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作为去年下半年A股市场中最热门的个股之一，宝钛股份（600456）股价一度从16.9元/股飙升至40.48元/股。
3月3日，公司发布了2010年年报。其中，公司2010年全年实现净利润345.69万元，同比减少78.95%。
尽管如此，年报显示公司在去年四季度依然受到不少基金的青睐。与此同时，不少券商纷纷发布研报，表示公司业绩低点已过，大飞机概念依然值得看好。
易方达、诺安高位减持
翻看宝钛股份年报，其中颇为引人注目的一处便是公司全年接待了48 家机构投资者、媒体及证券中介机构55 人次来公司的调研走访和现场参观。
然而，令人遗憾的是，宝钛股份并未将来访的机构一一罗列出来。尽管如此，从公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，宝钛股份受到不少机构看好的情况一览无余。
截至2010年12月31日，宝钛股份前十大流通股股东中共有六家公募基金、一家QFII。中银蓝筹精选、嘉实沪深300、易方达平稳增长以及UBS AG均为去年四季度新进股东。三家公募基金以及一家QFII所持股份均在100万股至150万股之间。
值得一提的是，去年四季度中公募基金并非一致看多宝钛股份。早在去年三季度便已持有公司股票的诺安股票、易方达科讯股票纷纷在去年四季度中进行了减持。其中，前者减持94.67万股、后者减持160万股。
与此同时，易方达旗下另一只基金易方达价值成长所持600万股丝毫未动，依旧稳坐宝钛股份第二大流通股股东之位。
数据显示，去年四季度中宝钛股份加权均价为31.15元/股。与此同时，去年三季度中宝钛股份加权均价仅为21.82元/股。若将两者作为诺安股票、易方达科讯股票建仓成本价以及减持价，那么上述两只基金所减持的94.67万股、160万股已分别实现了883.27万元、1492.8万元的账面收益。
业绩低点或已过
先来看宝钛股份此次发布的年报。公司在2010年度实现每股收益0.008元，每股净资产8.43元，净资产收益率0.1%。实现营业收入25.64亿元，同比增长10.74%。净利润345.69万元，同比减少78.95%。
公开资料显示，宝钛股份是国内钛行业龙头企业，钛材产量居全国第一、全球第二。公司拥有从海绵钛到下游深加工钛材的完整产业链，目前产能为海绵钛1 万吨，熔铸能力2 万吨，钛加工材1 万多吨。
从产品分类来看，公司产品主要分为民用钛材、军用钛材和供应国际市场的航空钛材三类。对于2010年度盈利大幅下降，公司表示主要因为钛行业市场竞争激烈、需求回升缓慢、产品价格持续低位徘徊。
山西证券（002500）研究员熊晓云表示，伴随着国家航天大飞机项目的推进及大机型走俏，核电中长期规划的出台，中国新一轮武器装备的升级，国际航空业回暖及钛价回升，钛行业将迎来结构性发展机遇，未来中国钛需求将以不低于20%的速度增长。
此外，随着我国首架国产大飞机C919将在2014年实现首飞，2016年交付使用，2015年之后我国大飞机项目进入生产阶段，对钛材的需求将会逐步增加，公司将是大飞机项目受益最大的钛材生产企业。
中投证券分析师杨国萍认为，军工钛材短期内将保持较稳定的增长，长期更值得期待。目前最重要的问题依然在于国产发动机的研制方面，一旦我国自主研制的发动机成功，大型战机、大型运输机实现批量化生产，在军工领域有长期积累和绝对优势的宝钛股份将迎来业绩爆发增长时期。另外在军工领域，公司之前大部分产品主要集中在军用航空领域，未来在军用其他领域的应用也有望取得重大突破。
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