水皮：哀其不幸怒其不争
　　日本的地震、海啸乃至核危机没有让我们看到一个惊慌失措的民族和国家，却在中国引发了一场抢盐的闹剧，让中国人在世界面前丢人现眼，也由此引发了很多人对国民性的反思。
　　为什么在物质供应极度匮乏的时代的抢购风波会在改革开放三十年后物质极度丰富的时代一再上演？为什么对显而易见的谣言会有那么多的人宁可信其有不愿信其无？为什么有那么多人在抢购的时候理直气壮而在退货的时候也表现得那么的义无反顾？
　　公德心何在？
　　如果说一个人无知是可以原谅的话，那么一个人的贪婪我们又该如何面对？我们可以理解人们对碘盐防辐射的愿望，但是并不能因此而成为危害他人的前提。在抢购发生的当日，水皮就在微博里面讲述一个简单的道理，你把盐都抢回家里去了，别人吃什么你想过没有？你如此不顾别人的死活，你的安全又何在？抢自己的盐让别人无盐以对，说轻点是缺德，说重点是犯罪，可怜之人必有可恨之处，鲁迅先生上世纪三十年代之所以弃医从文，很大部分原因在于国民性的刺激。哀其不幸，怒其不争也成为最好的概括。日本地震当初，有感于日本人民的安静和秩序，不少人就已经在感叹如果地震发生在中国的城市会怎样，现在答案已经摆在我们的面前，不需如果就已经这样，如果有如果，后果不堪设想。所以搞清楚这种社会心理恐慌的原因是大有必要的。
　　在众多的解读之中，一个叫黎明的博客文章说得非常到位，在这里抄录一段供大家思考。
　　掀动这场风波的黑手，强劲而无形，它是社会心理、文化、传统的力量。抢盐风为现实人群中的心理应激和集体恐慌所导致。为什么囤盐？囤盐是一种民间记忆，囤盐是穷人的保值行为。第一，千年不腐的生活必需品；第二，历代官府专营，禁私盐一向不遗余力，此物因强垄断而物值不符；第三，乱世交通隔绝，盐价飞涨的可能性极大；第四，许多老人还记得连买盐都没钱，吃盐都节俭，甚至吃辣椒代盐的贫困生活，那日子距今还不算遥远。
　　反思抢盐风波，很多人会提及政府公信力的问题，但是极少把这个公信力和盐业公营或者说垄断经营相结合，其实，这才是问题的实质：既然是垄断经营，那么就要承担相应的社会责任；既然是国有企业，那么不可避免的就有政府在为其背书！
　　温家宝总理在两会的报告中说，没有政治体制的改革，经济体制改革的成果恐怕也有可能不保，此言极是。政治体制的改革和经济体制的改革从来都是相互促进的，一方面的停滞和倒退必然引起另一方面相反的连锁反应。国有企业的规模越扩张，越有可能与民争利，垄断经营的范围越大，政府的责任也越大，全能政府也就越不可能向有限政府转换，最终全部的社会焦点全都聚焦在政府，而政府又如何做得到无所不能呢？
　　 客观地讲，中国政府应对抢盐风波的对策没有太多可以指责的地方，该说的话说了，该做的事也做了，但是为什么风波还是不可避免地发生了呢？今后如何避免类似的风波呢？
　　 有意思的是类似抢盐这种庸人自扰的恐慌，不止一次发生在中国的股市上。去年韩朝局势紧张，延坪岛炮击事件发生。下午炮击，A股上午跳水，而身处其中的首尔股市却波澜不惊，甚至一路摸高距历史高点仅有百点之遥，而A股却似惊弓之鸟，弱不禁风，让人哭笑不得。莫非这就是所谓国民性在股市上的反映？

　　桂浩明：通胀滞涨 必须重视的投资话题
　　当前我国经济遇到的通胀问题依然严重，而现在国内所遇到的通胀，既有成本推动的因素，也有需求拉动的因素，还有金融撬动的因素，并且具有很典型的输入性特征。显然，这种通胀，不可能在短期内得到控制，更不可能一下子被压下去。去年中国的通胀控制目标是3%，今年提高到了4%，这也就表明控制通胀的任务还是很艰巨的，绝对不能掉以轻心。近期，国家之所以一直保持每2个月提高一次利率，每1个月提高一次准备金率的调控节奏，就是要强化调控的预期，对通胀加以抑制。这反过来也可以理解为，通胀问题现在还是比较严重的。
　　于是，我们看到了这样的状况：一方面是经济增长在放慢；另一方面是通胀还处于高位。这种状况再发展下去，是否会演化为滞涨呢？虽然这与上世纪80年代西方国家所出现的典型的滞涨还是有很大区别的，但是至少在表现形式上有某些相似之处，而这时需要认真加以防范的。毕竟，如果滞涨真的出现，那么对于中国这样一个人口众多且经济总体水平还比较低，且发展很不平衡的国家来说，是非常不利的。所以，现在要把抗通胀放在重要的位置，可是也不能无视防范滞涨的风险。
　　最近股市出现了一种无趋势运行的格局，上下都很难，个股行情缺乏连贯性。有人分析，这与投资者对后市缺乏稳定的预期有关，而在本质上，实际上就是人们开始担心出现滞涨。在CPI高位运行，PMI指标连续回落的情况下，市场上的确有人在担心通胀， 并且把这种担心化为在股市上的谨慎操作，甚至是逐步减少投资。这种状况，现在大家已经是看到端倪了，因此需要好好重视。时下，还是有一些投资者对短期后市有着很高的预期，从保持信心的角度来说，这是好现象。但是，如果大家不能同时对滞涨怀有警觉，并且在经济活动中任其发展，使得滞涨最后成为现实，那么这种预期就是盲目的，并且最后只能是要落空的。 （责任编辑：赵强）

　　苏渝：市场现在很舒服
　　2900点是纸糊的，还是铁打的？
　　在三大重磅利空（再提存准率、日本9级地震、联军打击利比亚）背景之下，2900点尽管两次被击穿，但还是有惊无险地守住了，可见大盘强势姿态不减。
　　变盘成为近几日A股的主题，但究竟是向上还是向下，市场双方各执一词。笔者认为，只要上证综指站稳2900点，说明近期行情并无大碍，且向上的概率更大些，且个股会非常活跃。因为海啸退去后，由突发事件引起的最危险时刻已经过去。
　　央行副行长、国家外汇局局长易纲日前表示，我国目前利率水平很舒服，这打消了周末加息的担忧。
　　国际市场方面，在罕见的9级强震后，日本经济蒙受巨大损失。美国AIR全球风险评估公司3月13日预估，此次地震给日本造成的直接经济损失超过3000亿美元。不过，地震以及由此引发的海啸、核泄漏等次生灾害，在对日本和全球经济短期内造成负面影响之后，从中长期看，对于全球经济存在利好。
　　日本灾后重建将导致其进口大幅上升。以1995年的灾后重建为例，日本进口占GDP比重上升2%左右（约1020亿美元）。假设此次重建对进口的提升程度不低于1995年，比如提升2%的GDP，即约1200亿美元。
　　由此可见，震后日本的重建确实有可能给国内相关上市公司带来利好，具体受益的有两类板块。
　　一类是与灾后重建相关的板块，如灾后重建中所需的建筑材料、钢铁、水泥，以及抗震建筑所需的钢结构等。日本地震导致多家钢厂暂时停产，影响中高端钢材出口，这给国内中高端钢材替代进口提供了发展机遇。同时，日本对铁矿石需求的短期下降，可能导致铁矿石价格出现短暂下跌。灾后重建会刺激我国建筑用钢材对日本出口，这有利于中国钢铁企业缓解成本压力、减少库存。同样，在灾后重建中，水泥是不可或缺的重要材料。此次日本受灾的基础设施包括公路、铁路、机场、港口、岸坝等，都受到较为严重的损毁，重建将大幅增加水泥需求。日本为水泥净进口国，因此国内水泥行业有望受益。
　　另一类是与日本厂商互为竞争对手的上市公司。这类上市公司主要集中于电子元器件及家电等行业。日本是全球电子行业的生产国之一，而我国电子元器件企业经过几十年的发展，技术水平有了长足进步，能够满足大部分下游产品的需求。

　　姜韧：二季度A股面临通胀之坎
　　站在一季度末的视角看二季度行情，需要戴着近视眼镜看问题，因此判断的依据就是一季度事件在二季度会否继续发酵。在此假设条件之下，笔者认为，二季度A股可能会面临通胀之坎。
　　一季度此起彼伏的中东局势是否能够在二季度归于平息，目前仍难预料，但是国际油价顺势攀升却有先例可循。20世纪70年代的能源危机，先是1973年至1974年之间创出油价首轮峰值，在能源危机的二次发酵过程中，油价再创新高。而能源危机二次发酵是由伊朗变局而起，最终因两伊战争而终。
　　如今，2008年的油价峰值可谓金融危机前传，埃及变局可谓油价二次发酵诱因，而利比亚恰好又紧挨着埃及，本次油价发酵是否会因利比亚局势而定犹未可知，因此目前油价挑战2008年峰值的概率仍存。在此背景下，输入型通胀因素将超过成本型通胀因素，成为未来通胀的关键因素，利比亚局势将是影响二季度国内通胀的一只加勒比海蝴蝶翅膀。
　而左右国内通胀的另一只加勒比海蝴蝶翅膀是日本震后的产业链缺口问题。近十年来，中国、韩国以及中国　台湾地区在电子和汽车工业领域逐步崛起，日本在电子和汽车工业领域的绝对领先地位已不复存在，但是在这些产业的上游领域，日本制造业仍独占鳌头，因此本次日本地震或将造成下游产业的成本上升甚至是缺货，如果终端消费者不接受涨价，则下游制造业将面临利润减少，如果终端消费者接受涨价，则将推动通胀上升。假设一般企业有两个月左右原料存货，而日本地震造成的产能损失恢复需要三个月左右的时间，则二季度中旬至三季度上旬，上述日本地震造成的通胀影响将有所显现。
　　当然也有受益者，对于精品钢铁制造商、产业链完整的电子制造商，以及弥补日本厂商产能缺口的上游制造商，会在二季度甚至全年出现经营效益的好转。（上证）

　　曹仁超：A股闷局有望下半年打破
　　本报记者 朱宇
　　香港投资评论家曹仁超本周对中国证券报记者表示，A股眼前闷局短期内无法打破，只能寄望下半年。大地震、核污染只影响日本经济，对A股和港股只有心理影响。但受利比亚战争影响，中国今年极可能再需加息两次，令A股上升时间进一步拖后。
　　寄望下半年
　　中国证券报：商业银行存款准备金率提至20%的历史高位，中央政府收缩流动性的决心不改。A股现在的闷局在于向上缺乏动力，向下大盘股估值又比较低，没有太多的下调空间。你觉得A股传统的春季行情会如何演绎下去？
　　曹仁超：商业银行存款准备金率提至20%历史高位，开始影响大银行未来获利能力（过去只影响中小银行获利能力），对银行股有不良影响。A股眼前闷局短期内无法打破，只能寄望下半年。
　　中国证券报：A股市场流传着88魔咒的说法，即当公募基金的仓位到达88%时，市场就要开始下跌。A股近几日的盘整正是公募基金的仓位从88%开始下调的阶段。以你的观察，香港市场和海外市场有没有类似现象。以这个标准判断行情走势是否有效？
　　曹仁超：香港及海外并没有类似现象。在香港，基金持股量下降至85%代表基金经理看淡后市，一般情况下基金持股量都在90%以上。
　　中国证券报：你认为扩大进口的政策措施会对中国经济及哪些行业产生影响？
　　曹仁超：中国既面对输入型通胀（因人民币追随美元贬值），也有结构型通胀，因中国人口红利在减少中。自2007年起中国进入15年到20年工资高增长期，即部分通胀来自工资上升压力，部分通胀来自租金上升压力，再加上进口成本上升压力，形成中国CPI升幅较美国及香港大。
　　料将加息两次
　　中国证券报：近期，日本大地震、核电危机对包括A股和港股在内的全球资本市场影响较大。震核危机既影响到中国的出口，又有可能扩大中国企业的国际市场份额。日本震核危机到底会对中国及东亚经济，尤其是A股市场产生怎样的后续影响？
　　曹仁超：日本大地震、核污染只影响日本经济，对A股和港股只有心理影响，实质影响很小。对中国出口有良性影响，例如中国产品将进一步扩大国际市场占有率；也有不良影响，例如部分零件依赖日本供应。参考1995年神户大地震后对中国出口影响，良性影响大于恶性。
　　中国证券报：日本央行注入大量资金，日元指数持续攀升，国际资金流向会发生怎样的变化？
　　曹仁超：地震、海啸后，日本央行注入大量资金，引发日经平均数由8227点大幅反弹至9600点附近，阻止日元汇价大幅上升。上述做法反而阻止国际资金流入日本买便宜股票。目前，日股平均P/E只有14倍。展望后市，日经平均数只能在8200点到10000点之间波动，无大作为。
　　中国证券报：利比亚局势进一步动荡，油价、金价高企，全球通胀形势加剧，会否激发新一轮全球加息潮？
　　曹仁超：利比亚局势令油价、金价高企，加剧全球通胀压力，令发展中国家如中国、印度、印度尼西亚等需进一步加息。我之前估计中国只需加息一次，在利比亚因素影响下，中国极可能需加息两次，令A股上升时间进一步后推至今年下半年。（.中.国.证.券.报）

　　私募一哥常士杉：投资唯一能确定的是如何割肉
　　2010年，股市震荡剧烈，世通资产董事长常士杉屡得先机，踏准市场节奏，把握结构性机会；捕获牛股，跟随新兴产业的大幅上涨浪潮，成功骑上恒宝股份和包钢稀土等大牛股，业绩一骑绝尘，获96.16%的正收益。
　　常士杉如何在股市的风口浪尖上弄潮，笑傲群雄？对于2011年的市场，他将采取何种投资策略？昨日，华西都市报记者在第五届私募基金高峰论坛上，就此采访了颇具性情的私募一哥常士杉。
　　A
　　投资最重要的是 保住本金
　　常士杉五官精致，个子虽然不高，言谈举止之间仍别具气质。他健谈，幽默，豪爽，时不时引来台下粉丝热烈的掌声。
　　1995年，我怀揣着1万多元进入证券市场。最差的时候亏损超过60%。2003年有天夜晚，我做了一个梦，就此顿悟到市场的本质……常士杉用颇具玄幻色彩的讲述道出了自己的投资经历。而他顿悟的内容只有四个字--低买高卖。但就是这众所周知的四个字，却并非人人都能做到。大部分的投资者所做的却是追涨杀跌，高买低卖。
　　投资最重要的是什么？保住本金！投资没有什么东西是确定的，唯一确定的是割肉。对于割肉，常士杉有着严格的纪律，不过何时割肉，标准并不是固定的，这要顺势而为，熊市的时候，跌2%我可能就割了；牛市的时候可能就是20%；震荡市则可能是15%。常士杉反对坚决持股的人，他认为中国的股市不可能诞生第二个巴菲特。控制风险非常重要，控制风险就是在关键的时刻走为上策。
　　B
　　看图说话时代 已经过去
　　想要赚钱，在学会割肉后，必须保持较高的成功概率，达到大赚小亏的状态。这种状态，则需要投资者顺应市场周期。用常士杉的话来说，要懂得聆听市场的声音，把握市场的脉搏，和市场同呼吸。
　　如何聆听市场的声音？常士杉以自己为例，半年时间他跑了26家上市公司。在常士杉看来，抓黑马需要的是勤奋调研，这也是他2010年取得佳绩的最重要原因。我1998年到2000年，我用三年时间看了1万多图形，这些东西倒背如流，看了1万遍，我都背透了，现在不去调研，关起门来看图说话，成功率80%。现在看图说话的时代已经过去，但价值投资不会过时。除了基本面，神马都是浮云。只有深入调研，你才能挖掘公司的基本面、挖掘行业拐点，没有调查就没有发言权。常士杉说，你到我们公司来，看不到几个人，同事们不是在上市公司，就是在去上市公司的飞机上。他说，市场最大的魅力是不确定性。投资者唯有勤奋，才可能把握先机。
　　C
　　从三方面入手 寻找黑马
　　世通追求的是超级收益，在做好上述准备后，我们剩下的工作就是寻找黑马，抓牛股。常士杉介绍，寻找黑马要从三个方面入手。选准行业和方向，找准入市的时间节点，最后，还要看公司的财务状况。财务状况必须符合三个条件：净资产收益率超过10%，毛利润超过25%，股本有5到7亿。
　　虽然强调调研、强调价值投资，但在常士杉身上，趋势投资的特征似乎更加明显，高换手率就是一个例子。
　　我的换手率大概是其他人的10倍。不过，换手率高低本身不是问题，关键看赚不赚钱。你每年只交易一次，但不赚钱又有什么用呢？常士杉说。
　　他把快进快出解释为创造复利，你从包钢稀土中赚了一倍，投入另外一只股票，再赚一倍，这就是四倍。也有人把常士杉的操作归纳为一句话：滚动复利加中长期持有。
　　对话私募一哥
　　今年2650点是底部
　　华西都市报记者：怎样看待4月的投资机会？
　　常士杉：我认为目前市场正处于结构性的牛市初期，很多牛股属于小荷才露尖尖角，未来的机会很多。尽管现在外围局势不太稳，但我认为现在A股市场有一个特点，就是利空不断，A股一直涨，我就怕哪天突然来一个重大利好，比如取消印花税了，那么A股肯定要开始跌了。在大盘点位方面，现在不考虑万点论的可能，但是在结构性的牛市初期，我认为今年2650点是绝对的底部，第一压力位在3300点，一旦突破后超过了3500点，
　　那今年有可能上4000点了。
　　这样判断的原因主要有几点，第一，紧缩政策可能在2011年全年都不会有太大的变化，这就决定了流动性的供应偏紧，因此不可能出现单边牛市。第二，随着加息和人民币升值的推进，会抵消一部分流动性紧缩的影响，在这种背景下，如果上市公司的业绩好，就有出现个股普涨的阶段性的牛市行情的可能。第三，如果房地产调控没效果，房价一直下不来，国家调控继续的话就会出现阶段性的熊市行情。
　　节能环保行业有机会
　　华西都市报记者：看好哪些行业和公司？
　　常士杉：在行业方面，我现在非常关注我国的低空领域开放问题，一旦这个产值达几千亿的领域开放了，那么我认为里面肯定黑马辈出，我现在就在积极做这方面的研究，并在二季度找机会介入。节能环保行业也有机会可挖掘。节能环保行业中的子行业众多，我建议大家关注里面与农业关系度最高的子行业--灌溉节水行业。另外，信息技术价格发现
　　需要一个市场的认证过程。这方面可以关注。如果出现重大的拐点可以介入。不过目前时间尚未达到。高铁行业仍然存在机会。
　　华西都市报记者：缅甸、泰国、云南都发生了地震，这对市场有什么影响？
　　常士杉：这些冲击最多是心理上的冲击，影响表面不影响本质。巴菲特说日本地震后是买入股票的良机，这点我非常赞同。恐惧的背后往往意味着机会。(华西都市报)