确实，欧洲不仅仅面临一个经济和金融危机，也面临一场政治危机。不同的成员国有不同的应对政策，这些政策反映出他们对问题的不同看法，但是，并不一定反映出国家的真实利益。这些看法互相交锋并产生一些政治冲突。

　　德国谴责那些赤字国家不注重竞争力而只是运行赤字财政，最终要的过来帮着埋单。欧洲正准备实施德国一直要求的解决方案，那就是无论何时都要保证主权信用。但是这忽视了德国对流动性和银行危机的部分责任。

　　欧元被引入时，各方期望的是加强欧元区经济，但是结果却带来了分裂。欧洲央行认为其成员国的主权债务时基本安全的，因为接受这些政府的债券。这导致持有安全资产的银行们为了满足流动性要求，不得借钱给那些弱小的主权债务国家以赚取额外利润。

　　笨猪四国的低利率和高房价最终不得不让德国勒紧裤腰带。这导致了不同国家有不同程度的竞争力和银行危机，德国受到影响可能更大。德国在帮助其他弱国时，也等于是在救自己的银行系统。

　　现在德国提出的竞争力要求，将把所有国家置于一个不平等的起点上，让债务严重的国家们更加陷入一个窘境。西班牙在危机前比德国的债务率还要低，但是现在也是困难重重。

　　德国的要求很大程度是来自于其国内选民的压力，但是其民众对问题很可能也是很困惑的。如果把那些国家逼垮，那么也不利于双速欧洲(two-speed Europe)的前行，更加会让很多人对欧洲一体化产生愤恨。

　　两个修正是必要的，一是，欧洲金融稳定基金(European Financial Stability Facility)必须救助银行体系以及其成员国。这将允许主权债务重建。第二，必须形成一个平等竞争的舞台，金融市场夸大了欧洲主权债务违约的风险，导致这些国家的风险溢价太高，这应该被消除。应该把巨大的主权债务转换成欧元债券。第一个措施应该马上实施，第二项措施还需等待。德国公众也需要时间来接受这些事实，但很明显这是必要的，应该在欧洲重新建立一个平等竞争的平台。如果施压过重，那无论那些国家怎么努力都走不出来。

　　摘自project-syndicate博客，编译 严珂