导读：
　　1年央票利率升至3.20% 超越同期限定存利率
　　1年期央票发行利率上调 申银万国:加息预期肯定会起来
　　1年期央票利率上升至3.1992% 可能再次上调存款准备金率
　　央票100亿元发行量创四个月来新高 升息还未有定论
　　1年期央票发行放量 发行利率牵动市场神经
　　2月货币信贷增速回落 双率仍有上调可能
　　从2月金融数据看央行货币政策的节奏
　　摩根大通：3月份CPI或破5%警戒线 2011年至少还有两次加息
　　加息信号 中国股市快速下跌 利空预期开始反应

　　1年央票利率升至3.20% 超越同期限定存利率
　　央行公告，在周二上午进行的公开市场操作中，央行发行了100亿元1年期央行票据，中标价格为96.90元/百元面值，参考收益率3.1992%，较上一期操作提升20.2个基点。央行同时开展了规模为1100亿元的28天期正回购，中标利率持平于2.5%。
　　在3个月与1年期央票利率双双超越同期限定存利率后，公开市场利率引导作用正在凸显。分析人士预计，在3月份通胀可能再创新高的趋势下，央票利率大举上行意味着短期加息的风险增加。同时，由于公开市场各期限回笼工具悉数放量，本周央行公开市场操作有望延续净回笼操作。（中国证券报）

　　1年期央票发行利率上调 申银万国:加息预期肯定会起来
　　新华社上海3月15日电 中国央行15日在公开市场发行了100亿元1年期央票，据交易员透露发行利率上调了20.2基点，达到3.1992%
　　这一发行利率超出了目前的1年期定存利率19.92基点，引发了市场的加息猜想
　　申银万国分析师王申表示，加息的预期肯定会起来，市场也会受到影响 央票二级市场的收益率会受到较大的压制作用 包括中长期品种在内的产品收益率可能会上冲
　　此外，央行在当日的公开市场操作中进行了1100亿元的28天期正回购操作，中标利率为2.5%，发行量与上周持平
　　虽然一年期央票利率引发了市场的加息预期，但是公开市场的放量回笼却降低了市场对于货币紧缩政策的预期 有交易员表示，公开市场操作会影响市场对于货币紧缩政策的预期，具体来说就是预期上调存款准备金率的频率会放缓，空间也会收窄 （新华08）

　　1年期央票利率上升至3.1992% 可能再次上调存款准备金率
　　中国人民银行3月15日发布公告称，当天以96.90元的价格完成发行100亿元1年期央票，利率上行约20个基点至3.1992%，而此前四周，该利率水平都维持在2.9972%。
　　央行今天再次进行了1100亿元28天正回购操作，发行量与与上周持平，中票利率维持在上周上调后的2.5%的水平。
　　本周公开市场到期资金1810亿元，较上周的2050亿元略有减少。至此，本周公开市场已回笼资金1200亿元。上周，3月期央票已放量至320亿元，预计本周将再次实现净回笼。
　　上周，除3月期央票也突破维持数月的10亿元地量，放量至320亿元外，央行还进行91天期与28天期正回购操作共计回笼资金1820亿元，当周净回笼100亿元，实现了17周来的首次净回笼。
　　利率方面，目前1年期央票利率已超过1年期存款基准利率。上周3月期央票发行利率上行16个基点至2.7944%，也已高出该央票品种二级市场利率。而受春节后资金回流银行体系和信贷投放规模明显下降的影响，银行间市场流动性依然重回宽裕，货币市场资金利率显著回落。央票的市场需求度提升。
　　从目前看，3月份以来，公开市场回收流动性的功能正在恢复。预计本周央行通过公开市场回收资金的力度将较上周有所加大。
　　中国人民银行3月14日公布数据显示，2月末M2增速再次下降至15.7%，已低于依据16%的M2目标增速。同时，2月新增人民币贷款5356亿元，同比少增1929亿元，也低于此前市场预期。
　　分析人士对此表示，央行近期信贷管控持续加强、准备金率连续上调、差别准备金率动态调整等效用显现，预计进一步的货币紧缩将放缓。
　　不过，由于3、4月份央票到期量将达1万多亿，外汇占款仍处高点，因此最近有可能再次上调存款准备金率。
　　交通银行金融研究中心14日发布研报预计，上半年准备金率可能再小幅上调1-2次、每次0.5个百分点。下次提高准备金率的时间窗口是1季度末、2季度初，因为3、4月公开市场到期资金量较大，均在6000亿元以上。
　　利率方面，交通银行首席经济学家连平在接受第一财经采访时认为，由于近来连续提高基准利率，以及房贷方面的调控措施，使得市场实际的贷款利率明显上升，已处于很高的水平。就目前的形势来看，央行加息的必要性已低于先前。
　　而央行行长周小川近日表示，在国民经济应对全球经济危机成功复苏后，通货膨胀也有所提高，在这种情况下，利率政策肯定会是一个需要运用的重要工具。而汇率调整对于国内的价格影响并不是那么大，因此应对通货膨胀的最主要的一些手段里头，并不是特别侧重于汇率这项工具。（一财网）

　　央票100亿元发行量创四个月来新高 升息还未有定论
　　中国银行间债市周二早盘现券收益率早盘变动不大,尽管稍早央行公开市场一年期央票发行收益率走升,但市场对此已经有所预期,且流动性充裕支撑买气,因此对二级市场现券走势影响有限.
　　业内人士周二透露,中国人民银行稍早招标发行的100亿元人民币一年期央票,中标收益率上涨20.20个基点(bp)至3.1992%.该品种央票100亿元的发行量也创下了约四个月来的新高.
　　北京一银行交易员称,反应了十分钟,然後又回去了,现在价格和(央票结果)公布之前差不多.
　　他还表示,央票一年品种发行收益率走升是否意味着升息还未有定论,可能央行只是为了增强公开市场的资金回笼能力.而且目前的二级市场现券收益率水平已经至少反应了一次升息的情况,因此央票收益率上调对现券表现影响并不大.
　　北京时间10:37,剩馀期限近10年的国债110002券tCN110002=CFXM最新收益率双边报价为3.91%/3.88%,上日为3.93%/3.85%.(路透社)