主持人：我们还是说说房地产板块吧，因为它的一举一动总是牵动着万千投资者的心，您怎么看今天地产板板块的活跃？

　　张德良：这是估值上的比较不断延伸的过程，都有一定的规律，从早期的一些低估值的家电、交通运输、汽车和零部件到昨天的煤炭，S股到上周的银行，今天相比较而言，银行的相对估值确实是非常低的。虽然现在整个行业的调控政策还在加强，不过有些地方看到了房价在反复的回落当中，对于已经调整的股价来讲是反而会有一个支持作用，所以我想，房地产的活跃是纯粹的是一种估值上的转移的逐渐挖掘的过程。市场现在已经是不是说像以前一样现在单纯局限于某一个群体来带动市场的。

　　我发现今年以来，它是从一个股指分类分群层次性的推进，这个推进显得这个市场就变得非常的稳定。而且，显然就是说热点可能你看上去很分散。但实际上，每一个热点上台阶之后，它都能在相对高的位置上能够稳下来，而且能够持续活跃的态势，这样我觉得这个行情目前可能蕴含的级别可能会比我们想象中要大，不是说简单非常小的一个反弹行情，我觉得至少是中大级别的一次盘升上涨行情。

　　主持人：可能有朋友会认为热点切换的这么快，会不会没有一个持续性？但是您也提到了，当它每上一个台阶之后，会稳下来，这一点非常重要，对于指数的贡献是非常重要的，另外还看到今天还有一个特点就是小盘股表现比较活跃，创业板指数在今天可以说是明显走强的，在两市翻绿的时候，创业板指数仍然维持一个红盘的状态，这个情况说明了什么？

　　张德良：创业板包括中小板有个特征，就是过去一个季度三个月左右，他们都是属于一个被压制的一个状态，就是调整状态，但是最近一段时间创业板的股票重新活跃，是对整个大盘的行情是非常有利的。

　　因为小股票在去年下半年表现非常强劲之后，一轮调整也是非常猛烈，到了恰当的位置上目前再次回暖，对活跃、维护市场的人气，作用非常大。而且最近来讲，中小板主要是跟年度的高送转的分配方案有得到很好的支持有关系，所以中小板也好，创业板也好，现在来讲，它的格局在逐步回暖的一个状况。