投资观点

　　(1)本周煤炭市场总体稳定。日本核泄漏事故使市场对传统能源需求产生良好预期，利比亚紧张局势也使石油等能源价格居高不下，国际煤炭价格有望获得支撑，这将大大缓解淡季国内煤价调整的压力。即将开始为期一月的大秦线铁路检修使港口煤炭调进量减少，下游电厂多赶在夏季用电高峰前补库存，港口库存有所降低。当前市场需求对煤价形成刚性支持，预计煤炭淡季需求不淡，价格将保持平稳。

　　(2)煤炭板块短期不乏利好。从历年煤炭开采指数与原油期货价格走势对比发现，二者拟合度非常高。近期利比亚局势动荡，国际原油等大宗商品价格走势应予密切关注。随着日本震后重建对煤炭的下游产品如建材、钢铁等需求逐渐增加，对日煤炭出口量或有增长。国内方面，煤炭中长期也将从两会后保障房、高铁建设开展提速中受益。而受限于铁路运输瓶颈，加上输入性通胀压力，煤炭作为资源品的投资价值会得到更多认可。即将到来的煤炭淡季如遇压力回调可积极布局。

　　(3)继续关注焦煤公司。煤炭上市公司去年年报披露业绩大都表现良好，存在估值优势、业绩大幅预增、高送配的公司成为板块中的亮点。焦煤价格年初以来已有较大幅度上涨，受焦煤下游钢铁行业将进入旺季，焦炭期货将上市等影响，预计即将公布2011年一季报的焦煤公司会表现较好，继续关注西山煤电(000983)、潞安环能(601699)、盘江股份(600395)、永泰能源(600157)等。