一周市场回顾：年报和事件是个股走强的驱动力，板块机会未显医药板块上周表现依然冰点，整个板块涨幅为0.91%，跑输沪深300(1.59%)表现较好的板块是申万综合(4.13%)，房地产(4.11%)，商业贸易(3.46%)，跌幅位于前列分别农林牧渔(-0.64%)，信息设备(-0.59%)，信息服务(-0.39%).

　　从医药子板块来看，涨幅位于前列的是生物制品(2.19%)、化学原料药(1.93%)、化学原料药(0.78%)，跌幅最大的是医疗器械(-2.10%).

　　在个股方面涨幅居于前三的是迪康药业(22.88%)，江苏吴中(22.52%)，天方药业(12.69%)；跌幅居前的前三位分别是通化东宝(-9.50%)，尚荣医疗(-9.18%)，人福医药(-8.49%).

　　点评： 医药板块依然冰点，板块未出现大行情，符合我们前期判断。本周板块走强医药股多为年报行情和新药行情。迪康药业2010年净利润同比翻番，资本公积金每10股转增15股，两个利好促使该股走强；江苏吴中发布公告，公司具有自主知识产权的国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液目前获得SFDA 的药物临床试验批件(批件号为：2011L0092)，同意公司开展该产品的三期临床试验研究工作；天方药业发布业绩预增公告2010年度实现归属于母公司的净利润与去年同期相比增长约200%以上。

　　从走强的医药股来看年报行情和事件驱动仍然是个股走强的驱动因素，整个板块的机会还在孕育。目前医药板块的估值在28X左右，处于较低的历史水平，所以板块累计的风险得到释放，板块下跌空间不大。

　　下周市场展望：板块跌幅较大的可能性不大但上涨需要孕育，具有国资背景的药企依然是关注重点医药目前的估值指标和历史相比已处低位，PE28左右，我们预计板块的跌幅较大的可能性不高。但相对于金融服务，房地产等板块来说，医药板块的估值还是偏高，而且金融服务，房地产板块2010年业绩也较为亮丽，因此市场的选择还是这些低估值板块，医药板块的点燃还需孕育和催化剂。

　　在板块投资建议上，我们还是坚定看好具有国资背景的医药企业。具有国资背景的医药企业也是基本药物制度和医改顺利进行的有力保障。