市场传言，招商银行为了满足《巴塞尔协议Ⅲ》提高资本充足率的要求将在H股增发新股，巴菲特有意参与招行H股增发。不管传言是否属实，考虑到较早前巴菲特“炒作”中国石油的先例，即使巴菲特真的参股招行，对于招行股价也未必是件好事。

　　很多投资者都饱受了被套中国石油的创伤，而中国石油H股，正是巴菲特曾经持有的香港股票。时至今日，投资者可以肯定，巴菲特买入中国石油并非为了长期持有获得每年的分红，而仅仅是一次波段炒作，一次以博取差价为目的的投资。

　　当然巴菲特似乎持有比亚迪的时间更长一些，但是未来巴菲特将会如何操作比亚迪尚无任何眉目。投资者需要注意的是，巴菲特不仅仅会长期投资，还会短期投机。

　　就算是未来巴菲特真的参与了招行H股的增发，在中国A股出现大幅上涨，而巴菲特持股也过了限售期之后，他会不会逢高派发，恐怕不得而知。招行还是那个招行，巴菲特不过是一个拿走钱的过客，从性质上讲，巴菲特的投资也是过江龙资金。

　　事实上，股价的波动需要博弈论支持，现在巴菲特的名气太大，只要巴菲特买入了某一只股票，必然会有A股投资者踊跃追逐，那么其股价也会大幅上涨，进而形成巴菲特逢高派发的良机。比亚迪之所以成为例外，很可能与比亚迪没有在A股上市有关，内地投资者不方便投资港股也是重要因素。

　　从这个角度来讲，巴菲特进入中国股市，不是来布施的慈善家，而是一只大灰狼，只不过是相貌慈善一些，并且打着价值投资旗帜的大灰狼。作为A股的投资者，其实不用追逐在巴菲特后面，完全可以结合自身特点来利用巴菲特题材，方法大概有两个。

　　一是寻找价值低估的股票。很明显，A股银行股股价远低于港股，同时市盈率倍数极低，未来很有可能出现长期补涨行情，即使没有巴菲特的参与，银行股的价值回归也是势在必行，投资者如果事先潜伏银行股，不管巴菲特来与不来，未来都有机会获得不错的收益。

　　第二是利用巴菲特对于市场的判断。如果巴菲特真的参与招行H股增发，那么就表示巴菲特至少看好3个月(一般增发的限售期是3个月)的A股走势，投资者此时大可放手一搏，选择自己认为物有所值的股票买入，在牛市中赚钱相对比较容易，很多非系统性风险也一般不会在牛市中体现。

　　最后，本栏还想说一句，巴菲特概念不应该成为投资者盲从的题材，反而应该成为投资者加以利用的工具。