证监会：提高养老金入市比重
　　全国政协委员、证监会主席助理朱从玖昨日在新闻发布会上表示，在加快机构资金入市方面，提高养老金投资比重将是未来工作的着力点。他同时透露，年内有望完成发行与再融资办法的制度完善工作，从三个方面推动发行监管改革，并将研究争取把突击入股行为控制在合适的范围内。
　　朱从玖说，根据十七届五中全会提出的显著提高直接融资比重要求，在股市资金供给上，需要制度的顶层设计，进一步提高保险资金、QFII等资金入市比例，而提高养老金投资比重将是未来工作的一个着力点。他说，西方市场养老金占很大比重，而且欧洲国家养老性质的基金有税收优惠。养老金在欧洲股市里占比达70%，美国可能有50%，规模稍大的市场占40%以上。
　　朱从玖指出，当前市场资金供给面临一个瓶颈问题。从资金需求角度看，中小企业融资、扶持战略新兴产业、企业转制等等都需要资本市场的大力支持。而从供应角度看，仍需要顶层设计和相关制度安排，需要一个与直接融资比重相匹配的资金供给。
　　关于新股发行体制改革下一步措施，朱从玖说，目前还没有准确的概念，但存量发行、询价机制的进一步优化、由承销商推荐机构参与到新股认购等都在考虑范围之内。而未来新股是否还像现在这样容易发出去也值得在发行体制改革中予以考虑。
　　就发行监管日常工作而言，下一步将从三个方面进行。一是招股说明书要提高质量，重视客观描述，减少或者去掉广告痕迹；二是信息披露工作应该更加注重不同行业间的差异性反映，要准确反映不同行业和不同企业之间的特点，帮助投资者深入了解；三是风险因素应加以细化和更充分披露，要有针对性，并将纳入发行审核环节中，这有利于投资者了解公司状态。
　　在公司债和企业再融资发审方面，朱从玖强调，证监会将就公司债建立内部专门通道，由发审委专门审核。企业再融资方面，将向更加市场化的方向发展，进一步简化程序提高效率，根据各个公司的具体情况分类监管，但可能不是根据公司大小的规模，而发行过程中中介机构的作用会大大加强。预计发行和再融资办法将进一步完善，并有望在年内完成。
　　针对市场议论较多的突击入股带来PE腐败的现象，朱从玖表示，目前证监会在发行审核中对短期内入股的股份采取了延长锁定期的措施，未来将继续观察研究，看能否将突击入股控制在合适的范围之内。
　　在回答目前新股发行节奏快还是慢的问题时，朱从玖指出，从市场需求和新股上市后二级市场的表现看，发行节奏并没有给市场带来太大的压力，但是整体上需要考虑显著提高直接融资比重。(.证.券.时.报)

　　朱从玖：新股破发率远低于境外资本市场
　　新股发行体制改革暂无新措施推出
　　3月7日，全国政协委员、证监会主席助理朱从玖在新闻发布会上表示，新股发行体制改革暂没有准确的新措施推出，但证监会将完善主板及创业板的发行审核。另外，提高养老金投资比重将是未来直接投资的一个着力点。
　　朱从玖表示，监管部门正就券商配售权和存量发行组织研究。未来将完善主板及创业板的发行审核。存量发行、询价机制的进一步优化、由承销商推荐机构参与到新股认购等都在考虑范围之内。而未来新股是否还像现在这样容易发出去也值得在发行体制改革中予以考虑。
　　朱从玖：招股说明书要进一步提高质量，要重视客观描述，去掉广告痕迹。信息披露方面，随着市场发展的深化，要求信息披露要能够准确地反映不同行业，不同企业的特点，来帮助投资人深化理解公司的状况。对一个公司的风险因素，要加以细化，要更加充分的披露，而且要有针对性。
　　针对新股发行中的三高现象，朱从玖表示，二级市场新股表现并没有验证普遍的三高现象，同时，与发展较为成熟的国外资本市场相比，我国新股的破发率也还是比较低的。朱从玖引用数字说，2010年A股共发行347只股票，其中，首日破发的有26只，不超过10%。目前为止，股价在发行价格之下的不超过60个，破发率不到20%。这个比率远低于同期香港市场和美国市场。
　　针对市场议论较多的突击入股带来PE腐败的现象，朱从玖委员表示，目前证监会在发行审核中对短期内入股的股份采取了延长锁定期的措施，未来将继续观察研究，看能否将突击入股控制在合适的范围之内。
　　谈到未来五年发行监管的发展方向时，朱从玖委员说，IPO整体调整应该是朝市场化方向走，特别是对再融资，整个审核监管具备了进一步简化的条件。他还透露，未来将根据公司类型进行分类审核，但可能不是根据公司大小的规模，而发行过程中中介机构的作用会大大加强。
　　关于A股市场扩容，朱从玖说，现阶段，中国有众多企业需要从资本市场融资，这就需要引入更多的资金进入市场。他认为，提高养老金投资比重将是未来直接投资的一个着力点。朱从玖表示，西方市场养老金占很大比重，且欧洲国家养老性质的基金有税收优惠。养老金在欧洲股市里占比达70%，美国可能要50%，在规模稍大的市场里面占40%以上，提高养老金投资比重，这是未来的一个着力点。（.财.新.网）
　　

　　证监会：扩大直接融资比重
　　全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖7日在接受中新网记者采访时表示，中证监未来将缩短公司债审核时间，简化再融资审批程序。并通过推动养老金入市等方法建立与扩大直接融资相配套的资本提供机制，大力推动资本市场发展。
　　朱从玖表示，十二五规划中提出要显著提高直接融资的比重，这对目前的发行监管工作提出了更高要求。
　　朱从玖透露，中证监正在研究IPO和再融资办法，今年有望完成。此外，中证监也已对公司债的审核进行了改进，包括缩短公司债审核的时间，在内部安排专门的通道来审核公司债的发行。
　　对于提高直接融资比例是否会给股市带来压力这一市场关心的问题。朱从玖表示，去年A股发行了340多只股票，在首日破发的有26只，破发率远远低于同期的香港市场与美国市场。但他坦言，如何把握发行节奏是个难题。
　　朱从玖表示，目前，大量融资需求都云集到资本市场，中证监希望能满足他们的需求。但在资本市场的资本提供方面，要有与显著提高直接融资比重相匹配的资金安排，这是市场良性发展所必需的。
　　朱从玖指出，监管层目前已做了大量的工作来推动各种资本的进入，比如鼓励保险资金入市、大力发展公募资金、推动企业年金入市等。未来，随着大量的公司成为上市公司，还需要花力气构建资本的持续机制，比如在推动养老金入市上下功夫。
　　朱从玖说，在欧洲，养老性质的资金占其股市资金比例的70%。而在多数较发达市场中，这个比例也都在40%以上。相比来说，中国在推动养老金入市方面还有很多工作要做。(.中.新.网)