关键题材NO.4：央企整合出神话 烽火注入预期明

　　中航精机连拉九个涨停不是运气，也不是神话，而是央企中航工业集团战略使然。

　　虽难以判断央企重组的精确时间，但随着股权梳理、资产注入、人事调动的频繁调动，总能发现上市公司即将重组的蛛丝马迹。

　　在国资委重新定调力求央企整体上市之后，众多央企集团下属上市公司被重组或者被资产注入的可能性越发明显。与上海本地股停牌重组同步，目前多家央企相关上市公司也隐现停牌整合的迹象。

　　国资企业2010年的整合大戏已经拉开帷幕。在众多的企业中，科研院所的下属企业优质资产注入上市公司预期强烈;国资集团内部整合实现整体上市和集团的兼并也成为市场关注的热点题材。

　　科研院所下属上市公司存明确资产注入预期

　　自国资委重新定调央企要整体上市以来，一些规模小、旗下只有一家上市公司、集团内还存在大量优质资产的科研院所就成为了资本市场关注的重点。

　　目前央企中科研院所共7家，下属上市公司7家。根据控股股东相关资产质量以及资产证券化率，有研硅股(600206)、高鸿股份(000851)、烽火通信(600498)成为科研院所中资产注入预期最强的三家上市公司。

　　其中，有研硅股的控股股东北京有色金属研究总院尚有有研半导体材料、有研亿金新材料、有研粉末新材料、厦门火炬特种金属、国瑞电子等众多未上市优质资产，而北京有色金属研究总院旗下只有有研硅股这一家上市公司，按照国资委央企整体上市的战略规划，集团旗下资产注入上市公司只是时间问题。

　　虽控股股东有研总院正与中国钢研科技集团就联合重组进行洽谈，虽然公司公告称重组进程在控股股东层面，但本着国资委干干净净的上市精神，有研硅股被资产注入仍然存在较确定预期。

　　央企整体上市，五矿发展受益明确

　　一家央企旗下往往有多家上市公司，如五矿股份持有五矿发展62.56%股权、金瑞科技(600390)41.34%股权、厦门钨业(600549)20.58%股权、*ST关铝29.9%股权、特发信息(000070)6.34%股权以及赣锋锂业(002460)5.66%股权。同时，五矿股份旗下还具有大量的未经资产证券化的黑色金属、有色金属、物流、金融、房地产、科技等资产。

　　有消息称，2011年国资委的目标是推动16家央企整体上市。同时，刚成立的国新控股资产管理公司将成为央企整体上市推进器。

　　事实上，2010年末刚刚成立的五矿股份已经率先迈出一步，正在快速推进整体上市的日程。而对上市公司来说，最受益的莫过于五矿发展。资料显示，虽然五矿股份旗下拥有众多上市公司，但以五矿发展资产规模最大，截止到2010年三季末，五矿发展的资产总额高达493亿元，比其他多家上市公司资产总和还要多上许多。

　　与此同时，中色、中金及中铝的整合进度也可能快于市场预期，整体上市的进程也在稳步推进。与五矿发展道理相同，中色股份(000758)和中金黄金(600489)也将成为资产注入的大概率标的。

　　但有整体上市的平台就会有其他资产被分割。在五矿发展成为整体上市预期越发强烈的同时，连续三年巨额亏损的*ST关铝被重组的可能性就越大，大筹码押注*ST关铝的投资风险也就愈加显著。

　　一家风险更为显著的是ST昌河(600372)，虽然ST昌河已经被注入众多优质资产，但其大股东曾经要将ST昌河与哈飞股份(600038)注入长安汽车(000625)的一直承诺也给ST昌河未来的命运加上了诸多风险。

　　关键题材NO.5：资源是王道 去年的稀土只是开始

　　兔年伊始，国际格局和经济形势在中国A股上引起了波动。A股市场K线波动背后是人民币升值、国务院“稀土”国四条、中东利比亚不稳定的局势和3G时代的到来。

　　2011年在复杂的国际格局和变化的经济形势下，国内A股将何去何从?机遇和风险在不同的行业和个股上表现不同。

　　汇率大战和地缘冲突抬高油价，节能环保和新能源是大趋势

　　根据中国外汇交易中心的统计：2011年3月3日人民币对美元汇率中间价突破6.5700元，创汇改以来的新高，人民币升值。

　　“人民币升值，导致大宗商品和能源的价格提高。外汇储备会贬值，中国就会加大有良好抗贬值作用的商品的购买，比如黄金、石油。”

　　“地缘冲突，比如近期中东利比亚的动乱，也导致新能源产业发展增速，中东动荡，引起整体的物价上涨，包括国际油价和大宗商品，从中受益的上市公司包括了石油相关的公司和一些军工企业。”中投证券表示。

　　其中涉及的上市公司也很多，比如中海油服(601808.SH)，主要从事石油和天然气的勘探。“利比亚引起的震动和汇率的变化对中海油服产生了一些影响。但未来主要还是受国家一些扶植政策的影响，比如十二五规划。”

　　“未来的国际格局，地缘冲突会得到较好的解决，新能源和节能环保产业的发展是一个大的趋势，以后可能会在股价上得到体现。军工行业则一直是国家的重要产业之一。”

　　农业和IT受到扶植，持续时间还很长久

　　2011年1月14日，传奇投资大师吉姆·罗杰斯对媒体表示：“买黄金不如买大米”。他表示：农产品(000061)“正在进入繁荣期”，因为新兴市场需求在不断增长，尤其是亚洲。这虽然有媒体炒作的成分，但仍可窥视到农产品进入价值重估阶段

　　“2004年以来连续七年的中央一号文件聚焦‘三农’问题，今年农业的很多股票走势不错。”华泰证券(601688)裴雷表示。

　　例如敦煌种业(600354.SH)股价运行至历史高位，最高至39.65元的每股股价。“这个是由于最近种子行业受到了国家扶持政策利好的影响。表示了国家对于农产品的扶植，但是敦煌种业属于种子行业，实际上很难产生一个爆发性的规模增长，一亩地只能用有限的种子。敦煌种业的实际效益可能无法撑起这样一个很高的股价。”

　　根据敦煌种业的财务数据显示：2010年9月30日净利润亏损2280.6万元。“从未来来看，农业依旧是国家战略的一个重中之重，肯定会持续的进行保护和扶持，但是敦煌种业从国内外形势来看，发展很平淡。”裴雷对记者透露。

　　近期较红火的还有IT产业。有数据显示：中国联通(600050.SH)2011年1月份单月净增3G用户140.7万户，创下单月净增用户新高。“3G正处于一个发展的阶段，对于国内来说，这种高速增长还会持续相当的一段时间。”

　　有色稀土处于成长初期，未来有新的增长机会

　　国际关系格局变化中，不得不提到战略性质的金属。中国稀土要转身从“白菜”到“中东石油”，牵涉到的是国际贸易中各个的利益争夺。虽然日本和美国一直不满中国的稀土政策，但仍可以看到国家对稀土保护的决心。在这种格局下，2011年1月开始，有色金属板块和稀土板块同时发力。

　　“稀土和有色金属板块的上涨主要是因为近期国家相关政策的出台带来的影响，像国务院稀土的国四条和赣州稀土矿区的建设。”

　　“对于有色金属和稀土的格局来说，目前是一个初期阶段，未来还会有相关的上游产业和下游产业的发展，在2011年有可能会有个新的增长机会。”中投证券表示。