上周A股市场出现了震荡中重心上移的趋势，上周五更是大幅走高，上证指数再创近期反弹高点，股指似乎已有突破契机。上周五普涨过后，指数也上升到2850-2950点箱顶位置。这个时候大家最关心的话题是：大盘能否向上突破?能否形成有效突破?市场人士认为本周指数存在攻击3000点机会，市场在攻关之后会有一次获利回吐的过程。

　　蓝筹估值修复遇挑战

　　上周五，两市总市值前30位的个股全线上涨，包括银行、证券、保险、煤炭、石化类个股上涨的共性在于估值修复，当各个板块都有过不同程度表现后，这种集体的共识又要面临挑战。

　　挑战之一是政策预期。从“两会”传递出的信息看，稳定物价是第一要务，存款准备金率和利率的上调仍将延续，政策本身对于银行、地产等权重股的影响是显著的;挑战之二就是物价上涨和劳动力成本上升;挑战之三是市场的投资主体本身。我们认为，蓝筹股行情历来都是基金等机构主导的，很少出现蚂蚁吃大象的情况。鉴于目前机构整体持仓仍处于相对高位，因此，在本轮估值修复行情中不免会出现持仓的结构性调整。

　　那么，今年三月的春风能否使小盘股再出现一波行情呢?

　　通常来讲，大盘股在两种情况下有望获得超额收益：一是流动性出现趋势性好转时;二是市场下跌时。对于前者，华泰柏瑞柳军认为，今年上半年政策出现放松的预期极其微弱，主要原因在于当前通胀还没出现明显好转且外围环境不稳;对于后者，市场下跌这种情况对于中小投资者可能不具有实际操作意义。

　　今年A股整体表现为“估值水平难以提升，业绩增长推动股价上行”。一方面，对于小盘股，由于货币政策发生转变，估值在2010年基础上获得进一步提升的空间比较有限;对于大盘股，在小盘股估值空间难以打开的情形下，尽管有相对的低估值优势，但整体估值修复的空间也很有限。

　　向上突破不会一蹴而就

　　上周五普涨过后，指数也上升到2850-2950点箱顶位置,大盘能否形成有效突破?

　　山东神光金融研究所所长刘海杰认为，本周指数存在攻击3000点机会，但未必顺利，有效性还要观察,真正突破2850-2950点箱体需具备三个条件：

　　第一，上证指数需放量站上3000点整数关，其中上海日成交需放大到2000亿以上，两市成交需要放大到3000亿以上水平。上周两市日成交2000亿出头，这样的量能只能消化2010年11-12月指数盘整数周沉淀的筹码，但很难置换去年11月上旬3000点上方万亿套牢盘;

　　第二，蓝筹行情要持续，并要形成合力。一旦蓝筹股出现分化，指数不排除再向下打一打;

　　第三，就是时间因素。如果大盘头肩底形态成立的话，右肩的构筑时间应当再延长2-3周，之后向上突破3000点似乎比较完美。本周指数存在向上突击的机会，但在“两会”闭幕和2月宏观数据披露之后，大盘可能会通过一次调整来弥补时间上的不足。

　　延伸阅读

　　沪指惊现

　　四大多头特征

　　第一个多头特征是市场在2850点附近形成的支撑。市场回撤至这一位置，然后形成一个反弹。2850点可以作为2011年1月份的一个支撑位。这不是一个有力的技术支撑位。大盘回落并从这个位置反弹的行为是一个多头行情，因为这个位置一般不会产生良好的支撑。这显示出下降压力不够强劲。

　　第二个特征是正在发展中的大盘再次试探2940点附近的压力位的行为。当2940点的强压力位被最终突破时，市场通常都会有一次强劲有力的突破。

　　第三个特征是GMMA长期组平均线已经拐头向上，表明这是看多的行情。长期组也已经形成一些发散的情况，这显示出投资者的信心在增强。

　　第四个特征是反弹为设置新上升趋势线创造了必需的条件，这条线被用来确定上升的趋势。市场必须形成另一次上升、回落、反弹的形态，新上升趋势线的位置才能被确认。