回顾今年以来的前两次上调存款准备金对股市的影响，可发现在准备金上缴前或当日股指均出现了大幅下跌的现象，诚然股市大幅下跌有当时其他因素的影响，但是存款准备金的上缴减少了银行可贷资金、直接收紧货币市场流动性，进而对股市资金面造成一定的负面影响。

　　央行于1月14日宣布自1月20日起上调存款准备金率，缴款日当天，沪深300指数大跌3.29%。第二次央行于2月18日宣布自2月24日起上调存准率，缴款前两天(2月22日)，沪深300指数大幅下挫2.90%。不过我们回顾当时的市场环境，1月20日的大跌是由于公布的1月份宏观经济数据与媒体“曝光”极度吻合，且前一交易日已大幅上涨提前反应。2月22日的大跌却是源于外围中东局势的不太平以及中石化23日发行230亿可转债造成银行间市场资金紧张所致，大跌前一个交易日(2月21日)SHIBOR1周利率较前一天大幅飙升329个基点至6.0942%。近期，源于年内第三次宣布提准，3月231日SHIBOR1周利率从18日的1.9967上行96个基点一跃而至2.9600，同时隔夜利率也有所上涨。

　　当前市场面临很多的不确定性，日本大地震致使日央行向市场注入大量资金，利比亚局势多变将会推升油价，输入型通胀压力加大，紧缩预期依然会对股市形成压制。近期，地产股发力，带动沪深300指数震荡上扬，收中阳线，市场人气有所恢复，但是地产板块受楼市调控影响难以出现持续性的上涨行情。同时周五是存款准备金的缴款日，同时又是本周最后一个交易日，市场交投会趋于谨慎，昨日盘面也流露出调整的压力，投资者需谨防市场反复。