温家宝:消除房价物价上涨的货币基础
　　地方政府要公布调控房地产的政策和房价控制目标 根据市场需求变化加大人民币浮动的弹性
　　十一届全国人大四次会议14日上午在人民大会堂举行记者会,国务院总理温家宝会见中外记者,并回答记者提问。
　　对于通货膨胀问题,温家宝说,我们今年在政府各项工作中,把抑制通货膨胀摆在了第一位。
　　温家宝说,对于管好通胀预期我们还是有信心的。对于物价,我们不敢掉以轻心。我们是从三个方面来努力管好通胀预期的。首先,要发展生产,特别是农业生产,以保障供给；第二,加强流通,特别是要加强农产品流通这个薄弱环节；第三,主要用经济和法律的手段管好市场。我们将持之以恒地把这项工作做到底。至于房价,我们也是三管齐下。第一,还是要控制货币的流动性。我想补充一点,对于物价这一点也是重要的,也就是说消除房价物价上涨的货币基础。第二,运用财政、税收和金融手段来调节市场需求；第三,加强地方政府的责任,无论是物价和房价,地方都要切实负起责任来。也就是说要坚持米袋子省长负责制、菜篮子市长负责制,房价也由地方来负主要责任。
　　对人民币升值问题,温家宝说,我们将根据市场需求的变化来进一步加大人民币浮动的弹性。但同时我们也必须考虑这种改革还是渐进的,因为它关系到企业的承受能力和就业,我们要保持整个社会的稳定。
　　关于房价的调控,温家宝说,我觉得当前最重要的是各项政策措施的落实。对于中央来讲,就是要加强对地方落实房价调控政策的检查力度,真正实行问责制。同时,密切跟踪和分析房地产市场发展的形势,进一步研究有针对性的宏观调控措施。对地方来讲,就是要认真落实房地产调控的责任。比如,首先要公布政府调控房地产的政策和房价控制目标。
　　他说,对房价三管齐下,还有一项非常重要的措施,那就是加快保障性住房建设。(.上.证)

　　平安增发意外落地H股 A股年内再融资压力减小
　　一直被再融资传闻缠身的中国平安,终于在昨晚宣布了再融资启动事宜。周大福旗下金骏有限公司将斥资194.48亿港元认购2.72亿股中国平安H股新股,每股71.50港元(约合60.3元人民币),约为前30日公司股价均价的90.1%。交易尚需保监会及证监会批准。中国平安A、H股将于3月15日复牌。
　　中国平安此次将再融资地选择H股,而非此前市场热议的A股,无疑减小了其年内A股再融资的压力,对其A股股价构成一定利好。
　　一方面,中国平安此次H股定向增发价格折合人民币60.3元/股,高出目前公司A股股价约18.6%,超过市场此前预期,有利于大幅提升中国平安A股的估值；另一方面,中国平安H股再融资的落地,无疑减弱了短期其进行再融资的预期,而再融资传言恰恰就是近3个月来中国平安A股大跌的主要原因。
　　不过,美中不足的是,194.48亿港元的融资总额仍低于投行此前预期。不排除明年或者未来几年,中国平安仍有A股再融资的预期,但考虑到目前中国平安A股股价较低,我们认为短期内不是合适的再融资时机。据投行人士预测,中国平安此次增发仅摊薄其EPS3.5%、增厚内涵价值1元。
　　根据中国平安的官方说法是,此次定向增发募集的资金将用于加强其资本基础,使集团可以为三大核心业务的未来发展提供资金支持,捕捉各种扩大市场份额和盈利能力的机遇。并特别强调,此次发行所得将不准备用于任何收购。
　　但据本报记者采访了解,这笔资金主要用于两个方面:一是夯实深发展资本充足率及后续整合深发展之所需；二是提高旗下平安财险偿付能力,截至2010年6月30日平安财险的偿付能力充足率为136%,已低于保监会对正常类保险公司偿付能力充足率须超150%的规定。而中国平安集团及旗下平安寿险的偿付能力充足率,均超过监管标准,截至去年6月底都超过了200%。
　　事实上,中国平安此次H股再融资时间表,还是要比预想中来得快。投行人士分析认为,一方面是因为目前中国平安的H股价位相对而言处于一个可以接受的融资定价区间；另一方面,日本强震令全球保险公司股价承压,这也可能是令中国平安快速进行H股再融资的诱因。
　　值得注意的是,经过这次定向增发,周大福背后实际控制人郑裕彤手中的持股量进一步增多。此前有媒体报道称,郑裕彤通过8家企业间接持有中国平安A股,分别为源信行投资、上海汇业宝业、上海汇华、宝华集团等。其中持股最多的是源信行投资,截至2010年9月30日,持有3.8亿股平安A股,约占A股流通股本的7.94%。
　　而这次,郑裕彤又是通过一家不知名的公司金骏有限公司(注册于英属维尔金群岛)加码中国平安,使其在中国平安中的股东地位越发神秘。据推算,此次交易拟发行的股份数量占增发后中国平安总股本的3.4%。(.黄.蕾)
　　

　　忧虑一：2月新增贷款同比剧降近五成
　　2月份新增贷款5356亿元,较1月份信贷减少近半。研究人士认为,除季节性因素外,新增贷款下降一方面得益于稳健货币政策的执行,紧缩的效果已经显示；另一方面,2月份住房成交量下降,导致居民贷款的新增贷款锐减。
　　央行14日公布的数据显示,2月份人民币贷款增加5356亿元,同比少增1645亿元,较1月份的1.04万亿元减少近一半。同时,2月末,人民币贷款余额48.89万亿元,同比增长17.7%,比上月末和上年同期分别低0.8和9.5个百分点。
　　交银金研中心认为,新增贷款大幅下降主要与监管部门持续加强信贷管控、准备金率连续上调的累积影响以及差别准备金率动态调整措施的约束作用有关。
　　中金公司则认为,信贷正在政策引导下朝向预期速度放缓,货币政策紧缩效果已显现。
　　在新增信贷必然少于去年的大背景下,银行的信贷政策又该何去何从?银监会主席刘明康日前曾表示,从1、2月份的信贷量看,尤其是与去年同期作比较之后,可以看出目前银行的放贷冲动已经逐步减弱。
　　两会期间,建行董事长郭树清、工行行长杨凯生均对本报记者表示,今年工行和建行没有具体的信贷投放节奏,而是要根据实体经济的需求投放,全年信贷增速会低于去年。
　　分类看,2月份,住户贷款增加1058亿元,较上月少增2248亿元。值得注意的是,其中居民短期贷款仅增加6亿元,创下2007年12月以来的新低。对此,交银金研中心认为,近期楼市调控持续较严,住房成交量下跌,导致居民户贷款明显减少。
　　受人民币升值预期较强的影响,2月外汇贷款增加50亿美元,外汇存款增加35亿美元。截至2月末,外汇贷存比为205％。
　　对于下一步的信贷趋势,交行预计,年内信贷将呈平稳、增长可控的总体态势。银监会主席助理阎庆民此前预测,根据CPI以及GDP的预期目标,预计今年信贷增速为15%左右。(.李.丹.丹)
　　

　　忧虑二：期指尾盘重现贴水 空方主力再度加仓
　　14日,期指四合约跌多涨少,主力合约IF1103尾盘15分钟呈现跳水。从持仓量来看,主力合约明显减仓,而次月合约则大幅增仓。首席空头国泰君安大幅增仓空单596手,同时减仓241手多单。专家称,从主力合约和近月合约持仓量此消彼长来看,1103合约临近交割期,移仓开始出现；而从风向标国泰君安的操作来看,近期市场震荡难免,观望为宜。
　　市场情绪谨慎
　　昨日,期指四合约跌多涨少,主力合约IF1103尾盘15分钟呈现跳水,瞬时下挫近10点,以3258.4点报收,微跌5.4点,跌幅为0.17%。其他合约方面,下月合约IF1104下跌0.08%,日增仓1679手；下季合约IF1106上涨0.01%；而隔季合约IF1109亦下跌0.22%。四合约总成交量比上一交易日有所缩减,总持仓量也比前一交易日小幅减少。
　　东证期货分析师杨卫东表示,昨日IF1103主力合约波动并不大,下午略有回升,尾盘15分钟期价再度回落,在一定程度上彰显了市场情绪仍然谨慎,不过回落幅度有限。
　　永安期货分析师石上钢认为,从某种程度上说,昨日是现指推动期指上涨,期指在股市收盘后由于谨慎情绪而走弱,出现尾盘跳水的情形。
　　另外,昨日3月合约升水一度超过20点,但在股市收盘后期指有所回落,最终3月合约贴水4.52点,显示出市场情绪谨慎。上海中期分析师经琢成表示,贴水意味着,期指市场短期可能对消息更加敏感,尤其是对于日本重灾对全球经济可能带来的负面影响的担忧心理加重,并在期指盘面上明显的反映出来。
　　移仓开始出现
　　由于本周五为交割日,昨日期指主力合约移仓换月现象较为明显。从持仓量来看,主力合约大幅减少2037手至2.6万手,而次月1104合约则大幅增仓至9572手。
　　中金所持仓排名显示,首席空头国泰君安大幅增仓空单596手,同时减仓241手多单；相反华泰长城则大幅减仓空单1001手。专家认为,从主力合约和近月合约持仓量此消彼长来看,1103合约临近交割期,移仓开始出现。而从风向标国泰君安的操作来看,近期市场震荡难免,观望为宜。
　　杨卫东表示,从排名前20位主力持仓数据上看,由于市场心态偏谨慎,多空双方均有减仓,成交量也有所下降,市场短期内或将维持震荡,后期需关注期指能够在当前位置企稳。当然,还需要关注地震的后续影响,包括日本核电站是否会出现严重泄漏事故。
　　宏源期货分析师曹自力认为,尽管目前期指处于回调阶段,但震荡上扬的趋势并没有发生改变。日本地震对国内股指影响有限,上周末并没有出台紧缩性货币政策,本周有望收复上周的失地,继续大幅下挫的可能性较小。
　　目前总体形势对期指运行来说仍旧有利,政策面仍然相对平稳,两会后各项产业政策将出台,即使央行近期提准对资金面影响也不大,这是为了对冲央票到期和外汇占款所释放流动性的正常行为。石上钢表示。(,黄.颖)　　

　　日地震致金融股重挫 核污染引担忧 美股收低
　　北京时间3月15日,上周五日本遭受里氏9.0级地震袭击之后,市场对金融业将受到影响的担心情绪加重。核污染使全球审视能源问题,铀矿开采商普遍重挫,光伏行业集体上扬。今日美股低开低走,道指跌幅一度超过百点,午后主要股指震荡回调。
　　截止收盘:道琼斯工业平均指数下跌51.24点,跌幅为0.43%,报11993.16点；纳斯达克综合指数下跌14.64点,跌幅为0.54%,报2700.97点；标准普尔500指数下跌7.89点,跌幅为0.60%,报1296.39点。
　　板块方面:金融板块领跌1.2%,公用事业下跌1.1%,能源板块上涨0.4%。
　　个股方面:巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦周一宣布以约90亿美元现金收购美国特种化学品制造商路博润公司(Lubrizol)。此举将成为伯克希尔哈撒韦进行过的最大规模并购交易之一。两公司表示,此交易还包括约7亿美元净债务。
　　

　　市场短期继续震荡
　　在较高的通胀压力下,虽然不能排除央行近期进一步上调存款准备金率甚至基准利率的可能,但部分基金认为,多方面因素导致政策制定者对进一步紧缩政策更加谨慎,短期市场窄幅震荡为大概率事件。
　　南方某大型基金公司基金经理认为,从近期宏观调控微观层面的经验来看,政府在操作方面注重相机抉择,着力保持政策的灵活性和前瞻性,避免经济的大起大落。从这个意义而言,保增长与防通胀、调结构一起同样是政府考虑的重点,特别是在先行指标连续回落的背景下。此外,虽然输入型通胀的压力依然存在,但中国经济仍然保持着固有的内生增长动力,在2011年外部经济大幅改善的背景下,出现硬着陆的可能性也偏小。
　　农银汇理基金投研团队认为,由于国内一些经济指标显著下滑,加上日本发生强烈地震灾害以及中东北非的政局动荡加剧,为本来就非常不明确的国际经济环境增添了更大的不确定性,使得国内政策制定者对采取进一步紧缩政策持十分谨慎的态度。这在一定程度上反而可能降低了近期实际上政策紧缩的风险。因此近期市场大幅下跌的可能性较小,而政策预期的改善将对A股近期的走势构成一定的支撑,预计本周市场仍将围绕2950点左右波动。
　　在海富通基金投研团队看来,近期市场情况变化较大,楼市限购令出台令各大城市房屋成交量迅速下降。而市场上的固定投资仍然比较强劲,随着农产品价格的上涨,通胀压力仍然较大。2月经济数据出炉,数据已经超过市场预期。中国经济政策自去年下半年开始收紧,目前紧缩的宏观调控指向基本达到顶峰。
　　对于后市的投资机会,海富通基金认为,十二五期间,国家将进一步加大保障性住房建设力度,受到市场普遍关注。房屋建设对建筑材料的需求以及土地占用等因素将对市场产生一定的刺激作用。
　　某大型基金公司基金经理认为:首先,今年的投资机会主要在于利用市场对通货膨胀和宏观调控的过度恐惧逆向操作带来的超额收益；其次,通货膨胀的投资主题,这样的机会不仅来自于身处上游具备较强资源属性的上市公司,也来自于身处集中度较高的中下游行业的优势企业,他们一般具有较强的定价能力,在通胀的背景下仍然能通过有效地提升产品价格提高企业的毛利水平；第三,低估值蓝筹板块,如机械、通讯设备、电力设备等,这些蓝筹股的估值水平受到宏观调控的压制处于过低的水平,而其中的优势企业2011年盈利增长不仅比较确定,而且还有超预期的可能,因此仍存在介入机会。此外,下半年可适当关注食品饮料、商业、医药等稳定成长行业可能带来的确定性收益机会。(.婧.文)

　　两因素有望封闭A股下跌空间
　　受日本地震影响,昨日沪深两市小幅低开后震荡上行,双双收涨。截至收盘,涨幅0.13%；深成指涨幅0.86%。
　　从盘面上看,昨日股指始终围绕上周五收盘点位窄幅震荡,多数分析师表示本次日本地震不会对国内经济形成太大的影响,目前市场多空双方暂时维持均衡局面,同时,市场下跌空间受到两大因素支撑,市场下跌空间不大,震荡上行的格局有望维持。
　　A股连续调整,已释放较多做空动能。由于PPI数据上涨以及CPI数据仍处高位等因素,市场一度预测周末央行或再度出现存款准备金率上调等货币收紧的政策。但周末的信息显示,调控政策预期并未成为现实。越来越多的分析人士指出,一旦我国外贸顺差减少成为趋势,那么进一步上调存款准备金率的概率就大降,这有望减轻市场活跃资金的心理压力。
　　更为重要的是,今年在国家连续加大对银行业资本监管要求、控制信贷规模的背景下,银行业的业绩仍将保持较快增长的势头,有多家券商的研究数据显示,与2010年12月相比,国有大型商业银行1月份环比息差上升5~6个基点,股份制商业银行环比上升10~20个基点,加上与H股的比价效应,A股银行保险类股票即使估值修复也有20%～30%的升幅空间。金百灵投资秦洪认为,这些信息的叠加,意味着大盘短线下跌空间不大,经过持续调整之后,A股市场的做空压力已渐趋释放。
　　内在价值支撑A股企稳反弹。虽然担忧情绪短期将压制国内的市场风险偏好,但国务院总理温家宝3月14日表示,对于管好通胀预期有信心,加之资金流入股市的趋势正在逐步形成,这将在中期保证市场的流动性。
　　有数据显示,截至3月13日,已公布年报的411家公司平均每股收益为0.42元。根据可比数据,339家上市公司去年收益增六成。对此广发基金陈仕德表示,过去两年的调整、转型、结构升级已经对行业发展起了有利作用,优势企业享受了行业整合的红利,盈利水平甚至超出预期。盈利超预期,一方面体现了从2009年起,国内经济就处于良好的复苏过程,另一反面体现了公司内在价值正在进一步提升。业绩作为影响A股市场走势的一大因素,在此时已经成为投资者的做多动力,支撑A股企稳反弹。
　　中国投资银行副主席龚方雄表示,影响市场的反向因素是存在的,但都难以动摇市场向上的根基。农产品[17.69 1.61%]价格上升引起的通胀不可持续,国际油价上升对国内传导的渠道不多,且容易控制。一季度CPI指数正在寻顶回落,中国经济将继续保持高速成长,资本市场也会随之扩张。即使某个时段市场进行调整,下跌的空间也有限。(.证.券.日.报 .吴.珊)

　　预判未来行情 公募谨慎私募乐观
　　受到通胀数据、日本地震的扰动,公募基金对于后市预判陡然生变,乐观情绪转为谨慎,反映到其投资操作上,则是顺势减仓。相对于公募基金的谨慎而言,私募基金并不拘泥于眼前的纷纷扰扰,基于对中国经济长期看好,私募对于行情的演绎更加乐观。
　　基金顺势减仓
　　申银万国基金仓位监测数据显示,上周开放式基金平均仓位相比前周末略微下降。截至上周五,开放式基金平均仓位为85.19%,下降0.74%。具体而言,开放式股票型基金平均仓位下降0.53%,从90.30%下降到89.78%；开放式平衡型基金平均仓位下降1.02%,从80.26%下降到79.25%。
　　60家基金公司中,减仓基金占据多数,共计34家仓位下降,20家仓位上升,6家仓位保持不变,不过,各基金公司仓位变化幅度并不大。这也在一定程度上反映了目前基金谨慎观望的心态。
　　上投摩根表示,预计3月份在基数效应和累计涨价因素的推动下CPI将会继续上扬,为宏观调控带来一些压力。某大型基金公司策略分析师也预计,3月份CPI将反弹到5%以上,紧缩政策短期内很难放松。不过,亦有基金经理表示,目前市场对于通胀的预期过于悲观,在其看来,当我们将目光集中于每个月的CPI数据时,同样也会在经济数据和市场的波动中再次迷失方向。
　　私募坚定看多
　　相对于公募基金的谨慎而言,私募基金并不拘泥于眼前的宏观数据,基于对中国经济长期看好,私募对于行情的演绎更加乐观。
　　私募排排网研究中心对全国近50家私募管理人进行的调查显示,47.62%的私募管理人对A股3000点之上的行情表示乐观,认为市场仍会继续上行；仅28.57%的私募表示反弹难以持续,行情或冲高回落；此外,还有23.81%的私募认为未来行情更多的会表现为震荡整理的态势。
　　A股此次摸上3000点的意义还是比较重大的,奠定了2600的底部区域,为今年的小牛市树立了一个阶段性的旗帜。世通资产董事长常士杉表示,市场的强势可以确定,股指很有可能上4000点,但是个股的调整概率会很大。
　　虽然常士杉对后市坚定看多,不过,他依然认为3000点会面临阶段性调整,尤其是个股的调整概率会很大。而基于对市场长期看好,常士杉依然坚持满仓操作。主要看好大盘蓝筹、军工、机械,高端装备制造等。
　　瑞象投资董事长陈军认为,近期股市上涨的根本原因包括两方面,一是经济基本面的持续向好,不管是从经济增长的质量还是数量来看,中国经济依然是全球经济增长的火车头,尽管经济存在局部问题,但这些问题都能在经济的发展也就是经济结构的调整当中得到改善。另外,估值优势也是近期股市上涨的主要原因,权重蓝筹股的企稳给予了大盘以持续反弹的底气,中小板、创业板的高估值现象毕竟也只是个别情况,企业盈利的持续改善提升估值的空间。
　　陈军表示,对于今年行情的判断还是比较乐观的,但更关注个股带来的投资机会,寻找确定性增长,成长性突出、行业可持续发展的企业才是制胜的关键,最看好的三个板块是通信、金融、医药。(吴晓婧)
　　

　　国金证券:短线回档幅度有限
　　受日本地震影响,周一两市小幅低开,两市个股喜忧参半,电子、医药、水泥、钢铁等板块个股涨幅靠前,随后股指震荡探底后企稳回升,午后两市维持弱势窄幅震荡格局不变,日本地震对周边市场影响有所舒缓,午后煤炭板块企稳回升,生物医药、建筑建材等个股继续活跃,股指围绕前日收盘点位窄幅震荡。总体来看,股指对日本地震反应平稳,股指在20日线附近有支撑。截止收盘沪指报2937.63,涨3.83点,涨幅0.13%,成交1538亿元；深成指收报12958.3点,涨110.27点,涨幅0.86%,成交额1180亿元。上周末尾盘消化地震利空大盘短线回档幅度有限,关注化工、电子、半导体等行业。(国金证券)
　　

　　广发证券:大盘横盘震荡 静待消息面明朗
　　股指低开后横盘震荡,因日本地震后的核设施故障,核电相关板块跌幅居前,由于上周五A股已对日本的地震做出反应,今天股指的表现相对平稳,虽说本次地震不会对国内经济形成太大的影响,但在全球一体化的背景下,全球复苏步伐将受到一定程度的影响,且日本的核反应堆危局仍未明朗,股指就此转强的可能性不大,短期仍宜观察日本震后的恢复速度以及核设施危机的进展,国内经济则宜重点关注货币政策和楼市调控对相关板块的影响。(广发证券)
　　

　　安信证券:区域震荡意在积蓄力量
　　⊙张德良 ○编辑 杨晓坤
　　股市是投资者心理的综合反映,当面临的转折越重要时,市场运行格局就会越谨慎也更脆弱,当前市场就处于这一临界区域。化解敏感脆弱的心理状态,最好的途径就是通过相对较长时间的反复震荡来积蓄力量。
　　在日线周期上,目前最大的变化就是中长期均线系统已于2800-2860点区间聚集并开始转向大型多头排列,这种转变在历史上并不多见,如果能够在更长周期上得到确认,往后的机会将会是趋势性的而且是系统性。当然,事情并不如此简单。因为目前周线或月线周期上,市场趋势正面临考验,一个非常直接的阻力来自2008年探底1664点以来,上证指数已形成三次反弹高点,依次为3478点、3361点和3186点,在没有成功突破这一下降压力线之前,我们对整体趋势保持谨慎。与历史比较,目前人们很容易找到估值上的支持,但这种支持并不等于上涨动力,而且由支撑向上涨转移还存在众多变数。比如整体估值水平还处于历史波动(PE基本区间15-50倍)中枢的下方,A股平均市盈率约21倍,沪深300平均市盈率为16倍。特别是占据总市值规模三、四成的金融服务、房地产业,处于历史估值的下限,目前金融服务业平均市盈率11.6倍,像银行股的市净率仅1.67倍,这种市净率包括国外过往历史走势中,都属于比较安全的区域,也大大低于当前4倍的市场整体水平。受房地产调控政策的冲击,目前市场对地产股的估值定位也处于历史低位区域。当然,我们也必须清楚,当股价步入低估值时,往往是市场预期悲观的时期,要重构成长预期并建立升势,一般需要较长时间而且需要一个催化剂。在调结构、转方式的背景下,与宏观经济紧密相关的这些大型蓝筹股并不容易出现上涨合力,相反,更容易遇到各类噪声的干扰。除了国内流动性紧缩政策(加息、提准备率等)以外,近期外围因素也添了不少变量,如中东、北非政局动荡给原油等大宗商品带来负面冲击,会间接推高国内CPI,极端情形会影响我国GDP一个百分点；上周末又遇日本大地震,据一些预测将影响日本GDP增长一个百分点。对相关产业,如电子、软件等信息技术产业的影响更为直接。整体上讲,未来一段时间甚至全年,大盘波动中枢的上移都将是十分复杂的。
　　实际上,与宏观经济紧密相关的投资机会把握相比,寻找A股的整合重组类的投资机会似乎更容易一些。与调整经济增长结构、转变发展方式相关,无论是央企还是地方国企,都把如何利用资本市场推动升级转型作核心,目前央企的整体上市,地方国资的资产证券化率等等,相关监管、财税等部门的各类配套政策亮点不断。具体到上市公司,与整合重组相关的公司也越来越多,面对整合重组的机会,我们该如何把握呢?一个比较理性的思路是,注意相对明确的重组信息,然后考虑其定位、估值、股价运行趋势等。
　　首先是央企的整体上市。从目前信息看,五矿股份、中国通号、中铁物资等的整体上市计划呈加速格局。其中五矿股份直接涉及的五家A股,如五矿发展、金瑞科技、关铝股份、株冶集团等,股价运行开始从前段时间的单独题材炒作转向联动表现。还有就是央企(集团)专业类资产的整合。有一些是有明确公告的,像中国机械工业集团承诺,常林股份为集团工程机械及专用车业务的唯一的资本运作平台。还有一类,虽然没有明确公告,但可以考虑集团资产与上市公司是否有同业竞争的关系,如有,整合趋势则明确。三是地方国企整合,与央企相比,地方国企整合因涉及资产规模相对简单,有可能后来居上。上海国资的第二轮整合最为迅速。北京国资整合重组也开始提速。近期,山东省政府也专门下发文件促进企业兼并重组,山西的煤炭、焦化行业整合也在快速推进。可以这样讲,几乎所有省市的国资部门都在着力于产业升组与产业结构调整,其中的核心工作基本上都离不开利用上市公司这一融资平台,估计更多的创新方案会不断出现。
　　实现全流通后的沪深股市,其筹资、资源配置的功能正在显示其巨大魅力。基于大量未上市的资产,其资产盈利能力被市场所看好,加上未来产业转型可能带来的机遇,中短期内,以定向增发为核心的资产注入或整体上市计划,所隐含的投机或投资机会仍然巨大,虽然历史经验告诉我们,成功整合重组并不容易。
　　

　　东北证券:关注结构性机会
　　东北证券发布策略报告指出,震荡盘整或是本周主基调,建议关注地震后的结构性机会。
　　东北证券指出,短期市场大幅向上或向下可能性都不大,震荡盘整格局仍是主基调,市场投资机会仍存。一方面,权重板块估值仍然较低、政策最严厉时刻已经过去、资金面压力的缓解和市场情绪的明显转暖,都使得短期股指进一步大幅下挫可能性较小。另一方面,国内连续紧缩政策叠加对经济负面影响的不确定及国外动荡形势和日本地震对心理的冲击都使得短期市场缺乏快速趋势性的上涨动力。
　　具体来看,前期紧缩政策的密集出台,不仅使得市场对政策承受能力增强,而且意味着政策最严厉的时候已经过去,再加上两会对民生问题的重视和近期外围持续的动荡,政府对社会管理要求提高,短期出台进一步大利空的政策概率极小。资金面上,尽管上周三央票重启,公开市场操作功能略有恢复,但汹涌而入的热钱、外汇占款大幅增加及大量票据到期都使得整个宏观流动性相对宽裕,而且随着前期市场赚钱效应的显现,在通胀持续带来的负利率及房市严厉调控背景下,股票市场对场外资金的吸引力大幅增加,而这些场外资金的逐渐流入将会填补估值的洼地。
　　东北证券指出,短期来看,随着PMI 指数的连续下滑和进出口增速超预期回落,在国内紧缩政策叠加对经济负面效应还不甚确定的背景下,日本地震和周五市场的暴跌或使得短期市场情绪偏向谨慎,趋势性做多动力缺乏；不过,基于目前披露信息,日本地震对中国总体影响并不大,更多的是心理冲击；相反,考虑到日本震区产业基础及灾后重建对日本GDP 和进口拉动等多方面因素,再加上上周云南也发生地震,可能会刺激A 股相关板块机会,具体如日本震区产业破坏对农业、食品、半导体和通信制造业等板块的刺激；灾后重建带来对能源、机械设备和原材料等板块的机会等；此外,地震可能会对核电及保险板块形成利空。
　　对于本周市场热点,东北证券建议重点关注两条投资主线:一是沿着两会政策的方向,从中长期受益于政策支持的板块中挖掘个股,如受益于保障民生和控制通胀政策主题的医药、零售、农业等板块；受益于结构转型的中西部区域和战略新兴产业等；二是关注日本地震对相关板块的刺激机会,如农林牧渔、食品、医药、半导体及通信制造业、机械设备、钢铁、建材、煤炭等。此外,应警惕地震对保险、核电等板块的负面影响。(方俊)