石臼港区西区三期工程全面完工以及岚山港区泊位改建工程进展顺利，将有效提升公司的接卸能力和堆存能力。

　　公司上调2011年港口基本费率3%-10%，有利于业绩提升。

　　评级面临的主要风险：受国家调控政策以及铁矿石价格持续上涨影响，货物需求量增长可能不及预期。

　　干散货航运市场低迷影响公司费率提升。

　　估值：我们维持5.20元的目标价，对应2011年和2012年市盈率分别为21倍和17倍，维持买入评级不变。