三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐郑州煤电

　　郑州煤电目前有米村、超化、告成3个在产矿井，共计核定产能530万吨。其中米村矿(120万吨)开采年限已久，已进入衰退期，产量正逐年下降。超化矿(230万吨)是目前公司的主力矿井，也是公司利润的主要来源，该矿贡献当年近80%的净利。但受到资源条件的限制，该矿未来产量将呈逐步下降的态势。告成矿(130万吨)，同样面临资源约束情况使得未来产量缺乏增长的空间。2009年，公司煤炭产量481万吨，我们预计2010年小幅下降至470万吨，2011年460万吨，2012年下降至450万吨。
　　2010年全国经济增长较快，也是河南省大力开展小煤矿关停整合的一年。省内因小煤矿的大量关闭停产打破了原来的供需平衡的格局，使得河南省煤炭出省数量减少，煤价上涨较快。但公司由于矿井老化、产量下降成本上升，并未能充分享受到煤价上涨。
　　对于目前郑州煤电的困境，解决之道在于集团煤炭资产注入和整体上市。不考虑集团在兼并整合中获取的资源，集团直接拥有煤炭资源储量15.09亿吨，可采储量8.49亿吨，可采储量是上市公司的7.4倍。此外，集团目前另拥有近3倍于上市公司的煤炭产能，2009年，郑煤集团权益产量1836万吨(包括上市公司)，预计2010年郑煤集团煤炭产量可达2100万吨。
　　郑煤集团负债率逐年上升，集团2010年一季报显示，拥有短期负债15.5亿元，长期负债44.6亿元，资产负债率已达68%。一季度仅利息支出就超过一亿元，面临较大的财务压力。尽管当前银行给予集团巨额授信，但将进一步加大财务压力。
　　在资源整合中，郑煤集团需要大量资金对整合的小煤矿进行收购和技改扩建，因此，集团对资金的需求是巨大的，从2009年集团仅18亿元的经营活动现金流来看，仅凭企业自身经营已很难满足投资需求。这就需要通过上市公司平台发挥适当的融资功能。集团煤炭资产注入和整体上市不仅有助于解决上市公司存续与持续发展的问题，也有利于减轻集团面临的资金压力。集团资产注入将势在必行。
　　面临高负债率和后续整合小煤矿所需巨额资金压力，择机重启资产注入解决上市公司的持续发展与集团资金瓶颈，已成为必然。一种较可能的模式是，集团先期注入剩余权属清晰的直属煤矿资产，未来将收购整合后的小煤矿改扩建培育成熟，再逐步纳入上市公司。
　　不考虑注入资产，我们预测公司2010年-2012年的EPS分别为0.22元、0.24元、0.26元。尽管公司本身业绩平淡，基本面缺乏增长，但集团资产注入预期较高，公司现有煤矿产量小，集团资产可注入倍数大，且集团注入煤矿盈利能力较强，注入后将极大改观公司基本面和市场对公司未来成长性的看法。（东海证券）

一家机构推荐广电电子

　　今日大盘冲高回落，中小板获利了结现象明显，资金加速流出。银行、券商等权重股一度出来护盘，但终究抵抗不过下跌的大潮。两市个股跌多涨少，前期的热点题材股跌幅尤其深。在这种比较恶劣的形势下，依然能逆势拉红，冲在涨幅榜前列的，恐怕只有重组概念股了。在今天的涨幅榜前列里，广安爱众强势涨停，旭飞投资、广电信息也均大涨5%以上。重组概念股由于其资产重组所带来的业绩和基本面的巨大变化，使其成为了各路资金关注的焦点，也使其能走出独立行情，不收大盘波动的影响。从目前的重组题材来看，上海国资委主导的上海本地股重组是最吸引眼球的，比如友谊股份吸收合并百联股份，广电信息资产注入，都成为了市场资金追逐的热点。后期随着上海本地股重组的提速，各类新的重组明星有望不断闪现，因此建议关注广电电子。
　　公司是数字电视领域的专业公司，一直致力于推进上海地区三网融合的整体解决方案。自09年公司大股东从原来的上海广电换成现在的上海仪电控股集团公司之后，公司就成为了仪电集团资产整合的平台。在一年多的时间内，公司先后置出了旗下的房产、上广电富士光电股权、索广映像等相关资产，几乎成为了一个净壳。而在今年1月份，公司又受让了原属广电信息产业股份有限公司所持有的上海广联电子有限公司100%股权、上海广电通信技术有限公司100%股权、上海广电光显技术有限公司95%股权。这几家公司业务均与三网融合有关，可以说这一整合有利于公司在三网融合领域的发展。同时，通过分析上海仪电的有关业务可知，目前仪电集团企业有三大业务：电子制造业、不动产、非银行金融业务。而仪电集团所控股的飞乐音响、飞乐股份和了上海金陵已囊括电子制造业和不动产业务。从接下来的整合进程看，非银行金融业务急待平台整合。仪电集团的金融资产包括华鑫证券有限责任公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司、上海金城期货经纪有限公司。由于目前监管部门开始推进证券业的各项新业务的发展和对券商佣金的规范。证券业又迎来了发展的新机遇。如果仪电集团的金融业务能顺利注入公司，将显著提升公司的盈利能力。总之，随着公司重组步伐的深入，未来发展前景十分可观。
　　二级市场上，该股经过充分的震荡之后，出现了底部向上突破的迹象，量能也明显放大。后市有望继续上涨，建议重点关注。（金证顾问）

一家机构推荐丽江旅游

　　丽江旅游2月25日举行临时股东大会，通过向特定对象发行股份购买资产的议案。同日发布业绩快报，2010年实现营业收入1.9亿元，增长3.96%，基本每股收益为0.09元，同比下降76.92%，业绩表现低于市场预期。综合此次调研以及业绩快报的情况，我们总体形成以下几方面的观点。
　　评论：
　　我们近期调研对公司战略发展及各部分业务情况进行了解：对印象丽江的经营发展比较乐观。目前丽江旅游文化市场并没有完全饱和，印象系列产品均具有独特性、排他性，竞争力也较强。
　　和府酒店运营一个完整年度以来，达到并略超过管理层的预期，丽江高星级酒店的会议市场会越做越大。2010年，和府酒店共接待游客9.75万人次，平均入住率达到58.93%，平均房价也达到了740元/间。晚左右(统计数据不包括早餐的价格)，显著高于丽江同档酒店的水平。近期公告之二期酒店的建设标准，将不会低于皇冠假日，而且，现有的皇冠假日品牌亦存在升级到洲际的可能。公司未来会在酒店有更多的涉足，但不一定是单纯酒店投资，可能会配套景区资源扩张进行酒店投资。丽江高星级酒店在不断增加，更可能出现集群效应，随着丽江逐渐成为云南乃至国内重要的商务会议集中地，会务市场形对高星级酒店将形成更大的需求。
　　玉龙雪山大索道改造后，提升高峰时段接待能力，打开游客接待量上行空间，提升整合经营能力。大索道技改完成后，运力大幅提升，这对旺季高峰时的游客接待产生十分积极的影响，以往抑制大索道游客接待量的因素完全消除。而在游客分布方面，玉龙雪山和云杉坪索道提速后，一天内在玉龙雪山景区游览两个以上景点成为可能。因此，在营销方面，公司从今年春节黄金周开始尝试联票销售，目前看来效果良好，但对团队行程的影响还是需要一个过程。今年1月份整体团队游客量比上年下降30%。主要原因有三：一是、目前云南省打击零负团费现象短期对旅游市场产生影响；二是、2010年为一个特殊年份(即金融危机的游客恢复期)，增速较高；三是、今年春节时间较去年春节提前十天，对团队出游时间选择产生了影响。
　　未来的发展-区域旅游市场及公司发展路径选择：云南省旅游业正在推进二次创业，加快进行旅游资源整合，行业发展的前景十分广阔。丽江市政府则提出建设旅游强市，争取把丽江建成国际精品旅游胜地的发展目标。在政府层面将加大旅游基础设施建设以及政策扶持力度，包括对丽江旅游市场的开拓营销。公司方面将进一步完善旅游产业链。立足玉龙雪山，立足丽江，立足市场，争取做强做精，选择合适时机向周边区域进行资源扩张。
　　2010年经营情况低于预期：业绩快报称影响经营业绩的主要因素有：一、玉龙雪山索道4月份开始停机改造，12月恢复运营，停机改造7个月，此事项使2010年归属于母公司所有者的净利润同比减少4250万元；二、由于玉龙雪山索道停机改造，部分游客分流至云杉坪索道及牦牛坪索道，此事项使2010年归属于母公司所有者的净利润同比增加905万元；三、本年度对白鹿旅行社投资收益比上年同期增加490万元。去年第四季度，公司经营表现超过市场及管理层预期。其中，下属和府酒店经营收入比预期增加850万元；玉龙雪山索道恢复运营后，比预期增加营业收入300万元。
　　投资建议：
　　在2011年年内增发及收购完成的假设前提下，我们预测公司2011~2013年的每股收益分别为0.715元、0.974元和1.187元，对应动态市盈率分别为46.9倍、34.4倍和28.2倍。考虑到索道改造、印象丽江和酒店扩建带来的持续增长，以及依然存在之进一步资源整合的可能，我们依然维持对公司买入的投资评级。大索道改造完成后，亦存在提价的可能性，如能在年内推动相关进程，将成为股价进一步上涨的催化剂。（国金证券）