贺强：企业上市和再融资审核应考虑社会责任履行情况
　　在十二五规划强调经济社会和谐发展的背景下，片面强调经济增长率的发展模式正逐渐为兼顾环境和社会均衡协调、可持续发展的模式所替代。在国内社会经济发展的推动等因素影响下，我国企业的社会责任意识正在逐步增强。
　　对于资本市场及上市企业来说，如何厘清和践行企业社会责任，积极回馈投资者，成为资本市场越来越重要的命题。为此，记者采访了全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授。
　　上海证券报：在您看来，企业社会责任的内涵是什么？
　　贺强：要践行企业社会责任，不应只是为了赚取盈利而经营企业，甚至为了获取收益而不惜一切手段。从大的方面讲，企业首先要高度重视节能环保，节能环保不只是适应技术改造的需要，也是社会责任的需要。我们现在的生产方式，存在高耗能、高资源、破坏环境的情况，是不能长此以往的。因而要从企业抓起，为节能环保做有益的事情。
　　对于资本市场的上市企业来说，上市公司是公众公司，社会责任尤为重要。要履行好社会责任，首先要做好投资者管理。投资者，包括股民，实际上就是上市公司的股东，就是你的主人，因而做好为投资者服务管理工作十分重要。在以前的市场上，一些上市公司和机构沆瀣一气，在二级市场上搞一些小动作，操纵市场，坑害投资者，对于投资者利益造成巨大损害，也大大损害了公司的品牌和形象。随着资本市场监管的逐渐健全，这些现象已日趋减少，但上市公司决不能因此而懈怠，要坚持上市公司治理准则，保护投资者利益。此外，要如实公开做好信息披露工作，这不仅是上市公司的职责所在，也是尽社会责任的一部分。
　　上海证券报：您在金融危机期间，屡次强调金融企业的社会责任。而在当下的经济环境下，您对金融企业的社会责任有哪些新的诠释呢？
　　贺强：金融机构的社会责任非常重要，要提高金融机构诚信，树立品牌，必须履行好企业社会责任，在这里，我想多谈下资本市场金融机构的社会责任。
　　在资本市场上，上市银行为了完成自身指标，每过一段时间就要再融资，拼命增发，不考虑投资者利益，这就不是社会责任的应有体现，也大大损害了自身形象，今后上市金融机构在这方面要有所改进。
　　上市金融机构要达到优良指标，不能光想着从投资者身上拿钱，主要还是要搞好经营管理，增强盈利能力，这才是根本。银行每年要增发，在一级市场发行股票，资本充足率没有压力了，但是业绩给摊薄了。而金融机构为了提高每股业绩，又扩大业务和贷款量，又形成了资本充足率压力，最后形成恶性循环。
　　因此，为了摆脱这样的局面，金融机构还是要加强经营管理，提高盈利能力，才是最主要的，否则长此以往，市场不堪重负，投资者利益受到损失。最近金融股表现不好，跟上市金融机构再融资潮有很大关系。否则，金融股估值这么低，投资者却宁可炒创业板，说白了就是金融机构的做法损害了他们在投资者心目中的形象。
　　上海证券报：中国经济发展到目前的阶段，靠高耗能高污染的传统方式已经成为制约进一步发展的瓶颈。结合十二五规划的政策导向，社会责任是否会成为未来经济和企业发展的方向？
　　贺强：公司层面不一定要制定十二五规划，但可以制定未来发展战略。公司未来发展战略，要符合国家的大政方针，要符合资本市场十二五规划，符合十二五对节能环保的要求。你上高耗能严重污染的项目，就是不符合大战略。
　　在公司的未来发展规划中，要高度重视社会责任。在股权分置改革以前，股票是不能全部流通的，大股东因此对股价高低不重视，因此对社会责任也不重视。现在全流通情况下，股价高低跟你利益和企业形象有关，投资者责任也和你密切相关，你必须高度重视。因此在全流通情况下，考虑企业未来发展规划，必须要考虑社会责任，这点很重要。
　　通过社会责任制度建设约束也很重要，在这里我有一个建议，今后我们企业要上市和再融资，审核上要考虑社会责任履行情况。公司以前的社会责任履行情况，未来的履行计划，都要作为一条，进行汇报，这样可能会促进上市公司自觉维护企业形象，加强社会责任履行工作。否则很多人认为，社会责任不赚钱还赔钱，就没有动力了。
　　上海证券报：刚才您讲到了通过制度约束来推动企业社会责任履行，那么企业社会责任履行好的上市公司能否带来更好的社会效益，形成履行社会责任的内在动力呢？
　　贺强：从现在的情况来看，尽社会责任比较好的，都是大公司。小公司也有，但大多都是有实力，效益比较好的企业。如果你面对很大亏损，哪有心思搞社会责任。因此，从社会责任履行情况看，可以判断出公司效益的好坏，这本身成为投资者投资的一个重要指标，带动企业更好履行社会责任，形成内在动力。
　　此外我认为，社会责任应该成为企业文化的重要组成部分，这点很重要，也能让企业社会责任更加持久。企业要多做一些公益事业，不仅要扫自家门前雪，也要多扫外面马路的雪。当然我要强调，企业履行社会责任，不是为了尽社会责任而尽社会责任，不是简单地做慈善。做慈善也是社会责任，但社会责任不仅仅是捐点钱，社会责任体现在方方面面，不是简单慈善问题。
　　在做好上述工作以后，当企业社会责任成为风气后，就可以在此基础上升华，设定企业社会责任专门监督机构，做指数专门评价工作，形成相关企业社会责任指数投资，这也将形成企业社会责任履行的重要动力。(.上.证)

　　辜胜阻：积极股市政策能促进产业与资本良性互动
　　3月5日，春意盎然，十一届全国人大四次会议隆重开幕。全国人大常委会委员、民建中央副主席辜胜阻在人民大会堂接受本报专访。辜胜阻在给政协提交的提案中，明确提出了实施积极的股市政策，推进资本市场扩容，实现新兴产业与金融资本之间的良性互动。在本报发起积极的股市政策大讨论之后，辜胜阻亦给予热切回应。
　　辜胜阻对记者表示，通过推动积极的股市政策，尤其是大力发展天使投资、VC、PE、新三板等板块，一方面能解决大量中小企业融资难的问题；另一方面，吸引热钱游资进入实体经济，解决三高现象。辜胜阻特别强调，新三板应该加紧步伐，在进出场机制、交易机制和定位上做好功课。
　　把游资魔鬼变天使
　　辜胜阻在给政协提交的提案中，明确提出了实施积极的股市政策，推进资本市场扩容，实现新兴产业与金融资本之间的良性互动。
　　我为什么提积极的股市政策呢？辜胜阻说，主要有两大方面的原因。一是中国经济面临三高（物价高、房价高、成本高），在三高的推动下，大量民间资本游离于实体经济，热衷于炒房、炒股乃至炒农副产品。例如浙江等地，出现了民间经济的热钱化、产业空心化、经济泡沫化的现象。如何引导过剩的流动性，把魔鬼变天使，将其吸引到十二五规划中重点布局的战略性新兴产业和高端服务业中去，是我们面临的重大课题。
　　二是大量中小企业面临融资难的问题。货币政策的调整，经常容易伤害市场，特别是误伤中小企业，尤其是小企业。那些有发展潜能的高科技小企业，面临的资金饥渴问题尤为严重。
　　所以既要推动积极股市政策，也要推动VC、PE的发展，引导流动性进入实际经济中去。辜胜阻表示。要构建把魔鬼变为天使的通道，通过大力发展直接融资板块，调整当前的融资结构，一方面解决流动性过剩难题，另一方面克服中小企业融资难的症结。
　　培植和壮大新兴板块
　　辜胜阻认为，要实现十二五规划中提到的显著提高直接融资比例的任务，有几块必须培植壮大：新三板、国际板、债券。
　　这是一个整体系统和系统工程，要在多层次上做文章。辜胜阻表示，要努力做强主板市场，壮大中小企业板市场和创业板市场，完善股份代办转让系统和产权交易市场，加快建设债券市场，建立完善的、多层次的资本市场体系。把资本市场和国家创新、未来产业导向相结合，保持市场的稳定和可持续发展。努力通过金融创新来构建风险分散机制和区别于传统金融的融资机制，实现新兴产业与金融资本之间的良性互动。
　　尽快启动新三板扩容进程
　　在辜胜阻对资本市场的构想中，新三板是他最感兴趣的话题。他呼吁，要尽快启动新三板的扩容进程，促进代办股份转让系统在更多基础条件较好的高新区试点。新三板市场的体制机制应该有别于其他资本市场板块的机制。他说。
　　辜胜阻表示，新三板最大的特点就是面向中小企业，能解决中小企业融资难问题。以美国纳斯达克市场为例，纳市就很好地发挥了发现、筛选、培育企业的作用，例如微软、苹果等企业，都是在纳斯达克市场中孕育出来的。虽然其中的淘汰率惊人，但是活下来的企业，很多都成为具有全球影响力的企业。因此，我国在新三板的制度设计上，也应该是宽进严出，做好进口和出口的管理，做好交易制度的设计，做好针对高科技中小企业的明确定位。让广大科技含量高的企业得到孵化。辜胜阻表示。(.上.证)