据媒体披露，神华和日本三井物产组成联合体，意欲拿下世界上最大的未开采煤矿--蒙古塔本陶勒盖煤矿，并且在上月神华联合体已进入该煤矿Tsankhi矿区西区块全球公开招标的六家公司/联合体短名单。
　　神华竞标蒙古最大煤矿
　　按计划，蒙古国政府将邀请竞标公司或联合体进一步谈判，以选定最终中标方进行上述区块的合作开发。
　　塔本陶勒盖煤矿是当今世界上最大的未开采煤矿，矿区煤炭储藏面积达400平方公里，煤层厚度190米，共16层，该煤矿属优质炼焦用煤，原煤出焦率60%以上，是世界上紧缺煤种。初步探明的焦煤储量约为64亿吨，其中主焦煤18亿吨，动力煤46亿吨，价值高达3000多亿美元。
　　近日，来自内蒙古自治区巴彦淖尔市乌拉特中旗发改委的消息称，神华集团总投资100亿元的煤电焦化项目日前在乌拉特中旗甘其毛都口岸加工园区开工建设。同时，神华集团为打通中蒙陆上交通的甘泉铁路铺架工程也于3月28日全面开工。神华集团的抢先布局被外界视为是加大竞标胜出的战略筹码。
　　4月8日，中国经济时报记者就上述问题的进展情况致电神华集团相关部门，对方表示，除已公告的信息外，暂时没有更多消息对外界透露。同日，本报记者联系到日本三井物产，就同样问题采访对方，但截至记者发稿时，对方尚未有回复。
　　联合三井物产海外并购胜算较大
　　在神华没有拿到这个煤矿之前，我估计他自己都说不清楚未来进展究竟会怎样。4月8日，一位接近神华的业内人士告诉本报记者，此次神华和日本三井物产互相选择对方来合作，其实神华的优势会更大一些，因为神华能够把这些煤炭顺利运输出来，而日本方面比中国更加迫切需要得到这些传统能源，特别是在日本发生核危机之后。
　　上述人士告诉本报记者，神华日益完备的运输体系使得其竞标优势更加明显。目前神华在建三条铁路，甘泉铁路打通了疆煤北运通道，准池铁路减轻了大准线运输压力，巴准线连接了准格尔矿区和东胜矿区延长了西煤东运第三条通道，加上国铁，神华北方地区陆路运输体系将基本完成。神华执行的北进西扩战略将使其巩固超大型国企地位。
　　关于神华和三井物产合作竞标塔本陶勒盖煤矿的投资比例，在此前本报记者采访时，三井物产时并未透露具体信息，只表示还没有做决定。
　　上述接近神华的人士表示，神华和三井物产合作究竟谁占大头还不好说，但他个人判断，日本方面所占股权会比神华稍微多一点，另外，估计蒙古方面也会有参股，最终很可能是三方共同参与开发利用，利益共分。估计神华能自己把这个煤矿全部拿下，或者说神华能占据主导地位的可能性比较小。
　　现在只能说神华拿到这个标的的可能性比较大，但最终能否拿到还不好说。上述人士说，因为作为蒙古方面来讲，如此巨量的资源拿来给外国公司开发，又带动不了多少国内就业人数，可见蒙古方面现在心情也很复杂。
　　时任蒙古国总理的苏赫巴托尔·巴特包勒德在接受媒体采访时表示，他欢迎中国来投资，但他也在小心翼翼地推进多个国家的利益平衡与投资平衡。(.中.国.经.济.时.报 .王.松.才)

　　高油价考验中国经济承受力 新能源模式势在必行
　　中华工商时报报道，地缘政治导致北非地区动荡的局势，让国际油价在近期大有一举突破130美元大关之势。而与两年多前的那次高油价相比，其涨飞之快之猛是前所未有的。经济学家们研判：全球经济包括中国经济必将受此牵累。
　　威胁全球经济复苏
　　上周，国际油价继续上涨。8日纽约商品交易所原油期货价格收于112.8美元/桶，伦敦市场北海布伦特原油期货价格收于126.7美元/桶，两地市场油价均再次刷新两年来高点。
　　现任国际能源署总干事田中伸男在此之前曾对外表示，若油价维持在当前水平，对全球经济的影响令人担心。
　　石油支出负担占GDP的比重过高将会拖累GDP增长。而业界的普识，当国际油价上升到110美元以上将对经济层面产生负面冲击。
　　作为世界经济领头羊，日益升高的国际油价重创美国正在复苏的经济，今年首季拖累其经济增长率达0.5个百分点。而更直接的呈现是油涨挤占美国民众消费能力从而减少消费对经济的拉动力。
　　与此同时，油价上涨对正在努力摆脱高失业率和房市低迷困扰的美国商界带来新的压力，加重了用油企业的负担。而美国经济学家预测，去年底以来的油价飙升正在给美国经济带来损害，若原油价格涨至每桶150美元以上并持续，美国经济将重新陷入衰退。
　　对欧洲的影响更加明显。事实上，主权债务危机已让欧洲多国不堪重负，而北非又是欧洲传统石油供给商。试想北非石油供应已经出现吃紧态势，另寻更远的地方去采购石油，无疑这将增加不少运输成本，影响生产和消费已将定局。
　　高油价无疑成为全球经济的新震源。市场观察家分析称，此举引发了国际能源、金融与大宗商品市场的异常波动，更给后金融危机时期世界经济稳定复苏增添了新的不确定性。
　　据国际权威机构研判，当前国际高油价再继续上行15%左右，并连续保持在一个季度以上，全球经济将受到更大打击，新一轮的欧洲债务危机将被提前触发到来，新兴市场经济很可能硬着陆。
　　考验中国经济承受力
　　也在上周，掌管国内油价的国家发改委，面对席卷而来的国际高油价，不得不作出了2011年第二次上调国内成品油价格的决断，由此中国的广大民众的成品油消费进入跨八时代。
　　目前，中国石油对外依存度较高且已超过55%，成为仅次于美国的世界第二大石油消费国。统计数据显示，中国油价比去年同期上涨高达1元多，涨幅达到13.4%，远远高于经济增速，高于CPI涨幅8.5个百分点。
　　实际上，油价上调带来的连锁反应将波及到生产和服务整个领域，将推高石油衍生品的化工、纺织、塑料、化肥、农药等上涨，推高农副产品价格，从而进一步加重输入型通胀压力。
　　交通运输业最先受打击。据一项最新调查，在高铁的挤压下，航空公司今年已停飞了短途的航线，如南京往返武汉、武汉往返南昌等。而航油占成本1/4的民航业，油价上升直接导致费用增大，其双重打压，势必给其利润造成一定程度递减。
　　由于油价上涨，化肥价格一路高攀，农药、农膜、种子等价格也随势上扬。据统计，作为受油价上涨影响的主要下游产品，近5年来国内尿素、柴油、农膜价格分别上涨26.6%、64.4%和60%。而农资价格的上涨无疑拉动了农民生产成本的上升。
　　持续的高油价更使消费者担心用车及新增机械的用油成本增长，对汽车及机械制造业产生负面影响。另外，原油价格传导到塑料配件上，对整车和工程机械厂商的生产成本也起负面影响。
　　更不可忽视的是，作为全球的制造中心，中国提供的商品价廉物美，具有较高的竞争力。而油价的不断走高，无疑增加了较大的一块生产成本，在与印度、巴西等发展中国家的竞争中，将使中国出口企业原有的优势减弱。
　　经济学家分析指出，国内成品油价格的上调带动其他能源价格的上涨，输入性通胀的压力会陡然上升。而高油价通过行业传导将极大地制约中国经济的高增长。
　　构建低碳和新能源模式
　　作为全球第二大石油消费国，中国对石油的需求仍在增长且有不断加大的走势。而据市场观察家去年末的预测，中国今年的日均石油消费量将超过1000万桶。
　　面对全部进入高油价时代，中国必须审时度势，调整发展战略，以减轻宏观经济调控难度，并兼顾做到：一方面要保障宏观经济的平稳运行，另一方面又要适度减轻通胀压力。
　　据一项调查揭示，在经济发展水平、产业结构相近的情况下，日本人均能源消耗为4吨标油，美国为10吨标油，日美能源消耗差距的70%归因于消费模式的差异。
　　因此，对于中国来说，应对国际高油价，转变经济发展方式和改变能源消费模式，低碳型经济和低碳型消费，无疑是主攻的方向与目标，更是必由之路。
　　当前对企业而言，强化能源管理、节能降耗已成燃眉之急。经济学家强调指出，当下，国内节能减排最大的障碍是成本上升，而政府部门应给予强有力的政策扶持，培育市场，推广节品，并予以补贴、融资等方面支持。
　　与此同时，在油价持续走高的格局之下，适时提速清洁能源、新能源的开发。而除去目前加大天然气开采、步入页岩气开发以外，完善各类政策和法规，将风电、太阳能发电等形成市场化下的常态推进。（记者周勇刚）

　　石油危机下煤炭股存在交易性机会
　　煤价仍将高位震荡
　　今年受原油价格高企等因素的影响，近1个月煤炭板块指数走势强于市场4个百分点。业内人士表示，在油价再次破百的背景下，煤炭价格上涨预期强烈，成为了近期煤炭股躁动的主要原因。煤炭作为重要的能源替代品，与原油价格波动呈现极强正相关性。分析人士指出，随着国际油价的再次躁动，煤炒疯行情或许卷土重来。
　　日本与澳大利亚间3月底确定2011~2012财年的动力煤合同价为129.8美元/吨，同比提高32.5%，创出历史新高，也高于当前国际现货价格。国内外煤炭差价将推动国内煤价被动上涨，因此国家发改委紧急强调重点合同电煤价格维持2010年水平不变。齐鲁证券分析师刘昭亮认为，发改委可以限制国内电煤价格，却无法影响国际煤价。目前市场已经反应了发改委对重点合同电煤限价政策的影响，因此本次重提限价对市场影响不大。
　　焦煤短期承压动力煤淡季不淡
　　从近3个月走势来看，焦煤类公司表现突出。在国家能源局提出对优质稀缺煤种进行保护性开发的背景之下，焦煤作为稀缺品种，成长价值受到了市场普遍认同。
　　3~5月为焦煤行业传统旺季，主要焦煤企业在此期间提价概率较高。但目前来看，3月焦煤价格保持稳定，几个主产地焦煤煤种价格未发生明显变化。中银国际分析师唐倩表示，用焦大户钢铁业需求旺季渐至，但鉴于钢价反弹空间不确定，焦煤上市公司能否提价短期仍在观察期。国泰君安分析师杨立宏表示，代表建筑需求情况的螺纹钢和线材价格仍无明显回升，这意味着4月焦煤价格上涨希望依然渺茫。
　　市场普遍预期二季度国际焦煤长协价格将大幅上涨，进而带动国内焦煤价格向上，但日本大地震影响了二季度长协价格谈判，本应在4月迎来的需求高峰因此被推迟。华泰证券分析师程鹏认为，震后重建将增加日本对焦煤的需求，预计从三季度开始启动，届时钢铁行业焦煤需求将显著增加，焦煤企业在二季度末或三季度初迎来再次提价契机。
　　相对于焦煤，多数分析师认为此时动力煤的风险收益比更高。从国内市场来看，沿海煤炭运费大幅上涨，部分煤炭港口价小幅上涨，显示电厂以及下游积极补充库存。从4月1日开始，煤炭运输主通道大秦铁路开始检修，造成煤炭供应短期偏紧，加剧了煤价上涨预期，这成为秦皇岛港各煤种价格普涨10元/吨的原因。
　　据秦皇岛煤炭网监测，4月1日秦皇岛港的煤炭铁路调进量为55万吨，较前一日下挫23%，秦皇岛港、曹妃甸港和京唐港三大煤炭中转港合计调进量较前一日减少近30万吨。主要港口的煤炭库存将出现大幅下滑，较低的库存会对煤价形成较好的支撑。刘昭亮预计，大秦铁路检修有利于提升煤炭景气度，短期内动力煤价格将维持高位。
　　但动力煤本身并不稀缺，因此煤价上涨不具有持续性。此外，动力煤价走高会加强民众对于电价等民生类基础生活资料涨价的预期。因此，业内对于动力煤价格短期看多，板块二季度将有交易性机会，但中长期依旧保持谨慎。
　　缺乏趋势性行情机会
　　煤炭处于产业链最上游，在周期波动中是最后受影响的，因此宏观需求的变化是驱动煤炭行业景气度的根本因素。在抗通胀的大背景下，煤价若想迎来拐点式上涨恐怕很难。业内普遍认为，在资金面紧缩趋势不改、基本面缺乏亮点情况下，煤炭板块估值提升空间不大，趋势性行情机会依然缺乏，不过国际原油价格创新高或带动煤炭板块出现短暂阶段性行情。
　　近一个月新增资金涌入煤炭板块，与此前不同，煤炭板块出现了明显的分化。3月以来超额收益主要集中在兖州煤业、潞安环能、平庄能源 、中国神华 、昊华能源、盘江股份这些股票上，其他个股表现较为平淡。申银万国指出，未来一段时间分化的情况可能还将持续，4月更倾向于选择一季报有望超预期并名列行业前茅的股票，如潞安环能。
　　短期焦煤上行景气受到打压，动力煤供需形势逐步向好，中金公司重申对动力煤板块的推荐，建议关注兖州煤业(在主要动力煤公司中现货比例最高，业绩增长确定)、中国神华(现货比例有望显著提高，产量较快增长，目前估值便宜，未来资产注入值得期待).（证券市场红周刊）

　　煤炭行业：动力煤价格全线补涨（附股）
　　上周行业基本面动力煤继续维持强势，大秦线检修、国际煤价高位使得华南江浙地区电厂耗煤需求转向国内是近期港口动力煤价格持续补涨的主要原因。国际煤价较为平稳，目前依旧维持高位。进口倒挂使得2 月份开始我国进口总量环比下滑明显。延续二季度策略报告观点，中国神华、煤气化、潞安环能、兖州煤业、神火股份、上海能源。同时，焦炭期货上市对相关焦炭企业产生催化剂，开滦股份、煤气化、ST 山焦值得关注。4 月8日板块重点16 家公司平均静态市盈率为2011 年18.31x、5.1xPB。
　　一季度季报前瞻：全国煤炭铁路运量增长约 12%，焦煤合同均价增长12-15%，喷吹煤均价增长约10%，无烟煤现货价涨30%左右。预计冶金煤类公司（焦煤、喷吹煤）业绩增速25%左右。动力煤企业主要依赖量增，神华销量同比增长超30%，EPS增速有望达到20-25%成为动力煤之首。
　　上周行业简评（4 月1 日-4 月8 日）
　　动力煤现货价格全线上涨：4 月1 日至4 月8 日动力煤现货价格全线上涨，山西大同、内蒙古鄂尔多斯以及秦皇岛港口动力煤价格均出现10-30元/吨不等的涨幅。
　　焦炭市场价格继续低迷：焦炭市场成交差，整个3 月份焦炭价格累计下行80-100 元。目前下跌后趋稳但库存积压，使得1-2 月份恢复产能再限产。
　　炼焦煤市场压力仍存，部分地区市场煤销售价格小幅下调：华东个别矿区气煤和1/3 精煤降价或采取量价挂钩方式，货款兑现率高的最高优惠额度在150 元/吨。河北南部精煤销售下调20-30元，与重点用户的差距缩小期。
　　进口需求替代和大秦线检修是港口动力煤价持续上涨的原因：大秦线检修和华南江浙地区的进口替代需求导致秦皇岛等港口存煤继续快速下降。8 日秦皇岛港存煤654 万吨，较2 月底845 万吨下降了22.6%，同比去年同期808 万吨降低19%。
　　近期重要报告回顾
　　《沿着投资拉动的逻辑、坚持自下而上选股》-2 季度行业策略报告上周重大事件综述
　　除大秦线、丰沙大、京原、京秦四线的煤炭运行价不变外，全国铁路普通货运价格每吨公里上调约0.002 元（2.9%）。点评：运费的上涨再一次凸显了国内煤炭运力依旧不足。此次未上调运价的四条线路干线为我国主要的货运专线，由于目前煤炭合同多数以车板费+运费方式，最终可由客户承担上涨的运费。
　　上周国家发改委下发了《关于开展国家煤炭应急储备点建设项目摸底调查的通知》。第一批国家煤炭应计储备计划500 万吨，第一批国家煤炭应急储备点为神华集团、同煤集团等以及秦皇岛港口等。未来我国煤炭应急储备将形成产地、中转地两层体系，并以港口为主。
　　西山煤电（000983.sz）公布2010 年报：实现每股收益0.84 元，低于市场预期。产量释放低于预期以及成本快速增长是主要原因。报告期内煤炭产量较年初计划减少近200万吨而吨煤完全成本增长至362.7 元的近年最高。我们下调2011-2012 年EPS 为1.364元、1.529 元，由于公司未来业绩预期有望逐步平稳，继续维持推荐评级。
　　冀中能源（000937.sz）公布2010 年报：实现每股收益2.07 元，符合预期。未来公司的主要看点在于体外资产注入和煤价弹性，我们维持2011-2012 年2.702 元、3.2 元。
　　冀中能源（000937.sz）对外投资公告：合计约18 亿元，持有武媚牛煤矿（51%）和乾新煤业（100%），合计增产180 万吨。我们看好公司未来外延式注入的逐步进行。此次暂不调整盈利预测，继续维持推荐评级。(国金证券 郝征)

　　中银国际：基本面有所改善 荐5只煤炭股
　　上周秦皇岛价格不变,但库存较大幅度下降9.2%。电煤需求较好,未来有进一步上涨的可能,但幅度有限。焦煤价格稳定,焦炭价格则继续下跌。受近期国际油价、金价创新高,美国经济复苏等影响,能源资源价格普涨,受市场对煤炭价格预期向好刺激,煤炭股走势较好。我们相对看好低估值且价格弹性较好的动力煤公司。首选股票为煤种优异、业绩稳定、资产注入预期较强的潞安环能(601699),以及中国神华(601088)、兖州煤业(600188)、昊华能源(601101)、盘江股份(600395)。
（中银国际）

　　煤开采类上市公司指标龙虎榜
 @名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
国际实业 000159 17.310 0.06% 2.97% 8.32% 16.25% 48113万 1.351元 201012 12.8倍 
靖远煤电 000552 20.040 1.26% 2.87% -1.72% -7.61% 10213万 0.318元 201012 63.0倍 
泰山石油 000554 11.630 -1.27% 1.04% 21.65% 33.68% 36264万 0.011元 201006 523.7倍 
四川圣达 000835 11.330 0.18% 4.91% -0.26% -2.58% 30537万 0.062元 201012 183.7倍 
中钢吉炭 000928 15.000 0.67% 4.02% -3.91% 8.62% 28289万 0.017元 201012 864.4倍 
神火股份 000933 28.460 1.53% 2.93% 7.40% 12.22% 104991万 1.104元 201012 25.8倍 
冀中能源 000937 50.800 0.75% 4.14% 5.72% 25.12% 78795万 2.072元 201012 24.5倍 
煤气化 000968 0.000 0.00% 0.00% -2.84% 0.38% 51374万 0.457元 201012 0.0倍 
西山煤电 000983 27.910 -1.38% 1.97% -2.41% 1.12% 147216万 0.839元 201012 33.3倍 
黑猫股份 002068 12.260 0.33% 1.57% 3.46% 10.95% 24990万 0.179元 201012 68.6倍 
露天煤业 002128 23.600 0.90% 0.47% -4.84% -4.65% 132668万 1.097元 201012 21.5倍 
郑州煤电 600121 12.920 0.00% 3.86% 5.21% 4.62% 62914万 0.206元 201012 62.8倍 
兰花科创 600123 41.200 1.70% 2.67% -7.27% -9.25% 57120万 2.301元 201012 17.9倍 
*ST黑化 600179 12.300 2.76% 1.15% -14.29% 85.24% 19521万 0.043元 201012 286.6倍 
兖州煤业 600188 37.680 1.18% 1.92% 12.24% 33.76% 35997万 1.832元 201012 20.6倍 
长春燃气 600333 11.650 0.87% 2.92% -5.59% -5.36% 21671万 0.181元 201012 64.5倍 
国阳新能 600348 27.340 0.81% 1.52% -4.57% -5.17% 240500万 0.517元 201006 26.5倍 
盘江股份 600395 38.460 1.42% 2.59% 1.02% 14.12% 26631万 0.579元 201006 33.2倍 
上海能源 600508 29.990 1.28% 2.18% 0.33% 5.45% 72271万 1.844元 201012 16.3倍 
爱使股份 600652 7.040 -0.71% 3.68% 11.04% 15.60% 55700万 0.021元 201006 166.5倍 
*ST东碳 600691 15.280 0.73% 4.80% 10.17% 21.56% 8164万 -0.132元 201006 0.0倍 
*ST山焦 600740 12.620 -1.41% 8.05% 40.22% 46.23% 45683万 0.114元 201012 111.2倍 
恒源煤电 600971 44.340 0.00% 1.23% -8.33% -12.87% 14277万 2.169元 201012 20.4倍 
开滦股份 600997 20.390 0.39% 2.67% -1.73% -5.12% 71655万 0.704元 201012 29.0倍 
大同煤业 601001 20.500 0.54% 0.99% -3.53% -2.71% 167370万 0.377元 201006 27.2倍 
宝泰隆 601011 25.170 -0.83% 1.70% 0.00% 0.00% 7760万 0.501元 201012 50.2倍 
昊华能源 601101 58.560 -0.70% 9.09% 16.12% 16.58% 16110万 1.922元 201012 30.5倍 
平煤股份 601666 21.410 0.94% 2.34% -0.93% -1.38% 181628万 0.699元 201006 15.3倍 
潞安环能 601699 69.590 1.38% 0.93% 9.02% 16.78% 115054万 2.987元 201012 23.3倍 
中煤能源 601898 11.130 0.63% 0.82% -4.05% 1.27% 900697万 0.521元 201012 21.4倍 
国投新集 601918 15.080 0.94% 2.94% 3.64% 6.27% 185038万 0.676元 201012 22.3倍 
@平均值 -- 25.033 0.48% 2.74% 2.88% 10.30% 96749万 0.825元 201010.6452 98.9倍 
@名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率