A股自救式反弹已进入尾声

　　周二深沪A股市场震荡收阴，成交量出现放大。从近期迹象图来看，上升缩量、下跌放量的特征较为明显，从市场迹象来看，尽管有金融、地产、钢铁及题材股的推高指数，但实际上结构性风险的品种下跌却是显而易见的。从金融银行股来看，经过近期的多头护盘自救，其短线技术指标均处于高位区，比如工商银行、建设银行、兴业银行等。从市场侧面来看，研究发现，本轮的反弹没有得到市场的认可，其表明市场风险仍然偏大，而从周一、周二市场品种风险来看，实际上一些股票特别是历史上炒作较为明显的机构股票处于不断下跌过程中，比如东阿阿胶、哈药集团、华兰生物、古井贡酒，而高价新股板块的许多品种泡沫崩跌也显示市场品种风险较大。

　　从上市公司年报情况来看，截至3月29日，上市公司2010年年报披露超过千家。至本报记者发稿时止，1039家上市公司2010年共实现营业总收入92808.93亿元，同比增长35.05%；实现归属母公司股东的净利润为8855.52亿元，同比增长36.89%。由于绩优股票一般向前，而绩差品种后续将出，因此我们研究认为支撑市场的年报因素将趋于弱化，而从上市公司年报分红角度来看，实际上并不理想，比如三大石油公司实现净利润2600多亿，而实际上能够给投资者回报的却较为有限，加之有300多家公司表示不分红，而其中的60多家已出现连续3年甚至10年不分红的公司，因此从证券市场来看，业绩的增长却并末真正的给投资者带来分红上的表现，相反，由于未来经济减速及投资风险的增加，一些上市公司的业绩有可能风顶回落的概率极大，这不仅包括银行、保险更包括地产及一些行业竞争因素加剧的公司。

　　总体来看，A股市场近期的自救式反弹已进入尾声的概率为大，上升无量、下跌放量的格局表明市场中期风险仍然较大，从投资策略来看，笔者建议稳健投资者继续采取增持现金，保持战略观望为佳，而对于短线投资者及波段投资者而言，建议采取边打边撤的策略更为稳妥。（九鼎德盛）

　　大盘或在10日线上方企稳

　　周二上证指数早盘低开后迅速回补缺口，盘中多数时间在收盘点位下方震荡整理，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：钢铁板块、节能减排、金融保险等少数几个板块小幅上涨，西藏板块、生物医药、智能电网等板块大幅下挫。

　　从大盘的走势上看，周二上证指数盘中运行到3000点下方时再次遭到短线平仓盘的打压，创业板、中小板个股成为做空资金的主要抛售对象。盘口显示，前期在高位拒绝调整的涨幅较大的个股都出现了一定幅度的下跌，个股的短线风险得到了较好的消化。另外，以中信银行为首的金融板块逆势做多，显示了场内资金对后市并不悲观，因此，我们认为，个股的调整应该是为指数进一步上涨夯实基础。

　　从大盘的技术形态上看，周一上证指数收出的上影线较长的十字星对投资者构成了较大的压力，收盘指数失守5日均线。我们注意到上证指数的成交量已经连续三个交易日收在5日均量上方且持续放大，表明多空双方在目前点位交投比较活跃。历史经验告诉我们，按目前市场规模，上海市场的成交量放大到2000亿左右时，市场的活跃度就会进入到较好的状态，比较容易吸引场外资金进场做多。如果这样，大盘在10日均线上方企稳的概率就会较大。

　　操作上，我们认为，大盘在目前点位附近不会停留太长时间，大盘震荡走高仍然是未来一段时间的主基调。（湘财证券）

　　操作策略上回避中小板和创业板个股

　　【行情综述】

　　周二，大盘早盘探底回升，午后震荡下跌，尾市跳水过程，伴随成交量放出。医疗器械、化纤、电器板块领跌，个股多数下挫。

　　截止收盘，上证指数收报2958.08点，跌25.92点，跌幅0.87%，成交2016.97亿；深证成指收报12677.61点，跌197.91点，跌幅为1.54%，成交1359.22亿。今日两市共成交3376.19亿，成交量与上一交易日(3445.18亿)相比萎缩约68.99亿。两市共497只股票上涨，1721只股票下跌。

　　沪深300指数收报3257.98点，跌32.59点，跌幅0.99%，成交1329.08亿。主力合约IF1104收盘报3273.8点，跌31.0点，跌幅为0.94%，持仓量28685手，增仓416手。

　　【市场分析】

　　板块方面，50个行业板块中仅4个表现为上涨。自行车、金融行业、钢铁行业和房地产4个板块以红盘报收，但涨幅均不足1%。另有46个行业板块表现为下跌，医疗器械板块下跌2.89%，领跌大盘。化纤行业以2.73%的跌幅紧随其后。电器行业、电子信息、其他类四、有色金属和机械行业5个板块跌幅超过2.50%，分列跌幅榜第3至7位。中小板、创业板股票集中的行业板块，成为今日下跌的重灾区。

　　概念板块方面，只有稀土永磁板块以微弱的红盘报收，黄金概念和创业板指两个概念板块，跌幅超过3%，位居跌幅榜前两位。

　　个股方面：今日上市3只新股2涨1跌，N长海和N铁汉分别上涨16.90%和14.90%，居涨幅榜前两位。N长荣则开盘跌破发行价，全天低位震荡未见红盘。非ST个股11只涨停。两市涨幅榜前100名个股涨幅不足3%，市场震荡走低，个股涨幅有所收窄。下跌方面，非ST个股5只跌停，全部都是中小板、创业板品种，今日维持昨日在收市点评中提示的回避中小板、创业板个股建议不变。两市跌幅榜前100名个股跌幅超过5%，个股风险进一步释放。

　　消息面：为支持证券行业创新发展，增强证券行业的发展活力和竞争力，今年监管部门将从六方面入手，进一步完善证券公司的创新工作机制，鼓励券商参与场外市场建设、支持券商发行上市及并购整合等。同时，证券公司拓展跨境业务也将获得更大的支持力度。对券商板块形成利好。作为首个公布今年房价调控目标的一线城市，上海公布房价调控目标为：今年上海的新建住房价格涨幅，低于全市年度生产总值和城乡居民人均可支配收入的增长水平，而新建保障性住房面积要高于商品住房面积。已公布房价调控目标的城市，几乎都是只限定房价上涨幅度，而不提降低房价，利好地产板块。

　　技术面：大盘震荡走低，收盘跌破5日均线，日K线以一根长上影小阴线报收，成交量继续放大。深成指走势更加疲弱，跌破多条均线系统支撑。指标方面，MACD指标红柱缩短，KDJ指标向下拐头，指标有所走弱。

　　【操作策略】

　　大盘震荡走低，个股多数下挫，市场上方抛盘较重。股指短线或进入震荡格局，中小市值个股风险进一步释放。

　　操作策略上，维持回避中小板、创业板个股风险的建议不变。（开源证券）

　　逢低布局上升趋势优质蓝筹股

　　今日上证指数报收2958.08点，跌25.93点，跌幅0.87%，成交2019亿元；深成指报收12677.61点，跌197.91点，跌幅1.54%，成交1359亿元；中小板指报收6499.91点，跌153.15点，跌幅2.3%。创业板指报收1019.04点，跌33.07点，跌幅3.14%.

　　两市共有470只个股上涨，1529只个股下跌，涨跌比为1:3。非ST类涨停个股11家，6家个股跌停。今日两市低开，10点过后在资源股集体回调的拖累下，指数迅速下探并击穿5日线的支撑，沪指跌幅超过20点，个股呈现普跌局面。3000点附近多空分歧加大，空方抛压较为严重。午后资源股再次出现集体下探，拖累指数放量下行。从盘面上看，新钢股份开盘涨停，在其带动下钢铁板块整体表现不俗。兴业银行的靓丽业绩和中信证券公告发行H股的利好刺激股价上冲，带动金融板块集体走强。另外，与保障房相关的名流置业、旭飞投资等走强激发了低价地产的做多热情。相比之下，核电、智能电网、黄金等板块领跌市场，成为抛售对象。截至收盘，两市成交量与昨日基本持平，指数以小阴线报收。

　　从技术面上看，今日5日线暂时支撑住了大盘的下跌，但深成指的走势说明，其颈线一带的压力依然非常大，今天再次突破失败，使得深成指重新回到构造右肩的过程中.盘中个股分化非常严重。八类个股下跌较多，拖累指数继续冲高。中小板、创业板等指数的表现都很差。特别是创业板指的连续破位，使得市场人气始终不能聚集。后市关注上证在2945-2950附近的动作，此处不仅有均线、黄金分割的支撑，还是重要的颈线支撑位。明日沪指有望在此区域触底反弹，重点观察反弹力度。现阶段建议投资者回避处于高位的题材炒作股，逢低布局上升趋势维持良好的优质蓝筹股。（大摩投资）