周三大盘全天缩量震荡，早盘股指承接昨日尾盘的跌势一度大幅回落。临近中午时，多方才开始进场发力，指数止跌反弹。午后指数在石化双雄、金融、有色金属的带动下快速回升。沪指一度冲上5日均线，但因市场成交始终未能放大，股指回升力度略显疲弱，尾盘再度失守从那分时中轴线，最终下跌2.31点，以2955.77点报收，收出一根假十字星阳K线。

　　从热点上看，权重股继续强者恒强。其中有色金属表现可圈可点。今年来，主要有色金属价格继续上涨；其中铜和锡价创历史新高。地缘政治因素驱动，黄金也重回1400美元。而稀土价格更是自年初累计涨幅超40%。二季度是有色金属的正常需求旺季，我们认为，随着全球经济的继续复苏，中国制造业活动的恢复，美元走强动力的减弱，日本灾后重建的金属资源需求，铜、锡、锌和铝等基础有色金属资源品价格上涨的势头有望延续。从二级市场上看，目前市场中的有色金属股走势全部转暖，基本由下降通道转为上升通道运行之中，由于市场对资源价值仍然有较强的投资心理预期，有色金属股可望继续补涨。

　　由于保障住房建设的严格实施， 2011 年水泥需求会超出预期，水泥股受到市场热捧，其二级市场表现堪称亮丽。外资投行也普遍看好水泥板块，摩根士丹利日前就将中国水泥行业的看法由 “大市同步”升至“吸引”，称水泥行业已进入一个新价格环境。不过，目前水泥价格连续上涨后机构之间已经产生分歧，投资者还是要注意存在的股价高位风险。

　　除了稀土、有色、水泥外，金融、钢铁等滞涨板块都开始回稳走强，迹象显示对于大盘股的启动问题，已经是毫无疑问的了。这可能也意味前期中小个股会继续释放风险。另外一方面也预示大资金在这个点位建仓一些滞涨大盘股。我们认为，热点还是能够继续得以维系的。

　　又见十字星行情，股指后续是否仍有上升空间？这点其实就看大盘股后期的演绎了，目前市场投资乐观中偏谨慎，再加上加息传言的影响，缩量震荡走势不可避免。但我们仍保持大盘短期技术性休整的观点不变。前进的道路总是曲折的，清明节前行情将以小幅度整理为主，为下周的继续上涨做充分的准备。