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隧道股份（600820）：
目标价14.30元
公司2010年实现归属母公司股东净利润5.53亿人民币，同比增幅为53.4%，综合毛利率为11.7%，较去年同期提升2.2%。集团投资类项目目前有几十个，主要分布于长三角和华东地区，预计集团本次重组范围为施工+投资，资产重组后每股收益合理增厚预期在20%左右。公司中标合同累计金额约163.6亿元，比上年同期增长17.3%。公司未来催化剂来自BT/BOT项目及资产整合方案。将目标价格上调至14.30元，维持买入评级。中银国际
昆明机床（600806）：
订单大幅增长
2010年公司实现归属于母公司的净利润为1.78亿元，同比降低17.4%。公司产品销售出现结构性变化，落地镗产品的销售收入为5.99亿元，同比下降24.90%，而卧镗产品实现销售收入5.63亿元，同比上升78.26%。公司订单大幅增长，表明公司业绩有望好转。2010年新增合同金额17.51亿元，同比增长54.5%，龙门铣等新产品将成为公司未来新的增长点。预计公司2011年-2013年每股收益分别为0.47元、0.61元、0.73元，对应市盈率分别为29.2倍、22.6倍、18.8倍，考虑到公司的经营将好转，给予推荐的投资评级。
东方证券
华润三九（000999）：
目标价25.75元
公司质地优秀，致力于成为OTC市场的引导者、中药处方药市场的创新者。公司主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务，主导产品三九胃泰、999感冒灵、999皮炎平、正天丸、参附注射液、新泰林(注射用五水头孢唑啉钠)等，年销售额均超亿元，预计公司OTC业务2011年将保持稳步增长。预计公司2011年-2013年每股收益分别为1.03元、1.25元、1.55元，同比增速分别为23.78%、21.29%、24.00%。给予2011年25倍市盈率，对应6个月目标价25.75元，首次给予增持评级。
海通证券 | 
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