中国人民银行3月18日宣布，将从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，大型金融机构的存款准备金率将提高至20%。

　　此次调整是2011年以来央行第三次上调存准率，也是自去年以来第九次上调。而存款准备金率已达到历史最高位。

　　陆挺分析认为，春节过后，回流到银行体系的资金量约1.3万亿，一方面是由于银行的存款增速大于贷款增速，另一方面是因为公开市场到期资金在3、4月到期资金达到高峰，这在春节后银行间市场资金利率连续下跌中得到反映。

　　而目前存款准备金已达历史高点，因此向上调整空间渐小。他预计，今年央行至多再上调存款准备金1-2个百分点。

　　对于差别存款准备金，陆挺认为：“这只是偶尔使用的惩罚性工具，不可能成为常态的主流工具。”

　　陆挺认为：“虽然存款准备金率对于回收流动性能产生及时的效果，但也要看到它的缺点，例如，今年春节前，正是由于存款准备金上调节奏过快，导致了当时资金面的极度紧张，货币市场利率一度触及7%的历史高点。这说明，央行的货币政策选择也还面临一定的困境。”

　　因此，他建议，央行下一步货币政策组合应该更多侧重于使用公开市场操作和利率工具的组合，增强公开市场的灵活性，适应资金状况的短期性变化。

　　对于利率措施，陆挺预计，今年央行仍会加息2次，但是，由于日本地震态势影响尚未稳定，下一个加息窗口将推迟到4月下旬或以后。