主营收入和净利润符合预期。2010年公司实现营业收入12.9亿，同增95.67%；归属于母公司净利润1.68亿万元，同增116.78%。公司的主营收入和净利润情况符合我们的预期。从区域上看，公司的传统市场华南区域依旧保持了91%的快速增长，具有突出优势的华东区域增速达到了102%，新兴的西南市场增速领先，达到109%。总体而言区域间平衡增长，公司市场梯队的规划较为有效，我们预期福建、海南、西南等新市场的开拓将会在11年继续稳步推进。

　　毛利率进入上升通道。公司10年综合业务毛利率27.67%，较09年上升了1.06个百分点。分项看，其中设计和养护毛利率维持稳定，工程业务毛利率上升了1.33个百分点，苗木销售毛利率上升9.39个百分点。作为工程业务成本项的苗木价格在10年大幅上涨，但是工程业务毛利率却出现提升，主要原因公司苗木自给率提升，同时导致了对外苗木销售毛利率的大幅度上升。我们预期公司未来将继续发挥“设计+苗圃”优势，在规模快速扩张，行业毛利率走低的背景下，公司毛利率依然能够保持上升。

　　三费率基本稳定，受上市影响管理费用率小幅走高。10年管理费用率为7.97%，小幅上升0.39个百分点，主要原因是人员扩张了一倍的同时上市相关的674万转入管理费用。随着规模优势的体现，三费率下降是趋势。

　　订单和其他应收款指标显示公司11年增长强劲。2010年新签工程合同12.7亿，新签设计合同2.3亿，在手合同6.7亿元、待签合同4亿元。新签设计合同是10年设计业务收入的2.3倍，以保证金为主的其他应收款增长133.58%，显示公司11年有望继续翻番增长。