两家机构推荐新华百货：区域竞争加剧 积极调整维持优势

　　2010年公司实现营业收入39.85亿元，同比增长23.16%；营业利润2.99亿元，同比增长11.66%；归属母公司净利润2.15亿元，同比增长12.25%；基本每股收益为1.04元，略低于我们之前所预计的1.14元。利润分配预案：公司将以现有2.07亿股为基数，每10股派现3.00元(含税).
　　强化百货业态，新开门店经营状况符合预期：公司主营业务为商业零售业(包括百货、超市和家电连锁)，其收入约占总收入的97%，其他收入为租赁业。公司在百货业通过细化店铺的分类管理，实行差异化经营策略，持续改善购物环境，提升百货门点的招商吸引力和顾客满意度。2010年，公司新开两家百货门店经营状况基本符合预期，再经过2年左右的培育期后将成为公司百货业态利润的有力增长点。
　　改善物流配送，巩固超市业，扩展家电连锁业：公司在各超市门店陆续引入ERP-SAP信息系统，加强了各门店的综合管理水平和门店间的联动管理能力。同时公司进一步加强了后台物流配送体系的建设，为未来超市新门店和家电连锁新门店的扩展提供了良好的货源供应和协调配送的保证。
　　各项成本及费用持续上涨，短期内加大了公司规模扩张后的经营风险：2010年，公司的期间费用为4.50亿元，较上年同期增长37.93%，其中销售费用增长34.26%(源于新店租赁费、广告费及相关设施费)，管理费用增长43.47%(源于购物中心装修和新店摊销费用)，财务费用增长67.73%(源于信用刷卡手续费增加)。由于区域竞争加剧，公司需要更多地拓展门点和强化原有门店的盈利能力，所以投入了相当资金用于新开店和原店的装修改造，短期内对公司业绩产生了一定负面影响，但有利于长期的竞争和维持公司在区域的竞争力。
　　盈利预测和投资评级：预计公司2011-2013年可分别实现每股收益1.30元、1.59元和1.96元，按3月16日的收盘价27.62元计算，对应的动态市盈率分别为21倍、17倍和14倍。参考天相商业板块2011年25.8倍的预计市盈率，公司处于板块内估值较低的水平，我们仍然维持公司买入的投资评级。（天相、一创）

两家机构推荐乐普医疗：产品丰富 实力强劲

　　公司主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售。 是国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的为数较少的企业之一。公司主要产品包括用于冠心病治疗的血管内药物(雷帕霉素)洗脱支架系统、冠脉支架输送系统、PTCA球囊扩张导管、药物中心静脉导管等。公司的控股子公司上海形状主要产品为动脉导管未闭(PDA)封堵器、房间隔缺损(ASD)封堵器、室间隔缺损(VSD)封堵器等；控股子公司天地和协主要产品为麻醉类介入医疗产品、心脏介入手术用鞘管和导丝等；控股子公司卫金帆主要产品为用于心脏病治疗的WINMEDIC 2000血管造影机等。
　　公司新获批的无载体药物支架高速增长。无载体药物支架对安全性要求更高的患者中具备独特的不可替代的作用，如有些患者短期需要手术，采用有载体药物支架需要长期服用抗血凝药物，可能就无法进行手术。所以将公司首先对安全性要求更好的患者推广无载体药物支架。预计随着无载体药物支架的逐步推广，将来在公司支架收入构成中的比重将越来越高。
　　公司除坚持做好PCI产品及其耗材，心脏瓣膜封堵器及造影仪的研发和生产销售外，积极拓展其他心血管领域解决方案业务，包括收购北京思达介入心脏瓣膜领域，参股秦民医学介入起搏器领域，发展心血管体外诊断试剂等，公司2011年将加强PCI耗材销售并加强PCI及其耗材的产品出口业务，预计此两项业务收入将占到其总收入的20%左右。而北京思达在乐普完全介入后，成为国内唯一制造双叶瓣膜的企业，凭借其在心血管接入领域多年的销售经验和网路，相信思达的双叶心脏瓣膜销售会有较好的增长。另外，公司将在2011年取得12个心血管体外诊断试剂批件，并开始销售，预计在2012年可以实现数千万元销售收入。
　　此外，公司的研发能力处于行业领先地位，公司研发力量雄厚，无载体药物支架研发成功并批准上市既是最好例证。目前公司在研产品主要集中在支架系统和心脏瓣膜。具体在研产品可能上市时间依次为：2011年7月分叉支架；2011年12月钴基合金支架(战术品种，涂层可降解)；2013年双药，抗体支架；2014年12月完全可降解支架(镁合金支架，聚合物降解支架)；2014年左心耳封堵器；2015年6月介入瓣膜(生物瓣膜：通过股动脉进入。而不需要开胸).
　　二级市场上，该股经过前期的震荡调整后风险已基本释放。目前该股企稳迹象明显，量能逐级放大，中短期均线支撑有利，预计后市仍有望在量能的配合下再度走高，建议投资者适当关注。（首证、申万）

一家机构推荐沧州明珠：进军锂电的薄膜行业龙头

　　公司是我国同步双向拉伸技术最优秀的薄膜生产企业，技术水平和产能在行业中位于前茅。公司还进军锂电池薄膜行业，深厚的技术积累使得公司有望在新领域取得成功。
　　掌握核心技术，渐成行业龙头
　　沧州明珠由河北沧州东塑集团和鉅鴻集团(香港)等发起成立，是国内最大的塑料管道和BOPA薄膜专业生产企业之一，主要生产燃气、给水、排水、通信用PE管材管件和BOPA薄膜制品，以及PE双壁波纹管和硅芯管，同时提供PE管道的安装与技术服务。
　　BOPA薄膜于20世纪70年代由日本研制开发成功。与其他薄膜相比，BOPA薄膜比BOPE、BOPP薄膜具有更高的强度，比EVOH、PVDC薄膜具有低成本和环保方面的优势，是食品保鲜、保香的理想材料，特别适合于冷冻、蒸煮、抽真空包装，且无毒无害。 因此相对于传统的塑料薄膜包装材料，BOPA薄膜成为了近年发展最快的高档包装材料之一。公司经过多年努力，成功掌握了生产BOPA薄膜的核心技术，不仅是国内首家，在世界上也是名列前茅。随着BOPA薄膜应用范围的拓展和需求的增加，公司这一业务有望持续贡献高额利润。
　　进军新型薄膜材料，打造薄膜产业帝国
　　锂电池隔膜在锂电池制造中起着举足轻重的作用，同时也是毛利率最高的部分，达到了60-70%以上。目前国内还没有能批量生产的企业。公司目前正积极向新型薄膜材料领域拓展。相关研究团队已获得了5 项锂电池隔膜材料的相关发明专利，具备了该领域较强的研发实力，获得突破指日可待。锂电池隔膜的生产工艺与BOPA薄膜有些类似。公司掌握了生产BOPA薄膜的核心技术，并且积累了丰富的双向拉伸工艺经验，在国内处于领先地位。生产技术上的相同性使得公司在开发锂电电池隔膜的优势十分明显，特别是在双向拉伸的动力电池隔膜研发上，公司有望率先取得实质性的突破，打破国际壁垒。一旦公司的锂电池隔膜能形成量产并投放市场，这一块的收益将使公司业绩更上一层楼。
　　传统业务收益城镇化需求，业绩依然给力
　　公司的传统业务是生产PE管。在目前国家加大节能环保力度的情况下，传统的PVC管的应用逐渐受到限制。而PE管拥有无毒，燃烧后无有毒气体排放，柔韧性和可熔接性好，操作安全可靠等优点，能很好的替代传统的PVC管。
　　国家重点工程西气东输的建设与川气东送的开工，将极大推动未来国内燃气管领域对PE管材的需求。另外，目前我国660个城市中仅有300个城市建有天然气管网，全国2000多个县城更是没有民用燃气的铺设，因此燃气管网的建设还处于高速成长期，相应PE燃气管市场空间巨大。未来PE管年平均增长率将至少达到15%。公司PE管的市场占有率为35%，优势明显，有望销售PE管需求增长的大蛋糕。
　　二级市场上，该股近期颇受资金关注，股价犹如火箭般迅速上升。在经过短期震荡之后，上周五该股再次拉出大阳线，主力拉升意图明显。鉴于公司本身亮点颇多，有望继续受到各路资金关注，未来股价上升空间仍然很大，建议重点关注。（金证）