华安证券：量能决定反弹高度
　　本周大盘走出三阳两阴的格局。受再次上调存款准备金率的影响及外围因素的刺激，周一大盘收阴，周二再次探底后回稳。周三市场信心进一步恢复，周四多空双方在2950点附近短兵相接，大盘展开窄幅整理，全天的波动空间仅有16个点，最终以缩量的小阴线收盘。周五大盘再次发力上攻，上探至2985点，单日上涨31点，涨幅达到1.06%。本周大盘奠定了本轮反弹的基础，全周涨幅为2.44%。
　　消息面上，央行18日宣布，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上调后，大型商业银行准备金率达20%的历史高位。另外，央行副行长易纲表示，相对全球的利率水平，我国目前的利率很舒服，太高了会吸引热钱。这缓解了市场对于再次加息的担心。
　　技术面上，本周量能较前期出现一定程度的萎缩。周三大盘的中阳线成功向上突破所有的中短期均线，后期走势豁然开朗，为股指的反弹提供了空间。同时，目前中短期均线均向上，年线和半年线的支撑表明大盘指数的下行空间不会太大。
　　我们认为，成交量仍是制约市场反弹高度的重要因素。没有持续放大的量能支撑，大盘难有作为。目前利比亚局势紧张，并未出现缓和的迹象，使原油价格居高不下，通胀压力有增无减。加上日本为了灾后重建而向市场注入巨量资金，为大宗商品价格的上涨提供了新的动力。通胀的压力可能使美国和欧洲改变其货币政策取向，而目前的利率很舒服的言论也表明后期货币政策的出台将更加谨慎。因此，下周反弹高度将取决于成交量能否有效配合。
　　短期走势看多
　　中期趋势看多
　　下周区间 2900-3100点
　　下周热点保障房
　　下周焦点货币政策

　　华泰证券：行情将向纵深方向发展
　　银行股受到主力资金全面追捧，带动股指上扬，技术面波段强势格局得到巩固，有效化解了大盘下行风险。受此鼓舞，投资者做多意愿明显增强，市场人气再度聚集。低估值周期性板块走势强劲，预计行情将向纵深方向发展。
　　从消息面来看，利好因素并不多，葡萄牙财政紧缩方案23日受挫，令市场更加担忧葡萄牙可能继爱尔兰和希腊之后，可能成为在危机中倒下的第三个欧元区成员。此外，市场预期欧盟峰会可能不会就危机救助机制做出决定。穆迪24日将西班牙30家银行的评级下调一档或多档，欧债危机警报再度拉响。从国内来看，持续调控的行业政策在一定程度上损伤了投资者的消费意愿，表现较为突出的是房地产和汽车行业近期需求减缓。
　　在诸多利空局面下，市场却选择强势上行，且银行板块拉升后得到地产板块积极响应。地产前几日就有所表现，由于特别低的估值使得未来上涨可能性还是较大的，后市大盘有望挑战3012点。
　　不过，令人担忧的是，权重较大的银行、地产、煤炭、钢铁、消费全部启动，量能放大，但指数上涨并不明显。启动这么多蓝筹板块，沪指3000点一带的重压都无法逾越，则投资者就不应盲目乐观，而应保持一丝警惕。目前国内外因素不确定性仍然较大，尽管上周的恐慌和担忧情绪有所缓解，但从目前量能来看市场多空分歧仍较大。从技术上看，考虑到前期的高点与压力位，我们认为上证综指有望在2850点-3200点区间震荡，3200点上方是重要的技术阻力区域。
　　下周趋势看多
　　中线趋势看空
　　下周区间 2850-3050点
　　下周热点蓝筹、热点轮动
　　下周焦点是否加息

　　银河证券：适时参与低估值股票
　　随着日本大地震及核危机的影响渐行渐远，国内调控政策也进入一个相对稳定的过渡期。本周市场经过小幅震荡后，向3000点关口挺进。虽然制约市场的因素尚未完全消除，但微观层面逐步向好，已公布业绩的上市公司整体趋好，外围局势也逐渐明朗。在消息面相对真空的情况下，市场仍有可能采取进二退一的走势继续上攻，投资者操作上可稍微积极一些。
　　从资金面来看，受存款准备金率上调的影响，银行间货币市场利率在本周一大幅上行，但随后几个交易日缓步回落，显示目前货币市场资金面并不紧张。央行公开市场操作净回笼资金达到1030亿元，是连续第三周净回笼资金，创下自去年5月份以来单周净回笼量的最大规模。但市场的强劲走势，特别是银行、地产等权重股的上扬，无疑反映了目前资金面并不非常紧张。
　　从技术面分析，目前离三月初的高点仅咫尺之遥，向上突破应该不成问题，但进攻的节奏可能并不快。因为目前离去年底的高点也并不遥远，要想顺利突破还需多方面因素的配合，最为重要的依然是宏观政策走向。
　　总体而言，今年仍然属于结构性行情，股指总体上属于平衡震荡格局，但短期而言，目前上证指数走出自2009年8月以来的下降趋势，随着底部逐步抬高和风格转换，将会形成局部热点行情，投资者可适时参与低估值股票，寻找阶段性机会，以获取超额收益。
　　下周趋势看多
　　中线趋势看多
　　下周区间 2900-3150点
　　下周热点低估值、新兴产业
　　下周焦点成交量

　　光大证券：继续关注结构性机会
　　本周股指缓步攀升，存款准备金率再次上调、利比亚危机加重、葡萄牙债务危机重现都没能挡住沪指重返3000点的热情，我们认为，市场的估值优势、央行表态中的变化仍在推动A股，在股指慢慢靠近箱顶的过程中，可继续关注结构性机会。
　　从外部来看，美国2月份新屋销售创纪录新低，月率下降16.9%，低于市场预期，葡萄牙债务危机再现，欧美经济格局仍不明朗。央行副行长易纲表示，为抗通胀，所有可能的政策工具，包括利率、汇率、存款准备金率以及公开市场操作等手段都在考虑之列。在经过连续九次存款准备金率上调后，对投资者影响的边际效应正在淡化，目前2月份M2已降至15.7，已低于全年16的调控目标，未来利率和准备金率的动用频率将减弱，货币政策对资本市场的影响作用将收窄，市场机会仍然较多。
　　我们认为，在调控进入落实阶段后，在地方支出增大的压力下，短期内新的严厉政策出台的预期有所缩小。同时，房地产交易的部分费用有所降低，刺激了疲弱已久的地产股。股指将再次试探3000点的箱体压力。但是，欧债问题、中东局势仍会牵制股指大幅走高，投资者应关注从下至上结构性机会的把握。
　　下周趋势看多
　　中线趋势看空
　　下周区间 2850-3100点
　　下周热点重组、新材料
　　下周焦点货币政策
　　

　　西南证券：下周3000点或得而复失
　　本周大盘由于权重股轮番启动处于震荡上扬态势，而外围股市走势也较好，基本摆脱了一些不稳定因素的负面影响，周五逐步向3000点整数关口逼近，成交金额也逐步放大，周五达到近3000亿元高水平，显示交投趋于活跃。
　　4月1日将公布3月份PMI。此前这一指数已经经历了连续三个月的回落。其中，去年12月份下降1.3%，1月份回落1.0个百分点，2月份回落0.7个百分点。尽管3月份回落幅度或会进一步减小，但银根紧缩和成本上升显示出来的利空效应，将在后半周对A股市场产生负面影响。
　　本周周K线收出长阳线，大涨2.44%，站稳5周均线，而前一周下跌0.92%，日均成交金额比前一周缩减一成多。周K线均线系统正由交汇状态向多头排列转化，10周均线刚刚上穿20周均线，中长期走势维持向好形态。从日K线看，周五大盘收出长阳线，略有远离5日均线，呈现超买迹象。均线系统刚刚形成金叉，短期均线上翘，走势转好。
　　由于欧债危机、自然灾害等负面因素的影响减弱，在权重股的带动下市场的做多热情逐渐恢复，预计下周前半段大盘会冲击3000点整数关口，但后半周将会回落，3000点可能得而复失。
　　下周趋势看空
　　中线趋势看空
　　下周区间 2950-3000点
　　下周热点权重股
　　下周焦点外围股市、成交量

　　国开证券：估值修复与题材轮炒共舞

　　本周大盘重拾升势，沪综指在2900点附近经过连续缩量震荡后选择向上反弹，上调准备金率之后国内政策面进入短暂的平静期，市场信心也逐步稳定。权重股的估值修复与题材股的轮番炒作共同维持了盘面的活跃格局。值得注意的是，成交量依然没有明显放大的迹象，增量资金流入有限，大盘向上将难以一蹴而就，预计后市震荡向上的可能性较大。
　　前期日本地震以及核辐射所带来的利空已经淡化，加上各国政府持续的宽松货币政策等措施已经开始奏效，有效重振了市场信心。短期中东北非战事还将继续推高国际油价和金属价格，国内市场热点渐多，人气开始聚集，虽然短线上攻后仍有震荡回调可能，但结构性大牛市不改。市场焦点仍会重新回到对未来经济增长的关注上。3月25日存款准备金率正式上调至20%和本周公开市场净回笼资金1030亿元的消息，并未使市场对资金面产生过分担忧，管理层不断强化积极财政政策和稳健货币政策的最终目的，还是要将经济推上稳步增长的轨道。因而市场对短期再持续加息预期的降低，对未来经济持续走好的信心也有所提升。
　　权重股依托良好业绩有望掀起一波估值修复行情。银行股目前的整体市盈率仅10.9倍，远低于市场平均估值水平。从深发展公布的年报以及各上市银行前三季度业绩来看，银行2010年业绩出现高增长基本上是肯定的，尤其是3月份以来以招商银行为代表的银行股一扫颓势开始全面走强。近期货币市场利率的快速反弹、银行议价能力的显著提升以及连续加息的影响，使银行股一季报超预期的确定性不断增大，这或许是资金青睐银行股的最主要原因。
　　短期走势看多
　　中期趋势看平
　　下周区间 2950-3050点
　　下周热点保障房、稀土
　　下周焦点成交量

　　财通证券：3000点之上阻力重重
　　本周大盘小幅震荡走高，沪指摆脱了2950点敏感位置并向上挺进，显示大盘局部有转强的迹象，短期可能有望挑战3000点牛熊分水岭。但在4月上旬公布宏观数据前，大盘很难走出流畅的上升行情，3000点之上阻力重重。
　　就基本面来看，促内需与控通胀之间的矛盾短期较难解决，近期市场对于类滞胀的忧虑有所上升。事实上当前宏观是混钝的，消费和进出口指标差于预期，消费者信心指数下滑至金融危机时的水平。从月度PMI同比增速与CPI增速的搭配来看，我国经济似乎处于GDP增速下行、CPI增速上行的小滞胀周期。从月度工业增加值同比增速与CPI增速的搭配来看，我国经济又似乎处于GDP增速上行、CPI增速上行的小过热周期。下次加息的时点可能在3月份CPI公布之后的四月中下旬，下次提准可能在四月末。但等到四月份的提准与加息实施完毕，本轮货币紧缩性调控政策基本上进入了尾声，再有紧缩举措可能要被预留到6月和7月CPI的冲顶期。因此，从政策局势来看，4月份仍处于政策高压期。
　　宏观背景的混沌决定了股市行情的迷惘，但目前市场稳定性较之前有大幅度提高，一定程度上显出紧缩利空边际效应递减的态势。市场似乎提前消化了二季度持续紧缩利空和数据回落的预期，但仍面临涨不动的尴尬。市场普遍预期全年CPI将维持前高后低的格局，通胀风险过去之后政策会进入稳定期，而十二五项目和保障性住房投资的陆续开工使得增长可期，A股启动新一轮多头行情的契机可能在二季度末。
　　从技术面来看，3000点之上留下了大量套牢盘，即去年10月份高位的箱体具有强大压力。因此，在没有外力作用下，短期大盘攻击三千点可能还将是佯攻。
　　下周趋势看平
　　中线趋势看平
　　下周区间 2850-3035点
　　下周热点扩内需、促民生、消费
　　下周焦点原油、货币政策

　　新时代证券：流动性收缩影响弱化
　　在市场基本上消化了国内外利空因素的影响后，本周沪深股市呈现探底回升的行情。沪市大盘周二最低下探至2884点，由于做空动力不足，再加上主流机构启动银行板块护盘，大盘回重2900点上方，市场人气有一定的恢复。后半周大盘震荡上行，最高上冲至2985点。目前情况看，大盘已重拾升势，在成交量不断放大的情况下，后市有望再创反弹新高。
　　目前日本地震与核泄漏事件已基本平静，利比亚局势虽然依旧动荡不安，使国际原油、黄金价格继续攀升，但对A股市场的影响也归于平淡。
　　为继续收缩市场宽裕的流动性，上周五央行年内第三次上调银行准备金率0.5个百分点，各大型商业银行准备金率已达20%，中小金融机构准备金率已达16.5%，预计将冻结资金3630亿元。本周央行加大公开市场操作，发行票据共970亿元，进行正回购操作1150亿元，对冲掉1090亿元到期资金后，本周实现净回笼资金1030亿元，创下自去年5月份以来单周净回笼量最大规模。央行动用多种手段连续、大力度回笼流动性，旨在继续消除通胀的货币基础，且慎用加息手段，稳定目前的利率水平，以防热钱加速流入。值得欣慰的是，流动性收缩和信贷回归常态，对A股市场冲击效果开始减弱。
　　技术面上，本周沪市大盘周K线收出一根略带上下影线、实体较长的中阳线，显示大盘经过前两周的调整后，多头又重新掌控了大盘的上升格局，周均线显示中线继续向好。日K线上，大盘重新站在各短期均线之上运行，均线系统即将形成多头排列，显示短期内大盘震荡攀升的格局再度形成，周五大盘量价配合较为理想，且以银行板块为主的权重股在关键时刻能够力挺大盘，表明主流资金仍然看好大盘未来的趋势。下周大盘将再次冲击3000点大关，3000点上方压力不小，大盘还需要有一个补量过程，因此应密切关注量能变化。
　　下周趋势看多
　　中线趋势看多
　　下周区间 2950-3050点
　　下周热点煤炭、有色
　　下周焦点货币政策、海外市场

　　日信证券：二线蓝筹蕴藏投资机会
　　第二季度宏观经济和通胀走势的不明朗预期，投资者形成明显分歧，并驱动了3000点以来的快速调整。从目前情况来看，二季度经济环比回落趋势基本确定，但经济中周期趋势没有改变，二季度可能成为年内环比增速低点。同时，由于煤炭等生产资料价格已经出现环比下降趋势，通胀压力在二季度释放后更可能平稳回落。宏观面整体风险相对有限，周期类二线蓝筹品种在市场风险释放后将获得更大表现机会。
　　从目前数据来看，国内工业增速持续下滑，信贷紧缩和地产调控对经济的影响力逐步显现，新开工项目回落意味着二季度经济增速将出现比较明显的下滑。不过，我们对经济走势并不悲观，保障性住房和十二五投资项目下半年陆续开工，将在很大程度上对冲房地产市场回落的负面影响。我国城市化进程的延续和人均收入提升，将带来经济增长的中长期动力，二季度可能是年内增长低点。
　　食用农产品和居住类价格将继续对物价指数带来压力，货币政策紧缩态势在二季度难以明确松动。但是，也应该看到，在工业增加值下滑的同时，经过季节调整的煤炭、钢材等主要生产资料价格也已出现环比见顶回落迹象，物价冲高回落仍是主流预期。原油价格走势是较大的不明朗因素，需要继续观察。
　　整体来看，在二季度宏观数据表现不佳的同时，市场预期却并不会因此走向更加悲观，对应市场周期股整体估值偏低的状况，我们认为指数下跌空间有限。一旦市场风险得到释放，代表我国经济竞争实力的二线周期品种，将获得更广阔的空间。
　　短期走势看多
　　中期趋势看平
　　下周区间 2900-3100点
　　下周热点家电、机械
　　下周焦点成交量　（.中.国.证.券.报）