守株待兔策略盛行 基金纷纷进驻低估值股

　　春节假期归来，A股市场延续了节前的上涨，热点快速切换。低估值股成为近期基金布局的重点。部分基金经理表示，虽然去年受到资金追捧的医药消费和新兴产业等板块经历了一段时间的调整，但是比较而言，低估值的周期类板块目前更具安全边际，进驻并蹲守低估值股并在此基础上积极捕捉热点行情，将是近期的操作策略。
　　青睐低估值股
　　自去年四季度中期开始，估值较高的医药消费、新兴产业板块中小市值股票经历了大幅下跌，近期这些板块股票已经开始反弹。同时，由于通胀水平保持在高位，紧缩政策持续推出，银行、地产等部分低估值周期类板块的表现依然受到压制。不过，基金经理们近期似乎更青睐低估值周期股。
　　最近我们基本的调仓方向，还是降低去年拿得太多的大消费、新兴产业股票的比例，买入一些低估值股。深圳一位投资总监表示，去年中小市值股票表现较好，在投资上采用成长性策略更合适，而今年投资于低PE、低PB股票的价值投资策略则更容易获得好的业绩。这些低PE、低PB的股票更多集中在大中盘蓝筹中，从行业上看，多分布在周期性行业。
　　多位基金经理表示，建筑建材、家电、钢铁、汽车、有色等低估值股是他们近期比较看好的板块。比如钢铁股，8到10倍的市盈率，市场价格已经反映了非常悲观的预期，只要行业没有变得更坏的趋势，买入持有，早晚会有百分之三、五十的涨幅。
　　南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，目前他较为看好的是工程机械、汽车、家电等高端制造业板块，有色、农业等抗通胀板块以及跌入底部的蓝筹板块。蓝筹板块中的中小型银行、地产公司，股价受到政策因素压制，估值确实非常便宜。对中长期资金来说，当前正是布局这些板块的不错时机。杨德龙指出，创业板、中小板去年涨幅过高，虽然经历了一段时间的调整，但是，中小板指数目前仍处于历史高点，创业板和中小板股票的泡沫化依然需要防范。比较而言，低估值的蓝筹股更具投资价值。
　　蹲守策略渐盛
　　对于目前和未来一段时间的操作，部分基金经理不约而同地表示，要采取守株待兔的策略。
　　买入的这些低估值股，下跌空间都非常小，所以，基本上可以比较放心地持有一段时间。我们会关注各个板块和个股的走势，一旦其中某一个板块或个股有一定幅度的上涨，就会择机卖出。然后，用这部分资金再买入一些低估值的个股，待热点轮换到这些低估值股所在的板块，再次择机卖出。一位基金经理表示，采用这种策略，基本上不用太担心持有的股票下跌拖累基金业绩，低吸高抛可以为基金带来相对稳定而可观的收益。
　　另一位基金经理的策略稍有不同。他透露，自己目前的策略是，配置一定比例的低估值股，同时，总体上保持略低于业内平均仓位的持仓水平。预留的这一部分基金资产，用来捕捉市场热点所带来的投资机会。对低估值股的配置，减小了基金操作上的压力，因为，我们预期这些股票已经跌无可跌。在这个的基础上，再顺势而为，根据对市场热点的判断，主动出击，在缺乏系统性行情的情况下积极捕捉热点题材的投资机会。这位基金经理说。（ 中 国 证 券 报）

基金押宝高送转 尤喜抱团作战

　　一年一度的高送转行情正在如火如荼地演绎着，公募基金的介入也是这场好戏的主要看点之一。
　　尽管基金的年报尚未面世，但从已披露的部分上市公司年报角度来分析依然能够挖掘出基金公司押宝高送转概念股的踪迹。
　　截至3月1日，数据显示沪深两市中共有102家上市公司公布了高送转方案。其中，不少个股早在去年四季度中便已被基金抱团潜伏持有。
　　华夏系四处捕猎
　　尽管在去年年末的基金排名大战中王亚伟被挑下一哥宝座，但当论起公募基金有何动作时，行业老大华夏旗下的基金仍然是最先被市场关注的焦点。这次押宝高送转概念股的公募基金中依旧少不了华夏系基金的身影。
　　2011年1月31日，华平股份(300074)在披露了实现年度营业总收入1.03亿元、净利润4840万元的年度报告的同时对外公布了10派10元转增15股的高送转方案。
　　这样的慷慨送转直接拉开了公司股价逼空式上涨的序幕，于去年四季度中买入公司股份的华夏系两只基金也同时享受到了这样的双重收益。
　　公司年报显示，华夏优势增长股票型证券投资基金和华夏复兴股票型证券投资基金在去年四季度中以新进股东身份分别买入华平股份66.12万股和12.99万股流通股份。除此之外，公司前十大流通股股东中再无其他国内公募基金的身影。
　　再来看公司近期的市场表现。日K线显示华平股份自1月27日开始走出了一波九连阳的走势，其中共有两个交易日均以涨停价收盘。2月16日，经过前一个交易日的小幅调整，华平股份再度以涨停价收盘。2月17日，华平股份盘中创出了128.5元/股的上市最高价。
　　数据统计显示，自1月27日起至2月28日，华平股份股价在短短一个月时间内共计实现了38.92%的上涨。
　　倘若以华平股份去年四季度73.75元/股的加权均价作为华夏系两只基金持有华平股份的成本价，那么截至2月28日，合计79.11万股的股份已为华夏系两只基金实现了2891.5万元的浮盈。
　　值得一提的是，华夏系两只基金仅过了一个多季度便已有了不菲的收益，早在去年三季度中还重仓公司股份的一些基金则与这次大好机会失之交臂。2010年三季报显示，当时华平股份十大流通股股东中基金股东分别为中海优质成长、兴业社会责任股票，分别持股20.39万股和10.3万股。在去年四季度中上述两只基金已悄然离去。
　　再来看华夏系基金重兵驻屯的常铝股份(002160).2月27日晚间，公司公布了2010年度报告，净利润同比增长748.64%，同时拟每10股送3股转增7股派现0.4元。抱团驻扎的华夏系基金亦直接分享到了常铝股份高增长和高分红带来的双重利好。
　　常铝股份年报显示，去年四季度中共有四只华夏系基金以及一只华夏系基金专户对公司进行了建仓。其中，华夏行业精选和华夏红利混合分别持有公司161.99万股和100万股。属于华夏旗下的两只封闭式基金兴和证券投资基金和兴华证券投资基金分别持有公司299.99万股和200万股。华夏基金专户·成长1号资产管理计划则持有常铝股份64.34万股。
　　从常铝股份市场表现看，3月1日公司股价上涨8.14%，盘中以22.7元/股刷新了公司近期的新高股价。数据显示，近一个月内公司股价共计上涨了20.0%。
　　截至3月1日收盘，以去年四季度14.72元/股的加权均价作为华夏系基金的持股成本价，那么四只基金和一只基金专户共计已有6594万元账面浮盈。
　　此外，五洲明珠(600873)、曙光股份(600303)也均为华夏系基金重仓股。其中，五洲明珠公布拟每10股转增16.861股，曙光股份推出每10股转增10股。
　　同门基金共作战是常态
　　事实上，不单单是华夏系基金，诸多公募基金在追逐此次的高送转概念股时均采取了同门基金抱团共进的动作。
　　以富春环保(002479)为例子，公司在业绩大增50%的背景下推出了10转10派5元的分配方案。所不同的是，此次采取集团作战的主角换成了南方基金。
　　富春环保年报显示，南方系四只基金在去年四季度中对公司进行了建仓。其中，南方稳健成长建仓181.79万股、南方稳健成长2号建仓174.2万股、南方绩优成长建仓153.55万股、南方积极配置建仓148.02万股。
　　值得一提的是，去年三季度中富春环保前十大流通股股东中尚不见基金身影，由此来看，南方基金去年四季度抢筹押宝之心可见一斑。
　　从近期走势来看，股价不断上涨的富春环保在2月21日盘中更是以47.66元/股的价位刷新了公司上市以来的股价新高。
　　数据显示，去年四季度中富春环保加权均价仅在29.21元/股。可以说，南方系四只基金此次提前潜伏富春环保亦有所斩获。
　　另外一个踩准高送转行情的则是兴业基金。兴业系旗下兴业社会责任、兴业有机增长、兴业和润分级股票三只产品在去年四季度中对星河生物进行了驻扎。三只基金分别建仓61.58万股、30万股以及18.69万股。
　　作为次新股，星河生物(300143)于去年12月9日上市，在2010年不足一个月的行情中，数据显示星河生物加权均价为55.56元/股。
　　2011年1月28日，星河生物在业绩大增的前提下推出了每10股转增12股的高送转方案。市场表现上，今年2月以来星河生物股价共计上涨了18.58%，2月22日盘中更是一度走出了80元/股的新高股价。3月1日，公司收盘报价69元/股。
　　巧合的是，东方日升(300118)前十大流通股股东中也出现了一家公司旗下多只基金扎堆的情况，这一次则是嘉实基金夺得了先机。其中嘉实服务增值、嘉实主题精选、嘉实策略增长以及嘉实价值优势都在去年四季度中对东方日升进行了建仓。
　　2月22日，东方日升在实现去年每股收益1.8974元的前提下公告了10转增10股派5元的高送转方案。在此之前，东方日升股价于1月26日便已开始了逼空上涨的态势。2月18日，东方日升盘中更是以80.2元/股创出了阶段新高。
　　自1月26日至2月18日，数据显示东方日升股价共计上涨了23.39%。3月1日，东方日升收盘报价74元/股。去年四季度中，公司加权均价仅为59.08元/股。
　　中邮豪赌柳工
　　2010年中，中邮曾被市场戏称为国内公募基金公司中最具赌性的基金公司。原因在于其旗下中邮成长、中邮优选两只基金在全年中仓位死守90%以上，无论大盘如何震荡调整，其固有的操作风格丝毫不见改变，最终两只基金净值全年下跌7%、10%。
　　如今，这两只操作风格剽悍的中邮系基金在柳工(000528)身上押对了宝。
　　具备高端装备制造概念的柳工(000528)早在定向增发前就获得了市场的热捧，中邮基金当时亦曾参与其中。现在，柳工在实现2010年每股收益2.37元的同时，拟进行每10股转5派5的分配方案。
　　回看柳工的市场表现，在经历长时间的盘整之后，柳工自去年四季度开始股价大幅攀升，今年2月28日柳工盘中走出的44.23元/股是公司股票近一年多来的新高股价。数据显示，去年四季度至今年3月1日，柳工股价共计上涨了78.21%。其中，柳工去年四季度加权均价为33.83元/股。
　　在除去参与定向增发获配的限售股份后，年报显示中邮成长、中邮优选分别持有柳工流通股份2250.2万股、2014.8万股。而在去年三季度中，柳工前十大流通股股东中并未见中邮系两只基金的踪影。
　　值得一提的是，随着柳工的年报披露，2010年12月20日定向增发前和2011年1月5日定向增发后的公司股东榜也随之出炉。在比较之后，不难发现中邮系两只基金已获利了结了一部分。
　　截至2010年12月20日，中邮成长基金和中邮优选基金共计持有柳工4859.7万股，占公司总股本的7.47 %。而在年报中，两基金共计持股数下降至4265万股。短短几个交易日中，中邮系两只基金便减持594.64万股，减持幅度达12.24%。（ 理 财一周报）

沪基金公司再陷老鼠仓传闻

　　日前，微博上有网友发布消息称，据上海某基金业记者爆料，有传言上海一家H开头的基金公司被爆出老鼠仓。
　　据了解，在目前上海的31家基金公司中，H开头的基金公司共有七家，分别是汇添富基金、海富通基金、华安基金、华泰柏瑞基金、华富基金、汇丰晋信基金和华宝兴业基金。
　　目前上述七家基金公司都已否认公司存在上述微博中所描述的行为。不过，有基金业资深人士透露，多家基金公司还是采取了一些相应措施，如要求在微博上发布否认信息，要求删掉相关微博等。（广州日报）