2011年3月21日，上海银行间同业拆借市场利率全线上扬。Shibor三项短期利率大幅上涨，其中隔夜利率上升25.5个基点至1.9242％；7天利率大涨96.33个基点至2.9600％，重返2％以上，已接近3％；14天利率上升60个基点至3.2593％。
SHIBOR其余各项利率均出现上升，但涨幅不及短期利率。其中，1个月利率收报3.909％，3个月利率收报4.2684％，6个月、9个月和12个月利率分别收报4.4560％、4.5865％和4.6647％。
上周五，央行上调存款准备金率50个基点，这是央行年内第3次上调存准率，也是2010年以来第9次上调。至此，存款准备金率的水平已经达到20％的水平，创下近10年来的最高点。
本次存款准备金率上调，预计将回收约3500亿元的银行间市场资金。分析人士指出，3月25日为本次存款准备金率的缴款日，由于临近季度末以及月末，因此三重效应叠加可能造成货币市场利率在短期出现明显上升，受其影响，短期A股市场的波动可能将加剧。
另外，4月份公开市场到期资金量为4930亿元，为年内次高，加上3-4季度是季节性投资旺季，3月份CPI翘尾较高，预计存款准备金率仍有提升空间，并且不能排除加息的可能。在此背景下，A股缺乏大幅扬升动力。
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