广发证券：央企重组受益程度最大的是航天军工股 荐8股
　　1、并购重组进程有望加快，央企整合重组提速，证券化程度不高的航天军工股受益
　　目前航天军工行业资产证券化程度不高，预计在30%以下。并购重组、央企重组受益程度最大的行业为航天军工股。
　　2、第一，国际局势，北约亚洲版雏形显现，台海危机将在中长期让位于东海、南海紧张局势。第二，中国全球利益看，中期看，经济政治上崛起的中国在海岸线以及海外利益日益增多，建立与之相称的军事力量将成为必然。第三，国外工业外部型很强的产业，技术的带动、出口等对经济有正面促进作用。战斗机、舰载机、航母以及配套军舰、卫星、雷达、通讯导航设备、导弹需求增加。收益标的洪都航空（600316）、中国重工（601989）、中国卫星（600118）、航天通信（600677）、哈飞、中信海直（000099）、航天电子（600879）、四创电子（600990）。
　　3、我们持续推荐跟踪的洪都航空、高淳陶瓷内生增长强劲、外延注入预期明确
　　洪都航空：如果L15定型后，60架教练机需求（国内30+30出口）贡献EPS为1.5-1.8元，K8 30架贡献业绩.40元，轻型战斗机需求如果50架贡献1.0元。稳定状态下转包业务贡献业绩0.10-0。20元。在量产后有望达到3.3元。15-20倍估值在50-66元。防务平台资产注入预期下的期权价值构成新的安全边际，注入资产规模在公司的4倍。
　　高淳陶瓷：战略价值明显，市值低。备考也即0.90/1.3/1.6元。公司目标价格过会后50元，不考虑重组预期。考虑重组预期，可以看高30%以上。（广发证券研究中心）
　　

　　军工业：军费预算增速符合预期 荐6股
　　2010年国防费预算占当年全国财政支出预算的6%,与去年预算的6.3%的比例相比,所占比重略有下降,这是延续了以前年度的下降趋势。李肇星说,尽管中国有13亿多人口,国土面积大,海岸线长,但是中国国防投入在世界上相对较低,中国有限的军事力量完全是为了维护国家独立、主权和领土完整,不会对任何国家构成威胁。
　　李肇星提到,2011年中国增加的国防费主要用于适当增加装备建设、军事训练和人才培养经费,加大基层部队基础设施建设投入,适当提高与官兵生活密切相关的经费保障标准和调整军队津贴、补贴标准等。
　　现代化、信息化军队的建设是我国国防建设的趋势,这对军工技术水平提升和装备结构改善提出了较高的需求。我们看好符合国防现代化发展方向、装备技术提升的军品业务,比如新一代的海军装备、航空装备、陆航装备及相应关键系统配套集成业务,关注相关公司如航空动力、哈飞股份、成发科技、ST昌河、中航精机、中国卫星、中国重工等。
　　维持我们前几天所发3月月报的观点,维持行业看好评级。关注受两会议题、十二五规划以及战略新兴产业规划催化剂对行业的影响,特别关注战略新兴产业涉及的三个细分产业:直升机、航空发动机、卫星产业。我们偏重于选择兼具基本面支撑、足够大的产业发展前景,并有整合预期的公司,再考虑短期催化剂因素较强的公司有如哈飞股份、航空动力、成发科技、中国卫星、航天电子等。
　　

　　电子元器件：IPAD2将刺激平板电脑的增长 荐5股
　　投资要点
　　苹果是消费电子时尚潮流的引导者。北京时间3月3日凌晨,苹果公司发布传闻许久的新一代平板电脑iPad 2。相比于第一代,iPad 2机身更薄、更轻,增加了两个摄像头,具有速度更快的双核A5处理器。
　　iPad几乎成为平板电脑的代名词。2010年iPad 销量为1479万台,占据了全球近90%的市场份额。
　　2011年是平板电脑爆发年,尽管苹果依然是主宰。
　　在年初美国的国际消费电子展中,不但三星、联想、惠普、宏基、华硕、戴尔和松下等 PC厂商展示出了各自的平板电脑产品,传统的手机厂商如摩托罗拉、RIM等也推出了自己的平板电脑。2011年将会有约100款的产品进入市场。
　　iSuppli预计,2011年全球平板电脑销量将达到5760台。由于硬件和操作系统的良好体验以及拥有大量应用程序的应用商店,苹果公司的产品仍将占主导地位,在该市场的占有率将高达70%。
　　平板电脑热销带来的投资机会。
　　支持多点触摸的电容式触摸屏是平板电脑的必配功能。平板电脑电脑的热销对中等尺寸触摸屏产生了巨大的需求。据台湾《电子时报》报道,为了满足iPad销售需求,苹果正在签约全球60%的新增触摸屏产能。建议关注即将量产中尺寸电容式触摸屏的龙头企业莱宝高科(002106.SZ)、刚公告投资中尺寸触摸屏的长信科技(300088.SZ)。
　　平板电脑的厚度小于普通的笔记本电脑,对扬声器和连接器等零件的提出了更高的要求。关注扬声器龙头歌尔声学(002241.SZ)和连接器制造厂商立讯精密(002475.SZ)。
　　双置摄像头的配置将带来光学器件的新增需求,关注水晶光电。（齐鲁证券 刘江啸）
　　

　　化工业：化工景气提升 关注中游原材料 荐6股
　　2月受中东政局动荡影响,国际油价大幅上涨,Brent石油冲上104美元/桶,涨幅高达10%,受其影响2月化工大宗产品价格多数上涨,国内部分煤路线产品盈利改善。化工剔除石化板块股价大幅上涨8.6%,高于大盘4%的涨幅。化工新材料、维纶、粘胶、纯碱、氯碱、无机盐、氮肥、农药、日化、民爆、纺化、塑料上涨幅度高于行业水平,磷肥、氨纶、涂料等涨幅低于行业水平。
　　化工剔除石化板块2011年预期PE26倍,PB4.6倍,与2007年化工行业处于复苏周期中的估值基本持平。2011年在化工行业供需弱平衡中,随着二季度下游纺织、地产、电子开工恢复,化工产品盈利好转,景气提升,产品价格季节性上涨将成为股价上涨的催化剂。
　　在当前估值水平下,我们认为把握各行业周期趋势更为重要。维持化工行业增持评级。重点推荐以聚氨酯(MDI、BDO、甲乙酮)、纯碱为代表的化工原料子行业,长期推荐精细磷化工、钾肥。重点公司烟台万华、山西三维、齐翔腾达、山东海化、兴发集团、云天化。（华泰联合 肖晖 李辉）
　　

　　工程机械行业：工程机械2010年完美收官 荐6股
　　投资提示:
　　我们认为,3月份工程机械板块仍有向上动力,来源于2010年火爆销售带来上市公司业绩高增长的推动,我们仍建议投资者采取行业龙头+出口弹性的配置;推荐公司包括三一重工、中联重科、柳工、徐工机械及山推股份、安徽合力;
　　理由:
　　1)2010年工程机械完美收官:受益于4万亿政策的拉动及2009年低基数影响,2010年工程机械各产品均实现较高增长,其中,挖掘机、装载机、汽车式起重机、叉车、推土机、压路机、平地机分别同比增长74.5%、51.1%、28.4%、58.9%、62.2%、58.0%及29.1%;我们认为,2010年的高增长并不是对未来投资的透支,而是对2009年金融危机低迷需求的补库存效应;
　　2)2011年预期回归稳步增长:分季度上看,挖掘机、汽车式起重机、压路机等基建投资拉动的产品2010年四季度销量同比增速相比于三季度仍呈现加速上升趋势,预示相关基建需求仍十分强劲;而装载机、推土机、叉车、平地机等四类产品2010年四季度销量同比增速相比于三季度略有下降;我们预计,2011年工程机械全行业将回归到15%-20%的稳步增长;
　　3)2010年出口恢复性增长,但距离2007、2008年的高峰尚有较大差距:2010年挖掘机、装载机、汽车式起重机、推土机出口恢复性增长,分别同比增长71.8%、47.3%、41.0%和45.3%;分别占该类产品总销量的比重为1.7%、7.2%、5.2%和16.7%;从绝对量上看,与金融危机前高峰相比,各产品还有40%-90%的增长空间。我们认为,往前看,与其它投资品相比(钢铁、水泥),工程机械2011年出口,特别是对欧美等发达经济体的出口,将有望成为一个显著拉动因素。
　　估值与建议:
　　我们认为,火爆的2010年销售数据拉动企业业绩高增长,随着3月份销售旺季的到来及企业良好业绩的推动,工程机械股票仍有望3月份持续小行情;当前股价下,工程机械板块A股对应20
　　10、2011年PE估值分别为21.2、16.3倍,相对较低,我们仍重点推荐龙头+出口弹性的配置,公司包括三一重工、中联重科、柳工、徐工机械及山推股份、安徽合力等。（中金公司 吴慧敏）
　　

　　医药业：部分药品最高零售价下调 行业趋势不变 荐12股

　　摘要:
　　国家发展改革委发出通知,决定从3月28日起降低部分主要用于治疗感染和心血管疾病的抗生素和循环系统类药品最高零售价格,共涉及162个品种,近1300个剂型规格。
　　调整后的价格比现行规定价格平均降低21%,预计每年可减轻群众负担近100亿元。
　　这是自1997年以来发改委的第27次降价,主要针对抗生素和循环系统类,以普药为主,高端专科用药涉及较少。此次降价方案公布后,国家发展改革委还将按照计划分期分批降低其他政府定价范围内的药品价格。
　　最高零售价调整,行业影响小于预期:本次调整的是最高零售价,而非招标价或出厂价。此前各省已进行多次地方性的招标降价,不少品种的终端零售价事实上已比最高零售价低很多,特别是竞争较充分的普药品种。因此我们认为本次降价对企业的实质影响比预期要小,行业整体向上趋势不变。
　　单独定价品种再次调整,外资特权继续被剥夺:1、继2010年11月针对外资原研药调价后,发改委再次针对外企开刀,本次调价涉及34家外企产品的140多个品规,降价幅度基本在10~30%。预计后续将进一步调整原研药价格,缩小与仿制药价差。2、涉及部分A股上市公司,实质影响较小:华北制药(青霉素V、头孢噻肟、去甲万古霉素)、哈药股份(阿莫西林)、广州白云山(头孢地尼、头孢克肟)、誉衡药业(头孢米诺)、西南药业(头孢唑肟)、昆明制药(阿莫西林)等;上海医药调整品种较多,但占整体收入比重,对企业业绩影响较小。3、在调低限价的同时,发改委取消了20种药物的单独定价资格,除上海医药的氧氟沙星外,其他全部是外资企业产品。
　　总体来看,药品降价将是一个大趋势,但专利药、首仿药仍能获得单独定价权,因此创新型为导向的生产企业将具备一定的竞争优势。建议继续配置优质企业:益佰制药、云南白药、东阿阿胶、科伦药业、鱼跃医疗、上海医药、康美药业、海翔药业、中恒集团、华东医药、誉恒药业、海正药业。（国泰君安 易镜明）