都证券的消息得到了证实，公司与国都证券合并后，公司完成了增资扩股和并购重组，对公司的营业网点、经纪业务等多方面都有裨益，会具备一定规模优势。相信若前景继续向好，西南证券终会分红回报股东的。