在欧盟峰会前夕，“欧猪国家”相继惹祸，加之峰会草案显示欧盟领导人不会在本次会议上就如何扩大金援规模作出决定，此次峰会恐怕又将令市场大失所望。而催生黑色星期一，则可能成为欧盟峰会最大的“成果”。随着欧盟峰会渐行渐近，“欧猪各国”的问题不断浮出水面。月初希腊和西班牙评级遭遇下调，曾一度令欧债危机第三波来袭的担忧甚嚣尘上，而如今爱尔兰和葡萄牙再度爆料，更是进一步加重了市场对于欧债的担忧情绪。

　　葡萄牙国会3月23日投票否决了该国政府提出的一项财政节支计划，这令葡萄牙政府接近垮台，总理苏格拉底已经黯然递交辞呈。葡萄牙政治不确定性以及下个月需要偿还的巨额债务，令市场担忧该国申请外部援助可能性，并引发欧元大遭抛售。而爱尔兰更是夸张，3月23日，爱尔兰两年期国债收益率竟突破10％大关，创欧元区成立以来新高，凸显爱尔兰融资能力面临严峻考验，加剧了市场对于欧债危机的担忧情绪。

　　标普表示，债券收益率飙升和经济严重滑坡将损害西欧国家主权信用，给希腊、爱尔兰和葡萄牙带来“严重的社会成本”并警告，一旦欧洲发生债券收益率飙升以及严重的经济紧缩，欧洲银行系统将会被迫增资2500亿欧元。

　　葡萄牙

　　最早本周求助

　　3月24至25日，欧盟峰会在布鲁塞尔召开，主要议题包括债务危机、欧元维稳、应对通胀、制裁利比亚和核能安全。欧洲媒体援引一些分析师的话说，峰会结果可能出现变数，因为葡萄牙总理被迫辞职，加之穆迪下调西班牙银行评级，或将再次引燃债务危机，令欧盟成员国之前所做的努力功亏一篑。

　　葡萄牙当前的政局堪比“跛脚”的日本政府，社会民主党极力要求掌管权力，财政瘦身计划难以展开，正面临严峻的政治和财政危机。当地时间3月23日晚间，葡萄牙总理苏格拉底因财政瘦身计划未能获得议会通过而辞职。辞职消息公布后，欧元兑美元继续下跌。投资者不仅担心该国债务违约，更担心政治危机会进一步拖累财政复苏。为此，葡萄牙总统拟于3月25日召集各党派人士商讨当前的危机，但反对党认为应该尽快进行大选。苏格兰皇家银行欧洲经济学家Silvio Peruzzo表示：“我担心的问题是，新政府成立之前会有一段无作为时期。”

　　葡萄牙政府一直希望能在欧盟春季峰会前稳住市场情绪，不希望步希腊和爱尔兰的后尘，但议会被反对党掌控。有分析者预计，葡萄牙最早会在本周发出求救信号。

　　很多人认为，作风强硬誓不寻求国际救助的苏格拉底选择在峰会前一天辞职很有深意，而葡萄牙的救助进程会直接影响本次欧盟峰会关于永久性救助机制的决议。截至6月15日，葡萄牙到期的债务将高达92亿欧元，长期国债价格升高，几乎是德国的两倍，一旦要寻求救助，欧盟和IMF至少需要提供600亿欧元的救助资金。

　　欧盟

　　资金“债壑难填”

　　《环球邮报》认为，如果葡萄牙因政局混乱无法拿出削减赤字的计划，德国可能不愿对其进行救助。这直接关系到德国总理默克尔本周日的地方选举支持率，该国民众已经对救助希腊和爱尔兰深恶痛绝，如果在春季峰会上不直接拒绝葡萄牙的要求，意味着无缘连任。然而，德国是最想稳定欧元体系的国家，继续放任债务危机扩大肯定不利于欧元区稳定，进而威胁到德国经济赖以生存的生命线——出口，此时此刻，德国或许比葡萄牙还着急。

　　即便葡萄牙获得国际救助，欧债危机也不可能就此打住，其邻居西班牙会立马成为下一个“风暴眼”。尽管西班牙财政略为稳定，只是深受房地产泡沫影响，但穆迪评级机构紧咬这一点，时刻警告要降低其银行评级，加深了市场恐慌情绪，再加上西班牙失业率已超过20％，经济增长前景不稳定性因素多。另有分析者认为，意大利和比利时可能也会求救。

　　如果葡萄牙或更多国家在短期内寻求救助，意味着现有的救助机制将无法满足资金需求，原定于2013年6月运作的“改进版救助机制”将提前运作，这给欧盟成员国出了一道大难题。

　　本次峰会的主要议题是制定应对债务危机的永久性解决方案，内容包括扩大融资规模和规定具体的救助要求。改进后的救助机制要求认缴资本必须达到7000亿欧元，最高放贷额为5000亿欧元。当某一欧元区成员国陷入债务危机时，将可向欧洲稳定机制提出救助请求。鉴于很多国家有可能步希腊和爱尔兰的后尘，本次峰会将对提供救助时附加的苛刻条件进行进一步审核，但财政瘦身计划和推行经济改革是必不可少的条件。

　　很多市场人士又开始对欧盟领导人解决债务危机的能力表示怀疑。本次峰会急需要表决的问题是爱尔兰能否成功改革税务体制，以便顺利拿到低息贷款。如果这一要求遭拒，那么市场对葡萄牙能否快速接受救助表示怀疑。此外，欧盟即将对银行业进行压力测试，分析者表示，很多银行可能不合格，这给救助增添了很多不确定性。

　　欧央行

　　加息或再推迟

　　市场对4月7日欧洲央行（ECB）将举行的货币政策会议较关注。3月3日，ECB警告称，欧元区通胀压力较大，暗示下个月即将加息。欧洲央行官员3月24日表示，日本强震给欧洲经济复苏产生了负面影响，首先体现在借贷成本增加上，经济复苏跟不上，却迫于外部压力要提前退出，鉴于银行业现状不乐观，欧洲央行可能考虑推迟加息，英国央行也可能在5月份加息。《华尔街日报》撰文称，不能长期维持低利率政策，这样不利于欧元区经济发展。他认为欧元区经济当前可以承受加息压力，利率由1％升至1.25％绝对没问题。巴克莱银行经济学家也认为增加25个基点或连续加息两次，都在欧元区的可承受范围之内。Stark表示，缓慢升息有利于遏制2.4％的通胀水平。但反对者认为，欧元区银行业危机重重，“缺钱”现象严重，如果仅根据外来通胀压力加息而忽视经济增长能力，只会让债务危机扩散得更快。

　　评级

　　美国背后操纵？

　　债务危机再度袭来，欧元命运在欧盟峰会上备受关注。解决债务危机稳住欧元的的关键还在于经济复苏能力。市场研究机构Markit Economics最新数据显示，欧元区经济3月份复苏很缓慢。3月份综合采购经理人指数（PMI）从2月份的60.9降至60.6（该指数高于50表明制造业和服务业活动处于扩张状态）。欧元区3月份制造业PMI从2月份的62.7降至60.9，服务业PMI从2月份的58.6升至60.1。虽然增长速度放缓并不明显，但报告称，油价上涨让原材料价格增至2008年7月来的最高，欧元区的制造业会继续下滑，一些企业已经表示要给产品加价。如果欧洲央行在4月加息，该区经济形势非常不乐观，这会加剧债务危机向更多国家扩散。

　　而债务危机会否扩散，还要看一个关键角色配不配合，即国际评级机构会不会继续唱“衰”。纵观欧元区债务危机，不难发现只要知名评级机构调低某一国评级，债务危机战火就会迅速烧起来，包括欧洲央行行长在内的一些分析师对此深感厌恶。

　　尽管，葡萄牙局势恶化与其政坛动荡有直接关系，希腊和爱尔兰在危机前后也出现不同动荡，但有分析师认为，欧元区一些国家的经济情形实质上并没有评级机构描述的那样糟糕。而且全球权威的评级机构都来自美国，评定的标准是否客观、是否带有政治色彩很难判定。美元体系正在崩溃边缘，而美联储一方面实施量化宽松政策加速美元贬值，并给全球输出通胀，另一方面，欧元稳定会威胁到美元地位，因此不难联想到，美国可能利用评级机构在全球制造混乱局面，对影响美元全球地位的主要货币进行侧面打击，其中就包括人民币和欧元。

　　德法

　　“安内”VS“攘外”

　　除了经济问题，政治外交和核安全也将成为本次峰会的焦点话题。利比亚战争持续一周后，很多人评价称，这就是伊拉克战争的翻版。《卫报》报道称，来自火星的欧洲人和来自金星的美国人为啥能在利比亚问题上走到一起？难道伊拉克战争给予的教训还不够吗？战争还未结束，美国国内已出现分歧，总统奥巴马的诺贝尔和平奖算是个天大的讽刺，国内的声讨声一天比一天高。而在欧洲，分歧已经很明显：德国在利比亚问题上似乎正在远离欧盟团队，一切显得匪夷所思。德国更注重“安内”，而其他国家急于塑造外部形象。明智的德国在北非动荡和日本强震两事件上作了果断的选择，比起军事制裁产油国，德国更关注日本核辐射和核能安全。3月24日，德国已经检测出来自日本福岛的辐射问题，默克尔为了挽回民心，将做一些改进核能应用的技术，也会在欧盟峰会上带头重视核能发展在安全技术上的改进问题，这在投资者看来是经济大环境下最理性的做法。

　　当然，峰会上少不了对急先锋法国总统萨科齐的声讨声。他到底是出于个人动机还是国家利益发动军事打击还有待调查，但德国和法国同样是欧盟核心国家，他们在外交问题上的分歧不单单是外交部长态度软弱，而是源于彼此的国家利益不同。德国经济发展较稳定，国家也面临大选，此时稳住民心和政局比一切都重要。然而，萨科齐会不会因此“记仇”，在救助债务危机国家解决方案与德国唱反调似乎已经一目了然，早在永久性救助机制商讨阶段，德国要求债务高的国家勒紧裤带省钱，而法国则要求提供救助，保持欧洲的统一，预计两国今后的分歧将越来越多。

　　相关链接

　　默克尔力挺欧元

　　德国总理默克尔3月24日在柏林联邦议会发表政府声明，重申欧元稳定对德国的重要性，并呼吁各方为此遵守有关规定和要求。

　　默克尔说：“在欧盟所有成员国中，几乎没有一个国家像德国这样受益于欧元。”没有欧元就没有德国经济增长和物价稳定，此次金融危机也会变得更加严重。因此，默克尔呼吁德国各主要党派，遵守有关欧元稳定总体计划中的规定和要求。

　　默克尔是在当天前往比利时布鲁塞尔参加欧盟领导人定于3月24日至25日召开的春季会议前发表上述讲话的。按照计划，这次欧盟峰会将通过建立欧元区永久性救助机制方案。

　　此前，欧盟成员国财政部长就欧元区永久性救助机制的具体架构达成一致。根据这一方案，欧元区第一大经济体德国是主要出资国。它除承担1680亿欧元的担保费用之外还需支付220亿欧元的现金。对此，德国一些党派提出批评，称这将给联邦预算增加额外负担。