多空对决 市场或将选择方向

　　昨日，上证指数再度以十字星报收，继续着波澜不惊的走势。平静背后却暗藏着多空双方的激烈争夺，分析人士认为，短线市场已经临近变盘关头，本周后半周或将选择方向。

　　多方

　　三大信号预示多方占优

　　在外围市场一片回暖的气氛下，昨日多方发动大盘指标股为开路先锋，期指方面各份合约强势上行，这些信号均预示着多方占据先机，连续的整理后市场有望向上突破。

　　地震影响平息

　　日本股市引领全球反弹

　　上周以来，全球各大股市均受到了日本地震的波及。A股也由此被空方抓住机会快速杀跌，上证指数一度跌到了2850点附近。不过，本周以来，地震影响渐渐平息，外围股市也连续上涨。

　　作为调整的始作俑者，日本股市率先反弹，日经225指数连续4个交易日收阳，昨日，日本股市全线上行，日经225指数收盘上涨4.36%，东证股价指数上涨4.54%。美国股市也止跌回升，道琼斯指数连涨三个交易日，本周一收复12000点整数关。在这两大股市的率领下，全球各大股市普遍处于反弹当中。亚太主要股市昨日全部收涨，韩国综合指数报2013.66点，上涨10.24点;澳交所普通股指数报4737.70点，上涨3.60点;新西兰50指数报3365.22点，上涨16.86点;我国香港市场也止跌回升，恒生指数上涨172.68点，收于22732.95点。

　　点评：本轮A股市场的调整无疑是由外围因素引发的，尤其是日本地震以及利比亚的动荡局势。而当外围逐渐摆脱利空影响之后，A股势必没有理由继续下跌，从而有望跟随外围展开反弹。

　　银行股给力

　　大盘蓝筹吹响反弹号角

　　银行股是最近几个交易日市场走稳的关键，尤其是在昨日大盘跳水时，正是银行股力挽狂澜，最终带动指数结束三连阴的颓势。盘面上，银行股昨日全线上扬。华夏银行、南京银行涨幅超过3%，民生银行、兴业银行、招商银行涨幅超过2%，板块平均涨幅达1.06%。银行股异军突起，硬是将大盘拉于周一收盘价之上，表演了单骑救主的独角戏。实际上，这已经不是银行板块第一次救主了，比较一下各指数情况会发现，近期深证指数、中小板指数和创业板指数都呈下行之势，唯有上证指数平行盘整，这就是银行板块的杰作。

　　点评：分析人士认为，主力介入银行股不仅仅为了护盘，也有其长期投资考虑。银行股市盈率不到10倍，从价值投资角度看，是有长期投资价值的。深圳智多盈认为，周一和昨日银行股的走强，可能跟银行股从本周五起将陆续出年报有关。3月25日、28日、31日和4月1日，中、建、工和招行都将公布年报;相关数据显示，银行股2010年的业绩比2009年有望实现16%以上的增长。不管目前银行股的走强是与年报有关还是市场主力刻意拉抬护盘，都封杀了大盘短期大幅杀跌可能，对稳定市场起到了巨大作用。

　　期指全线上扬

　　多方积极备战

　　沪深指数的收盘预示着当天多空双方的争夺，而股指期货方面则体现的是多空双方对未来预期的争夺。昨日，期指方面全线上扬，显示着多方正积极备战后市。

　　昨日，国内股指期货全线收涨，截至收盘，主力合约IF1104报3231.6点，上涨14.0点，涨幅0.44%;IF1105报3249.2点，上涨16.2点，涨幅0.50%;IF1106报3271.2点，上涨12.8点，涨幅0.39%;IF1109报3319.6点，上涨18.2点，涨幅0.55%。现货市场方面，沪深300指数收报3222.96点，上涨15.85点，涨幅0.49%。

　　点评：据统计，22日期指各合约联袂加仓，其中IF1104主力合约加仓1111手，微涨0.44%，收于3231.6点，成交量继续放大。持仓量方面，尽管目前依旧维持空强多弱局面，但主力国泰君安加多仓222手，而仅加空单46手，做多力量正逐步加强。

　　空方

　　量能不济 向下突破概率大

　　成交萎靡

　　量能显示市场堪忧

　　昨日大盘在经历三连阴后，终于收出阳线，不过市场成交量仍属于低位，沪市单边成交已连续三个交易日维持1200亿元水平，显示出投资者观望气氛浓厚。金证顾问分析师表示，近来股指在搭建一个相对较窄平台，要想打破这种盘整格局，量能是必不可少的，但是如今市场恰恰缺少成交量的有效放大。从近日的盘面就可以发现，就算是银行股等权重股护盘，但是市场的成交量仍然没有能得到有效突破，这或许就是制约股指上行高度的一个没有攻破的堡垒。

　　九鼎德盛分析师也认为，大盘短线的拉锯已经进行了6个交易日，而日K线上显示沪指就是在2850-2930点区域进行拉锯，等待方向选择。不过，向上反弹需要成交量的有效配合，而向下则不需要过大的量能，只需基本面因素发生一点变化即可。因此，配合周线技术指标，以及目前市场量能情况来看，市场经过拉锯后向下突破的概率为大，仓位重的投资者应密切关注市场量能变化，如果继续不济应果断减仓。

　　资金持续流出

　　个股活跃度大减

　　根据数据显示，继A股市场连续两周资金净流出后，本周前两个交易日继续呈流出状态。昨日虽然大盘收红，但仍有逾50亿资金离场，超过七成行业遭到抛售。而由于市场不稳定因素的增多，基金在仓位调整上也出现了分歧。据民生证券的统计，上周有半数的基金主动增仓，也有半数的基金主动减仓。不过总的来说，上周基金仓位下降0.13%至81.35%，主动减仓0.01%。目前基金仓位已降至2011年以来的最低水平，较年初仓位低了2.01%。

　　同时，从盘面来看，近来个股方面表现相对谨慎，涨停板个股一直处于相对停滞状态。如昨日盘面，早间时分就难见涨停板，到下午市场相对强势之后，收盘时也仅有江苏吴中、通达股份、大杨创世等6只个股封在了涨停板上。分析人士认为，这种个股不活跃的场面自然难以激起市场的投资激情。此外，板块热点凌乱，缺乏具有王者风范的有持续性表现的板块。即使近日盘面中金融板块凭借估值优势对市场有护盘行为，但这种行为难以形成持续性的热点。而酒店旅游也是因海南岛的免税政策刺激，但是其权重不够，并且这种题材性缺乏过多的联动效应，同样只能说是心有余而力不足。本报记者 蔡云舟

　　利空威力逐渐减小

　　上周末貌似强大的众多利空，并未让周一大盘黯然失色。昨日大盘依然顽强，让众多利空的威力消失得无影无踪。但上涨也并未一帆风顺，其原因当然还是投资者有所忌惮，不知道接下来市场还有多少利空，其威力到底如何?

　　防通胀成为时下经济工作的首要任务，自然利用加息、提高准备金率来收紧流动性则成为管理层经常动用的利器。但加息和提高准备金率，是对于整个经济的调控措施，并非故意打压股市。因此，未来假如还有一、二次提高准备金率或一次加息，市场也早已有了预期，不会显得过于惊慌。

　　目前人们最为关注的就是4月份的欧债问题。2010年二季度，欧债危机给全球资本市场带来的冲击影响很大。今年4月份将有5000亿欧元的欧债到期，欧盟到底能否按时兑付，则成为人们最大的担心。不过随着时间的临近，目前来看，全球主要资本市场并未出现异常现象，似乎这一问题已得到提前解决，其对A股的影响当然也不会很大。除此之外，中东北非的动荡局势也已有时日了，市场已有所预期。

　　影响A股最大的利空都不大，难怪大盘并未惧上周末利空组合拳的打击，仍顽强坚守在2900点。随着时间的推移，人们担忧的利空会越来越少，威力会越来越小，那么上涨不就在眼皮底下了吗?