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理财周报记者 曾雯璐/文
魔鬼洗完了大澡，上岸是什么模样？
3月11日，闭关一年的*ST化工破壳重开，并重新引起资本市场的极大兴趣。
理财周报记者独家获悉，日前，已有国内顶级投行组织
了约20家主流机构赴辽宁葫芦岛，对*ST化工展开联合调研。
值得注意的是，*ST化工也走出了颇有意思的行情。
机构集结调研*ST化工 一年之后重见天日，*ST化工走得相当不容易。
这条异常曲折的路，理财周报曾在2010年11月11日，以《*ST化工重整霸王硬上弓：众多疑团背后的庞大食物链》为题进行专题报道。
3月11日，*ST化工复牌，随后曾连续拉开6个涨停。
市场有预期，这会不会是另一个*ST黑化。*ST黑化在重组复牌之后，拉出了连续15个涨停。但这样的类比显然是牵强的，因为两家公司的重组方案及其涉及的关联利益方与其成本截然不同。
到底*ST化工重组后是什么样子？ “就在复牌之后那两天，上海一家大型券商就组织了国内大约20家机构飞到葫芦岛去联合调研。”一位私募界人士向理财周报记者透露。
据记者了解，在参与调研的机构中，绝大多数为基金公司。如此大规模地对一家*ST公司进行调研比较少见。
实际上，基金公司受限于规定，*ST公司不在其买入范畴，所以此次调研可能更多的是前期铺垫。其结果在公募界的反响，可能要等到4月底才能兑现，4月27日是其2010年年报的公布时间。
“据我了解，基金看好看平的人都有，但基本上认为公司有了比较大的改观。”一位参与调研的人士称，主要担心*ST后续能否有效地控制成本，解决一些包袱问题。
经理财周报记者多方了解，*ST化工已引起市场中一些大型游资的注意。而在二级市场上，*ST化工也走出了耐人寻味的行情。
*ST化工会是*ST钒钛吗？ *ST化工会是*ST钒钛吗？从目前的形态看，颇有几分相似。
*ST化工在第六个涨停板，也就是7.5元的位置，突然遭受大笔抛压，在随后的三天中一路走阴，累计换手率10.64%，成交量达到7232.6万股。
实际上，3月17日开盘时，*ST化工就遭到了3100万股的抛压，不过，当日仍然强势封停。
这影响了市场对*ST化工重组和基本面的信心。在3月18日收盘后，市场传言*ST化工的重组事宜可能在审批上遇到些问题。
据了解，*ST化工的重组尚未走到证监会审批的阶段，股东大会在3月28日才表决。而参与调研的机构人士亦未表露重组有变的信息。
那么，是谁在抛售呢？
“很可能是参与拍卖的机构在卖出，因为成本低，已经赚了至少30%了。”上述私募人士称。
据1月3日的公告，*ST化工公开竞价出售以偿还债务的2.04亿股被8个买家拍走。其中，徐惠工、夏宁、宋子明分别以4元/股价格买走1250万股，而中融信托、江西信托-金牛2号证券投资信托、西藏信托、吉林九富资产分别以3.99元买走3350万股，西安长思投资以3.99元买走3300万股。
目前，基本确定有个别参与拍卖的机构已卖出了拍卖的股份。
随着抛压的减轻，3月23日，*ST化工企稳，次日重归于涨停板。值得注意的是，在3月18日后连续三天的抛压中，均出现了明显的较大规模的接盘者。
“据我所知，有部分私募在接盘，他们可能认为*ST化工复制*ST钒钛的走势，而非*ST黑化”。上述人士解释：“其实这也正常，*ST化工和*ST黑化重组很大不同，其一是*ST化工有破产重整，股权拍卖，市场的成本结构是不同的。”
作者：曾雯璐 (来源：理财周报)
(责任编辑：sohustock)
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